在部分規(guī)模體量較大的非公開股權(quán)融資平臺中，由于平臺自身影響力，項(xiàng)目方較多，便衍生出的一種較為高效率線下路演產(chǎn)品——閃投，如天使匯，具體流程如下。

1. 線上注冊并報(bào)名閃投;

2. 平臺篩選項(xiàng)目，進(jìn)行初選;

3. 通過初選的項(xiàng)目進(jìn)行復(fù)選，通過復(fù)選的項(xiàng)目將參加最近一期的閃投;

4. 正式路演的前一天或兩天，平臺會為項(xiàng)目進(jìn)行預(yù)路演，具體包括確定路演方案，調(diào)整項(xiàng)目展示結(jié)構(gòu)，演講技巧培訓(xùn)等;

5. 閃投：參加閃投的項(xiàng)目將會進(jìn)行集中展示，短時(shí)間內(nèi)講解項(xiàng)目及回答在場投資人提問，接著與有投資意向的投資人進(jìn)行約談，若雙方約談成功，投資人即可簽訂投資意向書。整個(gè)流程一般會在一天內(nèi)完成;

6. 完成融資。

圖2 閃投基本流程

提到非公開股權(quán)融資的流程，筆者在這里也提一下“門檻”。由于非公開股權(quán)融資的特殊性，對投資額度以及投資人的門檻相比于基本無門檻限制的獎(jiǎng)勵(lì)類或是公益類眾籌區(qū)別很大。

在非公開股權(quán)融資的“領(lǐng)投 跟投”模式中，非公開股權(quán)融資平臺對領(lǐng)投人的要求都是比較嚴(yán)格的，門檻主要體現(xiàn)在對凈資產(chǎn)或金融資產(chǎn)或年收入的硬性要求，是否是專業(yè)的投資人或?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)，是否具有投資管理能力以及投后管理能力，是否有成功退出經(jīng)驗(yàn)，是否在某個(gè)行業(yè)或領(lǐng)域有豐富的經(jīng)驗(yàn)等方面。有些平臺對領(lǐng)投個(gè)人和領(lǐng)投機(jī)構(gòu)都分別作出一些硬性要求。

而非公開股權(quán)融資平臺對跟投人的要求差別比較大，有些平臺門檻比較寬松，只要實(shí)名注冊并審核通過的投資人就可成為跟投人，還有些平臺對跟投人的要求比較嚴(yán)格，主要體現(xiàn)在對跟投人的年收入或金融資產(chǎn)或凈資產(chǎn)，是否是專業(yè)投資機(jī)構(gòu)專業(yè)投資人，接近與領(lǐng)投人一樣的高要求。

筆者在這里整理了部分非公開股權(quán)融資平臺對領(lǐng)投人及跟投人不同的門檻要求，供有意向進(jìn)行股權(quán)投資的投資者參考。

表1 部分非公開股權(quán)融資平臺領(lǐng)投人及跟投人門檻要求

所謂消費(fèi)類，是指消費(fèi)類企業(yè)(項(xiàng)目)如餐飲、酒店、教育或健身會所等實(shí)體店鋪，投資人出資入股消費(fèi)類企業(yè)，獲得固定 浮動收益，在回報(bào)方式上一般不以退出后的未來收益為目的，如眾投天地和人人投，具體流程如下：

1. 平臺對項(xiàng)目資料進(jìn)行收集，包括項(xiàng)目發(fā)起人資料、申請項(xiàng)目資料等。

2. 平臺進(jìn)行審核和考察項(xiàng)目的真實(shí)性、可行性等。

3. 各項(xiàng)審核通過的項(xiàng)目可以與平臺簽約并在平臺上線融資，在一定期限內(nèi)達(dá)到預(yù)期籌資目標(biāo)，則融資成功;沒有達(dá)到預(yù)期籌資目標(biāo)，則融資失敗。

4. 對成功融資的項(xiàng)目，發(fā)起人的用款申請一般需要經(jīng)過平臺的項(xiàng)目部以及風(fēng)控部的初核，有些還需要經(jīng)過總裁的復(fù)核，通常只有各部門審核通過，平臺才對發(fā)起人進(jìn)行第一次撥款。

5. 平臺風(fēng)控部門會對項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，并復(fù)核發(fā)起人的再次用款申請，通過復(fù)核的項(xiàng)目，平臺將尾款撥付給發(fā)起人，并按照合同規(guī)定，給與投資人一定的獎(jiǎng)勵(lì)回報(bào)。

圖3 消費(fèi)類非公開股權(quán)融資流程

從去年6月國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》，明確“引導(dǎo)和鼓勵(lì)眾籌融資平臺規(guī)范發(fā)展”，到剛剛結(jié)束的第十二屆全國人民代表大會第四次會議上表決通過《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃綱要(草案)》提出，要深入推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新，把大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新融入發(fā)展各領(lǐng)域各環(huán)節(jié)。非公開股權(quán)融資這一具備鮮明草根特性的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新模式獲得了政府的關(guān)注和支持，直擊中小企業(yè)或是只具備好想法的創(chuàng)客們?nèi)谫Y難的痛處。

我國非公開股權(quán)融資仍處在一個(gè)基礎(chǔ)起步階段，但是發(fā)展空間廣闊。相較于傳統(tǒng)投資服務(wù)，非公開股權(quán)融資這種新型投融資模式，有著融資渠道多元化、流程操作靈活度高、融資成本和綜合效率高的優(yōu)勢，成為了互聯(lián)網(wǎng)金融新的戰(zhàn)場，從2011年至今，非公開股權(quán)融資已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的核心戰(zhàn)略，京東、螞蟻金服、平安、360和樂視等也開始涉足非公開股權(quán)融資。