1月5日晚，猛獅科技發(fā)布公告稱，公司2015年員工持股計(jì)劃已經(jīng)完成購(gòu)買，成交均價(jià)為28.47元/股。當(dāng)日該公司股價(jià)收于25.30元/股，且該計(jì)劃具2倍杠桿，這意味著該員工持股計(jì)劃陷入了剛建完倉(cāng)即浮虧的尷尬境地。

　　事實(shí)上，猛獅科技的情況并非孤案，市場(chǎng)風(fēng)格突變下，目前至少有中國(guó)高科、旗濱集團(tuán)、億緯鋰能等30家公司的員工持股計(jì)劃出現(xiàn)了浮虧。不過，不少券商分析師和投資顧問表示，在“虧什么不能虧員工”的潛在核心投資邏輯下，浮虧標(biāo)的值得關(guān)注。

　　部分計(jì)劃出現(xiàn)浮虧

　　2015年最后兩個(gè)月，兩市有30家上市公司披露完成員工持股計(jì)劃的購(gòu)買。這一數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了股市大調(diào)整期間的水平。

　　其中購(gòu)買規(guī)模居前的有神州泰岳，截至2015年12月24日，公司第一期員工持股計(jì)劃通過競(jìng)價(jià)方式購(gòu)買公司股票共計(jì)7301.08萬股，占公司總股本的比例為3.66%，購(gòu)買均價(jià)為11.08元/股，鎖定期為2015年12月25日至2016年12月24日。本期員工持股計(jì)劃的參加對(duì)象為公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心骨干及全體員工。

　　就整體而言，員工持股計(jì)劃的目前的收益水平較為可觀。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年年末，相對(duì)于購(gòu)買成本，通過二級(jí)市場(chǎng)完成購(gòu)買的員工持股計(jì)劃的平均收益率達(dá)30%以上。如南方泵業(yè)11月24日公告稱，第一期員工持股計(jì)劃股票出售完畢并終止，該計(jì)劃購(gòu)買均價(jià)為每股24.41元，通過大宗交易賣出的均價(jià)為每股44.45元，而產(chǎn)品的杠桿為2.5倍。

　　不過，并非所有的計(jì)劃都如此幸運(yùn)。中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，兩市至少有30家公司員工持股計(jì)劃出現(xiàn)浮虧，其中萬達(dá)信息、武漢凡谷、漢威電子、久立特材等浮虧比例均在30%以上，且這些計(jì)劃均具備杠桿。如武漢凡谷2015年6月15日完成公司第一期員工持股計(jì)劃的購(gòu)買，購(gòu)買均價(jià)為26.7元/股，購(gòu)買數(shù)量363萬股，以2016年1月5日公司股票收盤價(jià)14.26元/股計(jì)算，已經(jīng)浮虧超過40%。

　　關(guān)注近期解禁標(biāo)的

　　信達(dá)證券研報(bào)認(rèn)為，由于員工持股計(jì)劃涉及公司員工、大股東以及管理層的切身利益，上市公司方面對(duì)股價(jià)的訴求會(huì)比較強(qiáng)烈。持股成本是員工持股計(jì)劃的最后一道防線，一旦接近甚至跌破，便具有相對(duì)較高的安全邊際和明顯的投資機(jī)會(huì)。

　　信達(dá)證券研報(bào)同時(shí)指出，2014年為員工持股的孕育年，2015年為爆發(fā)年，2016年則為收獲年。隨著2014年6月員工持股試點(diǎn)的開始，二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買模式一直是主流，截至2015年12月19日共計(jì)有150只標(biāo)的完成購(gòu)買，其中，2014年11只，2015年139只。該模式的鎖定期基本為一年，2016年將進(jìn)入集中解禁的階段。預(yù)計(jì)期間大股東對(duì)股價(jià)的訴求會(huì)比較強(qiáng)烈，建議關(guān)注臨近解禁期的標(biāo)的。

　　梳理相關(guān)公告顯示，高新興(一期員工持股計(jì)劃)、杰瑞股份、蘇寧環(huán)球、新海宜、美亞光電和利歐股份6家公司的員工持股計(jì)劃將于今年2月前滿一年解禁，目前除杰瑞股份外，其余標(biāo)的均處于浮盈狀態(tài)。