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作者注：本文前半段是評論加分析，后半段是投資干貨，請讀者各取所需。 2015年的這個(gè)歲末，當(dāng)大家都在翹首以盼新年來到之時(shí)，王石與寶能系的這場萬科掌控權(quán)爭奪戰(zhàn)，成為了當(dāng)年超級財(cái)經(jīng)新聞。 ▌ 鷸蚌相爭，高息股得利王石與寶能系，該支持誰？這不是一個(gè)容易回答的問題。從聲譽(yù)來看，王石作為過去十幾年地產(chǎn)業(yè)乃至中國企業(yè)最優(yōu)秀的經(jīng)理人，我想絕大多數(shù)人愿意看到王石繼續(xù)掌舵萬科，延續(xù)萬科的輝煌；但是從法理而言，我們卻必須認(rèn)同股東對企業(yè)的治理資格，誰持股總量多，誰就該有發(fā)言權(quán)。 幸好，作為一名股民，我不需要面對這樣的艱難問題：我只需要支持高息股行情就行。 雖然萬科A(000002)已經(jīng)于12月21日停牌，并宣布將于在2016年1月18日前按照相關(guān)規(guī)定的要求披露重大資產(chǎn)重組信息，但在此之前，萬科的股價(jià)已經(jīng)從11月30日開盤的14.29元上漲到停牌前的24.43元，累計(jì)漲幅高達(dá)70.96%，而同期上證指數(shù)僅上漲6.15%。 如我們將投資盈利作為上市公司股東持股的最大動(dòng)因，那么顯然這場王石作為萬科管理層與寶能作為潛在第一大股東的管理權(quán)之爭，已經(jīng)讓包括王石、寶能系在內(nèi)的所有股東在資產(chǎn)增值上已經(jīng)受益匪淺——只談錢，這場爭奪權(quán)之爭，迄今沒有輸家。 當(dāng)然萬科和寶能系最終要在控制權(quán)上爭一個(gè)輸贏，但是我等普通股民不需要——所以被卷入伴隨股價(jià)暴漲的控制權(quán)之爭，對普通股民顯然是一件數(shù)錢數(shù)到手抽筋的樂事。 所以，為股民，我們應(yīng)當(dāng)感謝以寶能系為代表的保險(xiǎn)資金，正是他們在過去一段日子持續(xù)不斷的增持股票，讓市場對于許多藍(lán)籌績優(yōu)股的估值，重新思考重新估值。 還是以萬為分析案例吧，在整個(gè)A股出現(xiàn)大漲大跌波瀾壯闊行情的2015年，萬科A卻在前10個(gè)月如一潭死水一樣走出一根橫線，儼然活在另一個(gè)世界。對萬科的持股者，不知道是該為不漲而苦惱，還是該為逃過股災(zāi)而幸運(yùn)。 長時(shí)間一潭水的萬科有沒有投資價(jià)值？如果我們以最直觀的股息分紅為例，2013年其每股派息0.41元，2014年其每股派息0.5元，呈現(xiàn)良好的逐年上升攀升勢頭，更重要的是，以2015年多次出現(xiàn)的12.5元交易價(jià)計(jì)算，0.5元相當(dāng)于4.00%的派息率。 4%高不高？于習(xí)慣了動(dòng)輒8%甚至更高P2P的上散戶，這是一個(gè)不值一提的數(shù)字。但是對于保險(xiǎn)這樣投資風(fēng)格偏謹(jǐn)慎的大資金，和已經(jīng)跌破3%的10年期國債收益率相比，這依然是一個(gè)極為誘人的水平——如果再考慮分紅派息的成長率以及股價(jià)可能的漲幅(事實(shí)已經(jīng)不是可能而是事實(shí)了)，收益更為可觀。 站在投資角度去待寶能萬科之爭在內(nèi)的一系列保險(xiǎn)資金出手事件，必須放在全市場利率越來越低，整體出現(xiàn)“資產(chǎn)荒”的大背景下。因?yàn)閭Y產(chǎn)能夠提供的長期回報(bào)越來越低，為了實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資本所需的資產(chǎn)收益率，增持股票權(quán)益類資產(chǎn)已經(jīng)是保險(xiǎn)公司不得不做的事情——尤其是那些派息穩(wěn)定且較高的高息藍(lán)籌股。 這意味著，如果高藍(lán)籌股們繼續(xù)如此前的萬科A那么股價(jià)低迷，那么寶能系、生命人壽、安邦系等保險(xiǎn)資金的出手，只會(huì)越來越多，而不會(huì)是終結(jié)。事實(shí)上，在上周推送的《2016年A股投資不可不知的10個(gè)可能趨勢》(關(guān)注本微信號Seekingbeta_earl，并回復(fù)2016即可查看)中我就指出這是我看中的一個(gè)趨勢，正是基于險(xiǎn)資以及銀行理財(cái)穩(wěn)健資金的這種思維。 然而，王石對寶能系持的強(qiáng)烈反抗以及隨之而來的你來我往，卻提前引爆了這一熱點(diǎn)。世間總是如此，明珠往往暗投，非要有人搶的你死我活，眾人才能重新認(rèn)識到這是一顆夜明珠而非魚目——如今，股民的熱情已經(jīng)被點(diǎn)燃，當(dāng)萬科A停牌無法買入的時(shí)候，市場開始順著萬科的邏輯，尋找下一個(gè)可能被險(xiǎn)資增持的標(biāo)的，或者更直接的就是將金地集團(tuán)這樣早就有險(xiǎn)資身影的品種直接推至漲停。 如果王石和寶能系的你來我往在未來停牌期內(nèi)高潮迭出，那么或許將成為高息股的一劑又一劑強(qiáng)心針讓行情走得更遠(yuǎn)。 ▌ 漁翁得利還看紅利潛力股王石和寶能系鷸蚌相爭，如何漁翁得利？ 既然萬科停牌，市場將熱情轉(zhuǎn)向替代品，那么我們就要找出市場最追捧的概念。 因?yàn)樯衔牡倪壿?，我第一反?yīng)市場看好的應(yīng)該是中證指數(shù)推出的紅利低波、紅利價(jià)值指數(shù)所代表的概念股，因?yàn)閭鹘y(tǒng)上這些派息率高同時(shí)波動(dòng)又小的股份，應(yīng)該是最受市場追捧才是。 然而，事實(shí)就是，真正的漁翁得利股的確是紅利相關(guān)概念，但卻不是最傳統(tǒng)的。以指數(shù)而言，近期最受寵的是紅利潛力股。 下圖是我做的對比圖，幾個(gè)相關(guān)指數(shù)的表現(xiàn)一目了然，紅利潛力指數(shù)牛??！ 紅利潛力(H30089)，是中證指數(shù)公司2013年發(fā)布的一個(gè)指數(shù)，用官方表態(tài)：
當(dāng)然，光看這句話，看不出奧妙。還得簡單比較下紅利潛力和紅利價(jià)值之類指數(shù)的區(qū)別。 紅利價(jià)值入選樣本空間與股息相關(guān)的條款是：過去3年連續(xù)現(xiàn)金分紅且每年的現(xiàn)金股息率（稅后）均大于0； 隨后在樣本空間中的選樣方式是：
顯然，紅利價(jià)值指數(shù)選出的是股息率以及估值綜合排名居前的，股息率不夠高無法入選。 那么紅利潛力呢？其樣本空間中與股息相關(guān)的是：過去 3 年連續(xù)現(xiàn)金分紅，且 上市公司當(dāng)年分配的現(xiàn)金紅利與年度歸屬于上市公司股東凈利潤之比不低于 30% ； 其公布的選樣方法是：
看到?jīng)]，紅利潛力指數(shù)只需要派息比率高于30%，是否股息率高并不在意，更在意的是凈資產(chǎn)收益率、每股收益和未分配利潤這三項(xiàng)對未來持續(xù)派息更重要的指標(biāo)。 所以，如果紅利潛力股是今次王石寶能PK的最佳受益者，那么諸位不妨多多研究這些成分股。 ◢ 紅利潛力指數(shù)最新成份股000002 萬科Ａ 000022 深赤灣Ａ 000418 小天鵝Ａ 000423 東阿阿膠 000550 江鈴汽車 000568 瀘州老窖 000651 格力電器 000726 魯 泰Ａ 000858 五 糧 液 000877 天山股份 000895 雙匯發(fā)展 000987 廣州友誼 002001 新和成 002003 偉星股份 002007 華蘭生物 002152 廣電運(yùn)通 002186 全聚德 002251 步步高 002294 信立泰 002304 洋河股份 002315 焦點(diǎn)科技 002317 眾生藥業(yè) 002345 潮宏基 002415 海康威視 002440 閏土股份 002546 新聯(lián)電子 002595 豪邁科技 600028 中國石化 600066 宇通客車 600104 上汽集團(tuán) 600160 巨化股份 600252 中恒集團(tuán) 600271 航天信息 600309 萬華化學(xué) 600315 上海家化 600395 盤江股份 600436 片仔癀 600519 貴州茅臺 600563 法拉電子 600585 海螺水泥 600660 福耀玻璃 600694 大商股份 600729 重慶百貨 600887 伊利股份 600897 廈門空港 601006 大秦鐵路 601088 中國神華 601633 長城汽車 601857 中國石油 601877 正泰電器 |
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