9月1日我們通過線上學(xué)習(xí)了卜亞投資的樊老師給我們講解的如何利用分散投資降低個(gè)人理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。

下面是課程主要內(nèi)容的回放：

理財(cái)?shù)姆绞街痪褪欠稚⑼顿Y，本節(jié)課主要介紹了四個(gè)方面的內(nèi)容：

1、什么是分散投資；

2、在進(jìn)行分散投資的時(shí)候要遵循哪些原則；

3、具體實(shí)操過程中如何做；

4、最后就是它的合理配置。

教科書為何強(qiáng)調(diào)要組合投資分散投資呢？一般出于三個(gè)原因：

第一，資金量太大，上市公司流通盤太小，必須要買很多個(gè)股票才行；

第二，規(guī)避倒霉的運(yùn)氣，如果你就買一兩個(gè)股票，恰好這段時(shí)間大盤漲你的股票不漲，運(yùn)氣不好錯(cuò)過了行情；

第三，規(guī)避黑天鵝，比如出現(xiàn)重慶啤酒這樣的事情，或者獐子島這樣的事情。

簡(jiǎn)單的來(lái)說(shuō)也就是一個(gè)籃子里放的不要都是雞蛋。

分散投資要從投資對(duì)象、投資地域、投資期限、投資時(shí)機(jī)等幾個(gè)角度進(jìn)行分散。

如果你投資的都是P2P，那么你就沒有分散，因?yàn)槟阃顿Y的都是借貸市場(chǎng)。

地域也是重要的地點(diǎn)，例如最近A股大跌，但是歐股開始反彈，所以如果你是全球配置的話，你的資產(chǎn)的安全性會(huì)高很多。

例如借貸平臺(tái)投資的對(duì)象都是房地產(chǎn)，而房地產(chǎn)很容易受政策的影響，所以風(fēng)險(xiǎn)沒有得到有效分散。

投資的期限也是需要考慮的，例如保險(xiǎn)可以鎖定收益。如果你在93年買了保險(xiǎn)，在保單合同期限內(nèi)，你的收益相對(duì)較高了。但是期限和流動(dòng)性的話題是投資者需要一并考慮的。

證券行業(yè)最值得投資者關(guān)注的就是投資時(shí)機(jī)，投資時(shí)機(jī)的分散也能幫助我們分散短期風(fēng)險(xiǎn)。

從可分散投資的大類資產(chǎn)（金融工具）上來(lái)說(shuō)，這些資產(chǎn)包括：股票、債券、商品、貨幣。

那么要怎樣才能做到穿越牛熊呢？不同的時(shí)期需要我們用不同的工具來(lái)應(yīng)對(duì)，如果你判斷不準(zhǔn)什么時(shí)候時(shí)期該買什么大類資產(chǎn)，你可以在這些資產(chǎn)中進(jìn)行合理配置。例如，

牛市——股票；

牛熊轉(zhuǎn)換—— 債券基金、分級(jí)A；

熊市——可轉(zhuǎn)債；

從投資品種分散的角度來(lái)看，投資者可選擇的投資品種包括股票、債券、基金、貴金屬、P2P、信托、銀行短期理財(cái)、保險(xiǎn)、定期存款等等。

股票是波動(dòng)最大的投資品種，碰到牛市，指數(shù)翻番也是常有的事；

除了通過股票倉(cāng)位控制，行情好的時(shí)候重倉(cāng)，行情不好的時(shí)候輕倉(cāng)甚至空倉(cāng)，投資者也可以通過合理配置債券資產(chǎn)來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。

與債券分級(jí)基金相似的還有股票分級(jí)基金的A份額，持有人可以獲得穩(wěn)定回報(bào)的情況下又獲得折價(jià)率縮小帶來(lái)的額外收益。

貨幣基金則是相對(duì)最安全的品種，每天都有穩(wěn)定的份額收益入賬，當(dāng)然有些品種還可以在市場(chǎng)中交易，這會(huì)存在一定的價(jià)格波動(dòng)，但總體看收益還是比較穩(wěn)定，損失本金的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)很小。

此外還可投資P2P產(chǎn)品，這個(gè)相對(duì)于貨幣基金收益更高些，但相對(duì)應(yīng)的是風(fēng)險(xiǎn)也偏高。

舉個(gè)栗子，如果我們有30萬(wàn)進(jìn)行投資，顯然全部將資產(chǎn)投資到股市里面是不合適的，這樣做無(wú)疑風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很高。

這時(shí)如果將10萬(wàn)投資5%收益的銀行理財(cái)（最近騰訊旗下的微眾銀行，它的活期存款也達(dá)到了5%）、15萬(wàn)投資于股市（收益在20%至-20%之間波動(dòng)），剩余的五萬(wàn)投資于12%收的P2P。

投資的最終收益，三年后，本息收益率收益約15%，如果股票市場(chǎng)有一年是大波動(dòng)的化，三年收益只有6.2%。顯然這里的投資不是很成功。

再看另一個(gè)案例，如果將10萬(wàn)投資到私募基金，20萬(wàn)投資到類信托產(chǎn)品中，在穩(wěn)定的狀態(tài)下收益收益率25%，即使遇到股災(zāi)，收益也達(dá)到了15.2%，使得整個(gè)投資組合較好地在分散風(fēng)險(xiǎn)的情況，實(shí)現(xiàn)了較客觀的收益。

簡(jiǎn)單總結(jié)一下，不同的分散投資方式，資產(chǎn)組合收益率是不一樣的，對(duì)于第一個(gè)組合而言，投資銀行理財(cái)降低了整個(gè)組合的收益。

第二個(gè)組合選擇私募基金和類信托，通過基金和信托實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)、地域的投資分散。

在資產(chǎn)合理配資的時(shí)候，首先要關(guān)注的是資金的總量，資金總量越大，越需要進(jìn)行分散投資；

其實(shí)是預(yù)期收益，因?yàn)橛辛祟A(yù)期收益，這個(gè)決定了你的投資風(fēng)險(xiǎn)，也決定了你的投資大類資產(chǎn)。

接下來(lái)是投資期限，例如股票其實(shí)一般不適合太短期的操作；

風(fēng)險(xiǎn)承受能力也是投資者需要考慮的話題，最后我們還要計(jì)算配比。

分散要適度：投資的時(shí)候一般不建議投資者過度分散自己的投資，正如著名基金經(jīng)理約翰·博格爾說(shuō)，沒有必要持有超4-5只的股票基金，因?yàn)檫^度分散投資的效果類似一只指數(shù)型基金，但由于股票基金的高成本，最終的收益很可能低于指數(shù)。

分散投資的大忌就是用一大堆價(jià)值平庸的資產(chǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)投看似毫不相干的資產(chǎn)，能夠分散經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，但未必能夠分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

有效的組合應(yīng)該是不同類型的資產(chǎn)進(jìn)行配置，且其關(guān)聯(lián)度較小，就像上圖中的組合有英文、中文、西班牙語(yǔ)、法語(yǔ)、阿拉伯?dāng)?shù)字，就像投資中資產(chǎn)要弱關(guān)聯(lián)性一樣。例如投資股票，你的組合中都是中藥股，那么某種意義上你的分散投資沒有達(dá)到很好地降低風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果。

所欲所謂的合理的資產(chǎn)配置就是把低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)（關(guān)聯(lián)性要弱）進(jìn)行搭配，從而實(shí)現(xiàn)相對(duì)較高的收益。

這里有必要介紹一下FOF，基金中的基金（FOF）與開放式基金最大的區(qū)別在于基金中的基金是以基金為投資標(biāo)的，而基金是以股票、債券等有價(jià)證券為投資標(biāo)的。它通過專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)基金進(jìn)行篩選，幫助投資者優(yōu)化基金投資效果。FOF（Fund of Fund）是一種專門投資于其他證券投資基金的基金。

所以好的FOF的特點(diǎn)是穩(wěn)健、低波動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的高回報(bào)，是資產(chǎn)的最佳配置方案。