券商9月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布,19家券商三季度整體業(yè)績(jī)降幅超過(guò)50%,A股整體交易不活躍是券商凈利下滑的主因之一 《投資者報(bào)》記者 閆軍 在經(jīng)歷了上半年業(yè)績(jī)連連攀高之后,券商業(yè)績(jī)隨著資本市場(chǎng)冷清而黯淡下來(lái)。截止到10月15日,23家A股上市券商已經(jīng)全部公告了9月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)月報(bào)。 隨著9月業(yè)績(jī)公布,三季度業(yè)績(jī)完整落幕?!肮蔀?zāi)”之后第一個(gè)完整季度成績(jī)又如何呢?《投資者報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)券商凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)顯示,23家券商環(huán)比二季度無(wú)一幸免,全部出現(xiàn)下滑。其中,降幅最少的是東興證券,為31%;而太平洋證券降幅最大,為118%,其三季度凈利為-1.31億元,也是三季度唯一虧損的券商。此外,還有18家券商降幅也超過(guò)50%,慘遭“腰斬”。 對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因,著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示,A股整體交易不活躍是券商凈利下滑的主要原因之一,成交量下降影響券商的基礎(chǔ)收入,而背后行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)致使傭金水平也在下降。 一位不愿意具名的券商從業(yè)人員向《投資者報(bào)》記者透露,市場(chǎng)進(jìn)一步回調(diào),行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)開(kāi)展低于預(yù)期也是凈利下滑的原因之一。 9月業(yè)績(jī)山西證券唯一虧損 據(jù)統(tǒng)計(jì),23家A股上市券商9月累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入149.29億元,環(huán)比減少14.36%;累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)53.66億元,環(huán)比減少20.98%。 對(duì)于9月業(yè)績(jī)下滑,市場(chǎng)有一定預(yù)期。23家券商環(huán)比有超過(guò)六成出現(xiàn)不同程度的業(yè)績(jī)下滑。具體來(lái)看,下滑最嚴(yán)重的為山西證券,跌幅為117%,同時(shí)也是目前已公布的上市券商中唯一單月虧損的券商,9月實(shí)現(xiàn)凈利為-0.18億元?!锻顿Y者報(bào)》記者多次撥打山西證券董秘及證券代表的電話,但均未接通,對(duì)其9月業(yè)績(jī)虧損的具體原因不得而知。 此外,國(guó)海證券、方正證券、國(guó)信證券、廣發(fā)證券和光大證券9月凈利潤(rùn)環(huán)比出現(xiàn)“腰斬”,環(huán)比跌幅分別為88%、73%、62%、53%和50%。而華泰證券、長(zhǎng)江證券和國(guó)元證券也出現(xiàn)超過(guò)40%的下滑。 對(duì)于業(yè)績(jī)下滑,宋清輝表示,A股整體交易不活躍是券商凈利下滑的主因之一。 除了上述股指低迷、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度下降的原因,監(jiān)管層對(duì)券商的處罰也或多或少的有些影響。 值得注意的是,盡管股指下行的情況,仍有9家上市券商凈利潤(rùn)環(huán)比呈現(xiàn)增幅,占比39%。 具體來(lái)看,9月西南證券凈利潤(rùn)2.3億元,環(huán)比增長(zhǎng)9倍躍居上市券商首位,東方證券凈利潤(rùn)1.4億元,環(huán)比增長(zhǎng)4.5倍。華泰證券首席分析師羅毅認(rèn)為,兩家高增幅的主要原因是8月份凈利潤(rùn)基數(shù)偏低。 三季度環(huán)比均下滑 受累9月業(yè)績(jī),券商三季報(bào)表現(xiàn)不盡如人意?!锻顿Y者報(bào)》記者梳理今年4月到9月券商經(jīng)營(yíng)月報(bào)顯示,除了今年6月上市的國(guó)泰君安,23家券商第三季度環(huán)比僅東興證券下滑為31%,其余均跌幅過(guò)半。 其中,太平洋證券、山西證券、東方證券、西部證券和興業(yè)證券三季度環(huán)比下滑超過(guò)70%,分別為118%、91%、89%、79%和74%。 太平洋證券三季度單月凈利分別為-1、37億元(7月)、0.02億元(8月)、0.03億元(9月),總計(jì)-1.31億元,成為三季度唯一虧損券商,環(huán)比跌幅超過(guò)1倍。 對(duì)于哪些原因影響三季度業(yè)績(jī)等問(wèn)題,《投資者報(bào)》記者向上述多家券商求證,均表示向業(yè)務(wù)部門咨詢?cè)僮龌卮?,截至記者發(fā)稿,暫未接相關(guān)到回復(fù)。 宋清輝認(rèn)為,從具體業(yè)務(wù)上來(lái)講,近期券商自營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)成為業(yè)績(jī)最大變數(shù)。招商證券行業(yè)分析師洪錦屏指出,由于多家券商在第三季度聯(lián)合承諾自營(yíng)權(quán)益類倉(cāng)位在4500點(diǎn)以下不減持以維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定,同期滬深300指數(shù)累計(jì)下跌近三成,自營(yíng)業(yè)務(wù)成為券商三季報(bào)最大拖累因素。 此外,多家券商向證金公司上繳資金進(jìn)行維穩(wěn)投資,短期應(yīng)處于虧損狀態(tài),雖然利潤(rùn)表短期不受影響,但是仍受到隱性壓力。 據(jù)統(tǒng)計(jì),今年三季度滬深300指數(shù)振幅超過(guò)35%,累計(jì)下跌28%;同期日均A股成交量近9400億,環(huán)比降低40%;日均兩融余額12640億,環(huán)比降低35%,受此影響,券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金收入也隨之下降。 洪錦屏預(yù)計(jì),受累于二級(jí)市場(chǎng)大幅下挫影響,市場(chǎng)成交明顯放緩,金融創(chuàng)新反思和行業(yè)反腐也將影響短期行業(yè)發(fā)展規(guī)劃和步伐,三季度將是近期券商業(yè)績(jī)最低點(diǎn)。 低估值催生新機(jī)會(huì) 目前市場(chǎng)對(duì)券商自營(yíng)救市資金虧損極為擔(dān)憂,多位分析人士認(rèn)為,短期有壓力,但中長(zhǎng)期無(wú)憂。而兩融余額9月中旬以來(lái)降幅平緩,10月逐步回升,并未出現(xiàn)規(guī)模性減少。預(yù)計(jì)規(guī)模9000億元是中樞,未來(lái)將穩(wěn)中有升。 華泰證券研報(bào)稱,在指數(shù)下行的9月,上證綜指月跌幅4.78%,環(huán)比漲7.71%;券商指數(shù)月跌幅4.01%,環(huán)比漲21.8%。23家券商中有14家券商漲跌幅跑贏大盤。其中,3家券商逆勢(shì)上漲,山西證券月漲幅11.95%遙遙領(lǐng)先,海通證券漲幅4.94%,招商證券微漲0.44%。 事實(shí)上,雖然券商9月業(yè)績(jī)出現(xiàn)低點(diǎn),但并未影響其在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)。同花順數(shù)據(jù)顯示,券商股在10月交易日前兩天板塊平均上漲接近6%,16日,23家券商公布9月業(yè)績(jī)后首個(gè)交易日中,券商股全線上漲,其中國(guó)元證券、東吳證券超過(guò)5%領(lǐng)漲板塊。羅毅表示,高成長(zhǎng)、低估值、高彈性催化券商新機(jī)會(huì)。 羅毅認(rèn)為,第四季度券商股機(jī)會(huì)不可忽視,可從兩個(gè)方面考慮:一是業(yè)績(jī)面穩(wěn)健,綜合競(jìng)爭(zhēng)力領(lǐng)先、資本實(shí)力雄厚、定價(jià)能力強(qiáng)的大型券商,比如光大、廣發(fā)、國(guó)泰君安、招商;二是以東吳、西南、國(guó)元、長(zhǎng)江等為代表的具有經(jīng)營(yíng)特色的差異化中小型券商。■ |
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