網(wǎng)貸深似海，這是許多接觸過P2P網(wǎng)貸的投資人的感慨(包括有經(jīng)驗的老手)。這一方面，是太多的平臺缺少嚴格的規(guī)范，沒有一定的準則，把復(fù)雜和困難的掂量拿捏留給了投資人;另一方面，是網(wǎng)貸涉及的要素太多，紛繁復(fù)雜、缺少條理……最終留給投資人的，是霧里看花、撲朔迷離。

　　從最核心的問題入手

　　投資理財，投資人最關(guān)心的莫過于收益和安全，收益相對直觀簡單，難的是安全，特別是在平均3個平臺就有1個問題平臺的環(huán)境下(截止2015年八月底，問題平臺超過1000家，占到總數(shù)的三分之一)。是的，你沒看錯：平均3個平臺就有一個出問題的。挑選安全平臺，就變得尤為重要。

　　很多投資人天天在分析、參與討論、天天擔心，其實還沒有真正弄明白風險在哪里?甚至中雷了都不明白是怎么死的。對于風險的認知，更多的是恐懼，甚至是恐慌，而不是理性基礎(chǔ)上的敬畏、謹慎。很多朋友看了前面的話，估計會不高興，但實際的情況或多或少就是這樣。

　　風險在哪里?概括起來說，無非3點：1)跑路失聯(lián)(血本無歸);2)壞賬逾期(部分損失，往往與提現(xiàn)困難一起出現(xiàn));3)提現(xiàn)困難(生死難測，含清盤)。

　　是不是多有的平臺都會跑路?是不是所有的平臺都會提現(xiàn)困難?答案是否定的(如果真的一切都不可避免，那就只能選擇遠離網(wǎng)貸了)。

　　跑路從根本上來說，無非3種原因：一是拿到了投資人的錢(純詐騙，這并不在少數(shù)，占到問題平臺的45%);二是違規(guī)操作，挪用虧空了投資人的錢(畏罪潛逃);三是前兩種原因的疊加，挪用虧空了投資人的錢，干脆再卷一筆跑路。說到根兒上，是平臺碰到了投資人的錢，或拿或挪或用(自融)。

　　提現(xiàn)困難從根本上也無非是3種情況：1、借款人逾期或違約，借款收不回來，客戶無法提現(xiàn)。此時考驗平臺的保障措施，如果保障充足有力(無論是備用金還是融資擔保)，能夠及時墊付代償，則不影響提現(xiàn)。2、平臺挪用了資金池中的資金，或放貸，或自融用于自身發(fā)展，而造成壞賬虧空或遭遇擠兌(越大的平臺風險越大);也可能是為了墊付代償前面的壞賬和逾期項目，不斷借新還舊，最后愈演愈烈而導(dǎo)致資金鏈斷裂(由項目壞賬逾期引起，一般發(fā)生在對借款進行本息擔保、并且不進行資金托管的平臺)。3、平臺拆標操作不當(或比例過大)，所導(dǎo)致的短期流動性風險(這種風險理論上存在，但實踐中并不多見)。

　　在實際當中，往往借款人逾期是導(dǎo)火索，平臺挪用資金池資金是根本原因。由偶發(fā)的壞賬、逾期，或其他偶然事件，導(dǎo)致擠兌，一旦平臺大量挪用沉淀資金或存在嚴重自融行為，就會立刻陷入提現(xiàn)困難。嚴重的可能還會選擇“跑路”。

　　用最直觀的方式呈現(xiàn)

　　問題平臺超過1000多家，原因千奇百怪，暴雷時間、嚴重程度不一，表面上集中體現(xiàn)為跑路(含失聯(lián))和提現(xiàn)困難(含清盤)。我們還原網(wǎng)貸投資的整個業(yè)務(wù)流程，從注冊充值到投標、回款、提現(xiàn)，以及外圍的保障措施，結(jié)合前面對跑路和提現(xiàn)困難原因的分析，可以看出，要確保平臺安全，必須保證三個方面:

　　1、資金安全。能有效防止投資人資金被卷走、挪用(自融、放貸或炒股)、營銷做假，以及被平臺用于其他違規(guī)的操作。為確保資金安全，有三個辦法：1)靠制度，通過第三方資金托管(將來銀行機構(gòu)存管)從根本上杜絕資金池，規(guī)避資金池帶來的資金風險，這是最好的辦法 (資金托管和存管都不能解決項目真實性問題，所以不能完全確保安全);2)或靠背景，選擇有可靠、強硬背景的平臺，卷款跑路可能性小，也能較好保證資金安全;3)或靠實踐，選擇上線時間長、規(guī)模較大的平臺，時間證明平臺跑路可能性小(但依然風險很大)。

　　2、項目靠譜。一方面，要確保項目真實，防止假標自融。在以往的經(jīng)驗中，假項目自融很常見，如盛融、里外貸、中匯在線等，甚至有些上市系的平臺都誘發(fā)假標的現(xiàn)象。既要學會通過項目標的信息來分析真假，同時也要善于借助第三方考察、投資人委員會監(jiān)督或者融資擔保公司的監(jiān)督審核，來判斷項目的真實性。另一方面，要確保項目優(yōu)質(zhì)，控制壞賬逾期。2015年以來，一些真實項目的平臺壞賬高企，導(dǎo)致提現(xiàn)困難，如起點貸、工商貸、速可貸、紫楓信貸等。保證項目質(zhì)量，可以從3各方面下手：一是衡量平臺的能力與所做業(yè)務(wù)需要能力之間的匹配度(如果有合作方，還要將合作方的能力考慮進來);二是根據(jù)平臺所關(guān)注的業(yè)務(wù)類型、收益水平，判斷平臺在同一區(qū)域中所扮演的角色，避免做接盤的;還有一個辦法，就是假扮成借款人，與對方的業(yè)務(wù)人員溝通一下，看看他們對借款人的大致要求，看看是否靠譜?！罢鎸嵉臓€業(yè)務(wù)”比自融風險還大。真實未必優(yōu)質(zhì)，選擇有行業(yè)經(jīng)驗、風控水平高、嚴謹?shù)钠脚_尤為重要。

　　3、保障給力。能有效防范和化解風險，在逾期違約的情況下，確保投資人本息安全。一方面，要謹慎看待平臺承諾的 100%本息保障，一切沒有可靠實力和明確措施的保障都是不靠譜的。另一方面，如果平臺是采取的第三方擔保，看清擔保類別，保證作用方面：一般擔保遠不及連帶責任;普通擔保(包括XX信用擔保、XX投資擔保)遠不及融資擔保，但即使是最嚴格、保障作用最好的融資擔保，也要防范關(guān)聯(lián)擔保、框架擔保、超額擔保、無足值易變現(xiàn)資產(chǎn)做反擔保的空頭擔保。另外，如果平臺采用的是備用金模式，一定要注意很多平臺規(guī)模太小，不適合備用金模式，保障作用大打折扣(非常普遍);同時也要防范備用金不足或者掏空備用金的問題(十分常見)。

　　再回顧我們以往的各種考察分析方法，從股東實力、老板人品、平臺背景、團隊經(jīng)歷、媒體宣傳、合作機構(gòu)、有無干爹、注冊資金、風控能力、資金托管、業(yè)務(wù)質(zhì)量(模式)、擔保方式、平臺人氣、平臺待收、資金流入流出、項目真實性、擔保公司的實力、備用金的數(shù)量、抵押真實性、抵押物的保值變現(xiàn)能力等，其實都是圍繞“資金安全”“ 項目靠譜”“ 保障給力”這3條展開的。

　　用最理性的頭腦思考

　　投資要獨立思考、逆向思維，是反人性的，要抗拒貪婪，要克服從眾，要避免草率，通過適當?shù)膶W習，提升對于P2P網(wǎng)貸的認識及分析能力。

　　1、必要的基本功。投資理財是一門實踐的科學和藝術(shù)，我贊成在實踐中去學習提高。但是，要避免盲目，尤其是在如今的市場環(huán)境下。一些基本的、常見的概念和原理，比如資金托管、風控抵押、一般擔保、融資擔保、風險備用金、資金池等，既要了解其含義，還要了解其原理以及前提。這是獨立分析判斷的基礎(chǔ)，也是辨別代表不同立場的言論觀點的前提(書末附有詳細解釋)。

　　2、系統(tǒng)思考的能力。互聯(lián)網(wǎng)的一個最大的特征就是廣泛參與：不光是投資人多，參與方也多(這已經(jīng)和民間融資有很大的差別)，涉及的要素也多(多個要素相互作用，構(gòu)成平臺的運營模式，且各要素之間相互作用，共同保證安全)。因此，需要投資人有系統(tǒng)思考的能力，能客觀、全面地分析問題，有機地看待每一個參與方、每一個要素(而不是片面夸大某一個或貶低某一個)。

　　3、冷靜客觀的心態(tài)。有一些朋友，已經(jīng)在投資了，卻又難以心安;還有一些朋友，其實已經(jīng)隱約感覺到了隱患所在，卻不甘心退出。要克制僥幸心理，要“看得懂”“忍得住”“ 敢下手”。

　　網(wǎng)貸無專家，每一個實踐者都是行家。在實踐中思考，在思考中總結(jié)，在總結(jié)中提升。請大家批評指導(dǎo)。