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新三板具有其掛牌門檻低、掛牌費用少、掛牌效率高等特點及優(yōu)勢,不僅能幫助企業(yè)樹立良好的公眾形象,增加企業(yè)品牌的價值,更重要的是能為企業(yè)提供更多更便捷的融資途徑。
三板市場起源于2001年“股權代辦轉讓系統(tǒng)”,最早承接兩網公司和退市公司,稱為“舊三板”。2006年,中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦轉讓系統(tǒng)進行股份報價轉讓,因掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉讓系統(tǒng)內的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司,故形象地稱為“新三板”。目前,新三板是全國性的非上市股份有限公司股權交易平臺。“新三板”具有其掛牌門檻低、掛牌費用少、掛牌效率高等特點及優(yōu)勢,不僅能幫助企業(yè)樹立良好的公眾形象,增加企業(yè)品牌的價值,更重要的是能為企業(yè)提供更多更便捷的融資途徑。
定向增發(fā)
新三板簡化了掛牌公司定向發(fā)行核準程序,在股權融資方面,允許公司在申請掛牌的同時或掛牌后定向發(fā)行融資,可申請一次核準,分期發(fā)行。如藍天環(huán)保登陸新三板的同時獲得500萬元投資。如武漢尚遠環(huán)保,其在新三板掛牌之后,成功實施了定向增發(fā)方案,向7家機構投資者合計募資約3000萬元。
優(yōu)先股
優(yōu)先股對于新三板掛牌的中小企業(yè)可能更具吸引力。一般初創(chuàng)期的中小企業(yè)存在股權高度集中的問題,且創(chuàng)始人和核心管理層不愿意股權被稀釋,而財務投資者又往往沒有精力參與公司的日常管理,只希望獲得相對穩(wěn)定的回報。優(yōu)先股這種安排能夠兼顧兩個方面的需求,既讓企業(yè)家保持對公司的控制權,又能為投資者享受更有保障的分紅回報創(chuàng)造條件。
中小企業(yè)私募債
私募債是一種便捷高效的融資方式,其發(fā)行審核采取備案制,審批周期更快,資金使用的監(jiān)管較松,資金用途相對靈活。綜合融資成本比信托資金和民間借貸低,部分地區(qū)還能獲得政策貼息。
做市商制度
做市商制度是證券公司使用自有資金參與新三板交易,通過自營買賣差價獲得收益的制度。由于證券公司擁有數量眾多的營業(yè)部網點,便于客戶開立新三板投資權限,從而提高整個新三板交易的活躍度,盤活整個市場。齊魯證券首批獲得該從業(yè)資格。
資產證券化
資產證券化可能對于擁有穩(wěn)定現金流的企業(yè)更適合。不過,一般來說此類企業(yè)或者比較成熟,或者資產規(guī)模較大,而目前新三板掛牌企業(yè)普遍現金流并不穩(wěn)定,資產規(guī)模也偏小,要利用資產證券化工具可能存在一些障礙。
銀行信貸
目前銀行針對眾多輕資產企業(yè)推出了掛牌企業(yè)小額貸專項產品,新三板已和多家銀行建立了合作關系,為掛牌企業(yè)提供專屬的股票質押貸款服務。
除此以外,隨著新三板規(guī)模越來越大,新三板還為掛牌企業(yè)發(fā)行新的融資品種預留了制度空間,融資途徑將會進一步拓寬。
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