【財經(jīng)網(wǎng)記者 唐新】2013年11月28日，針對量化寬松是美聯(lián)儲濫發(fā)鈔票的言論，美聯(lián)儲達拉斯聯(lián)邦儲蓄銀行高級經(jīng)濟學家兼政策顧問王健稱，該觀點混淆中央銀行發(fā)行的基礎貨幣和市場上流通的貨幣兩個概念，為保證市場上資金的流動性，美聯(lián)儲發(fā)行的基礎貨幣多數(shù)并沒有進入流通，同時，美聯(lián)儲降低長期利率幫助投資和消費。針對未來美聯(lián)儲退出QE政策，王健稱，美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向往往伴隨著美國經(jīng)濟向上走、其他國家經(jīng)濟受沖擊，因為美聯(lián)儲政策制定是站在本國經(jīng)濟立場上的，美國利率水平上揚帶動全球利率上升，進而沖擊新興市場資產(chǎn)價格，使得新興市場國家面臨危機，但這更多是一種相關性而非因果性。

　　也有言論稱美聯(lián)儲向新興國家輸出通貨膨脹，對此，他表示，新興市場國家很多問題是由自己的政策失誤造成，需要從經(jīng)濟學角度解讀經(jīng)濟現(xiàn)象。他是在參加清華五道口金融家大講堂時作出如上表示的。

　　在分析美國房地產(chǎn)泡沫的因素時，王健指出，除次貸帶來的投機機會外，美國長期利率的下降，復雜金融工具讓市場低估風險，都是催生美國房地長泡沫的重要因素。

　　對比次級貸款，傳統(tǒng)貸款須制定15年或30年的固定利率，并支付20%的首付，檢查資格。但新興次級貸款則制定浮動利率，可以0首付，不必檢查資格。次貸在為消費者提供更多選擇的同時，也提高違約風險。

　　他表示，次貸壞賬總量并不大，不到2500億美元，但危機次級貸款市場轉(zhuǎn)移到短期資金市場，進而影響到實體經(jīng)濟，次貸危機損失超過10萬億美元。

　　次貸危機之后，美國經(jīng)濟復蘇非常緩慢，失業(yè)率居高不下，在此背景下，美國通過量化寬松支持經(jīng)濟復蘇，他對QE1和QE2的效果持肯定態(tài)度，對在美國經(jīng)濟復蘇的背景下推出的QE3的則仁者見仁智者見智。

　　王健澄清對美聯(lián)儲認識的幾大誤區(qū)：

　　針對美聯(lián)儲的性質(zhì)，他指出，美聯(lián)儲是美國的中央銀行，同時擁有獨一無二的雙重結構，由位于華盛頓的聯(lián)邦儲備局和12個聯(lián)邦儲備銀行組成，前者為聯(lián)邦政府機構，后者為非營利組織。而公開市場委員會由7名聯(lián)邦儲備局執(zhí)行委員和5名聯(lián)邦儲備銀行主席組成。

　　美聯(lián)儲也有股東，但指的是聯(lián)邦儲蓄銀行股東。與上市公司股東不同，美聯(lián)儲股票不能轉(zhuǎn)讓，每年6%固定利息，不分紅，股東不干預公開市場政策。此外，美聯(lián)儲每年向國庫上交250億美元的利潤，去年一年美聯(lián)儲收入超800億美元。

　　王健稱，美聯(lián)儲的雙重結構是歷史上政治妥協(xié)的結果，由于美國沒有經(jīng)歷過中央集權時代，1787年通過憲法和聯(lián)邦政府后，由于歷史原因，大眾對政府的不信任，使得政府權力受到限制(中央銀行除外)，而兩股民間勢力對中央銀行的態(tài)度也截然不同：保守派擔心政府權力過大，建議中央銀行由私營銀行擔任，而中西部農(nóng)民則擔心銀行家通過中央銀行綁架國家經(jīng)濟。雙重結構也體現(xiàn)了分權制衡原則。

　　他指出，反對聲音是陰謀論的根源，而后金融市場的放任自流使得金融危機頻繁爆發(fā)，而金融危機催生了美聯(lián)儲。

　　在監(jiān)管上，美聯(lián)儲受到美國審計總署的審計，每年須公布外部審計公司審計的年報，對官員的資產(chǎn)和財產(chǎn)也有嚴格監(jiān)管，如限制員工和直系親屬投資受美聯(lián)儲監(jiān)管的金融機構的股票。

　　在制定政策的監(jiān)管上，《聯(lián)邦儲備法案》規(guī)定貨幣政策目標，以實現(xiàn)穩(wěn)定價格和最大化就業(yè)，但部干涉具體政策。聯(lián)儲主席須定期向國會聽證，聽證資料公開，制定政策會議記錄在6年后公開。