“一心堂收，一心堂收完老百姓收，老百姓收，老百姓收完益豐收……”這條改編自《蘿卜蹲》的段子估計是國內(nèi)A股三大藥品零售巨頭跑馬圈地的最真實寫照了。

　　據(jù)39健康網(wǎng)編輯統(tǒng)計，截至目前，一心堂通過并購和開店，共新增門店約800家，老百姓通過三起并購，將119家門店收入囊中，而益豐共收購門店65家。

　　值得注意的是，在三大藥品零售巨頭大肆擴張的同時，后續(xù)管理隱憂已現(xiàn)。

　　一心堂2015年年中報告顯示，涉及零售藥店業(yè)務的9家子公司，僅海南廣安堂實現(xiàn)盈利308萬元，其他8家子公司分別處于不同程度的虧損。

　　益豐以7400萬收購的蘇州粵海大藥房盈利能力同樣慘淡，其2014年營業(yè)收入為1.33億元，凈利僅為2.57萬元，2015年1~7月營收為7.06千萬，凈利為39.64萬元。

　　而老百姓則由于門店擴張原因，導致銷售費用和管理費用大增，其2015年年中報顯示，銷售費用同比增長17%，管理費用同比增長28%。大肆擴張后的三大藥品零售巨頭，是否會踏上海王星辰的老路？

今年以來，一心堂、老百姓、益豐三大連鎖巨頭開啟了瘋狂的并購模式。截至6月30日，一心堂已花費約8.88億收購了457家門店。若加上新開門店以及尚未移交的280家門店，一心堂上半年新增門店約800家。

　　老百姓的并購起步較晚，但速度驚人。5月啟動，當月就宣布收購安徽省合肥為民大藥房25家門店， 7月收購湖南婁底康一馨大藥房55家門店，8月繼續(xù)吃進常州市慶和堂大藥房39家門店。短短3個月，老百姓通過并購增加門店119家。

　　而益豐的并購浪潮來的更為迅猛，出手更為闊綽。益豐于8月14日宣布斥資7400收購蘇州粵海大藥房。緊接著，在20日發(fā)布公告稱分別以2700萬、2480萬、3580萬、7100萬收購上海五洲5家、江西采森14家、宜昌廣福堂11家以及武漢隆泰34家門店。這也意味著益豐從8月14日至今不到半個月內(nèi)，豪擲2.3億收購65家門店。

　　上市連鎖巨頭為何在此時集中跑馬圈地？長期研究藥品零售領(lǐng)域的廣州永信藥業(yè)有限公司營銷總經(jīng)理李秉彧分析認為，上述三家連鎖的跑馬圈地的原因不外乎有兩點，一是搶占和鞏固市場，與競爭對手拉開差距。二是構(gòu)建供應鏈議價權(quán)的需要。通過拓展銷售渠道、搶占市場份額，能加大自己在供應鏈上的議價權(quán)，可以更好地獲得上游供應商的資源傾斜，便于降低采購成本，獲取更多的營業(yè)外收入。

　　北京鼎臣醫(yī)藥咨詢負責人史立臣則認為，現(xiàn)在離GSP改造大限還有3個月，此時藥店若沒通過，只能注銷資格，為此，現(xiàn)在收購藥店價格相對不高。若等到明年再啟動收購，到時在營的藥店都已經(jīng)通過GSP，收購價格將有所上升。為此，便出現(xiàn)連鎖巨頭在上半年集中跑馬圈地的現(xiàn)象。

　面對著連鎖巨頭的急速擴張，不少業(yè)內(nèi)人士一邊圍觀，一邊為其擔憂：如何保證快速擴張后的管理以及利潤？是否會踏上海王星辰的老路？

　　海王星辰于2007年在美國紐交所上市，上市后便開始了快速擴張的步伐，2007年以每天開1.5家的速度跑馬圈地，當年年底門店數(shù)量達2000家。但是海外星辰的快速擴張也為后續(xù)的管理埋下隱患。

　　為此，近這幾年來，海王星辰開店與關(guān)店并存，不斷新增門店也不斷關(guān)閉虧損的門店。 其2014年年報顯示，公司2014年營收29.53億元，虧損1380萬元，期間，新開130家門店，關(guān)閉216家，截至2014年年共有門店1980家。

　　李秉彧表示，一心堂、老百姓、益豐的擴張與海王星辰當年的擴張有本質(zhì)上的區(qū)別。前三者主要通過并購來實現(xiàn)擴張，被并購的企業(yè)已經(jīng)在市場上打拼多年，具有一定且穩(wěn)定的消費者基礎(chǔ)。后者是自我擴張，即通過大量的開店來實現(xiàn)。

　　大量開店要求新開門店必須鎖定固定的消費者群體，也就是門店的品牌度和消費者的口碑度有效的結(jié)合。為此，新開門店需要充分利用連鎖總部的資源且并順應市場變化做出及時的靈敏反映。但現(xiàn)實情況，恰恰與之相反。

　　對于一心堂等主要通過并購完成擴張的模式，李秉彧認為，大肆擴張后這些巨頭所面臨的問題將是企業(yè)文化的融合。收購企業(yè)和被收購企業(yè)各自的管理方式不同，管理思想不同，這將為收購者對被收購者在短時間進行改造帶來了困境。