操盤手：郭華

北京大學(xué)理學(xué)學(xué)士，原中國(guó)量化投資學(xué)會(huì)北京分會(huì)副會(huì)長(zhǎng)。主張自上而下的投資理念，即先從金融心理學(xué)出發(fā)尋找市場(chǎng)的交易邏輯，然后量化建模驗(yàn)證。5年期貨實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，在短中長(zhǎng)線上均有較豐富的經(jīng)驗(yàn)，尤其擅長(zhǎng)日內(nèi)短線?！耙越灰诪樯睦瞎辟~戶累計(jì)收益率已超過80%而回撤卻控制在1.2%。

郭華在交易之前一直在做實(shí)業(yè)，后來開始做股票和期貨，發(fā)現(xiàn)股票的漲跌停板制度導(dǎo)致有很大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患，不利于風(fēng)控。雖然期貨市場(chǎng)盡管也有漲跌停板，但現(xiàn)在開盤漲跌停的現(xiàn)象非常的少了，流動(dòng)性隱患遠(yuǎn)低于股票。而且，他認(rèn)為期貨市場(chǎng)是一個(gè)相對(duì)更公平的市場(chǎng)，不必靠政府關(guān)系，不必靠銀行貸款，主要拼的是個(gè)人能力，只需要把重點(diǎn)精力放在提高自己的交易水平上。他發(fā)現(xiàn)自己的愛好和特長(zhǎng)都比較適合期貨，而且正好實(shí)業(yè)公司也遇到了進(jìn)一步做大的瓶頸，于是他就將公司交給了親戚打理，自己專職做期貨。

郭華在大學(xué)里學(xué)的是計(jì)算機(jī)專業(yè)，所以程序化交易對(duì)他來說比較得心應(yīng)手，但由于形態(tài)識(shí)別這塊量化建模難度很大，目前他采用半自動(dòng)化交易，系統(tǒng)給信號(hào)，人工根據(jù)過濾準(zhǔn)則再過濾。現(xiàn)在他已經(jīng)組建了自己的交易團(tuán)隊(duì)，在各種交易周期上均積累了一些不錯(cuò)的交易模型，在日內(nèi)模型上共有4套。他表示日內(nèi)模型最大的優(yōu)點(diǎn)是屏蔽了隔夜跳空風(fēng)險(xiǎn)，回撤可以控制。此外，他們的日內(nèi)模型還有一個(gè)非常獨(dú)特的特點(diǎn)就是模型還能對(duì)模型每一個(gè)交易信號(hào)的勝率做一個(gè)比較準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，只對(duì)勝率高的信號(hào)重倉。所以他們這個(gè)賬戶今年累計(jì)收益率已達(dá)到80%而回撤卻控制在1.2%，最大的功勞就是勝率預(yù)測(cè)和倉位管理的結(jié)合。目前實(shí)盤資金全部配置在純?nèi)諆?nèi)上，因?yàn)楝F(xiàn)在資金以自有資金為主，日內(nèi)模型還沒達(dá)到資金瓶頸，配置在純?nèi)諆?nèi)模型上能達(dá)到最高的收益風(fēng)險(xiǎn)比。

上個(gè)月某位知名期貨人士的跳樓給他的感觸很大。雖然郭華很早就在網(wǎng)上看過他的那本小說，但是這次事件后仍然是特意買了一本，放在書架最顯眼的位置來時(shí)刻提醒自己。郭華做交易也有5年多了，他說這個(gè)悲劇值得他終生去學(xué)習(xí)體會(huì)。他也跟筆者談了他的三個(gè)體會(huì)，首先是風(fēng)險(xiǎn)控制，他認(rèn)為這個(gè)應(yīng)放在第一位，因?yàn)樗X得市場(chǎng)面前每個(gè)人都是小學(xué)生，過去的成功不代表未來，要時(shí)刻對(duì)市場(chǎng)保持敬畏之心；第二，有時(shí)候名比利會(huì)更要人命。資管業(yè)不是娛樂業(yè)，盡管知名度提升會(huì)有利于擴(kuò)大資管規(guī)模，但是知名度同時(shí)也往往是交易者的枷鎖。上了神壇，就沒幾個(gè)人能走得下來了；第三，要學(xué)會(huì)客觀認(rèn)識(shí)人性的弱點(diǎn)并順勢(shì)引導(dǎo)，不能一味克制。別人恐懼時(shí)貪婪，別人貪婪時(shí)恐懼，虧損時(shí)勇于認(rèn)錯(cuò)，贏利時(shí)不得意忘形，這些都是違背人的天性的。所以，我們才說，交易是要求反人性的，很多成功交易者也會(huì)提到修身克己等問題?？墒牵睦韺W(xué)告訴我們，如果一個(gè)人一直是違背自己的天性做事，長(zhǎng)期下去，輕則抑郁，重則精神分裂。郭華的看法是：既然做交易我們都要求是順勢(shì)而為，那對(duì)待人性的弱點(diǎn)我們?yōu)槭裁床豢梢砸岔槃?shì)引導(dǎo)呢？比如，既然同等程度的虧損給人帶來的痛苦遠(yuǎn)大于同等程度的盈利，我們可不可以在設(shè)計(jì)交易模型時(shí)適當(dāng)犧牲一下盈虧比來提高勝率呢？再比如，既然很多決策是反人性的，執(zhí)行時(shí)會(huì)很痛苦，為什么我們不通過引入團(tuán)隊(duì)分工或自動(dòng)化交易來讓決策和執(zhí)行分離呢？還有，既然止損承認(rèn)自己的錯(cuò)誤是一件很痛苦的事情，為什么我們不引入第三方風(fēng)控來幫我們止損？

“先不做輸家，才可能成為贏家?！边@是郭華做交易的一個(gè)宗旨，因?yàn)樗X得期貨市場(chǎng)是一個(gè)負(fù)和博弈市場(chǎng)，贏家賺的都是輸家虧的錢，而沒有哪一個(gè)交易者入場(chǎng)是想來做輸家的，輸家之所以虧損是因?yàn)榉噶艘恍┧静幌敕竻s又因?yàn)槟芰蚯樯虇栴}不得不犯的錯(cuò)誤。所以要想成為贏家，就得先去分析輸家的通常交易習(xí)慣，并引以為戒。