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最近股市萎靡，越來越多的讀者開始降低倉位，越來越多讀者開始關(guān)心有什么現(xiàn)金管理工具。之前介紹過一些手段，今天要說的則是我的舊愛+新歡，銀華日利(511880)。 之所以說是舊愛，因?yàn)楸疚⑿盘枏娜ツ觊_始就好多次提及過銀華日利的套利機(jī)會，這個產(chǎn)品一直是我貨幣基金套利的最愛對象。當(dāng)然，如果是老讀者，也別覺得你已經(jīng)很了解這個舊愛了，之所以說還是新歡，就在于我近期還發(fā)現(xiàn)了銀華日利基于日內(nèi)的新玩法。所以老讀者也不妨往后的。 為什么說銀華日利獨(dú)樹一幟交易所上市的貨幣基金，相信許多讀者也不陌生了。 傳統(tǒng)貨幣市場基金，申購當(dāng)日不計利息，贖回還得T+1到賬——當(dāng)日不計利息還算小事，贖回T+1就很容易錯過瞬息萬變的行情。與之相比，銀華日利(511880)這樣的新型交易所交易貨幣市場基金，可以像股票一樣買賣，所以可以確保隨時買入獲得當(dāng)天利息(當(dāng)天賣出除外)，隨時賣出抄底，靈活性那是絕對高。 雖然已經(jīng)有好幾只交易型貨基上市了，但即使如此，銀華日利(511880)在我看來依然是獨(dú)樹一幟的產(chǎn)品。 為什么呢？其他的交易所貨幣基金，都是設(shè)定基金每天凈值固定在100元，然后利息收益通過每月結(jié)算一次的份額派息來實(shí)現(xiàn)。這樣做的好處是觀察價格相對凈值的折價溢價容易，但是缺點(diǎn)就在于很多小白讀者會奇怪為什么持有那么久都看不到收益。 與之相比，銀華日利(511880)的產(chǎn)品設(shè)計很有用戶體驗(yàn)，其凈值會每天攀升，攀升的幅度就是當(dāng)日的利息收益，于是銀華日利的凈值以及圍繞凈值的價格就是一路向上，看著讓人高興啊——要是上證指數(shù)也是這么個走勢，那就要笑死了。 銀華日利(511880)這個獨(dú)樹一幟的功能設(shè)計，好處就在于不利于判斷折溢價情況，往往隱藏著更好的套利機(jī)會。 更好的溢價套利機(jī)會關(guān)于交易型貨幣基金的套利機(jī)會，這里簡單介紹下。 之所以存在套利機(jī)制，就在于此類基金存在凈值/市價二元體系，你既可以選擇以市價買賣份額，也可以選擇像常規(guī)貨基那樣以凈值申購贖回份額——當(dāng)市價和凈值出現(xiàn)較大偏差時，就可以進(jìn)行跨市場套利了。 要進(jìn)行套利，你至少要判斷折溢價多大，才好決策。對于以100元為凈值的基金，只要看價格就知道了。 但是銀華日利就不同，因?yàn)樗膬糁挡恢庇^，所以其往往溢價和折價幅度都會高于其他的同類產(chǎn)品。 比如從集思錄的統(tǒng)計表我們可以看到，上周五銀華日利溢價0.021%，相比那些折價幅度在0.01%之類的同類產(chǎn)品，顯然有誘惑的多。 更重要，集思錄只有測算買入贖回的套利收益，沒有給出申購拋售的套利收益，這使得相關(guān)機(jī)會來得更加隱晦。 且讓我們測算一下，因?yàn)樨泿攀袌龌鸬纳曩徥荰+1，即你希望周五能夠獲得份額拋售，那么需要在周三用申購代碼511881以凈值102.3420元申購獲得份額，然后才能在周五用交易代碼511880直接在二級市場以收盤價102.392將其拋售，兩天獲利0.05%，年化收益為8.8%。 其實(shí)，因?yàn)橐鐑r不好測算的緣故，所以近期銀華日利一直維持著不錯的申購溢價套利機(jī)會，下表是我從其開始溢價測算的2日申購套利年化收益。
溢價申購套利，是交易型貨基的常規(guī)玩法。而近期銀華日利的一個新走勢規(guī)律，則讓我們有了新的玩法：開盤買入日內(nèi)獲利。 下面三張圖是7月28日、7月29日和7月31日三個交易日銀華日利(511880)的日內(nèi)走勢圖。仔細(xì)看你就會發(fā)現(xiàn)，這三個交易日銀華日利都是小幅低開后就快速向上的。要知道，銀華日利是可以T+0的交易型貨幣基金，而且在幾十個合作券商哪里是可以零傭金交易的，這就意味著即使是日內(nèi)1分錢的價差，也是很不錯的收益——我們要做的就是開盤以前一天的收盤價設(shè)定買入委托價，如果成交，等開盤后向上上漲至有1分錢價差后就獲利了結(jié)——雖然只是1分錢價差，年化也是3%+的收益。 更重要是，這個策略往往只需要開盤的幾十分鐘即可完成，對于我這樣尾盤才參與折價套利的投資者，是毫不沖突可以并行的策略，這意味著你可以在原有折價套利的基礎(chǔ)上，零風(fēng)險的增加收益——如此好事，何樂而不為呢？ EarlETF是WeMedia自媒體成員之一，WeMedia是自媒體第一聯(lián)盟，覆蓋5000萬人群。詳情搜索“wemedia2013” |
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