預(yù)期一直是最有力的助推劑。即便是在急劇震蕩的7月，先后仍有近10家券商出具研究報(bào)告，分析中國(guó)舉辦冬奧會(huì)對(duì)不同行業(yè)的提振效應(yīng)，傳媒體育產(chǎn)業(yè)、旅游、紡織服裝、環(huán)保等行業(yè)紛紛力爭(zhēng)均沾利好。不過(guò)，分析師也強(qiáng)調(diào)，結(jié)合目前大盤(pán)走勢(shì)來(lái)看短期炒作可保持冷靜，但冰雪產(chǎn)業(yè)由此迎來(lái)大發(fā)展的良機(jī)，應(yīng)提前做好充分預(yù)期;而體育產(chǎn)業(yè)板塊投資邏輯也將進(jìn)入拼盈利、看業(yè)績(jī)的第三階段。

奧運(yùn)主題熱度再起

國(guó)際奧委會(huì)7月31日宣布，中國(guó)北京獲得2022年冬奧會(huì)舉辦權(quán)。之前所有基于舉辦冬奧會(huì)的利好預(yù)測(cè)終能落地。這其中，又以撬動(dòng)百億市場(chǎng)規(guī)模的預(yù)期最為強(qiáng)烈。

“就冰雪產(chǎn)業(yè)來(lái)看，全球的市場(chǎng)規(guī)模在四五千億規(guī)模。較為成熟的美國(guó)市場(chǎng)，其產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模在300億元人民幣左右。而中國(guó)的冰雪產(chǎn)業(yè)規(guī)模目前還僅有幾十億規(guī)模，中美市場(chǎng)規(guī)模的差距有10倍。這跟多年前中美電影產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)空間的差距有點(diǎn)相似?！?a target="_blank">方正證券(601901,股吧)傳媒與體育行業(yè)首席分析師楊仁文周末召開(kāi)電話會(huì)議時(shí)稱(chēng)。

基于上述推斷的市場(chǎng)空間，楊仁文強(qiáng)調(diào)“非?？春谩敝袊?guó)冰雪產(chǎn)業(yè)的未來(lái)發(fā)展。而就產(chǎn)業(yè)鏈的市場(chǎng)規(guī)模和成熟度情況來(lái)看，其較為看好的是個(gè)人滑雪裝備、滑雪場(chǎng)設(shè)備和運(yùn)營(yíng)等板塊。其中，其估算僅個(gè)人滑雪裝備的市場(chǎng)規(guī)模就有200多億元。而在滑雪場(chǎng)運(yùn)營(yíng)這一領(lǐng)域中，還有不同規(guī)模、室內(nèi)室外、度假旅游等多個(gè)細(xì)分板塊。

而在7月多家券商密集發(fā)布行業(yè)研報(bào)中，中國(guó)舉辦冬奧會(huì)所惠及的行業(yè)遠(yuǎn)不止于此。多位餐飲旅游、紡織服裝等行業(yè)分析師撰文強(qiáng)調(diào)，冬奧會(huì)概念股近期值得重點(diǎn)關(guān)注。

興業(yè)證券(601377,股吧)策略分析師張憶東也指出，冬奧會(huì)主題的標(biāo)的推薦將沿著體育、基礎(chǔ)設(shè)施、清潔能源和環(huán)保的主線，“要把冬奧會(huì)放在更高的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的高度去看，北京攜手張家口舉辦冬奧會(huì)時(shí)，正值冬天京冀霧霾最嚴(yán)重之時(shí)，預(yù)計(jì)本屆冬奧會(huì)也將成為推動(dòng)京津冀一體化、區(qū)域能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、大氣污染治理的重要催化劑”。

有關(guān)奧運(yùn)的主題投資，A股并非首次經(jīng)歷。就主題內(nèi)容豐富、時(shí)間跨度長(zhǎng)的特點(diǎn)來(lái)看，A股此前還有亞運(yùn)會(huì)、世博會(huì)、迪士尼等主題與冬奧會(huì)相似。

短期炒作宜冷靜對(duì)待

對(duì)情緒尚待提振的二級(jí)市場(chǎng)而言，冬奧會(huì)題材像是一劑久違的強(qiáng)心劑。但除了行業(yè)受益程度還有待校驗(yàn)之外，有市場(chǎng)觀點(diǎn)指出，冬奧會(huì)主辦權(quán)揭曉或也代表著“利好出盡”，加之當(dāng)前大盤(pán)仍未明確企穩(wěn)回升，主題炒作的熱度或難再起。

“我并不這么認(rèn)為。冬奧會(huì)應(yīng)該被視為未來(lái)中國(guó)冰雪產(chǎn)業(yè)、體育產(chǎn)業(yè)全面大發(fā)展的一個(gè)突破口。冬奧會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的短期刺激，大家可以理性對(duì)待，但是對(duì)于體育產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展應(yīng)該做好預(yù)期?！睏钊饰倪€預(yù)計(jì)，在中國(guó)成功拿下冬奧會(huì)主辦權(quán)后，后續(xù)政策和配套扶持細(xì)則可能會(huì)陸續(xù)出臺(tái);產(chǎn)業(yè)資本也將加速流向產(chǎn)業(yè)內(nèi)。

但其也同時(shí)強(qiáng)調(diào)，雖然未來(lái)冰雪產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)空間很大，而切入該領(lǐng)域的公司也會(huì)日益增多，但真正分享產(chǎn)業(yè)紅利的公司不會(huì)特別多，長(zhǎng)期專(zhuān)注于產(chǎn)業(yè)發(fā)展和細(xì)分領(lǐng)域深耕的公司才會(huì)有機(jī)會(huì)。

去年底，體育產(chǎn)業(yè)頻繁出現(xiàn)在券商年度策略報(bào)告的板塊配置上。而去年12月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見(jiàn)》(下稱(chēng)“46號(hào)文”)，更加強(qiáng)了題材板塊的政策利好預(yù)期。隨后，體育產(chǎn)業(yè)、足球概念股等被資本市場(chǎng)輪番熱炒。

“去年‘46號(hào)文’出臺(tái)后，題材板塊迎來(lái)一輪盲目爆炒，只要跟體育相關(guān)的標(biāo)的都瘋漲。市場(chǎng)隨后進(jìn)入了第二階段，上市公司加強(qiáng)了布局的意識(shí)，以中外市場(chǎng)空間的對(duì)比和差距為預(yù)期，明確了各自發(fā)力方向?！睏钊饰膹?qiáng)調(diào)，整個(gè)體育板塊的投資重點(diǎn)已發(fā)生轉(zhuǎn)移，正經(jīng)歷從概念、布局進(jìn)而轉(zhuǎn)到盈利的預(yù)期。相比前期瘋牛行情時(shí)的激進(jìn)情緒，當(dāng)前投資者相對(duì)理性很多，對(duì)于基本面的要求在提升。未來(lái)，體育產(chǎn)業(yè)投資邏輯將進(jìn)入第三階段，上市公司要進(jìn)一步尋找盈利模式清晰、盈利預(yù)期明確的行業(yè)和標(biāo)的，才會(huì)得到資金的真正青睞。

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