新三板智庫：以研究力為基礎(chǔ)，為投資者和企業(yè)提供深度的行業(yè)分析報告及商業(yè)模式解讀，打通新三板企業(yè)、新三板做市商及其他金融機構(gòu)的產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。

毛新維、楊璐：新三板智庫研究員

前面看了那么多新三板的資料，兜里的毛爺爺是否有點按耐不?。縿e急，開個戶就能輕松當股東的愿望在這里可不適用，先掂量一下自身的重量吧，下面請土豪和貧民自動分區(qū)。

土豪區(qū)

對于毛爺爺，土豪可以這樣玩：

當然也可以這樣玩：

看到這里，是否你以為有錢就可以任性？No！

身份認證

土豪僅僅是新三板的敲門磚，它“要求投資者本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值500萬元人民幣以上”，但如果你是24K純土豪，依然不能踏足新三板半步，額外的“有兩年以上證券投資經(jīng)驗，或具有會計、金融、投資、財經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷”要求依然可以把你嚴格的拒之門外。所以，新三板對個人投資者的要求是有知識有經(jīng)驗的土豪，“老虎、老鼠，傻傻分不清楚”的請回家吃飯。

交易過程

進行身份認證之后，如何在新三板進行交易也是急需解決的問題。

目前許多券商的行情交易軟件(如通達信)中有中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓交易程序，其中就有“股轉(zhuǎn)”板塊行情和交易。首先，投資者可以委托證券公司的報價交易系統(tǒng)進行交易。如果投資者有意向，則告知報價意向交易的股份名稱和代碼、賬戶、買賣類別、價格、數(shù)量、聯(lián)系方式等內(nèi)容，委托其代理尋找買賣的對手方，達成轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

買賣雙方達成轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，需要再向證券公司提交買賣確定性委托。成交確認委托中至少注明成交約定號、股份名稱和代碼、賬戶、買賣類別、價格、數(shù)量、擬成交對手方席位號等內(nèi)容。成交約定號是買賣雙方達成轉(zhuǎn)讓協(xié)議時，由雙方自行約定的不超過6位數(shù)的數(shù)字，用于成交確認委托的配對。需要注意的是，在報送賣報價委托和賣成交確認委托時，報價系統(tǒng)凍結(jié)相應(yīng)數(shù)量的股份，因此，投資者達成轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，需先行撤銷原賣報價委托，再報送賣成交確認委托。買賣達成后，股份和資金將在T+1日到賬。

當然，投資者也可不通過委托券商報價系統(tǒng)尋找買賣對手，而通過其他途徑自行尋找買賣對手，達成轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

NOTE：

交易時間：周一~周五，9:15~11:30，13:00~15:00

漲跌幅：不設(shè)漲跌幅限制

交易量：1000N，即買賣掛牌公司股票，申報數(shù)量應(yīng)當為1000股或其整數(shù)倍。

貧民區(qū)

我不是土豪，但也想在新三板分一碗羹，仙人可有妙招？

Yes！不土不豪的投資者可以通過以下途徑繞行，迂回抵達新三板。

私募基金管理人

2014年，私募基金陸續(xù)推出了多款基金產(chǎn)品，專門投資新三板市場。鼎鋒、理成、朱雀、少數(shù)派等公司已有多期產(chǎn)品問世。據(jù)了解，作為新三板較早的布局者，目前鼎鋒旗下新三板產(chǎn)品的規(guī)模已經(jīng)達到了10億元，2015年計劃推進到20億元左右。

公募基金公司下的專戶產(chǎn)品

公募基金要投資新三板市場，按規(guī)定需要借道基金子公司。據(jù)不完全統(tǒng)計，現(xiàn)已有寶盈基金、前海開源、招商基金、紅土創(chuàng)新基金、九泰基金等10多家基金公司通過旗下專戶或是基金子公司渠道發(fā)行投資新三板的產(chǎn)品。從資產(chǎn)規(guī)模來看，已經(jīng)或正待成立的產(chǎn)品募集規(guī)模預(yù)計達30億元左右，并且這一數(shù)字還在每日刷新中。

PE

新三板也已成為PE的一大主戰(zhàn)場。九鼎投資、硅谷天堂、達晨創(chuàng)投等諸多機構(gòu)的身影頻頻出現(xiàn)在新三板掛牌企業(yè)的股東名單中。新三板除了提供新的退出途徑之外，也將是重要的項目來源地。

券商資管產(chǎn)品

券商除了掛牌推薦、做市之外，也推出了一些面向投資者的新三板資管產(chǎn)品。一些FOF機構(gòu)也在嘗試布局這一領(lǐng)域。好買旗下FOF類管理機構(gòu)新方程，率先進入新三板母基金領(lǐng)域。

各類機構(gòu)所采取的投資策略有所不同。PE更注重挖掘擬掛牌企業(yè)并推動其在新三板掛牌；私募等機構(gòu)投資更為靈活，對擬掛牌和已掛牌企業(yè)都有所關(guān)注，注重一、二級市場的聯(lián)動；公募系專戶則更關(guān)注流動性相對較優(yōu)的做市標的；券商的優(yōu)勢則是能夠較早接觸和篩選新三板優(yōu)質(zhì)項目。

NOTE：

目前在新三板上市的企業(yè)，其實優(yōu)質(zhì)的公司大約只有20%，個人投資者如果想投資新三板，首先對企業(yè)的實力情況，經(jīng)濟情況，運作模式，可發(fā)展前景等，都要做好投前調(diào)研。由于流動性較低，退出渠道受阻，極端情況下有可能會血本無歸。所以說，如果需要投資新三板，建議交給專業(yè)的投資團隊，專業(yè)的事情交給專業(yè)的人處理。