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新聞配圖 【推薦閱讀】 金價(jià)“閃崩”引爆鐵大宗商品之殤投資巨鱷恐被戳中“痛點(diǎn)” 大宗商品下滑暗示另一場(chǎng)風(fēng)暴正在靠近 從原油、黃金、銅到棉花、糖類等等的一系列原材料價(jià)格都正在下跌，凸顯出在美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備推出將近10年來(lái)的首次加息之際，圍繞大宗商品投資的避險(xiǎn)情緒正越來(lái)越高漲。 周一，美國(guó)原油價(jià)格盤中一度跌破了每桶50美元，這是4月以來(lái)的首次。黃金則下跌2.2%，至五年來(lái)最低水平。 此次下跌延續(xù)了近幾個(gè)月以來(lái)大宗商品市場(chǎng)跌速加快的頹勢(shì)。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(Commodity Futures Trading Commission)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金和其他投資者中，黃金的空頭頭寸規(guī)模2006年以來(lái)首次超過(guò)多頭。投資者也削減了原油多頭頭寸，降至3月以來(lái)最低水平。 基金數(shù)據(jù)提供商EPFR Global稱，2015年第二季度，投資者們從大宗商品基金中撤資額達(dá)到11億美元左右。 拉動(dòng)大宗商品走低的因素是，有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)數(shù)月將提高借款成本的預(yù)期。投資者認(rèn)為，這將進(jìn)一步刺激美元升值，給普遍以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格構(gòu)成更大壓力。若美元升值，那麼原材料對(duì)于海外投資者而言就會(huì)變得更貴；與此同時(shí)，加息也會(huì)吸引資金涌入收益率高的資產(chǎn)、逃離大宗商品――後者無(wú)法為持有者帶來(lái)什麼回報(bào)率，而且經(jīng)常需要他們自掏儲(chǔ)存成本。 投資公司Tyche Capital Advisors管理人士查希爾(Tariq Zahir)稱，美元將進(jìn)一步走高，這無(wú)疑是油價(jià)面臨的一個(gè)重大不利因素。 大宗商品價(jià)格回落的影響正在波及金融市場(chǎng)和全球經(jīng)濟(jì)。加拿大和澳大利亞等大宗商品生產(chǎn)國(guó)的貨幣正在隨出口收入的下降而走低，影響了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)市場(chǎng)。隨著大宗商品價(jià)格跌向生產(chǎn)成本，在一些情況下甚至低于生產(chǎn)成本，那些開(kāi)采銅礦和鉆探石油的企業(yè)也在承壓，被迫停產(chǎn)或面臨潛在損失。 此外，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、歐洲經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)以及全球央行寬松政策的幫助下，全球股市和債市走勢(shì)強(qiáng)勁，也加劇了大宗商品市場(chǎng)的壓力。 經(jīng)紀(jì)公司INTL FCStone Inc.的策略師邁爾(Edward Meir)表示，現(xiàn)在的問(wèn)題是選擇想投資的資產(chǎn)種類，對(duì)許多投資者而言，大宗商品不屬于該資產(chǎn)種類。 許多投資者是在上個(gè)十年初期大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)歷史性牛市行情之時(shí)進(jìn)場(chǎng)的，當(dāng)時(shí)美元在走低，許多人擔(dān)心全球大宗商品的供應(yīng)將無(wú)法滿足不斷膨脹之人口的需求。如今美元接近12年高位，分析師們稱，在美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)，美元可能會(huì)進(jìn)一步升值。 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)上周表示，美聯(lián)儲(chǔ)正朝著年內(nèi)加息的方向邁進(jìn)，前提是當(dāng)前較快的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐能夠持續(xù)。 在全球供應(yīng)充裕的背景下，粗糖價(jià)格周一下跌了4.4%，至11.44美分/磅，創(chuàng)2009年1月份以來(lái)最低水平。今年迄今，巴西貨幣雷亞爾兌美元下跌了17%。巴西企業(yè)通過(guò)增產(chǎn)來(lái)彌補(bǔ)美元銷售額下降的影響。巴西是全球最大的產(chǎn)糖國(guó)。 大宗商品的拋售潮對(duì)金價(jià)的沖擊尤為嚴(yán)重，黃金價(jià)格目前較2011年8月份歐元危機(jī)之際創(chuàng)下的結(jié)算價(jià)歷史高點(diǎn)1,888.70美元/盎司下跌了41%。金融危機(jī)之際投資者競(jìng)相回避高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，因而涌向黃金，他們相信動(dòng)蕩時(shí)期黃金比股票或債券更保值。當(dāng)時(shí)，許多投資者認(rèn)為，政府為應(yīng)對(duì)動(dòng)蕩所采取的措施可能引發(fā)破壞性通脹。 但這種想法并沒(méi)有成為現(xiàn)實(shí)，最近幾年里持有黃金的投資者遭受了打擊。全球股市飆升之際，從股市賺錢更容易一些，因此基金經(jīng)理們不愿把資金配置給黃金。 投資者們稱，現(xiàn)在，隨著加息臨近，黃金的前景變得更加黯淡。 太平洋[1.84% 資金 研報(bào)]投資管理公司(Pacific Investment Management Co.)的約翰遜(Nicholas Johnson)談道，美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)相對(duì)緊縮，這在推動(dòng)美元走強(qiáng)的同時(shí)也推高了美國(guó)國(guó)債收益率，這兩個(gè)因素都對(duì)金價(jià)造成了打壓。約翰遜參與管理的170億美元基金投資了數(shù)個(gè)大宗商品項(xiàng)目。 他說(shuō)，如果他們對(duì)于美元和美國(guó)國(guó)債收益率的預(yù)期成真，這或許意味著金價(jià)將進(jìn)一步走低。約翰遜表示，他差不多在一周之前拋售了金價(jià)看漲頭寸。 與此同時(shí)，加拿大、澳大利亞與新西蘭的央行卻在下調(diào)利率，以此應(yīng)對(duì)油價(jià)、鐵礦石以及奶制品價(jià)格下跌對(duì)各自經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響。隨之發(fā)生的是，由于貸款成本降低以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期值下調(diào)，這些大宗商品出口國(guó)的貨幣匯率也受到打擊，紛紛降至近六年來(lái)的低點(diǎn)。 今年以來(lái)，澳元兌美元已累計(jì)下跌9.8%，跌至0.7372美元。新西蘭元兌美元今年重挫16%，跌至0.6567美元。同樣是今年，加元兌美元已下跌11%，至1美元兌1.2995加元。 此外，美元兌墨西哥比索周一首次收于16比索上方，該匯率今年迄今已上漲8.6%。墨西哥比索之所以承壓，不僅是因?yàn)橛蛢r(jià)下跌，更是因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心美國(guó)的加息前景將減弱墨西哥比索的吸引力，從而令其跌勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。
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