【導(dǎo)讀】理財(cái)君祭出當(dāng)前選擇分級(jí)B的三大策略，適合不同的人群，即：高風(fēng)險(xiǎn)投資者可以繼續(xù)高舉高打，重點(diǎn)選擇同類分級(jí)B中凈值杠桿和價(jià)格杠桿最高者，此為激進(jìn)策略；偏保守的投資者可以重點(diǎn)選擇整體處于折價(jià)交易和溢價(jià)較低或折價(jià)的分級(jí)B，此為保守策略；不知道選擇哪種指數(shù)的投資者可以重點(diǎn)選擇今年滯漲板塊的分級(jí)B份額等待補(bǔ)漲。

　　牛市不言頂，今天滬指再創(chuàng)年內(nèi)新高，高風(fēng)險(xiǎn)偏好者最佳的投資策略或許是順勢(shì)而為，通過(guò)投資分級(jí)基金B份額金以獲取更高的貝塔收益。

　　現(xiàn)在分級(jí)基金B(yǎng)份額品種越來(lái)越多，發(fā)行總數(shù)已經(jīng)超過(guò)百只，投資者一定有“亂花漸欲迷人眼”的感覺，品種多了，選擇的難度就直線上升。理財(cái)君有時(shí)候也會(huì)感到困惑，同一個(gè)指數(shù)或主題的分級(jí)B份額發(fā)得太多了，已經(jīng)明顯同質(zhì)化。這在很大程度上會(huì)影響投資者投資。

　　分級(jí)基金的主要投資者是散戶，機(jī)構(gòu)總體占比很小，但機(jī)構(gòu)們會(huì)喜歡哪些分級(jí)B，頗值得探究。理財(cái)君今天就來(lái)個(gè)集中曝光，喜歡跟風(fēng)的小伙伴可以關(guān)注。

　　此外，理財(cái)君祭出當(dāng)前選擇分級(jí)B的三大策略，適合不同的人群，即：高風(fēng)險(xiǎn)投資者可以繼續(xù)高舉高打，重點(diǎn)選擇同類分級(jí)B中凈值杠桿和價(jià)格杠桿最高者，此為激進(jìn)策略；偏保守的投資者可以重點(diǎn)選擇整體處于折價(jià)交易和溢價(jià)較低或折價(jià)的分級(jí)B，此為保守策略；不知道選擇哪種指數(shù)的投資者可以重點(diǎn)選擇今年滯漲板塊的分級(jí)B份額等待補(bǔ)漲。

　　6月14只分級(jí)新品上市專業(yè)機(jī)構(gòu)潛伏了這些品種

　　理財(cái)君統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，僅6月以來(lái)，便有多達(dá)14只分級(jí)基金B(yǎng)份額上市交易，根據(jù)這些基金披露的前十大持有人，理財(cái)君整理了機(jī)構(gòu)持倉(cāng)的B份額，除了友情贊助之外，機(jī)構(gòu)買這些分級(jí)B很大程度上應(yīng)該還是看好上市后的表現(xiàn)。

　　從下表可以看出，分級(jí)B大漲，吸引了諸如私募、信托、保險(xiǎn)、券商等等諸多專業(yè)機(jī)構(gòu)參與投資，此外，公證處、教育基金會(huì)和一些實(shí)業(yè)企業(yè)等也加入到分級(jí)B投資大潮。

　　一些機(jī)構(gòu)投資者如上海大正投資有限公司采取了積極參與分級(jí)基金新品認(rèn)購(gòu)策略，并不刻意選擇品種。易方達(dá)并購(gòu)B吸引了三家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與，華寶醫(yī)療B也出現(xiàn)了各類機(jī)構(gòu)扎堆的情況，盡管估值已經(jīng)不便宜，機(jī)構(gòu)們對(duì)醫(yī)藥板塊還是很看好啊。

表1:6月新上市分級(jí)B機(jī)構(gòu)持有情況

　　分級(jí)B進(jìn)攻策略：同類標(biāo)的選取凈值杠桿和價(jià)格杠桿最高者

　　理財(cái)君篩選出了截至今日價(jià)格杠桿和凈值杠桿最高的分級(jí)B份額，他們跟蹤不同的行業(yè)或組合，希望繼續(xù)進(jìn)攻的投資者可以重點(diǎn)布局這些基金。

表2:各板塊或指數(shù)杠桿最高的分級(jí)B份額

　　分級(jí)B保守策略：選擇整體折價(jià)和B份額溢價(jià)較低品種

　　由于種種原因(往往因套利打壓導(dǎo)致)，分級(jí)基金會(huì)出現(xiàn)整體性折價(jià)，折價(jià)足夠大時(shí)會(huì)引發(fā)投資者的折價(jià)套利行動(dòng)，從而減少分級(jí)B場(chǎng)內(nèi)規(guī)模，提升B份額的估值水平。整體處于折價(jià)的分級(jí)基金B(yǎng)份額具有一定的安全墊，能抗拒股市的短期小幅度波動(dòng)，一旦股市短期震蕩后再度走高，這類基金整體折價(jià)將消失乃至溢價(jià)，相對(duì)保守的投資者可以重點(diǎn)關(guān)注整體折價(jià)較高分級(jí)基金的B份額。

表3:目前整體折價(jià)較高的分級(jí)基金B(yǎng)份額

　　分級(jí)B補(bǔ)漲策略：選取漲幅落后板塊對(duì)應(yīng)的B份額

　　牛市股市估值水平大幅提升，但部分板塊會(huì)出現(xiàn)滯漲，絕對(duì)估值較低，從而成為估值洼地，統(tǒng)計(jì)顯示，銀行、保險(xiǎn)、資源、食品飲料、煤炭、房地產(chǎn)、券商、有色金屬等周期板塊今年以來(lái)漲幅落后，一旦經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)回升信號(hào)，這些板塊有可能迎來(lái)一波補(bǔ)漲行情，不想追高成長(zhǎng)板塊的投資者可以重點(diǎn)關(guān)注這些板塊的分級(jí)B.

表4:跟蹤滯漲板塊的分級(jí)基金B(yǎng)份額

(責(zé)任編輯：DF073)