什么情形下信托無效？

答：有下列情形之一的信托無效：

(1)信托目的違反法律、行政法規(guī)或者損害社會公共利益；

(2)信托財產(chǎn)不能確定；

(3)委托人以非法財產(chǎn)或者本法規(guī)定不得設(shè)立信托的財產(chǎn)設(shè)立信托；

(4)專以訴訟或者討債為目的設(shè)立信托；

(5)受益人或者受益人范圍不能確定；

(6)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他情形。

什么是公益信托？

答：公益信托是指為了某種公共利益目的而設(shè)立的信托。公益信托中的受益人是社會公眾中符合規(guī)定條件的人，而不是委托人特別指定的人。

什么是私益信托？

答：私益信托是指為某一個或某些特定個人的利益而設(shè)定的信托。一般來說，私益信托的受益人是委托人自己、委托人的親友或委托人指定的人。

什么是藝術(shù)品信托？

答：藝術(shù)品信托是以藝術(shù)品為抵押物或投資標的的信托產(chǎn)品，是通過信托制度把藝術(shù)品資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為金融資產(chǎn)的一種機制與過程。從操作方法來看，目前國內(nèi)的藝術(shù)品信托大致可以分為融資類、投資類和管理類三種模式。

什么是“有限合伙+信托”？

答：所謂“有限合伙+信托”，亦可稱信托合伙制，指的是信托公司發(fā)行信托產(chǎn)品計劃向出資人募集資金，并以信托產(chǎn)品作為有限合伙人（LP）參與合伙制企業(yè)，而專業(yè)投資者或私募基金團隊則作為普通合伙人（GP）或者投資顧問提供投資決策，并按條款約定收取相應(yīng)管理費和利潤分紅的私募組織形式。在“有限合伙制信托投資基金”中，私募投資機構(gòu)是主要的操作者，投資顧問提供投資經(jīng)驗作為智囊，而信托可以保障投資者集合資金的獨立性，可以保證被用于合同約定的投資項目（比如只能參與二級市場定向增發(fā)），這樣就規(guī)避了私募機構(gòu)拿客戶的資金違規(guī)操作的風險。

什么是TOT/TOF信托？

答：TOT/TOF（TRUSTOFTRUST/TRUSTOFFUND）從字面上理解就是“信托中的信托”、“基金中的信托”，是一種專門投資信托產(chǎn)品的信托。從廣義上講，TOT/TOF是FOF（FUNDOFFUND,基金中的基金）的一個小分類，而在國內(nèi)，TOT普遍被認為是私募中的私募，F(xiàn)OF則被普遍認為是公募中的公募。目前國內(nèi)TOT/TOF的普遍操作模式為由信托公司要約募資成立母信托產(chǎn)品，由母信托產(chǎn)品選擇已成立的陽光私募信托計劃進行投資配置，形成一個母信托產(chǎn)品投資多個子信托的信托組合產(chǎn)品。

什么是私募陽光化信托？

答：私募陽光化信托亦可稱為陽光私募信托、陽光私募基金，其意就是“通過信托渠道使私募基金陽光化運作”，是借助信托公司發(fā)行的，經(jīng)過監(jiān)管機構(gòu)備案，資金實現(xiàn)第三方銀行托管，有定期業(yè)績報告的投資于股票市場的基金。陽光私募基金與一般（即所謂“灰色的”）私募證券基金的區(qū)別主要在于規(guī)范化，透明化，由于借助信托公司平臺發(fā)行能保證私募認購者的資金安全。

什么是鏈式信托？

答：鏈式信托是由多個單一或者集合資金信托組成的信托，鏈式信托雖然由不同的多個信托組合而成，但是在法律性質(zhì)上乃至實際管理運作上都是一個整體，所有的子信托都由同一受托人對鏈式信托進行統(tǒng)一運作和管理。

什么是傘形信托？

答：傘形信托指同一個信托產(chǎn)品之中包含兩種或兩種以上不同類別的子信托，投資者可根據(jù)投資偏好自由選擇其中一種或幾種進行組合投資，滿足不同的投資需要。根據(jù)具體情況，傘形信托下的子信托主要有下列類型和情況：第一，各個子信托的資金運用于同一個企業(yè)，運用方式相同，但信托期限與預(yù)計收益率不同；第二，各個子信托的資金運用于不同的多個企業(yè)，每個企業(yè)的資金信托期限與預(yù)計收益率不同；第三，每個子信托的資金運用方式不同，運用對象、期限可以相同，也可以不同。

什么是夾層融資信托？

答：夾層融資是處于股權(quán)和普通債務(wù)融資之間的一種融資方式，夾層融資是私募股權(quán)資本市場的一種投資形式，是傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)投資的演進和擴展。信托公司借鑒歐美國家的夾層融資概念，將夾層融資嫁接于集合資金信托產(chǎn)品，推出了以夾層融資為特色的創(chuàng)新型集合資金信托產(chǎn)品。

什么是結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)？

答：結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)是指信托公司根據(jù)投資者不同的風險偏好對信托受益權(quán)進行分層配置，按照分層配置中的優(yōu)先與劣后安排進行收益分配，使具有不同風險承擔能力和意愿的投資者通過投資不同層級的受益權(quán)獲取不同的收益并承擔相應(yīng)風險的集合資金信托業(yè)務(wù)。

什么是私人股權(quán)投資信托？

答：私人股權(quán)投資信托是指信托公司將信托計劃項下資金投資于未上市企業(yè)股權(quán)、上市公司限售流通股或中國銀監(jiān)會批準可以投資的其他股權(quán)的信托業(yè)務(wù)。在我國現(xiàn)有投資體制框架下，以信托契約設(shè)立基金從事私人股權(quán)投資業(yè)務(wù)（PE，亦即私募股權(quán)投資）。

什么是證券投資信托業(yè)務(wù)？

答：證券投資信托業(yè)務(wù)是指信托公司將集合信托計劃或者單獨管理的信托產(chǎn)品項下資金投資于依法公開發(fā)行并符合法律規(guī)定的交易場所公開交易的證券的經(jīng)營行為。

什么是房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)？

答：房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)是指信托公司按照委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，以房地產(chǎn)或其經(jīng)營企業(yè)為主要運用標的，對信托財產(chǎn)進行管理、運用和處分的行為。

什么是基礎(chǔ)設(shè)施信托？

答：基礎(chǔ)設(shè)施信托是指委托人將其資金委托給受托人，由受托人按委托人意愿以自己的名義設(shè)立信托計劃投資于交通、通訊、能源、市政、環(huán)境保護等基礎(chǔ)設(shè)施項目，為受益人利益或者特定目的進行管理或者處分的行為?；A(chǔ)設(shè)施信托涉及領(lǐng)域廣泛，包括發(fā)電、防洪、道路交通、市政工程、供水、供暖、天然氣、橋梁、污水處理、水務(wù)設(shè)施、城市改造、管網(wǎng)工程等。投資方式多樣，包括貸款、股權(quán)投資、財產(chǎn)收益權(quán)、產(chǎn)業(yè)基金等等?；A(chǔ)設(shè)施信托一般以政府財政陸續(xù)到位的后續(xù)資金、所投項目公司階段性還款以及項目預(yù)期收益形成的分紅作為償還保證。

什么是投資類信托業(yè)務(wù)？

答：投資類信托業(yè)務(wù)是指以信托資產(chǎn)提供方的資產(chǎn)管理需求為驅(qū)動因素和業(yè)務(wù)起點，以實現(xiàn)信托財產(chǎn)的保值增值為主要目的，信托公司作為受托人主要發(fā)揮投資管理人功能，對信托財產(chǎn)進行投資運用的信托業(yè)務(wù)，如私募股權(quán)投資信托（PE）、證券投資信托（含私募證券投資信托）等。此類信托包含受托人自主決定將投資管理職責外包的形式，但不包含法律規(guī)定、受益人（大會）決定將投資管理職責安排給其他當事人的情形。

什么是融資類信托業(yè)務(wù)？

答：融資類信托業(yè)務(wù)是指以資金需求方的融資需求為驅(qū)動因素和業(yè)務(wù)起點，信托目的以尋求信托資產(chǎn)的固定回報為主，信托資產(chǎn)主要運用于信托設(shè)立前已事先指定的特定項目。信托公司在此類業(yè)務(wù)中主要承擔向委托人、受益人推薦特定項目，向特定項目索取融資本金和利息的職責。包括信托貸款、帶有回購、回購選擇權(quán)或擔保安排的股權(quán)融資型信托、信貸資產(chǎn)受讓信托等。

什么是集合信托和集合資金信托？

答：根據(jù)委托人的數(shù)量可以分為單一信托和集合信托，委托人為兩人或兩人以上的信托為集合信托。集合資金信托是指信托公司按照委托人的意愿，將兩個以上（含兩個）委托人交付的資金進行集中管理、運用或處分的資金信托業(yè)務(wù)，依據(jù)2007年3月1日施行的《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》而開展。

什么是單一信托和單一資金信托？

答：根據(jù)委托人的數(shù)量可以分為單一信托和集合信托，只有一個委托人的信托為單一信托。單一資金信托是指信托公司接受單個委托人的資金委托，依據(jù)委托人確定的管理方式(指定用途)，或由信托公司代為確定的管理方式(非指定用途)，單獨管理和運用貨幣資金的信托。

什么是信托業(yè)務(wù)？

答：我國《信托公司管理辦法》第二條規(guī)定：信托公司是指依照《中華人民共和國信托法》和本辦法設(shè)立的主要經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)。信托業(yè)務(wù)，是指信托公司以營業(yè)和收取報酬為目的，以受托人身份承諾信托和處理信托事務(wù)的經(jīng)營行為。

什么是銀信合作業(yè)務(wù)？

答：銀信合作業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行將客戶理財資金委托給信托公司，由信托公司擔任受托人并按照信托文件的約定進行管理、運用和處分的行為。銀信合作不是一種具體的產(chǎn)品概念，而是在我國特有的分業(yè)監(jiān)管、分業(yè)經(jīng)營體制下，商業(yè)銀行和信托公司兩類金融機構(gòu)共同為客戶提供的一種綜合性金融產(chǎn)品模式和金融服務(wù)平臺。

什么是財產(chǎn)信托？如何分類？

答：財產(chǎn)信托是指委托人以非貨幣形式的財產(chǎn)、財產(chǎn)權(quán)為標的，委托受托人按照約定的條件和目的，進行管理、運用和處分的信托業(yè)務(wù)。按照信托財產(chǎn)的標的物可分為動產(chǎn)信托、不動產(chǎn)信托、知識產(chǎn)權(quán)信托和其他財產(chǎn)權(quán)信托。

什么是信托目的？

答：所謂信托目的，是指委托人希望通過信托所達到的目的，是信托行為意欲實現(xiàn)的具體內(nèi)容。在信托存續(xù)過程中，受托人管理或者處分信托財產(chǎn)，必須依照信托目的行事。信托目的決定了信托的框架，明確了受托人權(quán)限的外延，是衡量受托人是否忠實、謹慎、圓滿地盡到了受托人義務(wù)的依據(jù)和標準。

什么是信托？

答：委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。

什么是信托賠償準備金？

答：信托賠償準備金指從事信托業(yè)務(wù)的金融企業(yè)按規(guī)定從凈利潤中提取，用于賠償信托業(yè)務(wù)損失的風險準備金。

我國《信托公司管理辦法》規(guī)定：信托公司每年應(yīng)當從稅后利潤中提取5%作為信托賠償準備金，信托賠償準備金累計總額達到公司注冊資本的20%時，可不再提取。信托公司的賠償準備金應(yīng)存放于經(jīng)營穩(wěn)健、具有一定實力的境內(nèi)商業(yè)銀行，或者用于購買國債等低風險高流動性證券品種。

《信托公司管理辦法》第五章監(jiān)督管理：第四十九條

第四十九條：信托公司每年應(yīng)當從稅后利潤中提取5%作為信托賠償準備金，但該賠償準備金累計總額達到公司注冊資本的20%時，可不再提取。

信托公司的賠償準備金應(yīng)存放于經(jīng)營穩(wěn)健、具有一定實力的境內(nèi)商業(yè)銀行，或者用于購買國債等低風險高流動性證券品種。

信托計劃中關(guān)于質(zhì)押擔保的四個基本常識

什么是質(zhì)押擔保？

答：質(zhì)押擔保指質(zhì)押人或第三人（出質(zhì)人）與貸款人（質(zhì)權(quán)人）簽訂《質(zhì)押合同》，將其動產(chǎn)移交貸款人占有，或者將依法可以質(zhì)押的權(quán)利的相應(yīng)憑證交付貸款人，并辦理相關(guān)質(zhì)押登記手續(xù)的擔保方式。質(zhì)押物包括動產(chǎn)和依法可質(zhì)押的權(quán)利。

可以作為質(zhì)押的權(quán)利有：匯票、支票、債券、存款單、倉單、提單；依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票、收益權(quán)；依法可以轉(zhuǎn)讓的商標專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)；依法可以質(zhì)押的其他權(quán)利。

質(zhì)押股權(quán)的范圍包括哪些？

答：質(zhì)押股權(quán)的范圍包括：借款企業(yè)主要股東或全部股東的股權(quán)；有特許經(jīng)營權(quán)企業(yè)的股權(quán)；業(yè)績較好的上市公司的股權(quán)等。股權(quán)質(zhì)押重點核對企業(yè)注資和股東投資的真實性；查驗企業(yè)資產(chǎn)狀況；查驗企業(yè)負債及或有負債情況。股權(quán)質(zhì)押需提供董事會（股東）決議。除簽署質(zhì)押合同外，還需簽署股東名冊及聲明，并將股東名冊及聲明存放擔保機構(gòu)。需提供質(zhì)押股東的身份資料（包括個人和企業(yè)）。

質(zhì)押有價證券的范圍包括哪些？

答：質(zhì)押有價證券的范圍包括：貨幣現(xiàn)金存單、債券、銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票。質(zhì)押有價證券重點查驗有價證券的真實性。企業(yè)債券和商業(yè)承兌匯票會有一定的承兌風險，要考慮出票人的情況才可受理。

質(zhì)押應(yīng)收款的范圍包括哪些？

答：質(zhì)押的應(yīng)收款范圍包括：單筆金額較大、付款條件合理、付款人為較有資信的大企業(yè)。不可接受的應(yīng)收款：合同尾款；付款條件苛刻的合同款；沒有合同的應(yīng)收款。重點查驗應(yīng)收款合同；企業(yè)應(yīng)收款回收情況。應(yīng)確定監(jiān)管賬戶為應(yīng)收款的唯一回款賬戶。

信托是由哪個部門監(jiān)管？怎樣監(jiān)管？

最初是人民銀行行使對信托行業(yè)的監(jiān)管。見下面信托法的條款。

第五十一條信托投資公司應(yīng)當按規(guī)定制訂本公司的信托業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)規(guī)則,建立、健全本公司的各項業(yè)務(wù)管理制度和內(nèi)部控制制度,并報中國人民銀行備案。

信托投資公司應(yīng)當設(shè)立內(nèi)部審計部門,對本公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營活動進行審計和監(jiān)督。信托投資公司的內(nèi)部審計部門應(yīng)當至少每半年向公司董事會提交內(nèi)部審計報告,同時向中國人民銀行報送上述報告的副本。

第五十二條信托投資公司應(yīng)當依法建賬,對信托業(yè)務(wù)與非信托業(yè)務(wù)分別核算,并對每項信托業(yè)務(wù)單獨核算。具體財務(wù)會計制度應(yīng)當遵守財政部的有關(guān)規(guī)定。

第五十三條信托投資公司應(yīng)當按照國家有關(guān)規(guī)定建立、健全本公司的財務(wù)會計制度,真實記錄并全面反映其業(yè)務(wù)活動和財務(wù)狀況。公司年度財務(wù)會計報表,應(yīng)當經(jīng)具有相應(yīng)資格的注冊會計師審計。

信托投資公司應(yīng)當按照規(guī)定向中國人民銀行及有關(guān)部門報送營業(yè)報告書、信托業(yè)務(wù)及非信托業(yè)務(wù)的財務(wù)會計報表和信托賬戶目錄等有關(guān)資料。

第五十四條信托投資公司的信托業(yè)務(wù)部門應(yīng)當在業(yè)務(wù)上獨立于公司的其他部門,其人員不得與公司其他部門的人員相互兼職,具體業(yè)務(wù)信息不得與公司的其他部門共享。

第五十五條中國人民銀行可以定期或者不定期對信托投資公司的經(jīng)營活動進行檢查。中國人民銀行認為必要時,可以責令信托投資公司聘請具有相應(yīng)資格的中介機構(gòu)對其業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況進行審計。

信托投資公司應(yīng)當按照中國人民銀行的要求提供有關(guān)業(yè)務(wù)、財務(wù)等報表和資料,并如實介紹有關(guān)業(yè)務(wù)情況。

第五十六條中國人民銀行對信托投資公司的高級管理人員實行任職資格審查制度。未經(jīng)中國人民銀行任職資格審查或者審查、考核不合格的,不得任職。

信托投資公司對擬離任的高級管理人員，應(yīng)當進行離任審計,并將審計結(jié)果報中國人民銀行備案。信托投資公司的法定代表人變更時,在新的法定代表人未經(jīng)中國人民銀行進行任職資格認定前,原法定代表人不得離任。

第五十七條中國人民銀行對信托投資公司的信托從業(yè)人員實行信托業(yè)務(wù)資格考試制度?？荚嚭细竦?由中國人民銀行頒發(fā)信托從業(yè)人員資格證書；未經(jīng)考試或者考試不合格的,不得經(jīng)辦信托業(yè)務(wù)。具體考試辦法由中國人民銀行另行制定。

第五十八條信托投資公司的高級管理人員和信托從業(yè)人員違反法律、行政法規(guī)或中國人民銀行有關(guān)規(guī)定的，中國人民銀行有權(quán)取消其任職資格或者從業(yè)資格。

第五十九條中國人民銀行就對信托投資公司監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)的重大問題,有權(quán)質(zhì)詢信托投資公司的高級管理人員,并責令其采取有效措施,限期改正。

第六十條信托投資公司管理混亂,經(jīng)營陷入困境的,由中國人民銀行責令該公司采取措施進行整頓或者重組,并建議撤換高級管理人員。中國人民銀行認為必要時,可以對其實行接管。

第六十一條信托投資公司可以成立同業(yè)協(xié)會,實行行業(yè)自律。

信托投資公司同業(yè)協(xié)會開展活動,應(yīng)當接受中國人民銀行的指導(dǎo)和監(jiān)督。

后來改為銀監(jiān)會。具體有銀監(jiān)會非銀司負責，當?shù)劂y監(jiān)局落實。

具體的是信托業(yè)號稱四大金融支柱之一，但長期以來，信托業(yè)缺乏權(quán)威的、行之有效的監(jiān)管架構(gòu)。無論是人民銀行時期還是現(xiàn)在的銀監(jiān)會，具體管理信托公司的職能部門僅僅是非銀司下設(shè)的信托處。這種機構(gòu)設(shè)置不能適應(yīng)新時期信托業(yè)發(fā)展和監(jiān)管的客觀需要，也與信托業(yè)的重要地位很不相稱。目前信托法規(guī)建設(shè)的滯后可能與信托監(jiān)督管理機構(gòu)在級別和人員配備上的嚴重不足存在直接關(guān)系。

除了上述問題之外，信托監(jiān)管架構(gòu)的另一個重要缺陷就是信托業(yè)的監(jiān)督管理實際上被人為地分割。目前除了銀監(jiān)會通過“兩規(guī)”等法規(guī)規(guī)范、監(jiān)管信托公司以外，還有證監(jiān)會頒布的規(guī)范證券類業(yè)務(wù)相應(yīng)的規(guī)章，即一類是《證券投資基金管理暫行辦法》和《開放式證券投資基金試點辦法》；另一類就是證監(jiān)會關(guān)于綜合類證券公司受托投資管理業(yè)務(wù)的規(guī)定。由此可見，對于信托監(jiān)管的法律法規(guī)實際上體現(xiàn)在三個方面，銀監(jiān)會管信托公司的；證監(jiān)會管基金公司的；證監(jiān)會管券商的。我們可以將基金脫離信托法理另成體系，也可能不宜改變歷史形成的管理架構(gòu)，因此而存在的問題也就是這三個方面如何保持一致。

另外，券商、證券投資基金由中國證監(jiān)會監(jiān)管；信托公司由銀監(jiān)會行使監(jiān)督職責；產(chǎn)業(yè)投資基金則由國家計委統(tǒng)籌管理；而數(shù)量巨大的私募基金還處于監(jiān)管空白區(qū)。這意味著，在同一片天空下，做同樣的業(yè)務(wù)或者實際上是同樣的業(yè)務(wù)，只是因為公司類別或業(yè)務(wù)名稱不同，可能分屬于完全不同的法律約束，受不同機關(guān)的管轄，并且接受不同的管理。

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