在收購一家公司之前，必須對其進行全面的分析，以確定其是否與公司的整體戰(zhàn)略發(fā)展相吻合、了解目標(biāo)公司的價值、審查其經(jīng)營業(yè)績以及公司的機會和障礙何在？從而決定是否對其進行收購、目標(biāo)公司的價格以及收購后如何對其進行整合。本文將為大家分析目標(biāo)公司的分析流程和方式。

　　審查過程中，可以先從外部或的各方面的有關(guān)目標(biāo)公司的信息，然后再與目標(biāo)公司進行接觸，如果能夠得到目標(biāo)公司的配合，可以得到目標(biāo)公司的詳細(xì)資料，對其進行周密分析。分析的重點一般包括：產(chǎn)業(yè)、法律、運營、財務(wù)等方面。

　?。ㄒ唬?產(chǎn)業(yè)分析。

　　 任何公司都是處在某個產(chǎn)業(yè)之中的，公司所處的產(chǎn)業(yè)狀況對其經(jīng)營與發(fā)展有著決定性的影響。產(chǎn)業(yè)分析主要包括以下幾個方面的內(nèi)容：

　　1， 產(chǎn)業(yè)總體狀況。產(chǎn)業(yè)總體狀況包括產(chǎn)業(yè)所出生命周期的階段和其在國民經(jīng)濟中的地位、國家對該產(chǎn)業(yè)的政策等。

　　大部分產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中都要經(jīng)歷一個由產(chǎn)生、成長、成熟到衰退的周期，處于不同生命周期階段的各個產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r是不同的，這也決定位于該產(chǎn)業(yè)的公司的發(fā)展。如果一個公司位于一個處于成長階段的產(chǎn)業(yè)，則這個公司的市場發(fā)展前景就較好；反之，若一個企業(yè)處于衰退期的產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展就會受到相對的限制。

　　各個產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展的不同時期在國民經(jīng)濟中的地位是不同的，一定時期內(nèi)一些產(chǎn)業(yè)處于領(lǐng)導(dǎo)地位，在國民經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮巨大作用，這些產(chǎn)業(yè)很容易受到國家重視，得到政策的扶持，如果位于這些產(chǎn)業(yè)中，容易從中受益。

　　2， 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)狀況。這可以根據(jù)波特的五種基本競爭力量：潛在進入者、替代品生產(chǎn)者、供應(yīng)者、購買者和行業(yè)現(xiàn)有競爭力量來進行分析。五種競爭力量組成了產(chǎn)業(yè)無結(jié)構(gòu)的狀況。公司所處的不同行業(yè)結(jié)構(gòu)狀況對公司的經(jīng)營有著重要影響，如果一個公司所處的行業(yè)結(jié)構(gòu)不好，即使經(jīng)營者付出很大努力，也很難獲得一個好的回報。

　　3， 產(chǎn)業(yè)內(nèi)戰(zhàn)略集團狀況。產(chǎn)業(yè)內(nèi)各競爭者可以按照不同的戰(zhàn)略地位劃分為不同的戰(zhàn)略集團，一個產(chǎn)業(yè)中個戰(zhàn)略集團的位置、戰(zhàn)略集團之間的相互關(guān)系對產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的競爭有著很大的影響。如果一個產(chǎn)業(yè)內(nèi)各戰(zhàn)略集團分布合理，公司處于有利的戰(zhàn)略集團的有利位置，對公司經(jīng)營十分重要。

　　通過以上對目標(biāo)公司所處的產(chǎn)業(yè)狀況分析，可以判斷對目標(biāo)公司的購并是否與公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略相符；購并后是否可以通過對目標(biāo)公司的良好經(jīng)營為公司獲取收益。

　　（二） 法律分析。

　　對目標(biāo)公司的法律分析，主要集中在以下幾個方面：

　　1， 審查公司的組織、章程。在對公司的組織、章程的審查過程中，應(yīng)該注意對收購、兼并、資產(chǎn)出售等方面的認(rèn)可，并在購并中經(jīng)過百分之幾以上的投票認(rèn)可方能進行的規(guī)定；公司章程和組織中有無特別投票權(quán)和限制。另外，對公司董事會會議紀(jì)錄也應(yīng)當(dāng)進行審查。

　　2， 審查財產(chǎn)清冊。應(yīng)審查公司對財產(chǎn)的所有權(quán)以及投保狀況，對租賃資產(chǎn)應(yīng)看其契約條件是否有利。

　　3， 審查對外書面合約。應(yīng)該對被收購公司使用外界商標(biāo)、專利權(quán)，或授權(quán)他人使用的約定，以及租賃、代理、借貸、技術(shù)授權(quán)等重要契約進行審查，注意在目標(biāo)公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移之后這些合約還是否有效。

　　4， 審查公司債務(wù)。注意其償還期限、利率及債權(quán)人對其是否有限制，例如是否規(guī)定了公司的控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移時，債務(wù)是否立即到期。

　　5， 審查訴訟案件。對公司的過去訴訟案合或有訴訟進行審查，看是否有對公司經(jīng)營有重大影響的訴訟案件。

　?。ㄈ?經(jīng)營分析。

　　對目標(biāo)公司的經(jīng)營分析，主要包括目標(biāo)公司運營的大致狀況、管理狀況和重要資源等。

　　1， 運營狀況。通過對目標(biāo)公司近幾年的經(jīng)營狀況的了解，分析其利潤、銷售額、市場占有率等指標(biāo)的變化趨勢，對今后的運營狀況作大致的預(yù)測，同時找出問題所在，為購并后的管理提供基礎(chǔ)。

　　2， 管理狀況。調(diào)查分析目標(biāo)公司的管理風(fēng)格、管理制度、管理能力、營銷能力，分析購并后是否能與母公司的管理相融合。

　　3， 重要管理資源。通過分析目標(biāo)公司的人才、技術(shù)、設(shè)備、無形資產(chǎn)，以備在并購后充分保護和發(fā)揮這些資源的作用，促進整個公司的發(fā)展。

　?。ㄋ模?財務(wù)分析

　　對目標(biāo)公司的財務(wù)分析十分重要，主要是為了確定目標(biāo)公司所提供的財務(wù)報表是否真實的反應(yīng)了其財務(wù)狀況。這一工作可以委托會計師事務(wù)所進行，審查的重點主要包括資產(chǎn)、負(fù)債和稅款。審查資產(chǎn)適應(yīng)注意各項資產(chǎn)的所有權(quán)是否為目標(biāo)公司所有；資產(chǎn)的計價是否合理；應(yīng)收帳款的可收回性，有無提取足額的壞帳準(zhǔn)備；存貨的損耗狀況；無形資產(chǎn)價值評估是否合理等。對債務(wù)的審查主要集中在查明有無漏列的負(fù)債，如由應(yīng)提請公司調(diào)整。另外，應(yīng)查明以前各其稅款是否足額即使膠囊，防止收購后由收購公司繳納并被稅務(wù)部門罰款。華資盟整理編輯