滬指一日連續(xù)下破整數(shù)關(guān)口，本周漲幅失去殆盡。

上證指數(shù)收盤下跌6.5%，報(bào)4620.27點(diǎn)，創(chuàng)4個(gè)月來(lái)單日最大跌幅；深成指下跌6.19%；創(chuàng)業(yè)板下跌5.39%。

兩市今日開(kāi)盤跳水，隨即小幅拉升。早盤尾盤，兩市二次跳水，滬指跌破4900點(diǎn)。

午后兩市跌幅擴(kuò)大，滬指連續(xù)下破兩個(gè)整數(shù)關(guān)口，尾盤跌破4700點(diǎn)。

兩市成交額連續(xù)四天超過(guò)2萬(wàn)億元。上證A股今日成交12,367億元人民幣，創(chuàng)歷史新高。

板塊方面，券商、航空、石油跌幅居前。兩市超2000只股票下跌。

次新股早盤領(lǐng)漲，但尾盤翻綠。

萬(wàn)聯(lián)證券分析師沈赟認(rèn)為，下周二中國(guó)核電網(wǎng)上申購(gòu)，估計(jì)單只股票凍結(jié)資金超過(guò)1.5萬(wàn)億元，為提高中簽率，頂格申購(gòu)配市值會(huì)占用大量資金，這也是今日獲利盤紛紛離場(chǎng)為打新做準(zhǔn)備的原因。不過(guò)他表示，牛市暴跌不可怕，這為新基金建倉(cāng)以及希望以相對(duì)價(jià)格低位入場(chǎng)的投資者提供了入市機(jī)會(huì)。

港股方面，香港恒生指數(shù)擴(kuò)大跌幅至1.7%。恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)擴(kuò)大跌幅至2.7%。

好事者把2014年啟動(dòng)的這輪牛市的走勢(shì)圖和06年—07年那波行情重疊在一起，兩條相似度超過(guò)99%的曲線，讓股民們瞠目結(jié)舌。

因此不少人預(yù)言，這波牛市行情已走過(guò)三分之二了。

2007年5月30日，凌晨，財(cái)政部官員發(fā)布上調(diào)印花稅200%的消息。當(dāng)日開(kāi)盤，A股暴跌，一周內(nèi)狂瀉千點(diǎn)。

當(dāng)天A股上證指數(shù)暴跌281.81，跌幅6.5%;深成指跌829.45，跌幅6.16。其中上證指數(shù)在短短的5個(gè)交易日里最大跌幅達(dá)到21.49%。

雖然這種半夜頒布政策被人詬病，稱“半夜雞叫”，但那天財(cái)政部多收了16億，股民損失了1萬(wàn)兩千億! 自530之后，A股便又多出一個(gè)絞肉功能。

股票交易的印花稅從1‰提高到了3‰。按3‰收取后收入高達(dá)2005億，僅證券交易印花稅費(fèi)，07年便己高達(dá)3500多億。

而07年中國(guó)1750家上市公司的總利潤(rùn)才不過(guò)3300億，也就是說(shuō)，將07年中國(guó)股市上市公司的總利潤(rùn)全部交給證券交易印花稅費(fèi)，還差200多億元，這樣的殺雞取卵的稅收政策使股市己變成了一部絞肉機(jī)，股民的財(cái)富無(wú)聲無(wú)息化煙而去。

八年過(guò)去，時(shí)光沖淡了很多人的記憶，但是貌似并沒(méi)有改變A股市場(chǎng)。

從投資者開(kāi)戶統(tǒng)計(jì)代表的情緒來(lái)看，目前和2005~2007年牛市非常類似。

1)股票和基金新開(kāi)戶賬戶數(shù)量不斷創(chuàng)新高。

2)從投資者心理分析，股民先于基民進(jìn)入市場(chǎng)。2005~2007牛市中的數(shù)據(jù)也驗(yàn)證了這一點(diǎn)，股票賬戶開(kāi)戶數(shù)領(lǐng)先基 金賬戶開(kāi)戶數(shù)。

3)從本輪的數(shù)據(jù)來(lái)看，股票賬戶開(kāi)戶數(shù)領(lǐng)先基金賬戶開(kāi)戶數(shù)。

從創(chuàng)新高股票占比來(lái)看，之后的調(diào)整一定是較大的指數(shù)調(diào)整。

1)2015年3月和4月，創(chuàng)歷史新高個(gè)股的占比都超過(guò)了40%。

2)從歷史上來(lái)看類似的情況只 發(fā)生過(guò)6次，持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)為3個(gè)月。

3)每次發(fā)生以后都迎來(lái)了一個(gè)指數(shù)超過(guò)20%以上的巨幅調(diào)整，但是未必這個(gè)信號(hào)就是牛市終結(jié)的信號(hào)。

從風(fēng)格上來(lái)看，本輪發(fā)生的風(fēng)格轉(zhuǎn)化和事件與2005~2007年牛市非常類似。

1)B股暴漲以至于集體漲停在2007年5月也發(fā)生過(guò)。

2)金融股為代表的大盤股暴漲在2006年12月也發(fā)生過(guò)。

3)本輪牛市經(jīng)歷過(guò)的大小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)變和2005~2007年牛市中的前半段非常類似。

4)2005~2007 牛市中兩個(gè)值得注意的信號(hào)：“530”之前B股先于A股指數(shù)見(jiàn)頂，第二次大盤股暴漲的2007年10月即是大盤到頂?shù)臅r(shí)間。

從龍頭股表現(xiàn)來(lái)看，目前還有上漲空間。

1)2005~2007年牛市龍頭個(gè)股板塊是券商、有色和船舶，本輪牛市龍頭個(gè)股板塊是互聯(lián)網(wǎng)金融和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。

2)市值風(fēng)格來(lái)看龍頭股的市值都在100~500億元之間。

3)從絕對(duì)漲幅來(lái)看，本輪龍頭股上漲并不及上輪龍頭股的上漲。

4)“530”之后在絕大多數(shù)個(gè)股下跌的情況下，幾乎所有的龍頭股都獲得了絕對(duì)收益。

5)與之前的認(rèn)識(shí)不同，龍頭股頂部時(shí)間和大盤的頂部時(shí)間并沒(méi)有明確的一致關(guān)系。

歷史不會(huì)重復(fù)，2007年‘5.30’暴跌，是突襲的行政調(diào)控，才造成了市場(chǎng)的極度恐慌和失望情緒。

2007年市場(chǎng)的流通市值僅5-6萬(wàn)億，而現(xiàn)在將近50萬(wàn)億元，股市的命運(yùn)與投資者和政府利益的相關(guān)性之大前所未有，維護(hù)股市的穩(wěn)定已放到了突出的位置。

另外，“530”暴跌滬指失守4300點(diǎn)時(shí)，滬深股市平均市盈率是49倍和53倍，而現(xiàn)在只有21倍和46倍，當(dāng)時(shí)是垃圾股升天產(chǎn)生的泡沫，現(xiàn)在即使有泡沫，也是在新型產(chǎn)業(yè)，二者不可同日而語(yǔ)。

從市場(chǎng)中期趨勢(shì)來(lái)看，A股還將震蕩上行，小調(diào)整來(lái)自于風(fēng)停

大調(diào)整來(lái)自于政策監(jiān)管，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)超預(yù)期的狂熱，管理層不得不出臺(tái)更為嚴(yán)重的警示與監(jiān)管措施，這將與2007年的“530”事件將如出一轍。

目前只能說(shuō)是牛市的上半場(chǎng)進(jìn)入尾聲，并不意味著牛市的結(jié)束。

英國(guó)雜志《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》表示，中國(guó)股市與基本面嚴(yán)重脫節(jié)，已經(jīng)成為一個(gè)“瘋狂的賭場(chǎng)”。

《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》昨天撰文稱，盡管經(jīng)濟(jì)下行壓力嚴(yán)峻，但A股卻在寬松政策的刺激下一路高歌，已經(jīng)存在很大泡沫。

文章指出，A股對(duì)于港股的溢價(jià)達(dá)到30%，接近五年高位，同時(shí)兩市開(kāi)戶人數(shù)高達(dá)周均400萬(wàn)，這些都是股市泡沫的征兆。

文章稱，以科技股為主的創(chuàng)業(yè)板的市盈率高達(dá)130，存在很大泡沫。現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板像極了1999年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前夕的納斯達(dá)克。

當(dāng)然，該雜志認(rèn)為A股也不都是泡沫。大盤股由于長(zhǎng)期受到低估，經(jīng)過(guò)過(guò)去一年的上漲已經(jīng)更加接近公允價(jià)值。許多銀行股和國(guó)外同行相比仍處于低估狀態(tài)。

不過(guò)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》認(rèn)為，即使股市崩盤對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響也很有限。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)股市只是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的一小部分。中國(guó)市場(chǎng)可交易的價(jià)值僅占GDP的40%左右，而在發(fā)達(dá)國(guó)家，這個(gè)數(shù)值通常超過(guò)100%。