A股直上4000點(diǎn)時(shí)，華商基金蟬聯(lián)金?；鸸?，并拿下4個(gè)單項(xiàng)獎(jiǎng)。去年此時(shí)，華商基金拿下6個(gè)單項(xiàng)獎(jiǎng)和金牛公司獎(jiǎng)。年年獲獎(jiǎng)，年年獎(jiǎng)項(xiàng)的豐碩程度甚至超越大型公司。

乍一看，華商基金實(shí)在是一家不那么“銳意進(jìn)取”的基金公司。比如，在新三板、股權(quán)直投、分級(jí)等新業(yè)務(wù)層出不窮的公募業(yè)，華商基金仍然耕耘著傳統(tǒng)產(chǎn)品的“一畝三分地”，在這個(gè)躁動(dòng)的市場(chǎng)中顯得十分沉靜。不過，這種“落伍”似乎也沒有拖后腿，短短一年多時(shí)間，華商基金自身規(guī)模已經(jīng)從2013年底的200億元，上升到今年一季度末的600多億元，從一家中型規(guī)?；鸸拒Q身上游，最難得的是，其主要產(chǎn)品都是利潤(rùn)可觀的權(quán)益類。

毫無疑問，在打造細(xì)分競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)上，華商基金正勢(shì)如破竹。

雖然沒有股權(quán)激勵(lì)和創(chuàng)新產(chǎn)品，但華商基金的投資團(tuán)隊(duì)依然能夠保持穩(wěn)定，其老明星團(tuán)隊(duì)里如公司副總經(jīng)理兼研究總監(jiān)田明圣、公司副總經(jīng)理兼量化投資部總經(jīng)理梁永強(qiáng)、投資管理部總經(jīng)理劉宏……在這個(gè)奔私成風(fēng)的時(shí)代，他們卻依然堅(jiān)守在華商，不離不棄。而且新人輩出，先后涌現(xiàn)費(fèi)鵬、蔡建軍等70后、80后的金?；鸾?jīng)理。旗下近期新發(fā)的產(chǎn)品，也創(chuàng)下一天80億的募集規(guī)模記錄。

去年以來，華商基金對(duì)新發(fā)的產(chǎn)品屢屢做出提前結(jié)束募集的決定?？偨?jīng)理王鋒透露，在這一輪行情中，華商基金沒有大肆募集，正是為了對(duì)每一位投資者負(fù)責(zé)。被問及為何能有這只穩(wěn)如磐石的隊(duì)伍，他淡淡地表示，“這大概就是公司文化的吸引吧。我們給予每個(gè)人極大的尊重和自由。事實(shí)上，并不是所有人都只追求眼前利益。我們?cè)诳己思?lì)上也會(huì)有所傾斜，綜合來看，公司形成了一個(gè)比較良性的文化氛圍。”

在華商基金，記者感受到一種家文化的濃厚氛圍。一方面，投研團(tuán)隊(duì)之間有著良好的交流機(jī)制和培養(yǎng)機(jī)制，年輕人在這里有較大的成長(zhǎng)空間，很多時(shí)候，他們寧可在這里多做幾年研究員也不愿意跳槽去別的公司做基金經(jīng)理；另一方面，則是上下一致的投資理念——通過優(yōu)化資源配置，助力企業(yè)成長(zhǎng)，為投資者創(chuàng)造財(cái)富——這也被華商基金視為企業(yè)神圣的使命。而華商的基金經(jīng)理們，也在用一顆匠心做基金。如今，華商基金已是擅長(zhǎng)權(quán)益類投資的公募橋頭堡。

比股權(quán)更吸引人的是家文化

總經(jīng)理王鋒有著與華商基金公司一樣與生俱來的樸實(shí)氣質(zhì)。近年來，每年一度的專訪，他從不意氣風(fēng)發(fā)地繪制藍(lán)圖，反而憨厚地表示公司沒有什么變化。短短兩年，華商基金捧回了11座金牛獎(jiǎng)，明星基金經(jīng)理人才輩出。13人的基金經(jīng)理隊(duì)伍中，獲得過金牛獎(jiǎng)的達(dá)到7位，其中田明圣、梁永強(qiáng)、劉宏等均多次獲獎(jiǎng)。王鋒透露，2014年，在沒有股權(quán)激勵(lì)的情況下，華商基金沒有一位基金經(jīng)理離職。在記者看來，在華商基金，對(duì)投研而言，家文化可能比激勵(lì)機(jī)制更為重要。

中國證券報(bào)：在不同場(chǎng)合聽到華商旗下多位基金經(jīng)理表達(dá)過對(duì)公司投研環(huán)境的贊許，能否詳細(xì)介紹一下？

王鋒：華商基金倡導(dǎo)投研之間的交流機(jī)制，要求研究員對(duì)所有的基金經(jīng)理負(fù)責(zé)，研究成果一定要暢通地傳導(dǎo)到每個(gè)基金經(jīng)理那里，不能光研究不傳導(dǎo)?；鸾?jīng)理與研究員的交流也非常誠懇和尖銳。公司會(huì)定期舉辦基金經(jīng)理投資理念講座，這既是為了分享投資經(jīng)驗(yàn)，也是為了傳播企業(yè)的價(jià)值理念，公司全體員工包括剛剛?cè)肼毜膯T工都有機(jī)會(huì)參與。基金經(jīng)理之間，每每有好的投資思路，總會(huì)拿出來討論，這種分享精神在行業(yè)內(nèi)并不多見。

華商基金的交流風(fēng)氣“不唯上，只唯實(shí)”，投研之間形成一種開放、自由的交流氛圍，這有利于提高整體的投資能力，這是基金公司最核心的能力，也是生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。好的投研交流氛圍也是優(yōu)秀的投研人員所看重的，公司整體業(yè)績(jī)好、發(fā)展好，來自外圍的研究支持也好，投研才能做得更好。

能想象的都不是未來

從兩年前開始，華商基金的業(yè)績(jī)整體性爆發(fā)，這段時(shí)間也正是成長(zhǎng)股行情較好的時(shí)候。華商基金正是挖掘出多只此輪行情中的大牛股，斬獲頗豐。有觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著藍(lán)籌的重新崛起，成長(zhǎng)股估值泡沫或?qū)⑵屏选?duì)此，王鋒解釋，優(yōu)化資源配置，助力企業(yè)成長(zhǎng)，是華商基金早已制定的投資理念，未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要優(yōu)質(zhì)的企業(yè)群。

中國證券報(bào)：自2012年12月初至今，創(chuàng)業(yè)板指[5.83%]漲幅達(dá)到350%，中小板指[5.22%]漲幅也達(dá)到144%?，F(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，您怎么看市場(chǎng)？

王鋒：現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，確實(shí)很多公司已經(jīng)不便宜了，短期漲幅大，導(dǎo)致的必然結(jié)果是短期波動(dòng)大。但是對(duì)于好企業(yè)而言，波動(dòng)并不需要擔(dān)心。未來，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成功，需要有資質(zhì)的新興企業(yè)群，不能只有一個(gè)馬云一枝獨(dú)秀。波動(dòng)不算什么，最終的資源配置需要落實(shí)到企業(yè)的發(fā)展上。蘋果、騰訊也是從很小發(fā)展到很大市值的公司，也許有一段時(shí)間波動(dòng)回調(diào)很大，但現(xiàn)在回過頭看都不算什么，因?yàn)樗麄兊墓蓛r(jià)漲了上百倍之多。

資本市場(chǎng)的本質(zhì)是資源配置，最好的配置結(jié)果是資金和有前景的企業(yè)有效結(jié)合?；鹫莆罩恍┵Y金，我們希望能讓它增值，市場(chǎng)上有很多有發(fā)展前景的項(xiàng)目，但是缺少資金，通過大量的研究，我們尋找到了結(jié)合點(diǎn)。舉一個(gè)例子，過去有很多貧困的家庭，一家有好幾個(gè)孩子，孩子們的資質(zhì)家長(zhǎng)很清楚，有的讀書后會(huì)非常有成就，如果能集中資源供他讀書，成功后就能接濟(jì)、幫助其他兄弟姐妹，讓他們也過上好日子。如果讓所有孩子都讀書，經(jīng)濟(jì)條件不允許，可能只能都讀到初中就出去打工。同理，對(duì)企業(yè)而言，讓好企業(yè)發(fā)展壯大，能夠解決很多稅收和就業(yè)問題，帶來社會(huì)福利的改進(jìn)。

資源永遠(yuǎn)是有限的，把資源投入到好的企業(yè)中去，經(jīng)濟(jì)才會(huì)不斷地發(fā)展，然后更多的好企業(yè)才能出現(xiàn)，通過各方的努力，最終實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的優(yōu)化配置?；鸾?jīng)理要做的事情，就是發(fā)現(xiàn)這些好企業(yè)和好企業(yè)家，因此，華商基金在2002年做戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)，制定的使命就是“通過優(yōu)化資源配置，助力企業(yè)成長(zhǎng)，為投資者創(chuàng)造財(cái)富”。華商的基金經(jīng)理們可能看好的板塊不同，但所有人都秉承這一理念在選股。

中國證券報(bào)：華商的基金經(jīng)理曾挑出過東方財(cái)富[10.00% 資金 研報(bào)](300059,股吧)、恒生電子[10.00% 資金 研報(bào)](600570,股吧)等諸多牛股，這些企業(yè)后來的盈利也證明了他們是新興產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)者。能不能介紹一下，怎么挑出有前景的企業(yè)？

王鋒：第一，挑出有創(chuàng)新精神的企業(yè)，這一點(diǎn)并不難。就像我們的研究總監(jiān)田明圣所說，能想像的都不是未來，要堅(jiān)信人類的創(chuàng)造力。難的是第二層次，要判斷其治理結(jié)構(gòu)好不好，即管理層、大小股東的利益是否一致。作為機(jī)構(gòu)投資者，有一點(diǎn)我們和小投資者其實(shí)是一樣的，我們都不參與企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)，只是持有較多流通股份，所以，企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)是否能夠顧及所有投資者的利益，則顯得非常重要。第三個(gè)層面，資本的本質(zhì)是逐利的，在這個(gè)過程中，我們既要堅(jiān)信自己的理念，也要允許市場(chǎng)有多種投資風(fēng)格，你不看好的股票漲了，不能認(rèn)為別人就是錯(cuò)的。第四，基金經(jīng)理要理解市場(chǎng)上人性的貪婪恐懼，不論是散戶投資者還是機(jī)構(gòu)投資者，都想把握住任何一個(gè)機(jī)會(huì)，有預(yù)期獲利機(jī)會(huì)的時(shí)候許多人一定會(huì)參與，在價(jià)格波動(dòng)時(shí)又難免產(chǎn)生恐懼。這是需要基金經(jīng)理理解的東西。最后，作為機(jī)構(gòu)投資者，基金經(jīng)理能否知行合一也很重要。如果基金經(jīng)理心態(tài)正確，市場(chǎng)整體上就會(huì)健康很多。

對(duì)每一位投資者負(fù)責(zé)

隨著權(quán)益類資管招牌的逐漸樹立，資金在牛市中也朝著華商基金奔涌而來。從去年下半年開始，華商基金連續(xù)發(fā)行的數(shù)只新產(chǎn)品都發(fā)生過超募現(xiàn)象。2014年10月，金?；鸾?jīng)理梁永強(qiáng)的新基金“華商未來”在短短兩天時(shí)間里，募集規(guī)模達(dá)到了49.19億元，發(fā)行當(dāng)天即遠(yuǎn)超合同約定的成立條件，在第二日即提前結(jié)束募集。2015年4月，華商的量化“大將”費(fèi)鵬的新產(chǎn)品“華商量化進(jìn)取靈活配置混合型基金”僅募集一天就提前結(jié)束，募集規(guī)模超過80億元。王鋒介紹，華商基金的幾批產(chǎn)品在募集時(shí)都較好地控制了發(fā)行規(guī)模，就是本著對(duì)每一位投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度。

中國證券報(bào)：為什么不肯大規(guī)模發(fā)行？

王鋒：資金來了，基金經(jīng)理不可能長(zhǎng)時(shí)間不建倉，但現(xiàn)在畢竟?jié)q了很多，短期的回撤風(fēng)險(xiǎn)始終存在。對(duì)投資者而言，如果有一個(gè)安全墊，心態(tài)會(huì)很好。所以從保護(hù)投資者的角度考慮，我們控制了發(fā)行規(guī)模。

很多在這個(gè)點(diǎn)位上買基金的投資者，來自于二三線城市，他們可能是人生中第一次買基金，如果市場(chǎng)一波動(dòng)，他第一次買的基金就賠錢了，對(duì)后續(xù)投資的影響就會(huì)比較大。只有為投資者著想，投資者才會(huì)認(rèn)可你。