小微企業(yè)眾籌融資的運(yùn)作模式與大部分的眾籌融資模式相仿，即首先確定項(xiàng)目的預(yù)設(shè)籌資額與預(yù)設(shè)籌資期，同時(shí)確定對投資者的資格要求等，然后選擇適合的眾籌平臺(tái)進(jìn)行項(xiàng)目展示并籌集資金。眾籌平臺(tái)將對項(xiàng)目的真實(shí)性和可行性進(jìn)行審核，再將其向公眾展示，然后根據(jù)反饋的信息進(jìn)行方案調(diào)整，接受公眾投資并進(jìn)行管理。如果籌資期內(nèi)完成預(yù)設(shè)的籌資目標(biāo)，則籌資成功，小微企業(yè)可獲得資金；預(yù)設(shè)籌資期內(nèi)未完成預(yù)設(shè)的籌資目標(biāo)，則籌資失敗，小微企業(yè)無法獲得任何資金。

小微企業(yè)眾籌融資運(yùn)作流程主要包括籌資申請、項(xiàng)目審核、項(xiàng)目預(yù)展、項(xiàng)目宣傳、資金籌集、項(xiàng)目回報(bào)六個(gè)部分。

（一）項(xiàng)目申請。項(xiàng)目發(fā)起人策劃擬籌資項(xiàng)目，制定可行性融資方案，選擇目標(biāo)眾籌平臺(tái)并設(shè)定籌資金額、籌資期限和回報(bào)方式，按照眾籌平臺(tái)要求披露籌資項(xiàng)目相關(guān)信息，其主要內(nèi)容包括申請人信息、圖片或視頻等形式的項(xiàng)目描述、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、籌資金額、籌資期限、項(xiàng)目回報(bào)等。

（二）項(xiàng)目審核。眾籌平臺(tái)對小微企業(yè)所申請的項(xiàng)目信息進(jìn)行審核，評估信息的完備性、真實(shí)性及項(xiàng)目可行性，只有滿足完備性、真實(shí)性、可行性要求，籌資申請才能通過審核，以保護(hù)投資者的利益。

（三）項(xiàng)目發(fā)展。審核通過的項(xiàng)目，項(xiàng)目發(fā)起人通過創(chuàng)建項(xiàng)目主頁，利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)向公眾展示，并通過多媒體手段對項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)說明，來吸引投資者，主要是為了爭取公眾關(guān)注并收集市場反饋信息。通過對市場反饋信息的有效分析，調(diào)整項(xiàng)目信息，重新定位項(xiàng)目方向機(jī)預(yù)期，已滿足公眾偏好與需求，確保后期籌資成功。

（四）項(xiàng)目宣傳。眾籌網(wǎng)站除在首頁進(jìn)行項(xiàng)目展示外，還會(huì)利用官方微博、微信平臺(tái)甚至舉行發(fā)布會(huì)或媒體見面會(huì)等方式進(jìn)行新項(xiàng)目推介。另外，項(xiàng)目發(fā)起人也可以自行通過線上或線下的社交平臺(tái)來宣傳項(xiàng)目。通常情況下，項(xiàng)目宣傳與項(xiàng)目籌資同時(shí)進(jìn)行。

（五）項(xiàng)目籌資。眾籌平臺(tái)正式向公眾展示調(diào)整后的項(xiàng)目信息并籌集資金。投資者在融資時(shí)限內(nèi)對項(xiàng)目予以資金支持。在眾籌期限屆滿后，如果達(dá)到或超過預(yù)先設(shè)定的籌資目標(biāo)金額，眾籌網(wǎng)站會(huì)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)防范的需要將籌集到的資金分批撥付給項(xiàng)目發(fā)起人。如果平臺(tái)在規(guī)定的期限內(nèi)未完成擬籌資目標(biāo)金額，則意味著項(xiàng)目失敗，眾籌網(wǎng)站將退回投資者的款項(xiàng)，項(xiàng)目發(fā)起人可擇機(jī)等待下次融資。眾籌網(wǎng)站一般會(huì)對成功的項(xiàng)目按實(shí)際籌集金額的一定比例抽取傭金（或稱“手續(xù)費(fèi)”），對籌資失敗的項(xiàng)目則不收取任何費(fèi)用，即All or Noting機(jī)制。但也有眾籌網(wǎng)站實(shí)行免傭金模式，無論項(xiàng)目成功與否都不收取任何費(fèi)用，如點(diǎn)名時(shí)間（2013年7月點(diǎn)名時(shí)間推出了三大革新：開放策略、零手續(xù)費(fèi)和聯(lián)合重量級企業(yè)。開放策略讓平臺(tái)核心用戶決定項(xiàng)目是否上線；免去了10%的傭金，實(shí)現(xiàn)了免費(fèi)平臺(tái)）。

（六）項(xiàng)目回報(bào)。項(xiàng)目發(fā)起人在項(xiàng)目完成后，根據(jù)當(dāng)初承諾的回報(bào)方式（通常為項(xiàng)目衍生品），向投資者支付相應(yīng)的報(bào)酬。

在小微企業(yè)的眾籌融資過程中，共涉及平臺(tái)、公眾、機(jī)構(gòu)三方相關(guān)主體。眾籌平臺(tái)向公眾展示項(xiàng)目信息并委托機(jī)構(gòu)管理項(xiàng)目所得資金；公眾對項(xiàng)目進(jìn)行評估并決定是否支持或投資項(xiàng)目，以及支持或投資的金額大小；機(jī)構(gòu)受眾籌平臺(tái)的委托接受公眾所投資金，并對資金進(jìn)行日常管理。資金分配即籌資期結(jié)束后對實(shí)際籌資額的實(shí)際流向進(jìn)行分配。若實(shí)際籌資額達(dá)到或超過預(yù)設(shè)籌資目標(biāo)額，則表示籌資成功，眾籌平臺(tái)應(yīng)將資金及時(shí)交給小微企業(yè)，而平臺(tái)可獲得一定比率的服務(wù)傭金；若實(shí)際籌資額小于預(yù)設(shè)籌資目標(biāo)額，則表示籌資失敗，眾籌平臺(tái)需將實(shí)際籌資額返還公眾并不得收取任何費(fèi)用。

在眾籌融資中，小微企業(yè)最初的項(xiàng)目設(shè)計(jì)和眾籌平臺(tái)的質(zhì)量審核是兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，并且有著很大的相關(guān)性。首先只有那些富有創(chuàng)意和高質(zhì)量的項(xiàng)目才有可能并且值得獲取資金，但是項(xiàng)目在技術(shù)上的績效和可行性并不等同于它在財(cái)務(wù)上的績效和可行性，在現(xiàn)實(shí)中我們經(jīng)?？梢钥吹胶芏鄡?yōu)秀的創(chuàng)意由于成本過高或資金鏈斷裂而失敗的例子。因此，這時(shí)眾籌平臺(tái)就要在審核的過程中發(fā)揮重要作用，不僅判斷項(xiàng)目的真實(shí)性，而且要評估其在財(cái)務(wù)上的可行性，以確保投資者的利益。與此同時(shí)，眾籌平臺(tái)自身的公眾影響力也很重要。具有公信力的眾籌平臺(tái)可以有效降低項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，同時(shí)也擁有更高質(zhì)量的投資者，能夠大大提高項(xiàng)目融資的成功率。

來源：眾籌金融研究院