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http://www./stock/jd/2014-12-20/318355.html 滬港通能買港股嗎 滬港通如何買港股
備受矚目的滬港通測試正在火熱推進，市場普遍預(yù)測滬港市場將于10月份正式合龍。隨著啟動時間臨近，大量國際資本開始涌入中國香港，與此相伴的是，A股指數(shù)迭創(chuàng)年內(nèi)新高，恒生指數(shù)(23116.631, 284.42, 1.25%)更是直逼2010年11月創(chuàng)出的高點。一時之間，如何掘金滬港通成為當前市場最熱的議題。 名詞解釋
滬港通是指上海證券交易所[微博]和香港聯(lián)合交易所允許兩地投資者通過當?shù)刈C券公司(或經(jīng)紀商)買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票，是滬港股票市場交易互聯(lián)互通機制。
滬港通測試本周開啟
滬港通正式啟動進入倒計時模式，各項工作都在緊鑼密鼓地推進中。根據(jù)安排，自本月11日起至9月30日，上交所[微博]和港交所將進行滬港通全天候測試、接入測試、全網(wǎng)測試等各類測試。其中全網(wǎng)測試將在8月30日和31日啟動。而通過了全網(wǎng)測試的券商，才能成為滬港通首批會員
上交所目前已經(jīng)啟動全天候系統(tǒng)測試，據(jù)悉，此次全天候測試將包括全體申報港股資格的券商。證監(jiān)會[微博]發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日，內(nèi)陸有90家券商申請參與滬港通試點。
據(jù)香港交易所(170.7, 1.10, 0.65%, 實時行情)的測試時間安排，首批金融機構(gòu)要在8月23日及24日進行連接測試，此外，在8月30日及31日和9月13日進行三場市場演習(xí)。目前確定的香港第一批滬港通試點券商有110家。同內(nèi)陸一樣，通過全網(wǎng)測試的券商，才能正式上線。
最新資料顯示，此次港股通模擬測試股份達14只，包括李嘉誠家族旗下的長江實業(yè)(129.5, 1.80, 1.41%, 實時行情)、和記黃埔(90, 2.15, 2.45%, 實時行情)以及港鐵、匯控、九倉、恒地、工行、聯(lián)想、銀河娛樂(43.35, 0.00, 0.00%, 實時行情)、昆倫能源、恒安等股票，以及一只認股權(quán)證。
三個啟動日期“備選”
港交所行政總裁李小加日前透露，滬港通具體推出的日期會由監(jiān)管機構(gòu)來公布，預(yù)期會在正式推出前兩個星期公布正式啟動的日子，但可以肯定的是，“不會在國慶長假期前推出”，優(yōu)先選擇星期一推出，以讓市場作更多準備。
有業(yè)內(nèi)人士則分析認為，滬港通推出的具體時間應(yīng)該是10月13日、20日和27日三個周一中的一個。
尚有問題期待細則出臺
由于A股市場與港股市場之間的諸多差異，還有不少問題需細則來處理。
最大的問題是上證所與港交所兩市的交易機制不同。香港市場實行T+0且無漲跌幅制度，而上海則是T+1且有正負10%的交易制度，如果兩個市場對接，在交易標的股票上，體現(xiàn)出不同的交易軌跡。
另外一個問題是兩地的交易時間有差異。既有法定假日的不同，也有每日交易時間段上的差異，滬港通到底遵循什么交易時間？對此，李小加曾撰文說明稱，滬港通只會在兩地市場均交易的日子才會開放。
“香港投資者未來是否可以像買賣港股一樣，有賣空A股的選擇，是否允許在內(nèi)陸融資融券等？”對這些話題，上交所表示，這些仍在考慮中，相信9月中旬會作出明確的規(guī)定。
機構(gòu)建倉H股跡象明顯
港交所披露的股權(quán)資料顯示，7月下旬以來，外資機構(gòu)建倉H股跡象已非常明顯。股市方面，近期港股連續(xù)回升，恒生指數(shù)7月30日最高至24912.22點，直逼全球金融海嘯后2010年11月創(chuàng)出的最高24988.57點。此外港股成交也持續(xù)放大，7月30日一舉突破千億港元，達1001億港元，為近8個月以來最高水平，是6月日均成交額510億的近兩倍。
港股持續(xù)放量向上突破的背后，是全球機構(gòu)在積極掃貨。查閱港交所“披露易”上披露的股權(quán)變動信息發(fā)現(xiàn)，近期申購增持股票的外資機構(gòu)特別多，而單家機構(gòu)批量買入多只股票、單只股票買入金額巨大的情況并不少見。
用A股賬戶直接買賣
通過滬港通，內(nèi)陸投資者不用去香港開戶，就可以直接投資港股。已有滬市A股賬戶的投資者，無需另開立賬戶，只需要在購買港股前與券商簽訂港股通交易委托協(xié)議，并簽署風(fēng)險揭示書等手續(xù)，就可以通過A股賬戶買賣港股。
具體操作上，在總額度以內(nèi)，跟買賣A股一樣，在交易軟件上下單即可，結(jié)算交收由上交所代替完成。并且是以人民幣交易，中間換匯環(huán)節(jié)也由上交所代替，投資者不需自行換匯。
三類港股值得關(guān)注
滬港通來臨之際，香港股市上有三類機會值得關(guān)注。
一是關(guān)注港股恒生大盤和恒生中盤成分股中，港交所、博彩、連鎖品牌、體育用品、資產(chǎn)管理等特殊的股票。其中，博彩股是該市場所獨有的品種，銀河娛樂、澳博控股(12.38, 0.46, 3.86%, 實時行情)、永利澳門、金沙中國有限公司、澳門勵駿(2.88, 0.01, 0.35%, 實時行情)、美高梅中國、新濠國際發(fā)展(16.84, -0.18, -1.06%, 實時行情)等值得關(guān)注。
二是投機性機會，可以選擇港股中H股比A股折價率高的股票，即相對于A股大幅折價，又有國企改革題材。如洛陽玻璃、南京熊貓(6.29, -0.16, -2.48%, 實時行情)、重慶鋼鐵、昆明機床(3.5, -0.10, -2.78%, 實時行情)等十余只股票A股股價較H股股價存在顯著溢價。
三是投資性機會，可以選擇在香港上市市盈率低且分紅率高的公司，也可以選擇A股稀缺的新能源公司等。
注意回避中小盤股
交銀國際董事總經(jīng)理兼首席策略師洪灝認為，以套利策略來說，比如兩地市場有5%的折價，計入?yún)R率波動和利率差異，基本上已經(jīng)沒有套利空間。投資者如果追捧中小盤股的話被套概率較大，所以不建議投資者沖過來買中小盤股。
對內(nèi)陸投資者，建議投資估值較低的藍籌股。藍籌股股息率比較高，分紅也高，股息率普遍在3%~4%之間。
倒逼A股T+0加快試點
北京證券期貨研究院(BIS)日前撰文指出，滬港通或推動A股市場加快T+0交易制度研究評估，或推動A股市場逐步放開漲跌停限制。
BIS認為，在股票交易機制方面，當日買入的股票，在股價升高后，港股投資者同一天即可賣出鎖定盈利，而A股投資者則需要承擔至少一天的風(fēng)險。為維護市場公平，保護投資者合法權(quán)益，提高市場效率，滬港通或推動A股市場加快T+0交易制度研究評估，在防控風(fēng)險的基礎(chǔ)上開展試點。另外，在控制臨時異常波動的前提下，滬港通或推動A股市場逐步放開漲跌停限制。
打破存量資金博弈
隨著滬港通的日益臨近，大量海外增量資金準備借道進入A股市場，長期困擾A股的存量資金博弈有望實現(xiàn)突破。
A股在增量資金不足的情況下，形成以存量資金博弈為主的格局。在這種格局下，需要大量資金驅(qū)動的大盤藍籌股少人問津，機構(gòu)和散戶投資者一窩蜂地涌向了中小盤股票，尤其是創(chuàng)業(yè)板股票。興業(yè)證券表示，若滬港通完全利用，將為A股帶來3000億元的增量資金，對于自由流通市值規(guī)模4.7萬億元的可投資標的股票，可能帶來不可忽視的財富效應(yīng)。
扭轉(zhuǎn)A股估值體系
最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日收盤，上證A股的平均市盈率僅為10.56倍，深市主板的平均市盈率為18.61倍，中小企業(yè)板的平均市盈率卻高達36.31倍，創(chuàng)業(yè)板更是高達59.83倍。從整體上來看，A股市場仍然是一個炒新炒小、估值扭曲的市場。
短期看，滬港通會對目前A股藍籌股偏低的估值帶來明顯的修復(fù)效果。從長遠來看，滬港通的規(guī)模會不斷地擴張，門檻會不斷地降低，這樣的一個趨勢將使得滬深股市的市場結(jié)構(gòu)受到比較成熟的港股市場的持續(xù)影響。
創(chuàng)本輪反彈新高
香港恒生指數(shù)7月月度漲幅達6.8%，一掃上半年交投清淡的局面，創(chuàng)下近三年新高。昨日，恒指高開高走，午后一舉沖過25000點大關(guān)，最高漲至25010點，創(chuàng)出本輪反彈新高，及5年高點。截至收盤，恒指漲153.58點，漲幅0.62%，報24954.94點。
港股交易五大不同需適應(yīng)
首先，交易方式上來說，A股買賣采取T＋1的交易方式，而香港采取T＋0的交易方式，當天買入可當天賣出，這對操作思路提出了完全不同的要求。
其次，買港股需要習(xí)慣閱讀用繁體字和傳統(tǒng)文法寫就的產(chǎn)品說明書。
再次，港股沒有漲跌停牌制度，遇到極端狀況，一天可以跌90%，也可以漲500%。內(nèi)陸投資者能否適應(yīng)？
第四，香港股市不提供免費的即時信息，內(nèi)陸股民要看即時信息，大概就得付錢。
最后，香港股市和境外大多數(shù)證券市場一樣，股票上漲時報價屏幕顯示的顏色是綠色，下跌時才顯示紅色。這個與內(nèi)陸股市正好相反。
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