`大成價(jià)值增長(zhǎng)、大成藍(lán)籌穩(wěn)健在2007年牛市頂端及時(shí)分紅，將投資收益及時(shí)分給投資人，堪稱適時(shí)分紅的經(jīng)典案例

《投資者報(bào)》研究員 常陽

股市上漲如火如荼，一邊是洶涌入場(chǎng)的投資人買股興奮異常，一邊是錄得浮盈者為何時(shí)全身而退而日漸焦慮。將盈利安全收入囊中，才是真正的賺錢?；鹜顿Y也是如此，基金經(jīng)理適時(shí)分紅，將盈利以現(xiàn)金的形式發(fā)放給投資人，可以理解成是長(zhǎng)期持有人以紅利形式獲得的盈利，適時(shí)分紅，高額分紅，是能給投資人創(chuàng)造盈利，并能將盈利返還給負(fù)責(zé)任的基金管理人。

《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)了從2000年到2014年市場(chǎng)上主動(dòng)股基、債基的分紅額，列出了旗下基金累計(jì)分紅榜、近3年累計(jì)分紅榜、基金單位分紅榜三個(gè)榜單（下文以“基金公司分紅”這個(gè)直觀名詞指代旗下基金分紅總和）。有些基金的管理人，憑借著自己的專業(yè)操作能力，認(rèn)真管理公眾的資金，為持有人創(chuàng)造盈利，并及時(shí)回饋投資人，真正貫徹了“以持有人利益為重”的信條。

近15年累計(jì)分紅前10名中，華夏以總分紅758.46億元成績(jī)位列榜首；博時(shí)、易方達(dá)、南方、嘉實(shí)4家公司緊隨其后，分紅總額在400億元至500億元之間；富國(guó)、華安、廣發(fā)、國(guó)泰、大成的分紅總額在200億元至300億元。這10家公司中，8家公司是老十家基金公司，易方達(dá)和廣發(fā)只比它們年輕3歲。這說明，最早一批基金公司，絕大多數(shù)是為投資人認(rèn)真賺錢的，把錢交給它們管理，歷經(jīng)風(fēng)雨，是會(huì)見彩虹的。

過去15年說明長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，近3年的分紅則說明短期業(yè)績(jī)，更說明近幾年哪些基金公司更注重于分紅。

近3年分紅前10名公司中，華夏、嘉實(shí)、易方達(dá)、富國(guó)、博時(shí)依然在列，更有了興業(yè)全球、景順長(zhǎng)城、新華、海富通、銀華5家公司的身影，說明這5家公司在分紅這一領(lǐng)域追趕速度飛快，興業(yè)全球跑到亞軍位置，新華基金多年深耕于股票基金領(lǐng)域，終有所成。

江山代有人才出，一代新人換舊人。如果再過15年，《投資者報(bào)》再做分紅統(tǒng)計(jì)時(shí)，對(duì)比現(xiàn)在的名單，將有翻天覆地的變化。

華夏、博時(shí)、易方達(dá)領(lǐng)先

近15年分紅最高公司中，華夏以總分紅758.46億元成績(jī)位列榜首，這與華夏股基債基規(guī)模大、投資能力強(qiáng)有關(guān)。博時(shí)總分紅500.68億元位列亞軍。易方達(dá)比老十家公司誕生晚了3年，總分紅額為476.56億元，位列季軍。各家公司都有自己的精彩故事（表格1：基金公司15年分紅總榜）。

華夏旗下股基、債基規(guī)模在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)跑多年，是老十家中的領(lǐng)頭羊，投資人愿意將大量資金交其管理，華夏拿出的分紅成績(jī)單也與之匹配。冠軍的成績(jī)?nèi)〉迷从谄煜露嘀换鸫箢~分紅。華夏旗下有6只基金分紅超過50億元，最高的是華夏紅利142億元，其次，華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)、華夏成長(zhǎng)、華夏回報(bào)、華夏回報(bào)2號(hào)、基金興華，這5只基金分紅在80億元至90億元之間。

華夏紅利分紅達(dá)142億元，首先源于其會(huì)賺錢，從誕生到2014年底，凈值增長(zhǎng)6.33倍?？蓜e覺得華夏等老基金公司，僅僅是因?yàn)槌闪⒌脑纾煜禄鹁透菀踪嶅X。華夏紅利2005年6月成立，當(dāng)年那個(gè)季度成立的基金有10只，經(jīng)歷了這么多年同樣市場(chǎng)環(huán)境下的長(zhǎng)跑比賽，被甩在后面的基金甚多。比如，當(dāng)時(shí)的同學(xué)——萬家行業(yè)優(yōu)選凈值增長(zhǎng)只有85.19%，與華夏紅利相比，不在一個(gè)數(shù)量級(jí)。賺不到錢的基金，規(guī)模也長(zhǎng)不大。按照規(guī)模對(duì)比，華夏紅利2014年底規(guī)模150多億元，萬家行業(yè)優(yōu)選只有3億元，不及華夏的零頭。

分紅超過50億元的6只基金中，基金興華已經(jīng)轉(zhuǎn)成開放式基金。從2000年到2014年，基金凈值上漲13.98倍，分紅金額達(dá)到了86.23億元，相比其初始募集20億元，光是分紅，就給投資人送回4個(gè)以上的基金興華。多位牛人管理過基金興華：郭樹強(qiáng)現(xiàn)在是天弘的總經(jīng)理，江暉、劉文動(dòng)和王亞偉現(xiàn)在做私募，他們成就了基金興華同時(shí)，也成就了自己。

博時(shí)分紅500.68億元，位列亞軍，旗下有3只基金分紅都超過50億元，其中兩只是封閉式基金?；鹪Ｂ》旨t99.45億元，基金裕陽分紅73.14億元，兩只基金在存續(xù)期內(nèi)，分紅都數(shù)倍于首募份額，可以理解成經(jīng)過多年分紅，初始投資者僅僅分紅獲得的回報(bào)已達(dá)數(shù)倍。由此可見，相比于在股市中搏殺，多年之后還是在回本的途中掙扎，長(zhǎng)期投資于優(yōu)秀基金的盈利面要大得多，也安心得多。

博時(shí)主題行業(yè)基金分紅72.07億元，這只基金2005年成立，通過不斷地凈值增長(zhǎng)和大手筆分紅，讓投資人看到基金的高超賺錢能力，從而吸引更多投資人申購(gòu)，使得優(yōu)秀管理人管理的基金規(guī)模越來越大。此基金初始募集10.5億元，從2007年開始，規(guī)模迅速躥升至百億元左右。雖然與2007年高峰時(shí)相比，大盤指數(shù)目前基本還處于腰斬狀態(tài)，但這只基金的規(guī)模卻可以逆勢(shì)增長(zhǎng)，2014年底達(dá)到130億元。

易方達(dá)誕生較晚，卻能勝過許多老十家公司。易方達(dá)2001年4月成立，比第一批成立的公司晚了3年，但革命不分先后，易方達(dá)以總分紅476.56億元位列季軍。老十家中，北京和深圳各有一家公司，累計(jì)分紅額卻不足200億元，實(shí)在是應(yīng)該向易方達(dá)取經(jīng)學(xué)習(xí)。易方達(dá)旗下有4只基金分紅超過50億元，分別是：基金科瑞分紅87.24億元，易方達(dá)積極成長(zhǎng)85.24億元，易方達(dá)價(jià)值精選83.33億元，易方達(dá)策略2號(hào)53.45億元。易方達(dá)積極成長(zhǎng)分紅次數(shù)多，幾乎每年都有一兩次分紅，2004年誕生，2005年、2008年、2009年分紅一次；2011年、2013年、2014年分紅兩次；2007年分紅3次，2006年、2010年分紅四次，一次次將賺到的錢安全放到投資人口袋中。

做投資的人都有體驗(yàn)，在股市中，只有賣掉股票的錢才是真正賺到的，否則，都只是暫時(shí)的賬面浮盈。從這個(gè)角度說，那些分紅英雄值得贊許，也值得投資人牢記。

興全、新華后來居上

對(duì)比完畢累計(jì)15年的分紅榜，不妨看看近3年哪些公司分紅成績(jī)突出，這是正在快步追趕上來的力量。

近三年分紅榜中，比老十家成立晚5年的興業(yè)全球，總分紅61.3億元位列亞軍，晚6年的新華分紅29.27億元排在第8名，這兩家公司憑借前些年苦練內(nèi)功，終于修得正果（見表格2：近三年累計(jì)分紅排行總榜）。

興業(yè)全球2003年成立，當(dāng)時(shí)老十家已經(jīng)初具規(guī)模，公司沒有做小而全的模式，而是專攻股票方向投資。2014年底，其規(guī)模在同行業(yè)中排名第44，這個(gè)成績(jī)差強(qiáng)人意，但公司旗下基金的投資成績(jī)近三年卻相當(dāng)突出：2012年初到2014年底，興全綠色投資在同類427只基金中排名第6，興全可轉(zhuǎn)債在同類189只基金中排名第19。

興業(yè)全球分紅金額最高的是興業(yè)全球視野，兩次分紅合計(jì)達(dá)到56.38億元。2014年底總規(guī)模51.74億元，是興全旗下最大股基。機(jī)構(gòu)一直重倉(cāng)持有這只基金，近3年的比例都在70%左右，是興業(yè)全球旗下機(jī)構(gòu)持有比例最大基金。在市場(chǎng)當(dāng)中也居于前列。

從興業(yè)全球的足跡我們又發(fā)現(xiàn)一個(gè)現(xiàn)象：業(yè)績(jī)好、分紅多的基金，不見得投資人自然就認(rèn)可，基金規(guī)模自然就擴(kuò)大。為什么？酒香也怕巷子深。尤其在當(dāng)今的基金市場(chǎng)，公司那么多，產(chǎn)品那么多，僅僅凈值領(lǐng)先，投資人不了解公司為何能做到這一點(diǎn)，公司又?jǐn)[出一副“姜太公釣魚”的姿態(tài)，只有在踩中“地雷股”時(shí)解釋幾句，投資人怎么敢對(duì)這樣的公司旗下基金大手筆下單呢？

新華2004年成立，比興業(yè)全球還晚一年，更是一家埋頭耕耘于主動(dòng)股票方向的公司，前幾年旗下甚至沒有債基和貨基，但旗下股基經(jīng)常冒出黑馬，新華近三年分紅額26.33億元，名列第8名，源于新華優(yōu)選成長(zhǎng)兩次分紅合計(jì)15.05億元，新華優(yōu)選消費(fèi)分紅9.46億元。

2011年，在全部233只同類基金中，新華優(yōu)選成長(zhǎng)凈值增長(zhǎng)排名第19，是前1/10,2012年3月,就進(jìn)行了每份0.3元的分紅。2013年內(nèi)在同類排名賽中，再度跑入市場(chǎng)前1/3,2013年12月再次每份分紅0.36元，兩次大比例分紅，使得新華優(yōu)選成長(zhǎng)近三年分紅額排在市場(chǎng)前列，基金現(xiàn)在的規(guī)模在35億元左右，正是公募認(rèn)為業(yè)績(jī)上漲最好的規(guī)模。這只基金兩次分紅時(shí)間選擇都比較好，2012年3月分紅之后到2012年底，滬深300指數(shù)下跌17.56%。2013年12月分紅后的半年內(nèi)，滬深300指數(shù)下跌6%。及時(shí)分紅使得投資人這部分紅利不受市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)襲擊。

別以為分紅是個(gè)簡(jiǎn)單的事情，如果你注意，就會(huì)發(fā)現(xiàn)有的公司旗下基金業(yè)績(jī)并不錯(cuò)，但分紅額總是那么少，這是什么原因呢？業(yè)內(nèi)人士給出了答案：基金分紅，直接分配的是現(xiàn)金，投資人得到時(shí)不需要付費(fèi)用。而如果想通過贖回獲得同樣收益，要繳納0.5%的贖回費(fèi)?；裨谮H回時(shí)就會(huì)有所猶豫，而管理費(fèi)收取，是按照份額逐日計(jì)算的，晚贖回一天，基金規(guī)模就能保持一天，就能多收一天的管理費(fèi)。比如，如果一次分紅5億元，按照年化1.5%的管理費(fèi)計(jì)算，每晚分紅一天，多收管理費(fèi)兩萬元。時(shí)間延長(zhǎng)到半年，多收管理費(fèi)超過300萬元，所以，有些基金盡管凈值漲得好，并不愿意分紅。所以，勇于分紅的基金，應(yīng)該贏得投資人的掌聲。

單位分紅總額：

大成基金領(lǐng)先且時(shí)機(jī)把握精準(zhǔn)

基金公司分紅多少與旗下基金數(shù)量有關(guān)，更與基金規(guī)模大小有關(guān)，規(guī)模100億的基金分紅額理應(yīng)高于10億的基金，所以，為了把各家公司放在一個(gè)坐標(biāo)上比較，不妨看看單位基金分紅規(guī)模的大小，《投資者報(bào)》專門統(tǒng)計(jì)了這方面的數(shù)據(jù)，單位基金分紅前20名中，除了前文所列的基金興華之外，更有華安旗下的基金安順、基金安信等已經(jīng)完成歷史使命的封閉基金，而現(xiàn)在還在運(yùn)作期內(nèi)的則有神話一般的華夏大盤精選等基金，而大成價(jià)值增長(zhǎng)、大成藍(lán)籌穩(wěn)健，則各自以單位分紅2.66元、2.57元成為為數(shù)不多的在一家公司內(nèi)，兩只產(chǎn)品高比例分紅的佼佼者（見表格3：?jiǎn)挝环旨t超過兩元的基金總榜）。

大成價(jià)值增長(zhǎng)分紅最頻繁的時(shí)間是在2007年之前，2003年、2004年各自分紅兩次，2006年有一次小額分紅，2007年的兩次分紅時(shí)間掌握得比較好。2007年1月第一次是每份分紅1.42元，當(dāng)時(shí)股市經(jīng)過2005年2006年的上漲后，在2007年1月之后有了一波小回調(diào)。第二次更為精準(zhǔn)，2007年10月15日每份分紅1元，10月16日是權(quán)益登記日，也是滬深兩市流通市值最大一天，10月17日，滬深300指數(shù)見頂，后來上證指數(shù)雖然攀登到6124點(diǎn)，但滬深兩市流通市值從未超越大成價(jià)值股權(quán)登記日當(dāng)天，當(dāng)天基金凈值接近兩元，每份分紅1元，將投資人的本金悉數(shù)交還給投資人，讓投資利潤(rùn)成功逃頂。

和大成價(jià)值增長(zhǎng)類似，大成藍(lán)籌穩(wěn)健在2007年也有過兩次分紅，兩次合計(jì)2.22元，基本上是將高于面值、能分的利潤(rùn)都返還給基民了。使得這些收益能夠躲過2008年的暴跌。

某些2005至2007年大牛市中以操作凌厲見長(zhǎng)的基金，在2007年10月份時(shí)，很多單位凈值超過5元，但后續(xù)一年凈值下跌50%者比比皆是，可惜，當(dāng)時(shí)他們很少分紅。如果能夠像大成上述兩只基金那樣，盡可能多地分紅，比如，每份分紅4元，只留下1元面值的凈值，相當(dāng)于給投資人減倉(cāng)80%，只留下兩成倉(cāng)位，那簡(jiǎn)直就是神一樣的操作了。如果說，這么大比例分紅不太可能，但也不至于因?yàn)楹苌偕踔敛环旨t，而讓投資人的大部分資產(chǎn)坐了“過山車”?？梢姡欠衲芗皶r(shí)分紅，主要體現(xiàn)的是能否為投資人著想的意識(shí)問題。