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美聯(lián)儲下調(diào)經(jīng)濟增速

【美聯(lián)儲3月會議】

美聯(lián)儲3月 17-18日議息會議后發(fā)布的聲明全文

分析師點 評美聯(lián)儲聲明放棄“保持耐心”措辭

【市場影響】

國際油價勁揚5% 因美元下跌將拉抬油價

國際金價大漲逾2% 創(chuàng)1月來最大單日升幅

美元指數(shù)暴跌300點 各大投行猜到了開頭沒猜到結尾

在為期兩日會議結束后發(fā)布的聲明中，美聯(lián)儲放棄了“保持耐心”的措辭，向備受期待的自2006年以來首次升息又邁進了一步，但市場押注可能在9月升息，因聯(lián)儲下調(diào)了成長和通脹預估。

在美聯(lián)儲發(fā)布聲明后，股市上揚；美國10年期國債收益率自3月2日來首次跌穿2%；歐元兌美元走強；油價跳升最多5%；金價周三大漲逾2%，因下調(diào)預估看來不利于6月升息的期望。

聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)重申了就業(yè)市場狀況改善的觀點。盡管聲明使6月升息成為可能，但同時也為聯(lián)儲提供了在今年晚些時候升息的靈活性，聲明強調(diào)，升息決定將取決于未來經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。

失業(yè)率下降的速度持續(xù)快于美聯(lián)儲官員的預測，這是經(jīng)濟恢復活力的跡象，也令部分官員有信心加息的時候到了。但另一方面，通脹在過去連續(xù)34個月里低于美聯(lián)儲的目標區(qū)間，這是全球增長疲弱且其他經(jīng)濟逆風可能讓官員們在未來幾個月里駐足不前的信號。

美聯(lián)儲在會后政策聲明中更新的經(jīng)濟預測和經(jīng)濟形勢評估顯示官員們?nèi)悦媾R協(xié)調(diào)這一復雜背景的難題。 

官員們下調(diào)未來幾年的經(jīng)濟增長預測。舉例而言，他們預期2015年經(jīng)濟產(chǎn)出將增長2.3%至2.7%間，低于12月份預估的2.6%至3%。對于2016年和2017年的預測也遭下調(diào)，吻合美聯(lián)儲近幾年來不斷下調(diào)增長預期的趨勢。

美聯(lián)儲在會后公布的政策聲明中說，經(jīng)濟增長已多少趨于緩和。這相較美聯(lián)儲1月份形容經(jīng)濟活動保持穩(wěn)健低了一個檔次。壞天氣可能在第一季度限制增長。但美聯(lián)儲下調(diào)長期增長預測反映官員們預見其他因素將在未來幾個月中成為經(jīng)濟的逆風。這些因素包括疲弱的出口、強勢美元和低迷的海外增長。

美聯(lián)儲也下調(diào)了通脹預期，這是一個重大動作，因官員們曾表示加息時點取決于他們對通脹回升至2%的信心。美聯(lián)儲預測2015年通脹率為0.6%至0.8%，2016年將上升至1.7%至1.9%，并最終于2017年接近2%水平。

盡管增長和通脹貌似疲弱，但美聯(lián)儲認為就業(yè)市場會持續(xù)改善。失業(yè)率預計在年底降至5%，隨后可能在2016年和2017年小幅降至5%以下。不過，重要的是，美聯(lián)儲也下調(diào)在通脹壓力浮現(xiàn)之前失業(yè)率能下降的最低預估水平。官員們在12月預測長期失業(yè)率將處于5.2%至5.5%之間?，F(xiàn)在他們預估為5%至5.2%之間。

盡管美聯(lián)儲官員仍堅持在今年開始加息的計劃，卻下調(diào)利率上升幅度的預估。大部分官員預測美聯(lián)儲基準利率目標，即聯(lián)邦基金利率，將在年底升至0.625%。這比官員們在12月份預估的數(shù)值要低得多。他們也將2016年和2017年的平均利率預測值分別降至1.875%和3.125%。 

此番對利率預估的下調(diào)在一定程度上彌補了美聯(lián)儲與投資者數(shù)月以來對利率走勢存在的分歧。期貨市場顯示投資者對未來數(shù)年預估的利率水平比美聯(lián)儲之前預測的要低。這次下調(diào)填補了兩者間的差距。

美聯(lián)儲主席耶倫的政策決定獲得官員全票通過，無人異議。

美聯(lián)儲在2008年12月將基準利率下調(diào)至近零水平以應對金融危機，并在此后一直保持這一利率水平以便在經(jīng)濟衰退和復蘇不均期間給予經(jīng)濟提振。

提升基準利率可能影響到許多家庭和商業(yè)的貸款成本，包括房貸、車貸和公司債[-0.04%]務的利率。