我們監(jiān)測的最新中信建投化工景氣指數(shù)為37.08,前周14.04;上周二級市場基礎(chǔ)化工指數(shù)(中信)漲4.05%,上證跌2.09%,上周五Brent油價報(bào)59.73美元/桶,跌1.24%,周跌幅3.72%。油價超跌反彈,并有企穩(wěn)跡象。布倫特原油價格從14年7月的120美元/桶,跌至15年1月份最低46美元/桶,跌幅近60%;隨著美國頁巖油公司倒閉的出現(xiàn)及美國鉆井平臺數(shù)量下降,原油價格展開反彈,目前布倫特原油價格已反彈至60美元/桶;上周沙特石油部長關(guān)于原油市場將重新取得平衡的言論繼續(xù)刺激原油價格上漲;但從EIA最新公布的原油庫存數(shù)據(jù)來看,截至2月27日止當(dāng)周,美國原油庫存增加1030.3萬桶,市場預(yù)估為增加415.7萬桶;原油庫存超預(yù)期;而Baker Hughes最新公布的數(shù)據(jù)顯示,上周鉆井平臺數(shù)量減少64座,總量減至922座,自去年10月以來開工鉆臺數(shù)量下降43%。從原油產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看,雖然鉆井平臺數(shù)量出現(xiàn)下降,但原油產(chǎn)量數(shù)據(jù)并未下降,而庫存超預(yù)期增加,說明原油市場需求并未出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn);因而,未來油價將在低油價最終將限制產(chǎn)量的早期跡象和市場保持供過于求之間糾結(jié)。短期我們傾向于超跌反彈,但反彈的幅度有限,15年油價將在70美元/桶以下運(yùn)行。受油價持續(xù)反彈影響,下游化工品價格整體上行,但能否持續(xù)刺激下游產(chǎn)品價格上行,我們認(rèn)為油價必須在當(dāng)前價格水平維持穩(wěn)定或不會再次大幅下行;隨著春節(jié)假期的結(jié)束,化工品市場開始啟動,上周大部分化工價格均出現(xiàn)上漲,部分產(chǎn)品出現(xiàn)暴漲,我們認(rèn)為一方面是由于原油價格反彈所致,另一方面是下游補(bǔ)庫帶來短期需求反彈,從3月1日公布的化工行業(yè)pmi的數(shù)據(jù)來看,化學(xué)原料PMI庫存指數(shù)已經(jīng)從1月的53.3下降到46.7,而歷年同期行業(yè)庫存以上升為主,這說明隨著油價下行,企業(yè)減產(chǎn)去庫存成效顯著,化工行業(yè)庫存已下降到安全水平;而當(dāng)前經(jīng)銷商庫存水平處于低位,因而節(jié)后下游補(bǔ)庫帶來價格大幅反彈;由于化工行業(yè)和固定資產(chǎn)投資高度相關(guān),化工品價格能否持續(xù)上行,還需觀察節(jié)后需求總體釋放和投資能否繼續(xù)加碼;繼續(xù)繼續(xù)推薦低庫存的鉀肥和聚氨酯行業(yè),推薦鹽湖股份、金谷源和萬華化學(xué)。

本周值得關(guān)注品種:

DMF,本周漲幅10.66%,河南地區(qū)最新價格5450元/噸,周初開盤,部分DMF生產(chǎn)廠家大幅上調(diào)出廠報(bào)價,導(dǎo)致場內(nèi)價格混亂,多數(shù)貿(mào)易商較為謹(jǐn)慎,部門貿(mào)易商試探性調(diào)高價格;雖然,春節(jié)剛過,下游需求尚未完全恢復(fù),需求一般,但受工廠調(diào)價影響,市場參與者普遍看漲,我們判斷隨著需求的逐步恢復(fù),DMF價格仍將上漲。相關(guān)上市公司:華魯恒升、江山化工。

苯胺,本周漲幅9.68%,華東地區(qū)最新價格6200元/噸,本周苯胺價格的上漲,一方面是原材料純苯價格漲幅較大,另一方面,市場上節(jié)日氣氛逐步消退,苯胺需求逐步向好,由于苯胺國內(nèi)相對過剩,尤其是萬華自備苯胺的提升,苯胺的價格仍將和原材料純苯的價格波動一致。相關(guān)上市公司:雙良節(jié)能、萬華化學(xué)。

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