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2015-03-07 19:32:59 巴菲特為什么能夠這么成功？ 除了他本人之外，可能最了解內(nèi)情的人就是他的好朋友、長(zhǎng)期搭檔——伯克希爾-哈撒韋董事會(huì)副主席查理·芒格了。在2015年致股東信中，查理·芒格揭露了巴菲特成功的奧秘。
 查理·芒格認(rèn)為巴菲特的成功首先是成功地解決了公司高層官僚化的問(wèn)題。伯克希爾-哈撒韋公司的總經(jīng)理一職自1965年以來(lái)一直由巴菲特?fù)?dān)任，而且公司總部只有25個(gè)職員。其他大公司總經(jīng)理變動(dòng)較快，許多公司聘請(qǐng)的總經(jīng)理年紀(jì)偏大，沒(méi)幾年就退休了。 其次是巴菲特抓住了金融市場(chǎng)的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題，即資產(chǎn)配置效率的問(wèn)題。本來(lái)資產(chǎn)配置應(yīng)該是金融市場(chǎng)的核心功能，但是有時(shí)市場(chǎng)會(huì)配錯(cuò)得離譜，這就為伯克希爾-哈撒韋這樣的公司提供了發(fā)展的機(jī)會(huì)。芒格的投資哲學(xué)是：不要以誘人的價(jià)格買入好的公司，而是以一個(gè)好的價(jià)格買入一個(gè)誘人的公司。在市場(chǎng)錯(cuò)配的情況下，機(jī)會(huì)大量出現(xiàn)，讓伯克希爾-哈撒韋逐漸發(fā)展成一個(gè)巨無(wú)霸，在資產(chǎn)配置上占有了優(yōu)勢(shì)的地位。如今公司能夠以較低的成本和稅負(fù)，迅速地將前景不好的行業(yè)的大量資金合理地配置到發(fā)展良好的產(chǎn)業(yè)中去。在此期間，巴菲特會(huì)特別注意避免“行業(yè)專家”偏見(jiàn)帶來(lái)的影響，因?yàn)樗麄兺羌鹊美嬲?，傾向于維持現(xiàn)狀：如果讓馬來(lái)做投資決策，汽車行業(yè)就不會(huì)存在。 在公司的發(fā)展過(guò)程中，巴菲特建立起了成功的“伯克希爾系統(tǒng)”，特點(diǎn)是： ? 巴菲特專注于持續(xù)地最大化系統(tǒng)中所有人的理性、技能和奉獻(xiàn)精神，從他自己開始。 ? 巴菲特追求共贏，比如以真心換真心。 ? 巴菲特希望決策能夠?qū)崿F(xiàn)長(zhǎng)期效果最大化，尋找能夠承擔(dān)長(zhǎng)期責(zé)任的決策者。 ? 巴菲特希望最小化總部官僚主義帶來(lái)的不良影響。 ? 巴菲特希望像本杰明·格雷厄姆那樣成為一名智慧分享者。 伯克希爾系統(tǒng)的成功依賴于四個(gè)關(guān)鍵因素： 1. 巴菲特建設(shè)性的特質(zhì) 2. 伯克希爾系統(tǒng)建設(shè)性的特質(zhì) 3. 好運(yùn)氣 4. 股東及其他擁護(hù)者（包括部分媒體）強(qiáng)烈而富有感染力的奉獻(xiàn)精神 由于體量巨大，伯克希爾-哈撒韋公司很難超越過(guò)去五十年創(chuàng)下的輝煌記錄，但查理·芒格認(rèn)為公司表現(xiàn)仍將會(huì)好于一般的美國(guó)公司，而且伯克希爾的成功，是可以復(fù)制的。 |
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