◎ 華稅律師事務(wù)所 / 作者

編者按：企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓與資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)鶠槠髽I(yè)并購(gòu)重組中的兩種主要方式，僅從稅負(fù)來(lái)看，企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所承擔(dān)的稅費(fèi)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。由于兩種并購(gòu)重組方式，稅費(fèi)承擔(dān)區(qū)別很大，因而為稅務(wù)籌劃預(yù)留了空間。在企業(yè)設(shè)計(jì)并購(gòu)重組的方案時(shí)，除了要考慮稅費(fèi)的承擔(dān)外，還需要充分關(guān)注并控制其中的法律風(fēng)險(xiǎn)。本文華稅律師為您解析二者的差異以及風(fēng)險(xiǎn)的控制。

企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓與資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瞧髽I(yè)并購(gòu)重組的主要方式。股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東將其對(duì)公司擁有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給受讓人，由受讓人繼受取得股權(quán)而成為新股東的法律行為。企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)辽偕婕暗饺街黧w，一是股權(quán)轉(zhuǎn)讓方，包含了自然人和法人；二是股權(quán)受讓方，同樣包含了自然人和法人；三是目標(biāo)企業(yè)，即股權(quán)轉(zhuǎn)讓方持股的企業(yè)。在企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅費(fèi)承擔(dān)中，承擔(dān)者是股權(quán)轉(zhuǎn)讓方和股權(quán)受讓方，目標(biāo)企業(yè)不承擔(dān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的稅費(fèi)。資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是資產(chǎn)所有者將其擁有的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給受讓人的法律行為。企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)辽偕婕暗絻煞街黧w，一是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方，只有企業(yè)法人；二是資產(chǎn)受讓方，包含了自然人和法人。轉(zhuǎn)讓的標(biāo)的是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方（企業(yè)）的資產(chǎn)。資產(chǎn)包括了固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)等。在企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓稅費(fèi)承擔(dān)中，承擔(dān)者是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方和資產(chǎn)受讓方。

在企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方須繳納：所得稅、營(yíng)業(yè)稅、土地增值稅、印花稅、增值稅；資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方不須繳納：契稅、增值稅（企業(yè)改制重組）；資產(chǎn)受讓方須繳納：契稅、印花稅；資產(chǎn)受讓方不須繳納：所得稅、營(yíng)業(yè)稅、土地增值稅、增值稅。

而在企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方須繳納：所得稅、印花稅；股權(quán)轉(zhuǎn)讓方不須繳納：營(yíng)業(yè)稅、土地增值稅、契稅、增值稅；股權(quán)受讓方須繳納：印花稅（非上市公司股權(quán)出讓?zhuān)?；股?quán)受讓方不須繳納：所得稅、營(yíng)業(yè)稅、土地增值稅、契稅、增值稅。

為形象和方便對(duì)比，稅負(fù)對(duì)比如下（不包含適用特殊性稅務(wù)處理的情形）：

備注：“√”表示須承擔(dān)該項(xiàng)稅費(fèi)，“×”代表不承擔(dān)該項(xiàng)稅費(fèi)。

可見(jiàn)，企業(yè)在選擇并購(gòu)重組方式時(shí)，通過(guò)變資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓為股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)梢詷O大地減輕稅負(fù)。

實(shí)務(wù)中，企業(yè)通常采取將自己的資產(chǎn)作價(jià)出資，設(shè)立一家全新的公司，再將這家全新的公司以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給收購(gòu)方，通過(guò)變資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓為股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑥亩_(dá)到減輕稅費(fèi)承擔(dān)的目的。如果考慮到法律風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律風(fēng)險(xiǎn)卻要大于資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。因?yàn)槿绻繕?biāo)公司存在或有負(fù)債等，會(huì)造成企業(yè)股權(quán)收購(gòu)方的損失，一旦企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方（目標(biāo)公司股東）披露不真實(shí)、不全面，收購(gòu)方是難以防范或有負(fù)債等損失的；而且企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)掷m(xù)繁雜，有限責(zé)任公司需要征求其他股東的同意，且其他股東具有有限購(gòu)買(mǎi)權(quán)，公眾公司具有股權(quán)轉(zhuǎn)讓鎖定期和要約收購(gòu)等制約，收購(gòu)成本和談判成本高等。因此，權(quán)衡股權(quán)轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑥亩悇?wù)籌劃的角度，企業(yè)應(yīng)該在合理的法律風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)選取稅負(fù)較低的并購(gòu)重組方式。

實(shí)踐中最為常見(jiàn)的操作是將轉(zhuǎn)讓不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)化為轉(zhuǎn)讓股權(quán)，由于立法與執(zhí)法的差異，也存在一定的稅務(wù)法律風(fēng)險(xiǎn)，例如存在這樣的案例：A公司將其全資持有的B公司股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給C公司。A公司與C公司簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，在協(xié)議中明確，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署之后，B公司將其設(shè)備、存貨、無(wú)形資產(chǎn)、勞動(dòng)力等剝離，剩下的資產(chǎn)僅為不動(dòng)產(chǎn)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格與不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估值基本一致。

然而B(niǎo)公司所在地主管地稅局卻認(rèn)為，A公司名義上是轉(zhuǎn)讓B公司股權(quán)，實(shí)際上是轉(zhuǎn)讓B公司擁有的不動(dòng)產(chǎn)，A公司應(yīng)繳納土地增值稅。

但是，《土地增值稅暫行條例》對(duì)納稅人的界定非常清楚，只有轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)、房地產(chǎn)并取得收入的單位和個(gè)人，才產(chǎn)生土地增值稅的納稅義務(wù)。僅從《土地增值稅暫行條例》看，A公司轉(zhuǎn)讓的是股權(quán)，不應(yīng)成為土地增值稅納稅人。

如果名義上是轉(zhuǎn)讓股權(quán)，實(shí)際上轉(zhuǎn)讓不動(dòng)產(chǎn)，是否應(yīng)征收土地增值稅呢？國(guó)家稅務(wù)總局曾在給廣西地稅局的批復(fù)中明確可以征稅。《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于以轉(zhuǎn)讓股權(quán)名義轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)行為征收土地增值稅問(wèn)題的批復(fù)》（國(guó)稅函〔2000〕687號(hào)）規(guī)定，鑒于深圳市能源集團(tuán)有限公司和深圳能源投資股份有限公司一次性共同轉(zhuǎn)讓深圳能源（欽州）實(shí)業(yè)有限公司100%的股權(quán)，且這些以股權(quán)形式表現(xiàn)的資產(chǎn)主要是土地使用權(quán)、地上建筑物及附著物，經(jīng)研究，對(duì)此應(yīng)按土地增值稅的規(guī)定征稅。國(guó)稅函〔2000〕687號(hào)文件實(shí)際是按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，看穿股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式，確認(rèn)不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的實(shí)質(zhì)，征收土地增值稅。

但這樣處理有一些值得商榷的地方。首先，沒(méi)有直接的法律依據(jù)?！锻恋卦鲋刀悤盒袟l例》與《企業(yè)所得稅法》不同，沒(méi)有一般反避稅條款，即使實(shí)質(zhì)是轉(zhuǎn)讓不動(dòng)產(chǎn)，但是否認(rèn)可企業(yè)的股權(quán)交易，也缺乏法律依據(jù)。其次，從法理上講，只有擁有不動(dòng)產(chǎn)所有權(quán)的人，才可以轉(zhuǎn)讓不動(dòng)產(chǎn)。按照上面的例子，B公司是不動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)人，A公司是無(wú)權(quán)轉(zhuǎn)讓B公司的不動(dòng)產(chǎn)的。再次，如果對(duì)A公司按照轉(zhuǎn)讓不動(dòng)產(chǎn)征稅，那么B公司以后轉(zhuǎn)讓不動(dòng)產(chǎn)時(shí)，是否會(huì)發(fā)生二次征稅的問(wèn)題？

即使有值得商榷的地方，無(wú)可否認(rèn)的是，通過(guò)變資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓為股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行稅務(wù)籌劃是存在法律風(fēng)險(xiǎn)的。通過(guò)這種方式在簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的時(shí)候就更需謹(jǐn)慎和周密。

企業(yè)通過(guò)變資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓為股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)行稅務(wù)籌劃，當(dāng)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同時(shí)，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

一是在簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同或者其他經(jīng)濟(jì)合同時(shí)，考慮潛在的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)對(duì)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，適當(dāng)調(diào)整交易的模式與合同的措辭。

二是被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的企業(yè)，除不動(dòng)產(chǎn)外，還應(yīng)有其他資產(chǎn)、員工，也就是說(shuō)，是一個(gè)可以正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，而不是僅有不動(dòng)產(chǎn)的公司。

三是轉(zhuǎn)讓價(jià)格要高于被轉(zhuǎn)讓股權(quán)公司不動(dòng)產(chǎn)的公允價(jià)值。因?yàn)檗D(zhuǎn)讓的是企業(yè)的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不僅取決于不動(dòng)產(chǎn)的公允價(jià)值，還應(yīng)取決于公司未來(lái)的盈利能力，轉(zhuǎn)讓價(jià)格遠(yuǎn)高于不動(dòng)產(chǎn)公允價(jià)值，轉(zhuǎn)讓股權(quán)的說(shuō)服力就高一些。

四是如果轉(zhuǎn)讓價(jià)格與不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格差不多，可以考慮讓被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的企業(yè)事先處理一些不動(dòng)產(chǎn)，或者通過(guò)其他方式，降低不動(dòng)產(chǎn)價(jià)值在整個(gè)交易價(jià)格中的比例。

作為企業(yè)重組的兩種重要形式，選擇“資產(chǎn)收購(gòu)”還是“股權(quán)收購(gòu)”在商業(yè)活動(dòng)中還需要考慮商業(yè)目的、相關(guān)行業(yè)資質(zhì)等因素，單從稅務(wù)籌劃的角度看，企業(yè)在通過(guò)變“資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓”為“股權(quán)轉(zhuǎn)讓”的籌劃，如果能將稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估作為經(jīng)濟(jì)合同簽訂過(guò)程中的一個(gè)必要程序，提前籌劃企業(yè)的經(jīng)濟(jì)事務(wù)，就會(huì)收到積極的效果。

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