下圖是1999.1月起始至今的月度數(shù)據(jù)所做。這是本年度第三次貼A股市盈率走勢(shì)圖。圖中的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)劃分，其實(shí)是仁者見仁，智者見智了，可自己重新劃分。

第一次貼的是年市盈率，發(fā)帖日期為09年元旦！如下：

第二次2009.2.12轉(zhuǎn)貼了但斌博客中的圖：時(shí)間相對(duì)長(zhǎng)一些，如下

A股市盈率、平均股價(jià)、流通市值走勢(shì)圖(轉(zhuǎn)自skyvein) 

滬市大盤平均市盈率----滬市上市公司平均股價(jià)----大盤走勢(shì)相關(guān)性分析 

1994.1.20滬市大盤平均市盈率35.28倍----

大盤當(dāng)時(shí)見所謂"777"鐵底"---后照樣無情跌穿---平均股價(jià)12.06元

1994.7.29滬市大盤平均市盈率10.65倍----

大盤見歷史性大底325點(diǎn)---大熊市結(jié)束---平均股價(jià)4.24元

1994.9.13滬市大盤平均市盈率33.56倍----

大盤見階段頂1052點(diǎn)---平均股價(jià)13.91

1995.2.7滬市大盤平均市盈率18.97倍----

大盤見階段頂926點(diǎn)---平均股價(jià)7.14元

1996.1.19滬市大盤平均市盈率19.44倍----

大盤見歷史性大底512點(diǎn)---大牛市開始---平均股價(jià)6.17元

1996.12.11平均市盈率47.89倍----

大盤見短期階段頂1258點(diǎn)---平均股價(jià)13.1元

評(píng)論員稱44倍市盈率是泡沫---股市出現(xiàn)崩盤---大盤連跌3個(gè)跌停板

1996.12.25平均市盈率33.62倍----

大盤見歷史性大底855點(diǎn)---平均股價(jià)9.44元

1997.5.12平均市盈率59.64倍----

大盤見階段性歷史大頂1510點(diǎn)---大熊市開始---平均股價(jià)15.16 元

1997.7.8平均市盈率38.17倍----

大盤見階段大底1025點(diǎn)---平均股價(jià)10.43元

1998.6.4平均市盈率46.27倍----

大盤見階段頂1422點(diǎn)---平均股價(jià)13.13元

1998.8.18平均市盈率38.83倍----

大盤見階段大底1043點(diǎn)---平均股價(jià)9.96元

1998.11.17平均市盈率47.04倍----

大盤見階段頂1300點(diǎn)---平均股價(jià)11.97元

1999.5.17平均市盈率38.09倍----

大盤見階段大底1047點(diǎn)---5.19行情爆發(fā)---大牛市開始---平均股價(jià)9.26元

1999.6.30平均市盈率63.08倍----

大盤創(chuàng)歷史新高見中級(jí)調(diào)整頂1756點(diǎn)---平均股價(jià)14.1元

1999.12.27平均市盈率48.75倍----

大盤見大底1341點(diǎn)---2.14行情爆發(fā)---大牛市開始---平均股價(jià)10.96元

2000.2.17平均市盈率58.42倍----

大盤見1770點(diǎn)---創(chuàng)出1756歷史新高---平均股價(jià)13.68元

2000.8.22平均市盈率63,73倍----

大盤見2114點(diǎn)階段短期的頂---平均股價(jià)16.4元

2000,9.25平均市盈率57.37倍----

大盤見階段低點(diǎn)1874點(diǎn)---平均股價(jià)15.06元

2001.1.11平均市盈率63.01倍----大盤見階段高點(diǎn)2131.98點(diǎn)

2001.2.22平均市盈率56.83倍----大盤見階段低點(diǎn)1893點(diǎn)

2001.6.14平均市盈率66.16倍----

大盤見歷史性大頂2245點(diǎn)---大牛市結(jié)束---大熊市開始---平均股價(jià)17.51元

2002.1.29平均市盈率40.68倍---大盤見階段低點(diǎn)1339點(diǎn)

2002.6.25平均市盈率76.7倍----大盤見階段高點(diǎn)1748點(diǎn)----平均股價(jià)12.69元

2003.1.6平均市盈率42.18倍----大盤見階段低點(diǎn)1311點(diǎn)

2003.4.16平均市盈率36.14倍----大盤見階段高點(diǎn)1649點(diǎn)

2003.11.13平均市盈率39.91倍----大盤見階段底1307點(diǎn)---平均股價(jià)7.46元

2004.4.7平均市盈率38.81倍----

大盤見階段中級(jí)頂頂1783點(diǎn)---熊市開始---平均股價(jià)10.17元

2005.6.6平均市盈率15.42倍----

大盤見歷史性大底998點(diǎn)----大牛市開始---大熊市結(jié)束---平均股價(jià)4.77元

2006.7.5平均市盈率23.31倍----大盤位于1757點(diǎn)

2007.2.27平均市盈率35.25倍---大盤位于3049點(diǎn)---平均股價(jià)9.91元

2007.5.29平均市盈率36.4倍----大盤見階段高點(diǎn)4335點(diǎn)---平均股價(jià)18.31元

2007.6.5平均市盈率31.1倍---大盤階段性大底3404點(diǎn)---平均股價(jià)14.55元

2007.10.16滬市大盤平均市盈率70倍----大盤位于大頂6124點(diǎn)---平均股價(jià)20.16元

2007.11.6滬市大盤平均市盈率44.53倍---大盤位于5536點(diǎn)---平均股價(jià)17.9元

2008.4月18日上證綜合指數(shù)--3222.74點(diǎn)--平均股價(jià)13.26元-市盈率：25.88倍

從歷史行情的頂和底以及相應(yīng)的市盈率和歷史平均股價(jià)對(duì)比來看

大盤平均市盈率的高低和股票平均股價(jià)的高低

和大盤指數(shù)的頂與底的波動(dòng)確實(shí)有一定的相關(guān)性

歷史上滬市A股平均市盈率最低最高在10.65倍和76.7倍之間波動(dòng)

歷史上滬市A股平均股價(jià)最低最高在4.24元和20.16元之間波動(dòng)

通過歷史數(shù)據(jù)對(duì)比可得出初步結(jié)論----

中國(guó)股市歷史大盤平均市盈率在20倍以下---應(yīng)該是對(duì)應(yīng)的就是大牛市的相對(duì)底部

---低風(fēng)險(xiǎn)投資底部區(qū)域

實(shí)證案例---

1994年325點(diǎn)的大底平均市盈率 10.65倍--平均平均股價(jià)股價(jià)僅4.24元

1996年512大底市盈率19.44倍--平均股價(jià)6.17元

2005年998大底市盈率15.42倍--4.77元

中國(guó)股市歷史大盤平均市盈率在55倍以上---應(yīng)該是對(duì)應(yīng)的就是大牛市的相對(duì)頂部位

---高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)投機(jī)頂部區(qū)域

實(shí)證案例---

1997年1510點(diǎn)大頂平均市盈率59.64倍---平均股價(jià)15.16元

1999年1756點(diǎn)中期大頂平均市盈率63.08倍---平均股價(jià)14,1元

2001年2245大頂平均市盈率66.16倍---平均股價(jià)17.51元

2007.10.16滬市大盤平均市盈率70倍----大盤位于大頂6124點(diǎn)---平均股價(jià)20.16元

前車之覆后車之鑒---

研究中國(guó)股市過去的歷史就是為了給現(xiàn)在和以后的行情和交易做一面鏡子

1：香港恒生指數(shù)及市盈率走勢(shì)對(duì)比：

2：臺(tái)灣股市及市盈率走勢(shì)對(duì)比：

1981--2006:

3：日本股市及市盈率走勢(shì)對(duì)比：

1981--1993放大圖即與股指收盤對(duì)比：

4：臺(tái)灣日本股市泡沫成長(zhǎng)期與破滅期市盈率對(duì)比：日本人當(dāng)時(shí)明顯比臺(tái)灣瘋狂。巔峰（瘋）時(shí)都一個(gè)鳥樣?。?！

5：美股及市盈率走勢(shì)：

又：市盈率與利率走勢(shì)：

補(bǔ)充一個(gè)剛看到的最新數(shù)據(jù)的圖，與上圖一樣 

6：后記：

總結(jié)上面圖形的規(guī)律：

（1）：美國(guó)香港所代表的成熟市場(chǎng)，20倍市盈率以上就處于價(jià)值高估，風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)的狀態(tài)，10倍以下處于價(jià)值低估，具備長(zhǎng)期投資的價(jià)值。10--20倍之間相對(duì)合理。

（2）：日本和臺(tái)灣股市在成長(zhǎng)期時(shí)，市盈率均高企，20倍以下很少見到，20倍到40倍屬于正常范圍，40以上大泡泡居然也能持續(xù)2年多，但泡沫一旦破滅，20年翻不了身。

（3）：中國(guó)的成長(zhǎng)期是否結(jié)束？主流輿論說還能高成長(zhǎng)至少15年，但愿呵。這是個(gè)問題，有待研究。

網(wǎng)友志在高遠(yuǎn)在給本博的紙條中說：

"永遠(yuǎn)牢記這400年來的市場(chǎng)波動(dòng)其實(shí)很簡(jiǎn)單，就是畫兩條PE區(qū)間線，低的時(shí)候是十倍甚至幾倍的PE，高的時(shí)候30倍到60倍的PE，400年如一日，永遠(yuǎn)在這兩條線之間波動(dòng)。你掌握了這個(gè)規(guī)律，再加上足夠的時(shí)間和耐心，就可以賺大錢"。

他說得甚好，與大家共享共勉！