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加拿大BMG總裁指出，黃金、白銀、鉑金當(dāng)前被嚴(yán)重低估。過(guò)去十幾年中，美國(guó)債務(wù)與金價(jià)關(guān)系保持著90%以上的高度正相關(guān)，據(jù)稱判斷，金價(jià)當(dāng)前公允價(jià)值應(yīng)在1800美元/盎司附近。巴菲特指標(biāo)等則表明，美股被明顯高估。

【黃金、白銀、鉑金被嚴(yán)重低估】


加拿大保圇集團(tuán)(BMG)總裁Nick Barisheff近日受訪時(shí)指出，相比于歷史標(biāo)準(zhǔn)和當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，貴金屬行業(yè)中的黃金、白銀、鉑金非常便宜。鉑金比黃金價(jià)格更便宜是非常罕見的，因而目前鈀金較黃金被低估了；白銀較黃金也被低估了。


他指出，金價(jià)/銀價(jià)比率大約為為73:1。而據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局的預(yù)估，地殼中白銀數(shù)量?jī)H為黃金數(shù)量的60倍。根據(jù)美國(guó)鑄幣法案，金銀二本位制使用的是16:1，如果按照1980年這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，金價(jià)/銀價(jià)比率應(yīng)該大約為56:1。白銀相對(duì)黃金而言被低估了。

同時(shí)，黃金價(jià)格本身也是被嚴(yán)重低估的。金價(jià)目前被低估至接近1200美元/盎司的附近。截止2012年的很多年歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)債務(wù)與金價(jià)關(guān)系保持著97%的正相關(guān)。自2012年后，兩者走勢(shì)開始出現(xiàn)分化，金價(jià)下跌而美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模繼續(xù)上漲。但從2000-2015年這十幾年的時(shí)間整體來(lái)看，金價(jià)與美國(guó)債務(wù)仍保持了93.7%的正相關(guān)(下圖1所示)。因而，從至少20年歷史預(yù)估，當(dāng)前金價(jià)的公允價(jià)值應(yīng)該在1800美元/盎司附近。

(圖1：金價(jià)、美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模高度正相關(guān)，2000-2015年初走勢(shì)對(duì)比一覽)


金價(jià)目前被低估了，銀價(jià)和鉑金價(jià)格則更是被低估了。因而，這三種資產(chǎn)存在很大的后補(bǔ)升值空間。鑒于央行們?nèi)栽诖笏翑U(kuò)張貨幣規(guī)模，處在貼水狀態(tài)的黃金、白銀、鉑金，目前正應(yīng)盡可能多地買入。


【美股被明顯高估】

基于歷史標(biāo)準(zhǔn)和當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，哪些資產(chǎn)又是被高估的呢？

Nick認(rèn)為，美國(guó)股市價(jià)值是被高估的重要資產(chǎn)代表。人們忽略諸如市盈率(P/E ratios)、每股收益(EPS)等指標(biāo)，一股腦門地將資金倒入美國(guó)股票市場(chǎng)中。股神評(píng)估美股的“巴菲特指標(biāo)”也明顯指向美股價(jià)值被高估，該指標(biāo)用美國(guó)股票市場(chǎng)總值除以美國(guó)GDP，比值達(dá)到80%就已表明美股已經(jīng)達(dá)到“充分價(jià)值”水平，市場(chǎng)的不過(guò)非理性往往會(huì)令該比值遠(yuǎn)離“充分價(jià)值”水平，目前，該比值已升至120%上方，并開始朝著1998年附近的歷史高位進(jìn)發(fā)。

(圖2：巴菲特指標(biāo)暗示美股被嚴(yán)重高估)