2014年11月28日，《能源》雜志社舉辦第六屆能源企業(yè)高層論壇，下午的論壇邀請(qǐng)了現(xiàn)國(guó)家能源委員會(huì)專家委員會(huì)主任張國(guó)寶，張國(guó)寶是曾經(jīng)的能源局局長(zhǎng)，也是現(xiàn)在炙手可熱，受媒體追逐的權(quán)威大專家。

據(jù)在現(xiàn)場(chǎng)參加論壇的人透露，張國(guó)寶的講話洋洋灑灑一個(gè)多小時(shí)，是整個(gè)論壇最精彩的講話之一。國(guó)寶主任的講話是圍繞當(dāng)前油價(jià)下跌的大形勢(shì)講他的分析，不是針對(duì)煤制油，只是有幾個(gè)地方提到了煤制油而已。

話說(shuō)在前面，取這么個(gè)標(biāo)題并不是為了挑戰(zhàn)國(guó)寶主任，其實(shí)是借主任的大名吸引俠注意力，純屬標(biāo)題黨，主任莫怪。筆者一直關(guān)注煤制油，油價(jià)下跌，煤制油也受到不少質(zhì)疑，煤制油真不行了嗎？筆者想談?wù)勛约毫私獾囊恍┣闆r和個(gè)人觀點(diǎn)，歡迎批評(píng)指正！

張國(guó)寶主任的講話中有三處提到了煤制油。1、張國(guó)寶講目前煤制油在建產(chǎn)能3000萬(wàn)噸；2、原來(lái)油價(jià)100美金/桶，煤化工等產(chǎn)業(yè)有優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)在油價(jià)再跌，煤制油產(chǎn)業(yè)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)就消失了，利潤(rùn)空間大大壓縮；3、對(duì)煤化工企業(yè)提了個(gè)醒，投入不要那么大膽。

疑問(wèn)1：煤制油在建3000萬(wàn)噸確實(shí)嗎?

今年2月份，國(guó)家能源局召開(kāi)了內(nèi)部專家咨詢會(huì)，通報(bào)了到2020年的初步規(guī)劃，煤制油做到3000萬(wàn)噸，煤制氣500億立方米。不過(guò)這一規(guī)劃到現(xiàn)在也沒(méi)有出臺(tái)，有人透露說(shuō)，還是因?yàn)闋?zhēng)議太大。

但是因?yàn)槊褐朴颓捌诎ㄉ袢A的直接液化示范，尤其是伊泰鄂爾多斯間接液化示范項(xiàng)目，做的比較扎實(shí)，能源局給一些新項(xiàng)目發(fā)了路條，也給一些老項(xiàng)目發(fā)了核準(zhǔn)。

據(jù)筆者所知，神華寧煤400萬(wàn)噸煤制油項(xiàng)目、兗礦100萬(wàn)噸煤制油項(xiàng)目（實(shí)為110萬(wàn)噸）、潞安100萬(wàn)噸煤制油項(xiàng)目獲得了核準(zhǔn)。

注：神華108萬(wàn)噸煤直接液化項(xiàng)目早已核準(zhǔn)投產(chǎn)，故不提及。

獲得路條的有畢節(jié)200萬(wàn)噸煤制油項(xiàng)目。

此外，還有伊泰在新疆和內(nèi)蒙各兩個(gè)煤制油項(xiàng)目，總共600萬(wàn)噸，這4個(gè)項(xiàng)目總體處于獲得路條，爭(zhēng)取核準(zhǔn)的階段，目前具體各項(xiàng)目核準(zhǔn)情況如何，筆者未掌握最新信息。

注：以上各項(xiàng)目涉及的產(chǎn)能，均為一期產(chǎn)能。按照筆者的理解，路條可發(fā)給一二期項(xiàng)目整體做前期，核準(zhǔn)最后是一期一期核準(zhǔn)。而且煤制油投資巨大，企業(yè)對(duì)外宣傳總體總產(chǎn)能，實(shí)際數(shù)年之內(nèi)也就推動(dòng)一期，二期變數(shù)太大。

根據(jù)筆者獲取的消息，目前開(kāi)工建設(shè)有：兗礦100萬(wàn)噸煤制油項(xiàng)目、潞安100萬(wàn)噸煤制油項(xiàng)目、神華寧煤400萬(wàn)噸煤制油項(xiàng)目，以及伊泰4個(gè)煤制油項(xiàng)目，總產(chǎn)能1200萬(wàn)噸。其中兗礦的煤制油項(xiàng)目將是最快投產(chǎn)的，估計(jì)就在明年下半年。

因此筆者不太清楚煤制油在建3000萬(wàn)噸的數(shù)據(jù)從何而來(lái)，也許將二期產(chǎn)能也囊括進(jìn)去？或者把煤分級(jí)利用，以及零碎的甲醇制汽油等路線也囊括進(jìn)去？但這樣拼不足3000萬(wàn)噸啊。

疑問(wèn)2：煤制油的油價(jià)承受能力到底在哪里？

毫無(wú)疑問(wèn)，煤制油最終產(chǎn)品是油，油價(jià)對(duì)煤制油項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性至關(guān)重要。

但首先，目前的油價(jià)下跌對(duì)煤制油還談不上影響。因?yàn)槊褐朴驮诮ǖ?200萬(wàn)噸產(chǎn)能，現(xiàn)在離投產(chǎn)還早，最高投產(chǎn)的兗礦項(xiàng)目，在明后年，然后是潞安和神華寧煤的項(xiàng)目，最后是伊泰的4個(gè)項(xiàng)目，這1200萬(wàn)噸產(chǎn)能的煤制油項(xiàng)目，要到3年之后，才會(huì)進(jìn)入大規(guī)模投產(chǎn)期。

因此，對(duì)煤制油項(xiàng)目產(chǎn)生影響的，是3年之后的油價(jià)，而非今日的油價(jià)。

其次，根據(jù)筆者與業(yè)內(nèi)人士的交流，如果油價(jià)在100美元/桶，煤制油項(xiàng)目運(yùn)行負(fù)荷達(dá)到60%，即可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。根據(jù)理論測(cè)算，煤制油的盈虧平衡點(diǎn)在油價(jià)50-60美元/桶，但這是在煤制油項(xiàng)目完美運(yùn)行的情況下，考慮到煤制油項(xiàng)目剛剛投產(chǎn)，項(xiàng)目必然運(yùn)行不穩(wěn)定，不能滿負(fù)荷運(yùn)行，據(jù)估算，需要油價(jià)在90美元/桶，煤制油項(xiàng)目才能保證有利潤(rùn)支撐運(yùn)行下去。

如果3年后，煤制油進(jìn)入投產(chǎn)期，油價(jià)在90美元/桶，煤制油項(xiàng)目據(jù)此度過(guò)初始階段，運(yùn)行逐漸趨向完美，那么油價(jià)跌倒70美元/桶也是可接受的。

其三，以上所講為煤間接液化路線。事實(shí)上，煤直接液化路線流程更短，能效更高，投資更少，水耗也低，但由于神華百萬(wàn)噸煤制油項(xiàng)目是世界首個(gè)煤直接液化工業(yè)項(xiàng)目，目前技術(shù)仍在進(jìn)一步完善。

但需要指出的是，自去年7月份至今，神華煤直接液化項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)周期平穩(wěn)運(yùn)行，去年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4個(gè)億。目前神華集團(tuán)內(nèi)部已進(jìn)行了兩次關(guān)于直接液化二、三條線的內(nèi)部審查，技術(shù)會(huì)在二、三條線上進(jìn)一步完善。

此外，還有相較煤直接液化技術(shù)經(jīng)濟(jì)性更佳的技術(shù)變體，煤油共煉，把煤直接液化技術(shù)與重油加工結(jié)合起來(lái)，業(yè)內(nèi)現(xiàn)在高度關(guān)注這一技術(shù)。延長(zhǎng)石油集團(tuán)已經(jīng)有數(shù)十萬(wàn)噸級(jí)的工業(yè)項(xiàng)目開(kāi)車(chē)在即。

其四、煤制油未來(lái)還會(huì)有一定技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)成本下降的空間，但這部分會(huì)被更高環(huán)保要求帶來(lái)的成本增加所抵消。

疑問(wèn)3：煤制油現(xiàn)在真的不適合投資了嗎？

根據(jù)筆者與業(yè)內(nèi)人士的交流，目前恰恰是投資煤制油的最佳時(shí)機(jī)。

其一，油價(jià)下跌，帶動(dòng)原材料等價(jià)格也下跌，現(xiàn)在建設(shè)煤制油，投資成本會(huì)降低。

其二，如國(guó)寶主任所言，目前油價(jià)下跌，與頁(yè)巖油等非常規(guī)油氣產(chǎn)出造成市場(chǎng)失衡有關(guān)，低油價(jià)會(huì)對(duì)這部分高成本油有擠出效應(yīng)，同時(shí)還會(huì)波及新能源能產(chǎn)業(yè)，度過(guò)低油價(jià)擠出效應(yīng)期，市場(chǎng)平衡的天平將轉(zhuǎn)向另一側(cè)，油價(jià)有可能再次回到高點(diǎn)。如現(xiàn)在規(guī)劃、投資煤制油，5,6年后項(xiàng)目投產(chǎn)，最終實(shí)現(xiàn)的是，低成本建設(shè)煤制油，高油價(jià)售出煤制油。

注：這是建立在油價(jià)數(shù)年之后回歸高位的假設(shè)擠出上，油價(jià)具有不可預(yù)測(cè)性，這僅是一種合乎邏輯的樂(lè)觀推測(cè)。

其三、產(chǎn)業(yè)界也在行動(dòng)。間接液化技術(shù)的主要提供商中科合成油正與上層交流，希望能減免煤制油業(yè)內(nèi)詬病已久的高稅負(fù)，目前煤制油每噸產(chǎn)品油負(fù)稅在2500元以上，業(yè)界希望噸油減免1000-1500元稅負(fù)。

兗礦最近和數(shù)十位專家簽訂了協(xié)議，聘請(qǐng)他們對(duì)煤制油進(jìn)行全面測(cè)算和評(píng)估，并據(jù)此做出相應(yīng)報(bào)告，提交相關(guān)職能部門(mén)，以支撐減稅要求。同時(shí)，因?yàn)檫@涉及煤制油全行業(yè)，兗礦已派人聯(lián)絡(luò)各煤制油相關(guān)企業(yè)，產(chǎn)業(yè)界將協(xié)同行動(dòng)。

如果減免稅負(fù)最終落實(shí)，投資煤制油將會(huì)再上一保險(xiǎn)杠。即使按3000萬(wàn)噸的產(chǎn)能規(guī)劃，這里面還有很大的投資空間。

以下為張國(guó)寶主任講話實(shí)錄

油價(jià)下跌不同國(guó)家不同人有不同解讀，主要有陰謀論和市場(chǎng)決定論兩種觀點(diǎn)。陰謀論者認(rèn)為，美國(guó)因?yàn)蹩颂m問(wèn)題想敲打俄羅斯，而俄羅斯財(cái)政依靠出口石油，油價(jià)下跌俄羅斯的財(cái)政收入就減少了。甚至有人說(shuō)，當(dāng)年前蘇聯(lián)解體的最后一根稻草就是美國(guó)降低了油價(jià)，導(dǎo)致蘇聯(lián)財(cái)政困難。這說(shuō)法有點(diǎn)夸張，把能源的作用夸大了。實(shí)際上陰謀論的說(shuō)法最早就是俄羅斯人提出來(lái)的，說(shuō)俄羅斯石油財(cái)政的盈虧平衡點(diǎn)是原油價(jià)格106美元/桶，低于這個(gè)數(shù)字俄羅斯財(cái)政會(huì)很難持續(xù)。這說(shuō)法出來(lái)后，很多中國(guó)專家就就把這個(gè)概念引入中國(guó)，并將其放大。

另一說(shuō)法是，油價(jià)下跌反映了市場(chǎng)供需的基本面：需求在減少，供應(yīng)在增加。其實(shí)現(xiàn)在全世界并未從2008年的金融危機(jī)中緩過(guò)來(lái)，只是在緩慢恢復(fù)。全球經(jīng)濟(jì)在減速，整體能源需求在減緩，加上美國(guó)頁(yè)巖氣產(chǎn)量爆發(fā)，美國(guó)能源供應(yīng)2014年比10年前增長(zhǎng)了58%，其對(duì)外依存度現(xiàn)在只有28%。此外，世界上巴西、加拿大等國(guó)家都有很多新發(fā)現(xiàn)的能源，世界上能源的總供應(yīng)在增加。

OPEC的影響力也在大大下降，它的成立是1973年第一次石油危機(jī)時(shí)，石油輸出國(guó)聯(lián)合起來(lái)與美國(guó)抗衡。其目前產(chǎn)量已經(jīng)不到世界一半。非OPEC的美國(guó)、加拿大、澳大利亞、墨西哥等都是重要產(chǎn)油國(guó)?，F(xiàn)在，它即使減產(chǎn)也沒(méi)太大作用。昨天OPEC事先與其他國(guó)家磋商，如找到俄羅斯協(xié)商能否一起減產(chǎn)。但俄羅斯并沒(méi)有就OPEC有可能的減產(chǎn)行動(dòng)透露任何內(nèi)容。實(shí)際上，俄羅斯受油價(jià)下跌影響很大。油價(jià)暴跌使俄羅斯盧布受到重挫，美元兌盧布刷新歷史新高，俄羅斯銀行間貨幣交易所指數(shù)也下跌。委內(nèi)瑞拉減產(chǎn)呼聲最大，因?yàn)橛蛢r(jià)下跌之前，委內(nèi)瑞拉的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)就已經(jīng)陷入困境。在這一輪減產(chǎn)呼聲之前，委內(nèi)瑞拉就一直想推動(dòng)油價(jià)上漲，這次不減產(chǎn)的決定對(duì)委內(nèi)瑞拉搖搖欲墜的經(jīng)濟(jì)可以說(shuō)是一記重?fù)簟?/span>

就我個(gè)人而言，更傾向于市場(chǎng)決定論。我并不是說(shuō)美國(guó)沒(méi)有陰謀，任何談判都有利益之爭(zhēng)，但總體來(lái)說(shuō)，世界發(fā)展到今天，已經(jīng)不是美國(guó)一國(guó)說(shuō)了算的?，F(xiàn)在世界上每天石油交易量是需求量的8倍，就是因?yàn)槠渲杏泻芏嘟灰琢吭诔醋?，?guó)際游資買(mǎi)進(jìn)買(mǎi)出像炒股一樣。即便美國(guó)想操控油價(jià)漲跌，已經(jīng)無(wú)法一家說(shuō)了算，更何況美國(guó)也是眾多買(mǎi)家中的一個(gè)。

油價(jià)下跌，俄羅斯、委內(nèi)瑞拉等國(guó)肯定倒霉，但美國(guó)未必全部得利。對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)石油降價(jià)是個(gè)雙刃劍。頁(yè)巖油價(jià)格較高，如果石油價(jià)格降得太狠，可能使頁(yè)巖油行業(yè)遭到重挫，發(fā)展規(guī)模萎縮。加拿大的油砂產(chǎn)業(yè)同樣受到影響，如果油價(jià)太低，它的油砂發(fā)展規(guī)模也要萎縮。

油價(jià)下跌對(duì)中國(guó)的影響是什么呢？我們已經(jīng)成為重要石油進(jìn)口國(guó)，去年進(jìn)口2.8億噸，從全世界來(lái)看，我國(guó)石油產(chǎn)量排第五，也不算太靠后，但進(jìn)口仍然占到58%，油價(jià)下跌對(duì)我們很有好處。前些年一桶油至少有20美元/桶的虛高，說(shuō)明石油作為商品，被國(guó)際游資進(jìn)入石油市場(chǎng)后價(jià)格炒高。另外前些年有很多地緣政治的因素，利比亞、敘利亞、俄羅斯、烏克蘭等國(guó)的政治事件，這些因素都成為懸在大家腦袋上的一把劍，哪天有事了，恐慌就有可能導(dǎo)致油價(jià)虛高。我國(guó)因油價(jià)虛高，每年至少損失600億美元。現(xiàn)在跌到每桶70美元左右我認(rèn)為是把大量泡沫踢出去了。

很多人認(rèn)為中石油等公司應(yīng)該高興了，其實(shí)不是。因?yàn)楝F(xiàn)在很多油是之前高價(jià)買(mǎi)進(jìn)來(lái)的，比如100美元/桶高價(jià)買(mǎi)進(jìn)的，它需要消化掉。對(duì)其他行業(yè)呢？如石油裝備企業(yè)，賣(mài)的是裝機(jī)、泵等設(shè)備，他們擔(dān)心能源企業(yè)新的投入減少，從而采購(gòu)減少，裝備萎縮，裝備便賣(mài)不出去了。對(duì)于這兩年我國(guó)興起的煤化工、煤制油、煤制氣企業(yè)來(lái)說(shuō)，也不是好事。在建的據(jù)統(tǒng)計(jì)有3000多萬(wàn)噸煤制油，原來(lái)油價(jià)100美金/桶，煤化工等產(chǎn)業(yè)有優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)在油價(jià)再跌，煤制油產(chǎn)業(yè)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)就消失了，利潤(rùn)空間大大壓縮。對(duì)于煤化工企業(yè)提了個(gè)醒，投入不要那么大膽。

油價(jià)下跌對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)有無(wú)影響呢？至少對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)影響不太大，中國(guó)不像西方國(guó)家，中國(guó)用油發(fā)電本來(lái)就不太多，所以直接影響不太大。就算用油和天然氣發(fā)電，價(jià)格也未必比新能源發(fā)電更便宜。風(fēng)力發(fā)電的成本已經(jīng)可以降低到5~6毛，而按新改革的天然氣價(jià)，一度電八毛到一塊，因此新能源產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)仍在，石油降價(jià)對(duì)其影響很小