摩根士丹利：A股牛市沒到頭 2015年底目標(biāo)5100點(diǎn)
摩根士丹利研究部亞太區(qū)策略師Jonathan Garner所在的團(tuán)隊(duì)今日發(fā)表了研究報(bào)告，報(bào)告認(rèn)為中國監(jiān)管層原意并無意改變股市的高杠桿局面，而更多是要穩(wěn)定股市杠桿比例。 該報(bào)告稱，近期A股牛市的驅(qū)動(dòng)力來自于兩方面：一是其他可投資渠道的回報(bào)減少，包括房產(chǎn)、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品和債券等，二是中國政府希望發(fā)展資本市場(chǎng)，且這兩種驅(qū)動(dòng)力并沒有產(chǎn)生變化。 報(bào)告還指出，周一的情況僅是股市的一次調(diào)整，而非牛市終結(jié)，因?yàn)椋阂唬?007年5月的提高印花稅的舉措也引起了股市調(diào)整，而隨后再次反彈；二、A股估值仍處于歷史低位，且低于其他市場(chǎng)；三、一些宏觀、微觀因素，包括可能的貨幣寬松政策，大宗商品價(jià)格下跌對(duì)企業(yè)利潤增長有利，以及A股可能被納入MSCI指數(shù)等，都對(duì)A股是利好。 不過，報(bào)告也指出了A股的兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：一是中國經(jīng)濟(jì)增長放緩所帶來的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域尚的風(fēng)險(xiǎn)，二是暫停新開兩融業(yè)務(wù)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，大部分融資買入額高的股票都是金融類股份。 |
|
|
