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12月26日的證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》，打破券商牌照壟斷的現(xiàn)實(shí)，真的來(lái)了！！ 一、指導(dǎo)證券公司做好推薦掛牌與持續(xù)督導(dǎo)服務(wù)工作，全面提升服務(wù)中小微企業(yè)能力與水平 一是提升服務(wù)能力。證券公司應(yīng)高度重視掛牌公司推薦業(yè)務(wù)，注重從投資人視角完善企業(yè)選擇標(biāo)準(zhǔn)，提高人員素質(zhì)和執(zhí)業(yè)水平，著力打造滿足中小微企業(yè)在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌、融資、并購(gòu)等需求的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)體系；高度重視掛牌公司持續(xù)督導(dǎo)和服務(wù)工作，切實(shí)幫助企業(yè)提升規(guī)范運(yùn)作水平。
解讀：這條重點(diǎn)在于構(gòu)建券商在新三板領(lǐng)域的“綜合金融服務(wù)”能力，推薦掛牌只是最小的一塊，主辦券商應(yīng)該成為企業(yè)的“終身財(cái)務(wù)顧問(wèn)”，打通新三板全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。
二是拓寬服務(wù)廣度。已取得全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)推薦業(yè)務(wù)備案的證券公司可由其分公司直接開(kāi)展推薦業(yè)務(wù)。分公司直接開(kāi)展推薦業(yè)務(wù)的，應(yīng)具備相應(yīng)的專業(yè)人員和管理制度，公司總部應(yīng)對(duì)內(nèi)核、申報(bào)等環(huán)節(jié)進(jìn)行集中管理，并在業(yè)務(wù)承攬、盡職調(diào)查、申報(bào)文件制作、持續(xù)督導(dǎo)等環(huán)節(jié)統(tǒng)一執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，保證執(zhí)業(yè)質(zhì)量。
解讀：分公司可以直接從事推薦業(yè)務(wù)，分公司不再成為券商“經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)”的分公司，而是“公司”的分公司，分公司直接參與推薦業(yè)務(wù)，必然更能發(fā)揮其對(duì)當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)和當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的資源優(yōu)勢(shì)，可以預(yù)見(jiàn)到，明年全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司將進(jìn)一步激增。 三是創(chuàng)新收費(fèi)方式。允許主辦券商探索股權(quán)支付、期權(quán)支付等新型收費(fèi)模式，建立與掛牌公司互利共贏的長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制。
解讀：證監(jiān)會(huì)為券商收費(fèi)難出了個(gè)妙招！新三板大多公司小得連掛牌費(fèi)都付得艱難，以后有辦法了，直接用公司股權(quán)支付，這樣的嘗試，也將倒逼券商選擇優(yōu)質(zhì)并具有高成長(zhǎng)的公司推薦。 四是擴(kuò)大推薦隊(duì)伍。支持基金管理公司子公司、期貨公司子公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)等其他機(jī)構(gòu)經(jīng)我會(huì)備案后，在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)開(kāi)展推薦業(yè)務(wù)。
解讀：狼們真的來(lái)了！這一點(diǎn)將徹底打破券商牌照壟斷的情況，今后，“基子”、“期子”、“PE”都可以直接從事推薦業(yè)務(wù)，相信不久后，IPO、并購(gòu)…也都不再是券商的“獨(dú)家通道”。 二、指導(dǎo)證券公司積極開(kāi)展做市業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮市場(chǎng)組織者與流動(dòng)性提供者功能，提升銷售交易專業(yè)能力 一是確保資金投入。證券公司應(yīng)多渠道籌集資金，保障做市資金投入，滿足掛牌公司的做市需求。掛牌公司有意愿采取做市轉(zhuǎn)讓方式的，推薦主辦券商可優(yōu)先為其提供做市服務(wù)。
解讀：這一條讓老金想到了兩點(diǎn)：第一，做市商以后不愁沒(méi)錢了！多渠道籌集資金，簡(jiǎn)單暢想，可否用融資融券的模式來(lái)做市？除了自有資金外，券商的資管計(jì)劃可否參與做市？可否建立“做市基金”參與做市？相信這些創(chuàng)新肯定都將在2015年一一看到。第二，做市商不愁被搶項(xiàng)目了！某會(huì)說(shuō)了，主辦券商優(yōu)先為其做市！這就從制度上為別的做市商來(lái)?yè)屪约翼?xiàng)目設(shè)立了一道屏障，而這樣一來(lái)，券商項(xiàng)目資源儲(chǔ)備更加重要，小券商做市業(yè)務(wù)難度加大。 二是提升做市水平。證券公司應(yīng)當(dāng)配備足夠數(shù)量的專業(yè)人員，確保做市業(yè)務(wù)有序開(kāi)展；強(qiáng)化對(duì)做市業(yè)務(wù)的研究支持，構(gòu)建做市股票估值定價(jià)體系；加大技術(shù)研發(fā)投入，提高技術(shù)系統(tǒng)穩(wěn)定性，為做市業(yè)務(wù)提供可靠保障。
解讀：某會(huì)已側(cè)面要求券商重視做市業(yè)務(wù)。人員不足、研究支持不足、技術(shù)系統(tǒng)相對(duì)滯后，這些都是4個(gè)月來(lái)，各家做市商業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中存在的明顯問(wèn)題。如果說(shuō)上一條是為做市商解決資金問(wèn)題，這一條就是給做市商解決技術(shù)問(wèn)題。一句話，做市業(yè)務(wù)前途光明！
三是控制做市風(fēng)險(xiǎn)。證券公司應(yīng)當(dāng)建立完備的做市業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)限額體系，強(qiáng)化對(duì)做市業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和應(yīng)急處理機(jī)制。經(jīng)我會(huì)同意，證券公司可以試點(diǎn)開(kāi)展全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票借貸業(yè)務(wù)，對(duì)沖做市業(yè)務(wù)持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。
解讀：這一條老金沒(méi)太看懂，前半句，基本上是有用的廢話，誰(shuí)家沒(méi)風(fēng)控？誰(shuí)家沒(méi)應(yīng)急?。恐徊贿^(guò)看起來(lái)現(xiàn)在都還用處不大。后半句，這個(gè)“股票借貸業(yè)務(wù)”如何理解呢？簡(jiǎn)單看，應(yīng)該是鼓勵(lì)做市商利用庫(kù)存股做融資，一句話理解應(yīng)該就是加杠桿，如果真的能行，也還真是給做市商跑路提供了一個(gè)新思路。 四是擴(kuò)大做市隊(duì)伍。支持基金管理公司子公司、期貨公司子公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、私募基金管理機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)經(jīng)我會(huì)備案后，在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)開(kāi)展做市業(yè)務(wù)。開(kāi)展做市業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)實(shí)繳注冊(cè)資本應(yīng)不低于1億元，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，且具有與開(kāi)展做市業(yè)務(wù)相適應(yīng)的人員、制度和信息系統(tǒng)。
解讀：又來(lái)啦！股轉(zhuǎn)系統(tǒng)5月末發(fā)布做市商管理規(guī)定時(shí)，就留了這么個(gè)口子，券商以外的機(jī)構(gòu)也能成為做市商！現(xiàn)在來(lái)看，基本明確了這一點(diǎn)，做市業(yè)務(wù)本就是個(gè)資本中介，當(dāng)然也歡迎其他金融機(jī)構(gòu)。 三、指導(dǎo)證券公司、基金管理公司依法投資全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票，壯大全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)機(jī)構(gòu)投資者
一是證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)投資于全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票的，應(yīng)建立有效的投資決策管理體系，并與推薦、經(jīng)紀(jì)、做市等業(yè)務(wù)進(jìn)行必要隔離，防范利益沖突。
解讀：券商自營(yíng)本就能投資新三板，但業(yè)務(wù)隔離是個(gè)大問(wèn)題?，F(xiàn)在某會(huì)明確，可以玩，但要有規(guī)矩。歡迎新資金來(lái)到新三板！ 二是證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資于全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票的，應(yīng)在資產(chǎn)管理合同中約定相關(guān)股票投資比例和策略，并充分揭示風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)有證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃投資全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票的，應(yīng)當(dāng)按照合同約定的方式取得客戶和資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)同意，并依法變更合同相關(guān)條款，履行相關(guān)備案程序。
解讀：第二個(gè)大象來(lái)了，券商資管計(jì)劃其實(shí)之前已有介入，但更多還是定向產(chǎn)品，以后公募資管產(chǎn)品也將來(lái)新三板分一本羹，相信資金量將推動(dòng)明年的新三板交易。
三是經(jīng)我會(huì)同意，證券公司可以試點(diǎn)開(kāi)展全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票的質(zhì)押式回購(gòu)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，為中小微企業(yè)提供融資支持。
解讀：又是一個(gè)創(chuàng)新：質(zhì)押式回購(gòu)。主板能玩的以后三板都能玩了。 四是支持基金管理公司在有效保護(hù)投資者利益、防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，試點(diǎn)推出投資于全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票的公募基金產(chǎn)品。支持合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資于全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票。
解讀：據(jù)傳，多家公募基金早就籌備了自己的產(chǎn)品，但某會(huì)一直壓著不放行，難道實(shí)在等這個(gè)？ 四、支持證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)利用全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)補(bǔ)充資本，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力、
一是支持證券公司、基金管理公司、期貨公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)等證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。申請(qǐng)掛牌的證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)無(wú)須向我會(huì)申請(qǐng)出具監(jiān)管意見(jiàn)書(shū)，只需在掛牌后5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)我會(huì)和住所地證監(jiān)局備案。
解讀：還是支持，貫徹了新三板行業(yè)無(wú)限制的遐想。券商和PE都有掛牌的了，基金公司、期貨公司還會(huì)遠(yuǎn)嗎？ 二是支持證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)通過(guò)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)募集資金。證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可以通過(guò)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)行普通股、優(yōu)先股、私募債、可轉(zhuǎn)債等產(chǎn)品，增強(qiáng)資本實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提升服務(wù)中小微企業(yè)的水平。
解讀：同上一條吧，支持期貨公司掛牌！ 三是支持證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)通過(guò)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。掛牌證券公司通過(guò)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)變更持股5%以下股權(quán)的股東，參照適用上市證券公司變更持股5%以下股權(quán)股東的有關(guān)要求。證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可以通過(guò)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)探索股權(quán)激勵(lì)，建立、健全員工激勵(lì)與約束機(jī)制。
解讀：突破5%限制。 五、督促證券公司強(qiáng)化合規(guī)及風(fēng)控管理，提高執(zhí)業(yè)水平，確保業(yè)務(wù)開(kāi)展規(guī)范有序 一是強(qiáng)化合規(guī)及風(fēng)控管理。證券公司應(yīng)建立與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)模式相適應(yīng)的管理架構(gòu)，強(qiáng)化推薦、經(jīng)紀(jì)、做市、自營(yíng)等業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，將合規(guī)、風(fēng)控管理措施嵌入各項(xiàng)業(yè)務(wù)制度和流程，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下開(kāi)展各項(xiàng)業(yè)務(wù)。
解讀：對(duì)于新三板這塊業(yè)務(wù)，不少券商的合規(guī)和風(fēng)控還難成體系。 二是加強(qiáng)投資者保護(hù)和風(fēng)險(xiǎn)揭示。證券公司應(yīng)嚴(yán)格遵守并執(zhí)行全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理制度，采取專人講解、填寫問(wèn)卷、發(fā)送知識(shí)手冊(cè)等多種形式，幫助投資者理解全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則，向投資者充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)潛在合格投資者有序參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)。 三是落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管要求。證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)投資全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票的，按20%比例扣減凈資本，并納入權(quán)益類證券投資計(jì)算相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。證券公司開(kāi)展全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市業(yè)務(wù)的，持有做市股票市值與其總市值比例不超過(guò)5%時(shí)，按15%比例扣減凈資本；持有做市股票市值與其總市值比例超過(guò)5%時(shí)，按40%比例扣減凈資本；同時(shí)按權(quán)益類證券投資的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。 四是將執(zhí)業(yè)情況納入證券公司分類評(píng)價(jià)。證券公司參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)過(guò)程中，因違法違規(guī)行為受到行政處罰、行政監(jiān)管措施以及自律監(jiān)管措施的，在分類評(píng)價(jià)時(shí)將予以相應(yīng)扣分。
解讀：主辦券商在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的監(jiān)管措施將直接納入分類評(píng)價(jià)。 六、加強(qiáng)系統(tǒng)內(nèi)各單位的分工協(xié)作，形成集中統(tǒng)一、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、功能配套、信息共享、協(xié)調(diào)高效的監(jiān)管體系 一是全國(guó)股轉(zhuǎn)公司應(yīng)進(jìn)一步完善市場(chǎng)自律管理體系，定期披露證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)情況，優(yōu)化市場(chǎng)監(jiān)督制約機(jī)制。
二是各證監(jiān)局應(yīng)密切關(guān)注轄區(qū)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)開(kāi)展情況，切實(shí)履行一線監(jiān)管職責(zé)。對(duì)發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)隱患和違法違規(guī)問(wèn)題，各證監(jiān)局要區(qū)分情況，及時(shí)采取必要措施。 三是機(jī)構(gòu)部要加強(qiáng)對(duì)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)的統(tǒng)一監(jiān)管，統(tǒng)籌負(fù)責(zé)監(jiān)管政策制定及現(xiàn)場(chǎng)檢查等工作。
四是各證監(jiān)局、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司及機(jī)構(gòu)部應(yīng)建立日常溝通協(xié)調(diào)和信息共享機(jī)制，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，共同做好事中事后監(jiān)管。遇有新情況、新問(wèn)題和重大事項(xiàng)，及時(shí)向我會(huì)報(bào)告。 解讀：這四條都在講某會(huì)的監(jiān)管，基本沒(méi)啥花頭。
關(guān)于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知 中國(guó)證監(jiān)會(huì)各監(jiān)管局，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司，會(huì)內(nèi)各部門：
二是拓寬服務(wù)廣度。已取得全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)推薦業(yè)務(wù)備案的證券公司可由其分公司直接開(kāi)展推薦業(yè)務(wù)。分公司直接開(kāi)展推薦業(yè)務(wù)的，應(yīng)具備相應(yīng)的專業(yè)人員和管理制度，公司總部應(yīng)對(duì)內(nèi)核、申報(bào)等環(huán)節(jié)進(jìn)行集中管理，并在業(yè)務(wù)承攬、盡職調(diào)查、申報(bào)文件制作、持續(xù)督導(dǎo)等環(huán)節(jié)統(tǒng)一執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，保證執(zhí)業(yè)質(zhì)量。 三是創(chuàng)新收費(fèi)方式。允許主辦券商探索股權(quán)支付、期權(quán)支付等新型收費(fèi)模式，建立與掛牌公司互利共贏的長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制。
二是提升做市水平。證券公司應(yīng)當(dāng)配備足夠數(shù)量的專業(yè)人員，確保做市業(yè)務(wù)有序開(kāi)展；強(qiáng)化對(duì)做市業(yè)務(wù)的研究支持，構(gòu)建做市股票估值定價(jià)體系；加大技術(shù)研發(fā)投入，提高技術(shù)系統(tǒng)穩(wěn)定性，為做市業(yè)務(wù)提供可靠保障。 三是控制做市風(fēng)險(xiǎn)。證券公司應(yīng)當(dāng)建立完備的做市業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)限額體系，強(qiáng)化對(duì)做市業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和應(yīng)急處理機(jī)制。經(jīng)我會(huì)同意，證券公司可以試點(diǎn)開(kāi)展全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票借貸業(yè)務(wù)，對(duì)沖做市業(yè)務(wù)持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。 四是擴(kuò)大做市隊(duì)伍。支持基金管理公司子公司、期貨公司子公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、私募基金管理機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)經(jīng)我會(huì)備案后，在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)開(kāi)展做市業(yè)務(wù)。開(kāi)展做市業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)實(shí)繳注冊(cè)資本應(yīng)不低于1億元，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，且具有與開(kāi)展做市業(yè)務(wù)相適應(yīng)的人員、制度和信息系統(tǒng)。
二是證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資于全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票的，應(yīng)在資產(chǎn)管理合同中約定相關(guān)股票投資比例和策略，并充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)有證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃投資全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票的，應(yīng)當(dāng)按照合同約定的方式取得客戶和資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)同意，并依法變更合同相關(guān)條款，履行相關(guān)備案程序。 三是經(jīng)我會(huì)同意，證券公司可以試點(diǎn)開(kāi)展全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票的質(zhì)押式回購(gòu)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，為中小微企業(yè)提供融資支持。 四是支持基金管理公司在有效保護(hù)投資者利益、防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，試點(diǎn)推出投資于全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票的公募基金產(chǎn)品。支持合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資于全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票。
二是支持證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)通過(guò)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)募集資金。證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可以通過(guò)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)行普通股、優(yōu)先股、私募債、可轉(zhuǎn)債等產(chǎn)品，增強(qiáng)資本實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提升服務(wù)中小微企業(yè)的水平。 三是支持證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)通過(guò)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。掛牌證券公司通過(guò)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)變更持股5%以下股權(quán)的股東，參照適用上市證券公司變更持股5%以下股權(quán)股東的有關(guān)要求。證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可以通過(guò)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)探索股權(quán)激勵(lì)，建立、健全員工激勵(lì)與約束機(jī)制。
二是加強(qiáng)投資者保護(hù)和風(fēng)險(xiǎn)揭示。證券公司應(yīng)嚴(yán)格遵守并執(zhí)行全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理制度，采取專人講解、填寫問(wèn)卷、發(fā)送知識(shí)手冊(cè)等多種形式，幫助投資者理解全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則，向投資者充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)潛在合格投資者有序參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)。 三是落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管要求。證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)投資全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票的，按20%比例扣減凈資本，并納入權(quán)益類證券投資計(jì)算相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。證券公司開(kāi)展全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市業(yè)務(wù)的，持有做市股票市值與其總市值比例不超過(guò)5%時(shí)，按15%比例扣減凈資本；持有做市股票市值與其總市值比例超過(guò)5%時(shí)，按40%比例扣減凈資本；同時(shí)按權(quán)益類證券投資的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。 四是將執(zhí)業(yè)情況納入證券公司分類評(píng)價(jià)。證券公司參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)過(guò)程中，因違法違規(guī)行為受到行政處罰、行政監(jiān)管措施以及自律監(jiān)管措施的，在分類評(píng)價(jià)時(shí)將予以相應(yīng)扣分。
二是各證監(jiān)局應(yīng)密切關(guān)注轄區(qū)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)開(kāi)展情況，切實(shí)履行一線監(jiān)管職責(zé)。對(duì)發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)隱患和違法違規(guī)問(wèn)題，各證監(jiān)局要區(qū)分情況，及時(shí)采取必要措施。 三是機(jī)構(gòu)部要加強(qiáng)對(duì)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)的統(tǒng)一監(jiān)管，統(tǒng)籌負(fù)責(zé)監(jiān)管政策制定及現(xiàn)場(chǎng)檢查等工作。 四是各證監(jiān)局、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司及機(jī)構(gòu)部應(yīng)建立日常溝通協(xié)調(diào)和信息共享機(jī)制，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，共同做好事中事后監(jiān)管。遇有新情況、新問(wèn)題和重大事項(xiàng)，及時(shí)向我會(huì)報(bào)告。
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