稍稍前溯，梅泰諾 、佳訊飛鴻也在25日公告其各自的員工持股方案。

　　據(jù)佳訊飛鴻公告，公司擬推出總額不超過1.2億元的員工持股計(jì)劃。該計(jì)劃參與總?cè)藬?shù)不超過150人，其中，公司董事長、監(jiān)事會主席、職工監(jiān)事、運(yùn)營總監(jiān)等高管均斥資參與。

　　同一天發(fā)布公告的梅泰諾披露，其擬參加員工持股計(jì)劃的人數(shù)不超50人，而副董事長、董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)等高管亦位列名單，三人出資占比就達(dá)到整個持股計(jì)劃的12.73%。

　　事實(shí)上，從近期上市公司推出的員工持股計(jì)劃的特征來看，其與高管股權(quán)激勵之間的重合度頗高，甚至可以說是“疊加了高管股權(quán)激勵方案”的員工持股計(jì)劃。

　　“從審批的角度來講，相對股權(quán)激勵，推出員工持股計(jì)劃要更容易獲得通過，”銀河證券的劉志晶對記者談到，“高管股權(quán)激勵的股份可以看作是增量，相當(dāng)于是股份增發(fā)；而員工持股計(jì)劃的股份，在多數(shù)情況下來源是存量，只需要募資來市場上購買就可以了，因此更容易實(shí)施?！?/p>

　　毫無疑問，相比推出單獨(dú)的高管股權(quán)激勵方案，員工持股計(jì)劃在輿論、業(yè)績方面的壓力都會小很多，因此越來越得到上市公司的青睞。但也有市場人士指出，相比對業(yè)績要求等有明確規(guī)定的高管股權(quán)激勵，“疊加”于員工持股計(jì)劃中的高管股權(quán)激勵，如果缺乏透明度和外部監(jiān)管，也可能成為利益輸送的管道。

　　屢屢“恰逢”并購重組

　　“推出員工持股或股權(quán)激勵的同時(shí)，再進(jìn)行并購重組或是定向增發(fā)，這是一個新的趨勢?！币幻袌鲈u論人士對記者談到，“不少公司的重組并購方案，往往與其員工持股計(jì)劃前后腳”。新文化可算是最新一例。

　　12月24日，新文化公布其員工持股計(jì)劃草案。根據(jù)該方案，其籌集資金總額為7500萬元，出資參加員工持股計(jì)劃的公司董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他核心員工共有59人，其中公司董監(jiān)高8人，出資占比為47.61%。

　　同日，新文化在另一份公告中宣布，擬以自有資金1000萬元購買余慧持有的上海英翼文化傳播有限公司14.2857%股權(quán)，并以自有資金2000萬元對英翼文化增資。

　　公司在公告中表示，英翼文化作為國內(nèi)較早從事大型綜藝節(jié)目制作的公司，無論是節(jié)目全案策劃能力，再到制作、宣傳推廣及衍生品開發(fā)能力，都擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)和資源網(wǎng)絡(luò)，“本次對外投資項(xiàng)目的實(shí)施，能為公司拓展新的利潤增長點(diǎn)，提高公司整體盈利水平”，新文化公告稱。

　　稍早時(shí)候的11月12日，海格通信也發(fā)布了一份與員工持股計(jì)劃“一體兩面”的定增預(yù)案。據(jù)該計(jì)劃，海格通信擬以15.76元每股的價(jià)格發(fā)行不超過7500萬股股份，募資總額不超過11.82億，用于還貸和補(bǔ)充流動資金。其中，公司控股股東廣州無線電集團(tuán)有限公司將認(rèn)購4500萬股，添富-定增盛世專戶35號、36號兩個資產(chǎn)管理計(jì)劃分別認(rèn)購不超過355萬股、2645萬股。添富-定增35號、添富-定增36號的管理人均為匯添富基金 ，委托人則均為海格通信2014年度員工持股計(jì)劃。

　　細(xì)看可見，這其實(shí)是一個嵌套了“高管股權(quán)激勵”的員工持股計(jì)劃，35號資管計(jì)劃由10名高管構(gòu)成，36號資管計(jì)劃由次級公司員工構(gòu)成。

　　“現(xiàn)在市場上很多公司都在這么做，”一名市場人士評論到，“如果與定增或是重組搭配在一起的是一個高管股權(quán)激勵，那會非常顯眼，但是與員工持股計(jì)劃搭配在一起，看起來就低調(diào)些了，不是么?！?/p>

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