A股任性起來，再壯的牛也拉不回來。有人說：“在熊市賺的錢牛市都虧光了?！庇腥税参浚骸暗劝具^了牛市就好了?！?/p>

　　周一，大盤藍(lán)籌股帶領(lǐng)上證指數(shù)微漲，而代表中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻下跌4.94%，滬深兩市上百只股票跌停。周二，上證指數(shù)大跌3.03%，大小公司集體下跌。昨天，權(quán)重股再次跳水，拖累滬指直接跌破3000點(diǎn)—中小股民在經(jīng)歷“滿倉踏空”之后，再次體驗(yàn)“滿倉跌?！敝?。

　　在這個(gè)關(guān)口，機(jī)構(gòu)對后市預(yù)測也開始“掐架”：悲觀者認(rèn)為股票牛市恐近尾聲，而樂觀者則預(yù)測A股重上5000點(diǎn)指日可待。正是在這種糾結(jié)中，A股或許會(huì)繼續(xù)在大起大落中跨年。對于普通股民，守株待兔可能才是最明智的選擇。

　　市場不確定性在上升

　　“我所接觸的投資者，無論是做股票還是做債券的，大家對于明年的股市無一看空，或者即便看空也沒人敢說，基本上都被目前氣勢如虹的行情驚呆了。如果大媽都成了股神，如果專業(yè)知識都成了負(fù)擔(dān)，如果投資變成了勇氣，似乎能夠比拼的就只有膽量了?！薄?/p>

　　誰在這輪“牛市”里賺錢了？海通證券(600837,股吧)宏觀分析師姜超稱，其在路演中接觸了不少新客戶，都是從實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)過來的，感覺各個(gè)都是股神，普遍采用杠桿配資，通常操盤都是數(shù)十億級別，買的都是銀行等大盤股?！捌敢凰悖潭?個(gè)月賺的錢已經(jīng)足夠我們打工幾輩子了。”

　　姜超說：“最夸張的是去游泳，一個(gè)浴室的大叔說因?yàn)樾星樘?，把工作辭了，因?yàn)楣ぷ饔绊?a target="_blank">炒股，搞得自己的中國鐵建(601186,股吧)在五個(gè)漲停板之前出來了。試問在這樣的賺錢效應(yīng)之下，還會(huì)有誰有心思老老實(shí)實(shí)干活？如果大家都不想做實(shí)業(yè)了，銀行的錢都借給誰了呢？”

　　在姜超看來，歷次牛市的產(chǎn)生都是銀行資金入市，最早是通過券商使用國債拆借資金入市、后來是老百姓把存款螞蟻搬家入市，而本輪則是杠桿配資、融資融券、理財(cái)?shù)雀髀啡笋R蜂擁入市。姜超提出：“從銀行角度看，目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)壞賬率不斷上升，而資本市場一片欣欣向榮，與其貸款給實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還真不如配資給人買股票。問題是，如果貨幣持續(xù)脫實(shí)向虛，不確定性是上升還是下降呢？” 姜超對于A股的判斷是，從短期來看，市場不確定性在上升，利好國債等安全資產(chǎn)。而從長期看，需要貨幣政策加大寬松力度來保駕護(hù)航。

　　翻譯一下姜超的話就是，實(shí)業(yè)派都在忙著炒股了，投資者很擔(dān)憂，短期要當(dāng)心。不過，政府不是要鼓勵(lì)從A股市場融資嗎？那就降息吧，只要股市的資金大風(fēng)還在，不怕。

　　普通股民不如守株待兔

　　“各種資金都矛盾糾結(jié)，導(dǎo)致資金不踏實(shí)，以游資為例，第一天可能全倉券商，第二天剁了券商、全倉一路一帶，第三天又剁了換成銀行……輪番借風(fēng)炒作，所以每天都在折騰?！薄跞氵h(yuǎn)

　　轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募的明星基金經(jīng)理王茹遠(yuǎn)表示，政策風(fēng)向似乎是希望股市漲，又不希望急漲；宏觀經(jīng)濟(jì)總體欠佳，局部又有積極因素—矛盾糾結(jié)浮躁，所以輪動(dòng)、大起大落可能是近期的主旋律。按天來看的話，未來可能還是大盤藍(lán)籌輪動(dòng)，按月來看的話，資金浮躁沖動(dòng)的結(jié)果，一邊抬高所有大盤藍(lán)籌板塊的水位線，一邊在擠過去兩年成長股中的泡沫。接軌之后，會(huì)漸趨平靜，重新回歸到基本面中樞，波動(dòng)、輪動(dòng)也會(huì)拉長時(shí)間區(qū)間。

　　在此背景下，普通投資者能夠做的就是發(fā)揮好業(yè)余投資者的優(yōu)勢，借鑒羅杰斯的一句投資箴言：“不要賭博，用你所有的積蓄買一些好股票，耐心長期持有，直到這些股票上漲然后才賣掉?！边@句箴言在A股估值泡沫期不適用，但是在A股7年熊市之后的估值洼地區(qū)域是恰如其分的。

　　業(yè)余投資者的優(yōu)勢在哪里？就是沒有專業(yè)投資者的束縛。事實(shí)上，機(jī)構(gòu)投資者在投資和選股方面有很多限制性條件，根據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，無論是境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者還是境外機(jī)構(gòu)投資者，股票型基金經(jīng)理能夠跑贏股指的其實(shí)寥寥無幾。如果你本身只是一個(gè)業(yè)余投資者，順其自然地進(jìn)行投資思考就可以了，沒有必要強(qiáng)迫自己像一個(gè)專業(yè)投資者那樣思考投資。

　　散戶不要的股票就是好股票

　　為什么會(huì)出現(xiàn)牛市虧錢和滿倉踏空？正是應(yīng)了股市的那句老話，“散戶不要的股票就是好股票”。

　　股票怎么選，歷來各流派有各流派的觀點(diǎn)。其中有一句名言：“散戶不要的股票就是好股票?！边@話雖然聽著不好聽，但是放到歷次大行情之中，卻是屢試不爽。1996年，當(dāng)投資者信奉炒作小盤題材股的時(shí)候，深發(fā)展和四川長虹(600839,股吧)兩個(gè)大藍(lán)籌股引領(lǐng)了持續(xù)一年半的大型牛市；1998年，當(dāng)投資者不斷根據(jù)1997年年報(bào)尋找績優(yōu)股的時(shí)候，資產(chǎn)重組股票異軍突起；1999年，當(dāng)投資者尋找哪些股票有重組傳言的時(shí)候，網(wǎng)絡(luò)科技股又成了熱門。再到2005年，當(dāng)投資者尋找各式各樣投資機(jī)會(huì)的時(shí)候，ST股又成了炒作的熱點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板行情也是在創(chuàng)業(yè)板一片唱衰聲中奮起一搏，成為投資者追捧的對象。就在大家都適應(yīng)了炒作創(chuàng)業(yè)板或者中小板股票的時(shí)候，藍(lán)籌股又成為本輪上漲的主力。

　　對于中小投資者來說，想在牛市中賺錢并不容易。一般來說新手都容易先賺錢，就是因?yàn)樾率謱墒兴贫嵌?，沒有佩戴有色眼鏡，看到牛市什么股票漲得好就買什么股票，反倒容易賺錢。等到他對股市越來越了解，也就變得有所畏懼，很多股票不敢買了，于是也就開始了虧損的旅程。

　　散戶投資者想在未來股市中賺到錢，最好的辦法不是祈禱牛市結(jié)束，而是改變自己。投資者應(yīng)該明白，牛市虧錢，到熊市虧得更多。所謂漲市重勢跌市重質(zhì)，進(jìn)入牛市，投資者就可以不看年報(bào)，也不看公司的經(jīng)營，就看走勢圖，走得強(qiáng)還會(huì)強(qiáng)，這叫強(qiáng)者恒強(qiáng)；不漲的基本跑不贏大勢，這叫弱者恒弱。在股市中，追漲殺跌歷來就不是貶義詞。