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　　本周大盤強勢向上，滬指周二上破筆者之前分析的上升通道上軌壓力線（目前位于2550點）。本周在銀行股帶動下持續(xù)突破有著積極意義，說明大盤不僅脫離2011年9月以來所構(gòu)筑的大底部區(qū)，而且中期反復(fù)推進的格局未改，同時本周一上漲缺口2488~2495點，以及今年10月29日上漲缺口2338~2339點，或成為中途上漲缺口，估計不會回補；今年7月28日上漲缺口2127~2135點為啟動缺口。這3個上漲缺口或奠定中長期強勢基礎(chǔ)。

　　目前大盤強勢未改，即使回抽，而上述通道上軌2550點以及本周三上漲缺口2568~2570點或構(gòu)成支撐區(qū)。

　　正如之前筆者分析，滬指2400~2450點可視為新一輪牛市起點，其之上是新的格局，估計由權(quán)重藍籌股持續(xù)啟動來主導(dǎo)。

　　滬指本周五已上破2009年6月至2011年8月長達兩年的多重頭部頸線帶（2650點）。未來2650點如有效上破，或可望逐步挑戰(zhàn)2850點壓力帶，甚至3050~3150點壓力帶。

　　之前指出，滬港通可望給中國A股市場帶來一個新的起點、新的格局，包括藍籌股牛市轉(zhuǎn)折起點、資金面、成熟投資理念的建立。

　　從基本面來看，A股16家上市銀行三季報顯示，各家銀行的凈利潤均保持了增長態(tài)勢，其長期投資價值未改變。藍籌股估值水平近年創(chuàng)下歷史新低，銀行股跌破凈資產(chǎn)值，市盈率普遍不足5倍，這是2006年牛市之前的幾次大調(diào)整從沒見過的。

　　原因之一是場內(nèi)資金不足，因而在滬港通啟動、降息，甚至未來降準等因素所帶來資金面逐步充裕情況下，以及新一輪國資改革等因素影響下，即使不是由于經(jīng)濟景氣度較高的因素，也可開啟長期超跌的估值修復(fù)的牛市之旅，進入有實質(zhì)意義的見底回升期。

　　作為長期超跌的估值修復(fù)的牛市，那么業(yè)績保持增長的低市盈率、低市凈率的股票就有可能成為漲幅最好的品種。

　　其實，銀行股目前的每股凈資產(chǎn)是低估的，其中之一就是沒有計算近幾年的物業(yè)升值在內(nèi)。銀行業(yè)以往年度凈資產(chǎn)收益率普遍到達20%甚至以上，這是相當高的，這等于投入而有20%的年度回報，其實沒有這么高，因為其凈資產(chǎn)是低估的，而且低估較多，如果按重估后的凈資產(chǎn)來計算凈資產(chǎn)收益率，就不是太高，而較合理了。

　　按照估值修復(fù)，如果市盈率20倍、市凈率2倍或以上為較合理，同時結(jié)合藍籌股合理的凈資產(chǎn)，那么藍籌股長期的估值修復(fù)空間無疑較大，這樣藍籌股最終能漲多少心中已有數(shù)。當然，這是在市場有較多參與資金的情況下。

　　從走勢看，目前不少傳統(tǒng)一二線藍籌股總體仍處長期超跌的歷史底部區(qū)，長期超跌就是一種強大的上升動力。黃智華