隨著“滬股通”緊鑼密鼓地推進(jìn)，在低位徘徊已久的低估值藍(lán)籌股重新回歸投資者的視野。借“滬股通”之勢，藍(lán)籌股的修復(fù)行情還將繼續(xù)，其中不僅有資金追捧的因素，更得益于藍(lán)籌股本身低估值、高分紅的優(yōu)良質(zhì)地。價(jià)值投資正當(dāng)時(shí)。

　　那么，藍(lán)籌股應(yīng)當(dāng)如何投資？相比直接參與個(gè)股投資而言，在交易所場內(nèi)投資藍(lán)籌類ETF，應(yīng)當(dāng)是更為便捷、高效、穩(wěn)健、低成本的選擇。目前藍(lán)籌類ETF中，除了傳統(tǒng)的寬基指數(shù)ETF，如上證50ETF、上證180ETF、上證紅利ETF等以外，還有通過量化方法來精確選擇價(jià)值風(fēng)格藍(lán)籌股票的華寶興業(yè)上證180價(jià)值ETF（交易代碼510030）。

　　華寶興業(yè)上證180價(jià)值ETF是2010年4月問市的國內(nèi)第一只風(fēng)格ETF，跟蹤標(biāo)的指數(shù)為上證180價(jià)值指數(shù)，是上證180風(fēng)格系列指數(shù)之一。該指數(shù)通過量化選股的方式，從上證180指數(shù)的180只成分股中，根據(jù)4項(xiàng)“價(jià)值因子”挑選最具“價(jià)值”特性的60只成份股。

　　上證180價(jià)值指數(shù)的4項(xiàng)價(jià)值因子分別是：D/P（股息收益率）、E/P（1/市盈率）、B/P（1/市凈率）、CF/P（1/市現(xiàn)率）。D/P、E/P、B/P、CF/P分別著眼于企業(yè)的股息、收益、凈資產(chǎn)以及現(xiàn)金流，根據(jù)這4個(gè)價(jià)值因子選出的成份股，呈現(xiàn)出股息收益率高、市盈率低、市凈率低、市現(xiàn)率低的典型價(jià)值股特征，在價(jià)值風(fēng)格凸顯的市場中往往有突出表現(xiàn)。

　　相比傳統(tǒng)寬基指數(shù)而言，這種量化選股方式，賦予了投資更大的主動性，其并非通過市值大小來決定投資組合，而是通過精密的量化指標(biāo)來完成成份股配置。截至今年9月30日，上證180價(jià)值指數(shù)的靜態(tài)PE（市盈率）和動態(tài)PE分別僅為6.76倍和6.42倍，市凈率和市現(xiàn)率分別僅為1.08倍和2.63倍，無一不遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上證180、上證380、滬深300等市場基準(zhǔn)指數(shù)，體現(xiàn)估值水平更低；股息收益率為4.84%，明顯高于上述市場基準(zhǔn)指數(shù)，體現(xiàn)盈利能力更強(qiáng)。

　　為了確保選股的質(zhì)量，每年1月初和7月初，上證180價(jià)值指數(shù)的成份股都會進(jìn)行一次主動調(diào)整。除了以價(jià)值因子進(jìn)行新一輪量化選股之外，還會把有重大違法違規(guī)、財(cái)務(wù)狀況異常，股價(jià)波動異?；虮皇袌霾倏v的股票排除在指數(shù)外，并對單個(gè)樣本股設(shè)置10％的權(quán)重上限，有效避免一股獨(dú)大，主導(dǎo)指數(shù)走勢的局面。

　　ETF產(chǎn)品的低費(fèi)率優(yōu)勢也一直為機(jī)構(gòu)投資者、個(gè)人投資者所稱道。上證180價(jià)值ETF的管理費(fèi)年率、托管費(fèi)年率分別僅為0.5%和0.1%，在指數(shù)基金產(chǎn)品中均為最低水平。投資上證180價(jià)值ETF（交易代碼510030），能讓投資者在有效減少時(shí)間成本和交易成本的前提下，分享藍(lán)籌股行情帶來的收益。