中小投資者要在這個(gè)市場上生存下去，并且掙到錢，沒有一套行之有效的方法，是不行的。

　　筆者在市場上摸爬滾打了16年，散戶所犯的一切錯(cuò)誤，筆者都曾經(jīng)不止一次地犯過。經(jīng)過不斷地摸索總結(jié)，筆者認(rèn)為，中長期投資策略才是中小投資者也是任何機(jī)構(gòu)投資者的不敗之道。

一、立足中線或中長線短線對(duì)投資者的技術(shù)和素質(zhì)要求極高，可以說多數(shù)中小投資者都不適合做短線。一般短線成功率達(dá)到70%左右的投資者，他們的投資收益往往也只是略有盈利或持平，虧損一不小心就會(huì)將成功的盈利抹去。相對(duì)而言，中線投資和長線投資可能要簡單得多，勝算的概率也要大得多。

　　1．A股市場的波動(dòng)特點(diǎn)是典型的中級(jí)行情。觀察上證指數(shù)周K線圖的每一個(gè)大底和每一個(gè)大頂，可以清晰地發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)的運(yùn)行是典型的中級(jí)波動(dòng)行情。我所說的中線，是指一波行情完整的頂?shù)撞▌?dòng)。如2005年的998點(diǎn)到2007年的6124點(diǎn)，同理，6124點(diǎn)到1664點(diǎn)又是一波中級(jí)下跌。1664點(diǎn)反彈后的行情，亦是一波周線級(jí)別的中級(jí)行情，這個(gè)行情到現(xiàn)在還沒有走完。

　　2．中級(jí)行情的關(guān)鍵，對(duì)大勢(shì)的把握，對(duì)頂?shù)椎陌盐沾髣?shì)判斷是做中級(jí)行情的核心要素之一。大勢(shì)處于什么階段，是頂，是底，還是山腰？

　　一般地，一波中級(jí)行情，底只有一個(gè)——無論是簡單底還是復(fù)雜底（如雙底、三重底、頭肩底、底部三角形等）。同樣地，頂也只有一個(gè)，無論是簡單頂還是復(fù)雜頂。我們把中線投資轉(zhuǎn)化成兩個(gè)問題：對(duì)中級(jí)頂部和中級(jí)底部的尋找。

　　有三種辦法可以有助于我們尋找到中級(jí)底：一是用垃圾股月K線圖尋找中級(jí)底部。打開垃圾股月K線圖，復(fù)權(quán)以后，看看它的歷史底部價(jià)格與現(xiàn)在價(jià)格相差多遠(yuǎn)，相差不遠(yuǎn)，表明底部或底部區(qū)域來臨，相差較遠(yuǎn)，表明還不是底部價(jià)格。

二是用優(yōu)質(zhì)股月K線圖判斷中級(jí)底部。打開優(yōu)質(zhì)股月K線圖，不用復(fù)權(quán)，看看它的歷史底部價(jià)格與現(xiàn)在價(jià)格相差多遠(yuǎn)，相差不遠(yuǎn)，表明底部或底部區(qū)域來臨，相差較遠(yuǎn)，表明還不是底部價(jià)格。這兩種辦法的使用，有復(fù)權(quán)和不復(fù)權(quán)之別。優(yōu)質(zhì)股一般會(huì)經(jīng)常有送配除權(quán)，判斷它的價(jià)格是頂是底，不復(fù)權(quán)的效果相對(duì)明顯。

三是市盈率法。一般地，兩市中級(jí)底部的市盈率，往往在15倍左右。當(dāng)兩市平均市盈率達(dá)到20倍以下時(shí)，要注意越往下跌，離底部就越近了。另外，優(yōu)質(zhì)的大盤藍(lán)籌股，在底部的股價(jià)，有時(shí)會(huì)達(dá)到10倍或10倍以下市盈率。

　　中級(jí)底部的尋找，我個(gè)人創(chuàng)造了兩種特別的研究方法，其一是趨勢(shì)延伸研究。采用這種辦法，盡管不能準(zhǔn)確地抓到最低點(diǎn)，但總能抓到一個(gè)相對(duì)的低位。其二是周K線組合研究，一般地，底部的周K線，多呈現(xiàn)縮量，橫盤，小陰小陽，很硬朗地橫在那里。

　　3．做確定性的中級(jí)行情在我看來，投資成功的關(guān)鍵，就是做確定性的中級(jí)行情。中級(jí)底部，全倉買入，中級(jí)頂部，一定要拋。

　　中級(jí)底部找準(zhǔn)了，投資就具有優(yōu)勢(shì)：一是成本較低，因?yàn)榇髣?shì)在底部，這時(shí)多數(shù)股票的價(jià)格都躺在底部，買價(jià)低，成本低。二是只要耐心持有下去，一般不會(huì)虧損。

　　4．中級(jí)頂部也是可以找到的通過一定的辦法，我們可以找到中級(jí)頂部。

　?。?）牛市中級(jí)頂部的尋找。牛市中級(jí)頂部的尋找方法有三：一是牛市三階段論有助于我們尋找到中級(jí)頂部。在牛市的第三階段，漲的一定是大盤藍(lán)籌股。二是平均市盈率法。當(dāng)兩市的平均市盈率超過60倍，甚至達(dá)到近70倍時(shí)，我們要注意，對(duì)中級(jí)頂部的風(fēng)險(xiǎn)防范。三是用趨勢(shì)線解決中級(jí)頂部的問題。將牛市第三階段的上升趨勢(shì)線作出來，這條趨勢(shì)線一旦被有效跌破，行情必見中級(jí)頭部。

　?。?）熊市大反彈的中級(jí)頂部的尋找，方法有三：一是平均市盈率法。大B浪反彈的平均市盈率，一般在40倍左右，當(dāng)行情走到這個(gè)階段時(shí)，要注意防范頂部來臨的風(fēng)險(xiǎn)。二是趨勢(shì)線法，即看它是否跌破上升趨勢(shì)。三是世界各國股指的相互印證和綜合判斷。2007年以來，A股重要頂?shù)椎牟▌?dòng)與境外市場的波動(dòng)高度相關(guān)。因此，如果海外市場見中級(jí)頂部了，A股也比較容易見中級(jí)頂部。

二、如何選擇行業(yè)和龍頭個(gè)股在解決了中級(jí)頂?shù)讍栴}以后，投資者的投資策略，下一步要解決的問題有四點(diǎn)：一是行業(yè)，二是牛市要炒大盤藍(lán)籌股，三是大B浪反彈的龍頭往往是題材股，四是特別要關(guān)注低市盈率的個(gè)股和板塊。

　　1．選股首選行業(yè)這是我10年前講的一句話，至今仍然有效。1998年11月到1999年2月，我當(dāng)時(shí)準(zhǔn)備全倉買入萬科B，后來是在中級(jí)底部買了萬科A.買入的原因，就是基于對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的判斷。而個(gè)人分析，未來10年，房地產(chǎn)行業(yè)將是中國最具成長性的行業(yè)之一。正因?yàn)槿绱耍抑貍}買入萬科A，一直持有到2007年秋天。

　　同樣的道理，后來我找到了鹽湖鉀肥（000792）、張?jiān)等長線大牛股。其方法都是基于行業(yè)判斷。

　　2．牛市要炒大盤藍(lán)籌股大盤藍(lán)籌股在牛市一般有兩波上漲，有的龍頭個(gè)股在牛市的每個(gè)階段都會(huì)創(chuàng)新高。因此牛市炒大盤藍(lán)籌，收益一定會(huì)不錯(cuò)。正常的情況下，做到10倍左右的利潤，也是可能的。

　　3．大B浪反彈的龍頭股往往出現(xiàn)在題材股之中大盤藍(lán)籌的大漲，一般都是在大行情中出現(xiàn)。只要不是大行情，它們的上漲往往有限。因此，大B浪反彈的龍頭個(gè)股，往往不是大盤藍(lán)籌股，而是題材股。這一點(diǎn)我們一定要注意，它有助于我們?cè)诖驜浪的中級(jí)反彈中，尋找到龍頭個(gè)股。在這個(gè)階段，除了做題材股外，做小盤績優(yōu)股，往往也會(huì)有不錯(cuò)的效果。

　　4．無論是大牛市還是大B浪，都要特別關(guān)注低市盈率的個(gè)股和板塊特別是在中級(jí)底部，特別是那些低市盈率的板塊，未來漲幅會(huì)出乎多數(shù)人的意料。比如本輪行情，漲幅最大的板塊是煤炭，其次是地產(chǎn)。房地產(chǎn)是率先企穩(wěn)的板塊，表明有大資金提前關(guān)注到這個(gè)板塊。這是1664點(diǎn)以來，兩市地產(chǎn)板塊漲幅能夠在前三中占有兩席的主要原因。而當(dāng)時(shí)市盈率最低的板塊是煤炭，煤炭股業(yè)績又好，因此，1664點(diǎn)以來，深圳采掘指數(shù)漲幅高達(dá)近400%.三、公司分析是中小投資者市場成功之道解決了中期頂?shù)椎膯栴}，再抓抓龍頭個(gè)股，成功離我們就不會(huì)太遠(yuǎn)。但要真正做到投資成功，公司分析這一關(guān)一定要過。多數(shù)中小投資者不懂實(shí)業(yè)，也看不懂報(bào)表，這兩點(diǎn)是他們的軟肋。

　　如果中小投資者要做好投資，不管他所從事的行當(dāng)是否有公司上市，個(gè)人認(rèn)為，他至少要看懂他所從事的行業(yè)，看懂大家的玩兒法，看明白他們所在的行業(yè)里的佼佼者是怎么掙錢的?？疵靼琢诉@個(gè)，其他行業(yè)就不難懂了。而從公司分析的角度，至少要看公司的年報(bào)季報(bào)，而且要看懂。如果不懂，要持之以恒地看，同時(shí)注意讀通一兩本公司財(cái)務(wù)分析方面的書。

公司分析方面，最為重要的是兩點(diǎn)：一是公司的成長性，二是這種成長的可持續(xù)性。找到了一家具有可持續(xù)成長性的企業(yè)，一定不要輕易撒手。因?yàn)槟鞘歉哳~投資利潤的主要來源。