歐元區(qū)曾經(jīng)的“經(jīng)濟火車頭”德國陷入衰退困境、中國經(jīng)濟面臨結構改革的嚴峻挑戰(zhàn)、美聯(lián)儲貨幣政策行將退出、新興市場經(jīng)濟增長乏力,“不平衡”、“平庸”等特征,構成了2014年全球經(jīng)濟新圖景。2014年國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行年會就在這樣的背景下召開,試圖探尋全球經(jīng)濟新的增長點。 IMF對于全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境的態(tài)度總體偏悲觀,強調了無論對于發(fā)達國家還是新興市場國家,結構改革在當前經(jīng)濟環(huán)境下的重要性。IMF首席經(jīng)濟學家奧利維亞 布蘭扎德(Olivier Blanchard)在年會期間表示,各國需跳出空念“結構改革”的咒語,盡快識別哪些結構改革是最需要的,哪些結構改革在政策上最為可行,并切實落實下去。 對于中國經(jīng)濟,IMF總體給出了偏樂觀的判斷,認為增速放緩應被視作是“健康”的跡象,是中國推進結構改革、為了經(jīng)濟實現(xiàn)未來長遠可持續(xù)發(fā)展所作出的必要犧牲,但IMF同時也指出中國經(jīng)濟在這一輪調整過程中存在的潛在風險,包括房地產市場下滑過快、影子銀行風險得不到有效控制等,同時,IMF還強調了中國經(jīng)濟對于周邊以及全球經(jīng)濟的影響,指出部分國家和地區(qū)可能成為中國經(jīng)濟潛在風險的“受害者”。 本次年會期間,另一大熱議焦點是中國經(jīng)濟總量按照購買力平價計算在今年將超過美國成為全球經(jīng)濟第一大國,由此再度引發(fā)了新一輪關于IMF成員國份額投票權改革的討論。中國目前在IMF的投票權不到4%,而美國則擁有15%的絕對控制權,對此,拉加德再次呼吁美國國會盡快通過2010年提出的改革方案,并強調IMF未來改革的方向是讓投票權與各成員國的經(jīng)濟地位和實力相匹配。 世界經(jīng)濟重走崎嶇路:“不平衡的平庸增長” 在闊別金融危機6年后,全球經(jīng)濟似乎再度陷入困境。IMF年會期間發(fā)布的最新《世界經(jīng)濟展望》報告,將今明兩年的全球經(jīng)濟增長預期分別下調至3.3%和3.8%,這一輪的全球經(jīng)濟狀況被IMF認為是處于不平衡的狀態(tài)。 所謂不平衡,指的不僅是發(fā)展階段不同的經(jīng)濟體之間差異較大,處于同一發(fā)展階段的集團中的不同國家之間的經(jīng)濟增長也處于不一致的狀態(tài)。 拉加德表示,IMF將今明兩年的世界經(jīng)濟增長率分別下調至3.3%和3.8%,這一下調的背后反映了發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體內部各個國家之間經(jīng)濟增長的不平衡。 “對于發(fā)達經(jīng)濟體,很明顯經(jīng)濟復蘇由美國和英國驅動,同時歐元區(qū)和日本增長落后,”IMF總裁拉加德在9日的記者會上說,“在新興市場國家中,中國的經(jīng)濟增長雖然放緩但依然強勁,印度的經(jīng)濟好于預期,同時巴西和俄羅斯放緩明顯。” 拉加德指出,目前全球經(jīng)濟增長國家和國家之間的差別很大,這其中,低收入發(fā)展中國家的增長尤其引人注目,但同時也令埃博拉病毒爆發(fā)變得更具威脅,因為可能“危害”這些正在復蘇中的經(jīng)濟。 除了不平衡以外,拉加德甚至用“平庸”來形容這一輪的全球經(jīng)濟增長,因為在全球范圍內,經(jīng)濟增長鮮有亮點。 IMF指出,目前威脅全球經(jīng)濟增長主要有幾大風險,首先,各國貨幣政策節(jié)奏的不一致,將引起國際間貨幣流動的加劇,從而使得對外部風險抵御能力較差的國家,如部分新興市場國家的金融甚至經(jīng)濟體系遭受沖擊,其次,在烏克蘭、中東、北非等地區(qū)持續(xù)不斷的地緣政治風險,也將以犧牲經(jīng)濟增長為代價。 IMF認為,各國必須繼續(xù)將提高實際和潛在增長率作為一項首要任務。發(fā)達經(jīng)濟體為加快增長,需要繼續(xù)通過貨幣政策提供支持,同時以適當?shù)牟椒ズ徒Y構實施財政調整,達到既有助于當前復蘇、也有利于長期增長的目標。 在一些經(jīng)濟體,增加公共基礎設施投資既能在短期內支持需求,又能在中期內促進潛在產出。 對于新興市場,在必要時運用宏觀經(jīng)濟政策支持增長的空間在不同國家和地區(qū)有所不同,但在面臨外部脆弱性的國家,這種空間有限。發(fā)達經(jīng)濟體以及新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟普遍迫切需要實施結構改革,以提高增長潛力或保持增長可持續(xù)性。 中國經(jīng)濟何去何從:放緩應視為“健康” 警惕風險外溢 關于中國經(jīng)濟的討論是本次年會期間的一大熱點,當前中國經(jīng)濟增速放緩已經(jīng)成為不爭的事實,但對此IMF的總體判斷偏樂觀,IMF首席經(jīng)濟學家奧利維亞 布蘭扎德(Olivier Blanchard)表示,中國經(jīng)濟增速的放緩應被視作是“健康”的進展。 維持該組織今年7月份做出的對中國經(jīng)濟增長今明兩年的預測:2014年全年經(jīng)濟增速7.4%,2015年經(jīng)濟增速7.1%。 報告指出,在中國,經(jīng)濟增長在2014年依然將維持較為強勁的7.4%的增速,主要得益于更高的基建投入、對中小企業(yè)的扶持措施以及社會福利住房項目以及改善的凈出口狀況。 到2015年,隨著銀行和非銀行部門的信貸增長的放緩,投資將放緩,同時房地產市場調控措施將延續(xù),經(jīng)濟增長將趨緩至7.1%的更為可持續(xù)的增長水平。 “盡管房地產和信貸繁榮已經(jīng)結束,但中國得以維持高速增長,”布蘭扎德在記者會現(xiàn)場表示,“展望未來,中國經(jīng)濟再平衡的過程將暗示略微趨緩的增長,但這必須被看做是健康的發(fā)展?!?/p> IMF指出,結構改革應該繼續(xù)著眼于降低短期脆弱性并提高中期增長,中國的改革將主要集中在金融部門、國有企業(yè)以及地方政府。 回顧今年上半年的經(jīng)濟運行狀況,IMF認為,2014年第一季度,由于出口增長下降以及中國的內需降溫,使得亞太大多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟增長出現(xiàn)了放緩。但這一地區(qū)的經(jīng)濟在包括中國在內的新的支持活動的刺激下,在第二季度出現(xiàn)明顯反彈。 在談到中國以及外部國家和地區(qū)所面臨的風險時,IMF認為,房地產市場價格超過預期的大幅下滑可能帶來額外的風險。該機構指出,中國國內已經(jīng)出現(xiàn)對于房地產市場出現(xiàn)劇烈下滑的擔憂。 IMF認為,中國經(jīng)濟增長對于新興市場國家的影響依然舉足輕重。報告提出,“亞太經(jīng)濟增長將主要由內需所驅動,基于依然向好的金融狀況以及勞工市場,但同時隨著發(fā)達經(jīng)濟體以及中國經(jīng)濟的增長,該地區(qū)的出口增長同時也有望維持強勁。” IMF研究部副主管魯帕達塔古普塔(Rupa Duttagupta)在回答記者提問時表示,中國在新興市場國家的經(jīng)濟增長中依然扮演重要角色。 “即使在中國經(jīng)濟增速放緩的情況下,考慮到中國經(jīng)濟占全球經(jīng)濟的比重之大,因此即便是小幅的經(jīng)濟增速下滑,也將在未來對新興市場增速帶來顯著影響?!?達塔古普塔說。 報告指出,如果中國方面的需求放緩,將給全球其他地區(qū)經(jīng)濟帶來潛在風險。例如拉丁美洲和加勒比地區(qū)的大宗商品出口將受到外部需求減弱的影響,這一影響包括可能發(fā)生在中國的比預期下滑更大的投資活動。此外,撒哈拉以南非洲地區(qū)經(jīng)濟增長,將受到新興市場經(jīng)濟體增長放緩,尤其是中國的影響,將給這一地區(qū)帶來持久的風險,尤其是對于嚴重依賴大宗商品出口的國家來說,影響則更大。 份額改革何時了:中國話語權有望提升 近幾年的IMF世行年會,份額和投票權改革成了繞不開的話題,此次年會上,該話題被進一步引起重視。 根據(jù)IMF官方數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至2014年,以購買力平價衡量的中國經(jīng)濟總量已達到17.63萬億美元,超過美國17.42萬億美元的水平,成為全球經(jīng)濟第一大國。 然而與此經(jīng)濟地位所不相稱的是:中國在IMF各成員國中的投票權僅有可憐的不到4%的水平,遠少于美國15%的擁有絕對控制權的投票權。 這一問題不僅為中國所關注,也引起了世界其他國家的廣泛關注,9日在拉加德記者會上,一位來自法新社的記者便提出為何中國在IMF的投票權與中國在全球的經(jīng)濟地位不相稱。 對此,拉加德回答稱,IMF從2010年便提出份額改革方案,該方案主要目的是根據(jù)目前全球經(jīng)濟格局的重新劃分,進一步增加新興市場國家的話語權,但該方案遭到美國國會的反對,直到目前仍遲遲得不到通過,IMF對此已發(fā)出最后通牒,稱如果在2014年底美國國會依然不予通過,將通過其他方式來推進這一改革。 但拉加德同時強調稱,份額改革應該以更廣闊的視野來看待,不應只關注某個具體國家,總體而言,IMF未來的改革是朝著投票權與經(jīng)濟地位更為協(xié)調一致的方向努力。 IMF副總裁朱民在上月參加2014年夏季達沃斯論壇期間指出,隨著中國經(jīng)濟實力的增強,中國在IMF所占股權還會不斷地上升,最終會打破美國的壟斷地位。(騰訊財經(jīng) 紀振宇 發(fā)自華盛頓) |
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