周三機構(gòu)一致看好的十金股

【康緣藥業(yè)：調(diào)整定增方案 強化激勵效應(yīng)】

8 月9 日公告，公司擬取消結(jié)構(gòu)化定增方案，新方案調(diào)整為以24.11 元/股的價格向大股東康緣集團和匯康資產(chǎn)管理計劃非公開發(fā)行股票1493 萬股。本次定增方案，大股東康緣集團認購498 萬股，一致行動人匯康資產(chǎn)管理計劃認購995 萬股，募集3.6 億元用于1500 噸植物提取物項目，剩余資金補充流動性。定增方案調(diào)整，激勵效應(yīng)提升。公司產(chǎn)品多為獨家且集中在大治療領(lǐng)域，產(chǎn)品價格穩(wěn)定且市場空間大，11年開始營銷改革，營銷能力逐步改善，短期看熱毒寧注射液仍可保持35%以上的增長，長期看以銀杏二萜內(nèi)酯注射液為代表的心腦血管產(chǎn)品逐步貢獻收益。未來公司完成定增方案，激勵機制完善，長線看好公司發(fā)展。預(yù)計14-16 EPS 分別為0.74/0.91/1.14，目前股價對應(yīng)14 年P(guān)E 37.6，給予“買入”評級，六個月目標(biāo)價34 元。風(fēng)險提示：中成藥降價；新藥銷售不達預(yù)期。華安證券

【隆平高科：行業(yè)現(xiàn)曙光 品種接力 并購先行】

公司受并表影響業(yè)績增長。三家子公司完成整合，報告期新疆紅安因出口業(yè)務(wù)下滑，營收下降52%，拖累公司營收下降。制種量下降，種業(yè)供給壓力減弱。5月份控股股東新大新股份向奧瑞金種業(yè)提出收購意向，收購一旦成功，將來最大的可能是將其整合到隆平高科，從而形成優(yōu)勢互補。過去兩年公司逐步退出一些延伸的產(chǎn)業(yè)，將更多的資源集中到種業(yè)上來。目前種業(yè)公司市值普遍處在低位，是進行并購的比較理想的時機。水稻方面，Y兩優(yōu)1號已過了其快速推廣期，深兩優(yōu)5814還處在較快階段，除了這兩個主力品種外，廣兩優(yōu)1128、廣兩優(yōu)2010和C兩優(yōu)608近兩年都在快速增長，有望成為公司下一個系列的主要品種。將2013-15年凈利潤調(diào)整為3.37億元/4.47億元/5.68億元，eps分別為0.34/0.45/0.57元/股，對應(yīng)的PE分別為41、31、24倍，維持“買入”評級。風(fēng)險提示：制種風(fēng)險；極端天氣風(fēng)險；存貨風(fēng)險。航天證券

【中航飛機：新舟史上最大訂單 支線飛機逐步獲得國內(nèi)客戶認可】

公司8月1日發(fā)布公告，所屬的西安飛機分公司于公告日與幸福航空有限責(zé)任公司簽訂了《新舟飛機購買合同》，幸福航空擬向西安飛機分公司購買60架(30架確認訂購和30架意向購機)新舟飛機。新舟飛機簽訂史上最大批量訂單，扭轉(zhuǎn)國產(chǎn)支線飛機“墻內(nèi)開花墻外香”局面。公司大周期翻轉(zhuǎn)拐點確立，業(yè)績有望持續(xù)高增長，預(yù)計未來5-7年凈利潤復(fù)合增速約30-50%。公司目前訂單飽滿，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步改善，飛機訂單逐步上升，新產(chǎn)品占比不斷增加，凈利潤增速將明顯快于營業(yè)收入增速。預(yù)計2014-16年EPS分別為0.17、0.23、0.30元?？紤]到公司長期增長的確定性，公司目前僅2倍多的PB明顯被低估，我們認為公司14年的合理估值在4.0倍PB左右。綜合公司基本面和估值水平，給予公司未來六個月目標(biāo)價16.00元，維持“買入”評級，強烈建議從長期投資角度關(guān)注。風(fēng)險提示：軍品訂單大幅波動及軍品交付時間的不確定性；新產(chǎn)品量產(chǎn)晚于預(yù)期；生產(chǎn)線建設(shè)力度加大影響當(dāng)期凈利潤。海通證券

【新華醫(yī)療：外延收購持續(xù)拓展公司產(chǎn)品線力】

2014上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入27.25億元，同比增長41.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.57億元，同比增長44.15。公司內(nèi)生性發(fā)展保持業(yè)績持續(xù)增長。外延收購持續(xù)拓展公司產(chǎn)品線。公司在外延并購的進展持續(xù)超出市場預(yù)期，顯示了公司管理層極強的資源整合能力以及執(zhí)行力。預(yù)計未來公司仍將在醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)兩個領(lǐng)域繼續(xù)收購擴張，最后與制藥裝備一起形成推動公司發(fā)展的三駕馬車。此外，公司修訂股權(quán)激勵，提升經(jīng)營穩(wěn)定性。預(yù)計公司2014-2016年凈利潤增速分別為43.1%、37.5%和30.9%，EPS分別為0.83、1.15和1.50元，目前股價對應(yīng)PE分別為41、30和23倍。看好公司長遠發(fā)展，給予公司“增持”評級。風(fēng)險提示：1)醫(yī)用耗材、醫(yī)療服務(wù)等領(lǐng)域拓展不達預(yù)期風(fēng)險；2)新版GMP認證截止后，制藥裝備板塊業(yè)務(wù)下滑風(fēng)險。聯(lián)訊證券

【回天新材：處于高速增長期的膠粘劑龍頭】

工程膠粘劑行業(yè)進口替代大勢所趨，內(nèi)資龍頭企業(yè)最為受益。公司是業(yè)績優(yōu)秀的膠粘劑行業(yè)龍頭。公司下游行業(yè)分布廣泛，且看點頗多。公司發(fā)布非公開發(fā)行股份預(yù)案，股東、高管、員工認購比例高達90.32%，且均為現(xiàn)金認購，鎖定期三年，彰顯出公司上下對企業(yè)發(fā)展具有強烈信心。認證嚴格構(gòu)筑行業(yè)壁壘，下游用戶粘性極高。預(yù)計公司2014-2016 年EPS 分別為0.70 元、1.04 元和1.32 元，年均復(fù)合增長率35.8%，對應(yīng)當(dāng)前股價PE 分別為24 倍、16 倍和13 倍，公司當(dāng)前估值水平相比同行業(yè)公司明顯偏低，維持“買入”評級。風(fēng)險提示：1、原料價格大幅提升；2、下游行業(yè)需求萎縮；3、項目進度不達預(yù)期。廣發(fā)證券

【新都化工：增資控股貴鹽商貿(mào) 新都化工布局鹽改異地擴張第一步】

公司公告與貴鹽集團就貴鹽商貿(mào)增資擴股簽訂《增資擴股合作框架協(xié)議書》。本次增資控股貴鹽商貿(mào)的直接意義在于有利用益鹽堂的品種鹽在貴州放量，并且可以利用貴鹽集團的渠道進行公司其他非鹽調(diào)味品的品牌推廣。長遠來看，本次增資擴股的意義重大：其一，為公司開辟了一種在現(xiàn)有食鹽專營體制下與鹽業(yè)公司合作的模式，未來有望在其他省份復(fù)制。其二，在專營放開后，公司能夠借助與貴鹽集團的股權(quán)合作快速覆蓋貴州食鹽銷售點。各省鹽業(yè)公司開始提前思考鹽改后經(jīng)營模式問題，對品種鹽生產(chǎn)企業(yè)構(gòu)成利好。鹽改是一個長期值得研究、跟蹤的一個行業(yè)變革型投資機會，放開食鹽專營制度對相關(guān)上市公司的EPS 和PE 均將產(chǎn)生明顯的向上彈性，在14-15 年，股價上漲的催化劑將圍繞政策動向、輿情、相關(guān)公司的布局等展開，15 年后EPS 將開始兌現(xiàn)。維持新都化工14-16EPS 預(yù)測為0.48 元、0.76 元、0.96 元，維持增持評級。申銀萬國

【和佳股份：獨特模式推動高增長 看好血液凈化業(yè)務(wù)布局】

公司公布2014年半年報， 公司上半年收入4.16億元，同比增長29.58%，凈利潤9904萬元，同比增長41.69%。腫瘤微創(chuàng)業(yè)務(wù)收入同比下降26%，收入下滑主要受上半年醫(yī)療行業(yè)整風(fēng)影響，短期影響正常采購進展，預(yù)計下半年將恢復(fù)，全年有望小幅增長。政策鼓勵“大病不出縣”，未來5-10年是縣級醫(yī)院改、擴建的大發(fā)展時期，公司把握這一機遇，利用融資租賃等金融工具、與公立醫(yī)院簽訂總包訂單，同時，積極并購醫(yī)院新建時所需要的軟、硬件企業(yè)，提高總包中自有產(chǎn)品的比重(目前已將近50%)和毛利，實現(xiàn)盈利快速增長、模式可行。公司通過并購進入血液凈化領(lǐng)域，有望從傳統(tǒng)大包模式“賣設(shè)備”延伸到源源不斷“賣耗材”，市場空間更大。預(yù)測公司未來3年均有望保持40%以上復(fù)合增速，2014年利潤增長點。預(yù)計公司2014~2016年凈利潤增速分別為53%/54%/47%，EPS 0.47/0.72/1.05元，我們看好公司圍繞基層醫(yī)院打造服務(wù)平臺的模式，今明兩年外延式并購預(yù)期明確。按2015年35-40倍市盈率，合理股價區(qū)間為25-29元，予以推薦評級。風(fēng)險提示：并購整合進展不達預(yù)期；部分產(chǎn)品業(yè)績下滑風(fēng)險。方正證券

【華峰氨綸：氨綸行業(yè)景氣持續(xù) 中長期優(yōu)選投資標(biāo)的】

供需格局改善，氨綸行業(yè)景氣仍將持續(xù)。華峰氨綸是行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，重慶項目投產(chǎn)后盈利能力進一步加強。公司擁有5.7萬噸/年氨綸產(chǎn)能，重慶一期3萬噸將于14年下半年投產(chǎn)，屆時將是國內(nèi)最大的氨綸企業(yè)。公司14年1季度綜合毛利率達31%，遠高于行業(yè)18%的平均水平。重慶項目投產(chǎn)有望進一步提升公司綜合毛利率，原因有二：一方面重慶地區(qū)氨綸主要以高毛利細旦品種為主；另一方面，重慶地區(qū)原材料、能源以及人工成本大幅低于本部。預(yù)計公司14~16年EPS分別是0.62、0.97和1.20元/股，當(dāng)前股價對應(yīng)14~16年估值分別為15、9.8和7.9倍。考慮公司后續(xù)23萬噸/年苯深加工項目、聚氨酯固化道床、籌建民營銀行等新項目有望成為公司新的增長點，公司為中長期優(yōu)選投資標(biāo)的，我們維持公司“買入”評級。風(fēng)險提示：1、需求增速大幅低于預(yù)期；2、原材料價格大幅波動；3、行業(yè)產(chǎn)能超預(yù)期增長。廣發(fā)證券

【烯碳新材：打造碳產(chǎn)業(yè)鏈龍頭地位】

公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)逐漸淡化，未來利潤增長點在于碳產(chǎn)業(yè)鏈的擴張。根據(jù)此前三個收購項目的規(guī)劃利潤，同時假設(shè)此次增發(fā)順利進行(2015年股本增至13.3億股)，預(yù)計2014-16年EPS分別為0.11、0.15和0.18元。估值方面，公司涉及先進碳新材料，作為一個年輕的材料，擁有非常廣闊新市場預(yù)期，因此資本溢價較高；從同行業(yè)上市公司估值來看，截止2014年8月11日，方大炭素PETTM為75，*ST吉炭PETTM為-6.2，烯碳新材PETTM為173，可見新材料行業(yè)由于產(chǎn)業(yè)化周期長但發(fā)展空間廣闊，相關(guān)上市公司市盈率均較高；而作為烯碳板塊唯一的龍頭，給予公司目標(biāo)價12.00元目標(biāo)價，2014-16年對應(yīng)動態(tài)PE分別為112、81和67倍，增持評級。海通證券

【天士力：業(yè)績增速放緩 未來可能倚重于外延并購】

公司發(fā)布2014 年中報，2014 年1-6 月實現(xiàn)營業(yè)收入61.09 億元，較上年同期增長13.07%；歸屬于母公司所有者的凈利潤7.44 億元，較上年同期增長24.04%；基本每股收益為0.72 元。符合我們之前的預(yù)期。公司工業(yè)、商業(yè)收入增長放緩。醫(yī)藥工業(yè)2014 年上半年收入29.61 億元，同比增長28.05%，增長穩(wěn)定。但另一方面， 由于天士力帝益去年6 月才開始并表，因此如果不考慮天士力帝益的貢獻，公司原有產(chǎn)品線的收入增長大約在15%左右； 醫(yī)藥商業(yè)2014 年上半年收入31.25 億元，延續(xù)了13 年的態(tài)勢，繼續(xù)控制規(guī)模，同比增長僅4.36%。會計政策變更對凈利潤影響較大?？紤]到各省基藥招標(biāo)進度有望加快，以及低價藥目錄的推進，我們依然維持公司2014~2016 年每股收益為1.41 元、1.81 元、2.38 元，繼續(xù)維持公司“買入”評級。風(fēng)險因素：新版基藥招標(biāo)價格過低；復(fù)方丹參滴丸FDA 認證不達預(yù)期。信達證券