楊洪斌：趨勢(shì)交易專家，探尋期貨理財(cái)穩(wěn)定贏利的實(shí)踐家。

　　王向洋：短線操盤專家，50倍盈利神話的創(chuàng)造者。

　　張向陽(yáng)：程序化交易專家，程序化實(shí)盤交易的贏利先鋒者，實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富，累計(jì)操作資金超過(guò)50億，獲利近10億。

　　三位投資風(fēng)格截然不同的業(yè)內(nèi)專家十年磨一劍，不同的操作風(fēng)格，迥異的投資手法，多彩的期貨人生;創(chuàng)造了期貨市場(chǎng)相同的財(cái)富神話，書寫了投資歷程別樣的傳奇故事。

楊洪斌：非常高興，確實(shí)股指期貨是一個(gè)盛典，我理解這個(gè)盛典是什么意思呢？因?yàn)槲以谄谪浗缫呀?jīng)跑了15年，原來(lái)的期貨市場(chǎng)我比喻是一個(gè)在小湖泊里撈魚，我們都是漁民，但是這個(gè)湖泊太小，隨著這些年發(fā)展，從一個(gè)小湖泊到大湖泊。到股指期貨，我理解是把廣闊的海洋給開放了。我們以投資為生的漁民們獲得了一個(gè)廣闊的市場(chǎng)，我為此感到高興。

    第二，今天來(lái)這么多朋友，同時(shí)有幾個(gè)更高的高手在后面，我只講到10點(diǎn)半，不能耽誤大家的時(shí)間?，F(xiàn)在是網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，一不留神這兩年我們就被專家、被高手了。其實(shí)盛名之下，其實(shí)難負(fù)。我經(jīng)常把投資作為一個(gè)馬拉松賽跑，我打算要跑40多年?，F(xiàn)在跑了15年，現(xiàn)在還在跑著。和我一起跑的人，有的人不跑了。有的人跑了10年就折回去了。我希望我能走下去。但是我現(xiàn)在越來(lái)越感覺到我跑的過(guò)程中越跑腿越軟，現(xiàn)在我還在給我自己堅(jiān)持，去年我堅(jiān)持下來(lái)了。今年我希望在市場(chǎng)不好的情況下我能控制本金、控制風(fēng)險(xiǎn)，在好的情況下再堅(jiān)持一步。巴菲特也跑了40多年，每年平均業(yè)績(jī)20%多，有說(shuō)27%，有說(shuō)平均22%，但是每年只要在市場(chǎng)上最不好的情況下能控制風(fēng)險(xiǎn)，在市場(chǎng)好的情況下能前進(jìn)一步，這就是成功的。我希望在座大家有有比我跑得更長(zhǎng)的，謝謝大家！
    這是一個(gè)命題作文，這個(gè)命題是中期給我出的，我也是被命題的。他給我的主題是：打造自己穩(wěn)定的投資模式。穩(wěn)定的投資模式哪里會(huì)有？現(xiàn)在市場(chǎng)不停變化，不可能穩(wěn)定。市場(chǎng)新的變化，我做不了了，我怎么辦？真正好的投資模式是應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)變化。我今天側(cè)重點(diǎn)還不是講股指期貨，我是講期貨的一般的問(wèn)題，我只能講原理，不能講具體怎么做。今天怎么做，過(guò)了半年、一年市場(chǎng)發(fā)生變化了，比如今年期貨，從過(guò)完春節(jié)開始，這兩個(gè)月行情非常難做。為什么呢？所有的品種幾乎在一個(gè)窄幅區(qū)間上下波動(dòng)，只有少數(shù)特別年輕、特別敏感的短線的，可以做一做。一個(gè)做了5、6年的套利高手昨天跟我說(shuō)，他說(shuō)我覺得這個(gè)期貨市場(chǎng)變了，我做套利的，過(guò)去還有小機(jī)會(huì)，現(xiàn)在幾乎找不到機(jī)會(huì)，今年虧了2%。我說(shuō)很不錯(cuò)了，控制風(fēng)險(xiǎn)這么好，才虧2%。過(guò)去有些專家這兩個(gè)月已經(jīng)虧了30%，過(guò)去也曾經(jīng)是專家的。
    這說(shuō)明我們面臨了新問(wèn)題，今年、去年的金融危機(jī)完了后，銅從去年元旦漲到今年元旦，一直漲到6萬(wàn)多，現(xiàn)在休息休息很正常，休息多長(zhǎng)時(shí)間我也不知道。所以說(shuō)沒(méi)有一個(gè)穩(wěn)定的投資模式，誰(shuí)要說(shuō)有一個(gè)穩(wěn)定投資模式，我不會(huì)聽。我當(dāng)然希望找到一個(gè)穩(wěn)定投資模式，按照買賣信號(hào)來(lái)賺錢。有嗎？所以我改了一個(gè)題目，怎么樣建立正確的投資理念。我覺得只有把理念建立正確了，我見了很多人，王向洋也跑了15、16年了，我們現(xiàn)在并肩跑著，凡是跑了這么長(zhǎng)時(shí)間的，我就覺得理念基本正確。包括我也在不停修正自己的思維。使自己的投資理念更切合市場(chǎng)變化。我發(fā)覺做的比較好的人，都是在理念上不會(huì)有太大偏差。但是包括我自己也有偏差，但不是太大。凡是做的差的人，一談，理念就是偏差的。理念究竟在什么方面偏差呢？
    第一，正確的理念要牢牢樹立關(guān)注市場(chǎng)價(jià)格變化是核心。做期貨，最首要關(guān)心一定是價(jià)格的變化，怎么變？如何變？其他的都是第二位的，不能說(shuō)不重要，但是你一做單，必須關(guān)注市場(chǎng)變化。1、基本面。昨天有一個(gè)朋友打電話給我問(wèn)我最近做什么單，他問(wèn)我關(guān)注白糖沒(méi)有。我一個(gè)老朋友做白糖7、8年了，他說(shuō)白糖要跌，從5000要跌到4000，我說(shuō)為什么？他說(shuō)農(nóng)民正在種植白糖，今年白糖面積可能要增大，現(xiàn)在白糖在高位，可能要跌到4000多。我說(shuō)什么時(shí)間的事？他說(shuō)到5月底就可以公布了。這就是根據(jù)基本面和現(xiàn)貨市場(chǎng)考慮白糖。到5月底還有幾周的交易日，現(xiàn)在價(jià)格沒(méi)有看到漲跌，如果到5月底先漲到6000怎么辦？所以這就是只關(guān)注了基本面，沒(méi)有關(guān)注現(xiàn)在的價(jià)格。如果現(xiàn)在先漲一塊怎么辦？千萬(wàn)不要拿滬深300來(lái)做股指期貨，滬深300是做股票的交易商，做期貨的是期貨的。將來(lái)肯定有相反的時(shí)候。我記得曾經(jīng)一個(gè)講金屬的專家對(duì)基本面了解的如數(shù)家珍，他每次講完課，可以把中國(guó)誰(shuí)的庫(kù)存說(shuō)的很清楚。結(jié)果到最后他說(shuō)這個(gè)跟期貨價(jià)格不吻合，差兩個(gè)月。其實(shí)我們做期貨就要關(guān)注這兩個(gè)月。就是基本面最高點(diǎn)的時(shí)候期貨可能已經(jīng)跌了。一年中，多少分析師靠基本面。一調(diào)整，他們就說(shuō)產(chǎn)能過(guò)剩。一直漲到12月份他才給我打電話說(shuō)好像這個(gè)市場(chǎng)銅真的要漲了。我就給我朋友說(shuō)他說(shuō)要說(shuō)漲了，可能就要跌了。果真元旦跌了7、8個(gè)點(diǎn)。研究了基本面，還要關(guān)注價(jià)格面。
    再一個(gè)是技術(shù)分析。MACD背離了，到頭了，說(shuō)要拋了，結(jié)果還繼續(xù)漲。很多交易都是按均線來(lái)了，我個(gè)人就不太相信技術(shù)分析。為什么能推出來(lái)呢？它在局部合適。均線一會(huì)兒上、一會(huì)兒下，搞上5、6次，你就昏了。最后真出信號(hào)了，你不敢買了。這些東西都不是以價(jià)格變化為核心。
    3、外圍市場(chǎng)。確實(shí)有一段時(shí)間美元一跌，商品價(jià)格繼續(xù)漲。但是也不是完全吻合。局部的吻合不代表長(zhǎng)久吻合。不要迷信那些專家看法，最近有一個(gè)專家說(shuō)一定要跌，你聽完他的話，再看價(jià)格跌了沒(méi)有?？赡苤皇钦{(diào)整，他認(rèn)為是大跌，過(guò)兩天又漲了。我就說(shuō)這四個(gè)例子，這全部可以放在第二位。前幾天有一個(gè)朋友說(shuō)買橡膠了，我說(shuō)為什么？國(guó)外原油漲了。結(jié)果橡膠高開一點(diǎn)點(diǎn)，就下來(lái)了。你做的國(guó)內(nèi)膠，又不是日本膠。沒(méi)有漲就是沒(méi)有漲。大家一定樹立價(jià)格核心，做哪個(gè)品種就跟它。這是以市場(chǎng)為本。咱們說(shuō)以人為本。不要單純追求GDP。咱們做市場(chǎng)不要關(guān)注任何因素，排除一切雜念。很多人做不好的原因，一談就是這幾個(gè)方面，這當(dāng)然錯(cuò)了。將來(lái)你做股指期貨，就盯著股指期貨就行了。第一天我沒(méi)有做，因?yàn)槲矣X得一天反映不出價(jià)格。短期一兩天價(jià)格反映不出來(lái)。
    第二，建立正確理念有這么幾個(gè)途徑：
    1、對(duì)市場(chǎng)本質(zhì)的認(rèn)識(shí)。期貨市場(chǎng)是一個(gè)投機(jī)的，我們希望大家都會(huì)投機(jī)，把握機(jī)會(huì)好，投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)我很不幸告訴大家，期貨市場(chǎng)不是為我們散戶和個(gè)體投資者準(zhǔn)備的，它是一個(gè)避險(xiǎn)的工具。是給大機(jī)構(gòu)，像大豆是給中糧那些大的機(jī)構(gòu)。他們?yōu)槭裁蠢显诖蠖股铣钟屑t單，他們老在南美進(jìn)口大豆、豆油。他過(guò)來(lái)后，提前就要在市場(chǎng)上拋掉，他就拋給我們。當(dāng)然他有時(shí)候也判斷錯(cuò)了。股指期貨是給持有很多大量股票，像李嘉誠(chéng)，10年前我做恒指期貨的時(shí)候，他四家上市公司，他都不是為了在這里面賺錢，他是為了這四家公司市值穩(wěn)定，他賣出8000張給誰(shuí)呢？給了我們。我們是給他們提供流動(dòng)性，等于他們是大鱷魚，我們是小魚小蝦，我們是互相吃。如果我不留神，被他們也吞了。今天在座1/3賺錢，就有1/2賠錢。中期這一點(diǎn)做的非常好，不光收******，也搞培訓(xùn)、講風(fēng)險(xiǎn)。有些公司光鼓勵(lì)你來(lái)做，他多收******。一定要認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)。他和股票市場(chǎng)還不太一樣，你一定要記住我們是在一個(gè)特別風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境中生存，如果沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，就被他們給拿走了。
    2、對(duì)人的認(rèn)識(shí)。人都有弱點(diǎn)，誰(shuí)能成為走的長(zhǎng)一點(diǎn)，誰(shuí)就是能把自己弱點(diǎn)克服的多一點(diǎn)，三個(gè)大弱點(diǎn)：貪婪、恐懼、愚蠢。巴菲特說(shuō)也知道這三個(gè)弱點(diǎn)，但是不知道這三個(gè)弱點(diǎn)誰(shuí)先出來(lái)。正常情況下愚蠢是一直在，我們?nèi)绻堰@三個(gè)弱點(diǎn)盡可能讓它少出來(lái)，多克服一點(diǎn)。有的人說(shuō)怎么克服？我說(shuō)我們做得不夠，偉大的人物就是把弱點(diǎn)克服充分就成了偉大人物。像孔子他三日三省，到現(xiàn)在馬上到12點(diǎn)，他就總結(jié)一次上午犯了什么錯(cuò)誤。到了下午，思維理念還有哪些不吻合，晚上再總結(jié)一次。我們現(xiàn)在基本上是不虧錢不總結(jié)，虧錢了，好好總結(jié)一次。
    3、對(duì)價(jià)格變化規(guī)律的理解。咱們是做的是價(jià)格的波動(dòng)，做股票的例外。我們到了合約到期了就要換月了，就要開始追加保證金了。它有它的價(jià)格規(guī)律，我們是做投機(jī)的，我們一定要研究?jī)r(jià)格規(guī)律。究竟哪幾個(gè)是價(jià)格規(guī)律。我理解有三個(gè)原理：第一，價(jià)格的變化是什么導(dǎo)致變化的？是人的預(yù)期導(dǎo)致變化，絕對(duì)不是供需關(guān)系。供需關(guān)系解釋不了期貨價(jià)格。真正好的價(jià)格理論原理應(yīng)該對(duì)價(jià)格現(xiàn)象都能說(shuō)明，你覺得你的理念能把它解釋清楚。一個(gè)朋友做期貨，他虧錢了，第一句話他就說(shuō)鄭州的白糖正王六蛋。一說(shuō)這個(gè)話，我就知道他對(duì)價(jià)格規(guī)律沒(méi)有理解。他不是王六蛋，是他有更深層次變化你沒(méi)有理解。到底價(jià)格漲不漲，我們都希望大漲而且漲的時(shí)間長(zhǎng)，如果交易商對(duì)價(jià)格預(yù)期強(qiáng)，就上漲的長(zhǎng)。怎么看預(yù)期呢？反過(guò)來(lái)，只有通過(guò)價(jià)格變化來(lái)推預(yù)期，今天是漲停板，我就認(rèn)為比預(yù)期要強(qiáng)。起碼在局部時(shí)刻他強(qiáng)和最弱，一般不漲超過(guò)2%，我連看都不看，太費(fèi)事。下一步是不是所有漲停板都可以買呢？這是另外一回事。跌的太深了，漲停板，可能是一個(gè)下跌反彈，不是真的漲。第二，價(jià)格變化一般是以波折的方式發(fā)生。很多做的不錯(cuò)的人，對(duì)這一點(diǎn)理解比較欠缺。他喜歡漲，但是不理解價(jià)格是波折上漲，漲一段時(shí)間有可能發(fā)生調(diào)整，結(jié)果他就進(jìn)去了，他一調(diào)整可能10多天，你換掉這個(gè)又追了別的，結(jié)果等你出來(lái)，這個(gè)又開始漲了，創(chuàng)了新高。不光要看到漲，而且要看到價(jià)格變化是波折的方式。在實(shí)踐中，有的人老數(shù)浪。07年大牛市的時(shí)候，漲了多少浪，早就超過(guò)5浪了，你要是這樣數(shù)就完了。他過(guò)兩天數(shù)不對(duì)，就換一個(gè)起點(diǎn)再數(shù)。還有的人喜歡看支撐線、壓力線，那兩個(gè)點(diǎn)就像鐵柱子壓的這么死嗎？不要看前期高點(diǎn)、前期低點(diǎn)，那都是沒(méi)有用的。來(lái)一個(gè)911，所有的點(diǎn)都破了。第三，價(jià)格變化什么都可能發(fā)生。因?yàn)閮r(jià)格是人的預(yù)期決定的。這句話最可怕，我們?yōu)槭裁醋銎谪浺欢ㄒL(fēng)險(xiǎn)控制就在這兒，它什么都能發(fā)生。我舉一個(gè)簡(jiǎn)單例子，前兩個(gè)月橡膠在一個(gè)震蕩行情，還可以偏看多一點(diǎn)，很多人買了多單，結(jié)果美國(guó)星期三國(guó)會(huì)通過(guò)對(duì)中國(guó)輪胎橡膠制裁，星期一開盤跌停板，只成交了4000手，誰(shuí)都出不來(lái)。4%沒(méi)有了。期貨收保證金一般8%-10%，如果滿倉(cāng)做，拿100萬(wàn)，40萬(wàn)沒(méi)有了。第二天又跌停板，100萬(wàn)成了20萬(wàn)了。經(jīng)紀(jì)公司也害怕了，他說(shuō)要不追加保證金，要不一開盤就你砍掉。結(jié)果全部砍完了，他又是最低點(diǎn)開始上升。你怎么能保證漲勢(shì)好的時(shí)候，明天不出意外呢？所以做股指期貨、商品期貨，永遠(yuǎn)不能滿倉(cāng)，就是要防止價(jià)格變化什么都可能發(fā)生。
    這三個(gè)原理經(jīng)常要提醒自己，對(duì)這個(gè)理解越深，將來(lái)股指期貨和商品期貨才能算是入門，才慢慢是了解。
    第四，交易三原則：1、順勢(shì)。這個(gè)順勢(shì)等于說(shuō)順交易商預(yù)期。要錦上添花，漲勢(shì)非常好的時(shí)候可以錦上添花。落井下石做跌市的時(shí)候，為什么眼高手低呢。就是任何一個(gè)行情，今天開始漲了，你真不知道能漲到什么時(shí)候，你要有相信空間。當(dāng)時(shí)銅漲了2年，停了一個(gè)月，又開始漲。這就是錦上添花。那天晚上我問(wèn)國(guó)內(nèi)漲了多少，他說(shuō)漲了900多，我覺得我可能錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)了。結(jié)果晚上國(guó)外就漲了100多，現(xiàn)在100多不算什么了，當(dāng)時(shí)05年的時(shí)候漲了100多，結(jié)果第二天國(guó)內(nèi)就漲停板了。長(zhǎng)期上升，長(zhǎng)期整理，又開始資金力量非常強(qiáng)。結(jié)果沒(méi)有做，一直從4萬(wàn)漲到8萬(wàn)。兩個(gè)月時(shí)間。從那個(gè)例子我也否定了基本面。當(dāng)時(shí)基本面沒(méi)有什么變化，價(jià)格卻翻一番。所以要有想象力。但是手低的時(shí)候就要控制好風(fēng)險(xiǎn)，只要漲，你就要有多單在里頭，如果走的越來(lái)越弱了，你就要減少。只要價(jià)格告訴你漲，今天漲停4%，后天漲3%，都是正常。漲了一段時(shí)間回調(diào)很弱，3%以內(nèi)，都是正常。
    2、真正的真理是什么呢？具體情況具體對(duì)待。你讓我說(shuō)現(xiàn)在是什么行情，我真不知道。很多人說(shuō)出現(xiàn)大行情，你再告訴我。我做不到。出現(xiàn)的時(shí)候我就要做單了，我沒(méi)有時(shí)間給你打電話。真不知道。真正的真理一定是具體情況具體對(duì)待。***這次為什么回國(guó)了，就是因?yàn)榈卣鹆?。他沒(méi)有辦法，他也不知道，他本來(lái)不想回來(lái)的，多訪問(wèn)幾個(gè)國(guó)家。真沒(méi)有辦法。你根據(jù)情況變化要進(jìn)行決策。咱們國(guó)家金融危機(jī)，我記得那個(gè)時(shí)候老害怕通脹，結(jié)果美國(guó)一下子垮了，***說(shuō)這4萬(wàn)億要快、要堅(jiān)決，才緊急投了4萬(wàn)億，才把中國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的底托住了。當(dāng)時(shí)大家說(shuō)投4萬(wàn)億不好，容易通貨膨脹，人都快死了，你還不給打強(qiáng)心針，你先把經(jīng)濟(jì)救活再說(shuō)。我看到這個(gè)行情特別有把握的時(shí)候就開始做。天時(shí)，我認(rèn)為是基本面。就是做一個(gè)品種，不要在金融危機(jī)的時(shí)候做多。但是基本面也研究不了太細(xì)，也不需要研究太細(xì)，因?yàn)闆](méi)有一個(gè)人能把基本面徹底說(shuō)清楚。所以這個(gè)基本面宜粗不宜細(xì)。看看中期報(bào)告就夠了。地利，你要看它的形態(tài)，是上升還是整理過(guò)程。如果整理完了重新開始啟動(dòng)的時(shí)候，這個(gè)要宜短不宜長(zhǎng)。太長(zhǎng)的形態(tài)沒(méi)有意義。我記得我很早學(xué)習(xí)技術(shù)分析的時(shí)候，我旁邊一個(gè)朋友一弄就把20年的圖都打出來(lái)了。有點(diǎn)指導(dǎo)作用，但是不宜太長(zhǎng)。你到森林打獵，你看老虎腳印，不能看十年前的腳印，都成化石了。要找新鮮的腳印，就是近期價(jià)格變化。人和?，F(xiàn)在做空的時(shí)候一定要弱，現(xiàn)在做多一定要強(qiáng)。只有兩點(diǎn)吻合或者只有一點(diǎn)吻合就是小行情。
    3、控制風(fēng)險(xiǎn)。任何時(shí)候你要算好風(fēng)險(xiǎn)在哪。最壞情況下，如果美國(guó)國(guó)會(huì)制裁橡膠情況下，你的資金在什么樣的程度。什么時(shí)候止損，咱們現(xiàn)在做這個(gè)一切都是以市場(chǎng)說(shuō)了算。市場(chǎng)告訴我出現(xiàn)大的機(jī)會(huì)了，我大做。出現(xiàn)中機(jī)會(huì)，我小做。出現(xiàn)小機(jī)會(huì)，我不做。因?yàn)樾〉臋C(jī)會(huì)，每天漲幅1%、2%的特別多。一個(gè)是管理資金，再一個(gè)是太勞神了。而且越是小的機(jī)會(huì)，可靠性越小。做完后什么時(shí)候平倉(cāng)呢？也不是我賺多少平倉(cāng)，我要看市場(chǎng)價(jià)格走的健康我就不平。市場(chǎng)價(jià)格走的越來(lái)越疲憊了，我就要提高警惕。市場(chǎng)價(jià)格與預(yù)期相反了，我就要馬上平倉(cāng)。開倉(cāng)、加倉(cāng)、平倉(cāng)、止損一切以市場(chǎng)價(jià)格變化為主。這就是大家多關(guān)注現(xiàn)在價(jià)格心態(tài)變化?，F(xiàn)在看一個(gè)價(jià)格變化就跟看一個(gè)小說(shuō)一樣。有的人就特別強(qiáng)，有的人是短期強(qiáng)，有的價(jià)格漲兩天就完了，有的是滿牛，有的是像一個(gè)神經(jīng)病一樣，一會(huì)兒一會(huì)兒下。越是神經(jīng)質(zhì)這種，就說(shuō)明交易商預(yù)期沒(méi)有達(dá)到一致。達(dá)到一致他一定會(huì)收斂。真正收斂完了，大震蕩變成小震蕩了，小振蕩變成很細(xì)了，說(shuō)明交易商出現(xiàn)統(tǒng)一價(jià)格。再出現(xiàn)上漲，那個(gè)時(shí)候行情就特別大。我越不做單越高興，這個(gè)時(shí)間最好再給我兩三個(gè)月，我不著急，然后有可能就出現(xiàn)大機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在的機(jī)會(huì)有可能都不是大的。連一個(gè)新生兒都要十月懷胎，我們?yōu)槭裁刺焯炱谕笮星椤Ｔ竭^(guò)急，沒(méi)有滿足。我恨不得每天都可以賺錢。市場(chǎng)沒(méi)有就沒(méi)有。有可能今年上半年所有期貨品種再延續(xù)5、6個(gè)月沒(méi)有行情，大家一定要保持平靜心態(tài)，越是沒(méi)有行情，越可能下半年醞釀中、大行情。現(xiàn)在股票也不太好做，老在3000點(diǎn)打橫，我最希望橫兩年，最后可能一次就到8000了。在這個(gè)時(shí)候大家一定要把資金和實(shí)力把握好。這是交易的三原則。
    結(jié)論就是如果做一個(gè)職業(yè)交易者，有這么幾點(diǎn)要注意：1、一定要耐心等待尋找可能性最大的行情。對(duì)市場(chǎng)不理解，做不了耐心。我一個(gè)朋友目前做大戶室，做了三年就不做了。損失比較大。原來(lái)股票挺成功，最后做期貨全部虧回去了。他自己就說(shuō)要注意耐心，結(jié)果做不到。你必須要看到這種價(jià)格不是你所做的。我們做期貨，做概率性比較大，沒(méi)有100%，我們一定要等到60%、70%以上的可能性。概率性要到70%、80%。防范任何事情都可能發(fā)生的情況。如果做好這幾點(diǎn)，大家就可以從容交易，獲利止損，休息等待下一輪行情。這就是我這么多年感覺做期貨就應(yīng)該這樣做。另外要根據(jù)市場(chǎng)變化要調(diào)整我們自己，但是原理都是這樣。
    我們來(lái)看幾個(gè)，既然恒指期貨我們出不來(lái)，這是香港的恒指連續(xù)，如果真的在這一段（圖），是很難做指數(shù)期貨的。像這種下跌，做股指期貨確實(shí)挺難把握。以這個(gè)方式出現(xiàn)才能做（圖），但是做的時(shí)候很多人賺不到錢。像這種調(diào)整，如果你對(duì)價(jià)格不理解，在這個(gè)位置你很可能被洗出去。如果你對(duì)價(jià)格理解，他從這兒漲到這兒，回調(diào)30%都沒(méi)有到，可以多觀望一下。你可以在這里做，把止損放在這個(gè)位置。也許后面這一段可能盈利。像這種行情的時(shí)候，現(xiàn)在還在上下震蕩的時(shí)候，像這種行情是需要等待休息。恒指期貨每一年真正好的交易單，做進(jìn)去讓人非常踏實(shí)，準(zhǔn)確度在80%以上的機(jī)會(huì)，一年也不會(huì)太多，所以大家不要著急。
    這是滬深300（圖），現(xiàn)在指數(shù)在這個(gè)位置，這個(gè)位置是一個(gè)很尷尬的，從1000多到6000，現(xiàn)在又回到這里。包括股票、恒指期貨從指數(shù)來(lái)說(shuō)，可能短時(shí)間出現(xiàn)大的行情可能還不是太大。交易商思想還沒(méi)有統(tǒng)一。股指期貨大家這一段先觀察一下，螺紋鋼上市的時(shí)候，走了三個(gè)月后才真正出現(xiàn)行情。因?yàn)槭袌?chǎng)交易商要認(rèn)同價(jià)格達(dá)到一致后才能出現(xiàn)行情。
    這是滬銅連續(xù)（圖），從去年12月份漲到今年，從2萬(wàn)到6萬(wàn)。在這里就以為是產(chǎn)能過(guò)剩了，結(jié)果判斷錯(cuò)了。像這些位置就是我說(shuō)的順勢(shì)錦上添花。像這個(gè)位置，有點(diǎn)像跌市，千萬(wàn)不能做空，很多以為是產(chǎn)能過(guò)剩，結(jié)果又重新開始，經(jīng)過(guò)密集整理，再放量突破。像這一天是最后一段的漲勢(shì)，從這兒就跌了7000、8000點(diǎn)。過(guò)了一個(gè)春節(jié)就直接拉起來(lái)了。有一個(gè)朋友已經(jīng)賺了7000、8000點(diǎn)，結(jié)果放到過(guò)年，只賺1000點(diǎn)?，F(xiàn)在還在這個(gè)位置，現(xiàn)在怎么說(shuō)呢，已經(jīng)漲了這么多了，有點(diǎn)疲態(tài)已經(jīng)出來(lái)了，但是是不是真跌，還不敢說(shuō)。這個(gè)沒(méi)有辦法預(yù)測(cè)。也可能在這個(gè)位置橫向一兩個(gè)月，一輪真正的下跌才開始。沒(méi)有辦法預(yù)測(cè)。
    鄭糖1005，比較妖的一個(gè)品種。上來(lái)后，整理了很長(zhǎng)時(shí)間，結(jié)果到這一點(diǎn)向下跌，我在這一點(diǎn)曾經(jīng)考慮做空，這么兩個(gè)月開始下跌了，但是我又覺得做空不對(duì)，地利不配合，是一個(gè)上升趨勢(shì)。幸虧沒(méi)有做。在這一天毫無(wú)疑問(wèn)的整個(gè)跌了20多天，用4天拉出高點(diǎn)。我有些朋友在這個(gè)地方，一洗被洗出來(lái)了。說(shuō)句心里話，我覺得在這個(gè)時(shí)候不應(yīng)該出。因?yàn)檫@4天漲的這么強(qiáng)，這個(gè)回調(diào)頂多30%，熬過(guò)這一天，就是這一段上漲（圖）。我所得出的交易和判斷都是根據(jù)價(jià)格，那個(gè)時(shí)候我沒(méi)有看種植報(bào)告、產(chǎn)能關(guān)系，如果看這些，就做不了。
    這是滬金連續(xù)，金是最難做的，只有在這一天機(jī)會(huì)和在這一天是機(jī)會(huì)，到現(xiàn)在為止我沒(méi)有認(rèn)為有特別大的機(jī)會(huì)。
    因?yàn)闀r(shí)間有限，我的時(shí)間剛好50分鐘，謝謝大家！

王向洋：各位朋友，大家好！剛才楊老師的發(fā)言非常精彩。因?yàn)槲医?jīng)常跟他在一塊，他今天的發(fā)揮特別有激情。他也講出了一部分我的心聲。我覺得在期貨交易市場(chǎng)上肯定風(fēng)險(xiǎn)是第一位的。包括很多朋友可能都說(shuō)你操作一下子贏了50多倍，很多人有誤解，認(rèn)為都是滿倉(cāng)滿干的。但是實(shí)際上在正常交易中我特別注重風(fēng)險(xiǎn)。如果風(fēng)險(xiǎn)不控，你就沒(méi)有辦法在市場(chǎng)上生存。一個(gè)失敗就可以把你打出市場(chǎng)。大家一定要明白整個(gè)交易市場(chǎng)中如果想長(zhǎng)期穩(wěn)定做下去，我覺得風(fēng)險(xiǎn)控制是第一位的。
    因?yàn)闀r(shí)間有限，我就只能把我自己自認(rèn)為覺得成功的一些理念跟大家說(shuō)一下。因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)的方法很多，每個(gè)人有不同的方法，但是我覺得要成為一個(gè)合格的操盤手，一定要有自己的東西。你要形成適合自己的交易方法。
    眾所周知，昨天股指期貨正式上市了，引起了各界關(guān)注。對(duì)我們來(lái)講，我說(shuō)如果股指期貨早開幾年就好了，在股票牛市的時(shí)候如果它真的開了，我們也許可以做一波大的行情。那就是我們長(zhǎng)期要等待的市場(chǎng)。做期貨也許幾年等待一次牛市。而我們抓的就是這波牛市。真正的單邊市也許一兩年才會(huì)出現(xiàn)一次，一旦出現(xiàn)了，其實(shí)對(duì)我們交易的方法，趨勢(shì)交易比較有利。
    對(duì)股指期貨，有很多都是從股票市場(chǎng)來(lái)的，認(rèn)為它跟商品市場(chǎng)到底有什么樣的區(qū)別。以我個(gè)人觀點(diǎn)來(lái)講，因?yàn)槲易鼋灰?，我也做過(guò)恒生指數(shù)。大家以后做股指期貨，并不一定只關(guān)注股票市場(chǎng)，其實(shí)商品跟它也有共同的特點(diǎn)。
        我是做趨勢(shì)交易的，我把期貨市場(chǎng)當(dāng)做戰(zhàn)場(chǎng)，既然在戰(zhàn)場(chǎng)上，你一定要有自己的一套方法。要決定這個(gè)市場(chǎng)判斷，就一定要判斷哪個(gè)市場(chǎng)適合你交易，所以要選擇戰(zhàn)場(chǎng)，也要選擇時(shí)機(jī)。就是要有明確的計(jì)劃。理論指導(dǎo)實(shí)際。理論按照哪套方法做，要有一個(gè)基本的策略。有一個(gè)比較重要的方法就是說(shuō)只參與趨勢(shì)強(qiáng)烈或者只關(guān)注趨勢(shì)形成的市場(chǎng)，認(rèn)清主要趨勢(shì)，并持有符合趨勢(shì)的頭寸或者根本不參與。如果市場(chǎng)處于上下波動(dòng)的時(shí)候，他就不適合一個(gè)趨勢(shì)交易者，你只能等待或者用其他短線方法對(duì)待。市場(chǎng)上的機(jī)會(huì)是等待的，只能等待一次機(jī)會(huì)。假定交易方向與行情趨勢(shì)一致，在以前或從屬的趨勢(shì)已產(chǎn)生的較大價(jià)差基礎(chǔ)上建立你的頭寸，或者把頭寸建立在當(dāng)前行情主趨勢(shì)的適度逆行位置上。追市頭寸可以形成很有利的變動(dòng)，因此你應(yīng)該堅(jiān)持持有該類頭寸。由于存在追市頭寸的有利變動(dòng)這一前提，你應(yīng)該忍受任何微小的趨勢(shì)變動(dòng)，不要輕易對(duì)該變化進(jìn)行頻繁交易或者試圖反趨勢(shì)交易中迅速獲利。主要就是把自己當(dāng)前做的品種做好，不要輕易進(jìn)行頻繁交易。頻繁交易會(huì)有一個(gè)問(wèn)題，會(huì)把自己原來(lái)的戰(zhàn)術(shù)打亂。
    一旦所持有的頭寸變化方向?qū)δ阌欣夷愕募夹g(shù)分析也對(duì)這一有利趨勢(shì)變動(dòng)加以證實(shí)了，你就可以在某些特定條件下增加所持有的頭寸。也就是說(shuō)，如果持續(xù)獲利的時(shí)候，如果條件吻合的話，是要加倉(cāng)追擊的。這一點(diǎn)我后面會(huì)專門講一講。除非趨勢(shì)表明行情已經(jīng)反轉(zhuǎn)，否則你應(yīng)當(dāng)保存所持有的頭寸。在那一時(shí)占上，如果你對(duì)行市十分注意，你應(yīng)針對(duì)最新形成的趨勢(shì)對(duì)原持頭寸進(jìn)行對(duì)沖。然而，如果如果你對(duì)沖了頭寸，而其后的市場(chǎng)進(jìn)行表明主趨勢(shì)仍然存在，而你的對(duì)沖行為過(guò)早了，此時(shí)你完全應(yīng)該重新建立符合主趨勢(shì)的頭寸。你的止損只是保護(hù)自己，但是你可以重新買回，而追逐原來(lái)的主趨勢(shì)。
    交易過(guò)程中，最大問(wèn)題就在于執(zhí)行。全部的困難就在于實(shí)施過(guò)程中始終堅(jiān)持既定原則。實(shí)施過(guò)程中可能會(huì)有很大的疑慮，往往容易產(chǎn)生膽怯的心情，而從膽怯到猶豫不決，再?gòu)莫q豫不決到半途而廢，似乎就只有很小和很不明顯的一步了。還是要適當(dāng)冒一點(diǎn)險(xiǎn)。
    關(guān)于攻與防的問(wèn)題，首先是確定進(jìn)攻方向，圖表分析為主，基本面分析為輔。很多人研究基本面，但是這個(gè)基本面我們不可能完整的掌握。因?yàn)榛久孢@個(gè)東西都是滯后的，你又不是國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官員，不可能知道這個(gè)經(jīng)濟(jì)是變好還是變壞。在金融危機(jī)的時(shí)候，大家可以看到真正的買點(diǎn)是在這個(gè)點(diǎn)位，他已經(jīng)上漲，突破了20天均線，成交量也跟上了，也就是09年2、3月份的時(shí)候。但那個(gè)時(shí)候你看圖表做多，但很多朋友是放空的，為什么？你從各個(gè)方面得出結(jié)論是金融危機(jī)很嚴(yán)重，馬上經(jīng)濟(jì)要崩潰的感覺。所以很多朋友，包括我認(rèn)為比較高手的朋友都是在這個(gè)位置放空的，而我自己又沒(méi)有買多，包括我這樣的老手我都會(huì)受這種思想影響。它不可能是上漲，這個(gè)經(jīng)濟(jì)好不了。但是事實(shí)證明，價(jià)格不斷向上漲，事后大家今天來(lái)看為什么09年2、3月份不去買銅或者不去買房，都是因?yàn)樽约盒睦锷媳灰环N情緒誤導(dǎo)了，就是這個(gè)基本面。當(dāng)時(shí)房?jī)r(jià)也是最低點(diǎn)反彈的時(shí)候，股票那個(gè)時(shí)候也是最低點(diǎn)反彈。沒(méi)有一個(gè)人看好，恰恰市場(chǎng)開始走好了。所以應(yīng)該以市場(chǎng)為第一，以技術(shù)、圖表分析為第一。我并不反對(duì)大家做基本面分析，只是說(shuō)基本面分析數(shù)據(jù)很準(zhǔn)確的話，它真的可以幫助你一把。但是你得到消息是滯后的話，反而是害了你。尤其是期貨市場(chǎng)上你不能堅(jiān)持的，堅(jiān)持不止損的話，那個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是非常高的。
    等待突破，在我們交易過(guò)程中很多時(shí)間都是在等待，等待成交量和一個(gè)商品的價(jià)格出現(xiàn)適合你進(jìn)行交易的時(shí)段。平臺(tái)突破大家可以大膽跟進(jìn)。如果一個(gè)品種在一個(gè)平臺(tái)橫盤2、3個(gè)月，突然向上而且?guī)Я?，基本上跟股票一樣，都可以跟進(jìn)。這就是一般的基本原理。
    追擊，追擊就是加倉(cāng)，不進(jìn)行追擊，任何勝利都不能取得巨大成功。加倉(cāng)很講究，一定是在你前面有盈利的情況下開始加倉(cāng)，如果前面沒(méi)有任何盈利，是不可以進(jìn)行加倉(cāng)行為。前面有15%、20%空間，才適當(dāng)加碼。如果回調(diào)，你可以進(jìn)行保本操作方法。但是如果加倉(cāng)對(duì)了，他繼續(xù)向上攻擊，那你的成績(jī)就會(huì)提高。
    防守，及時(shí)掌握進(jìn)攻的頂點(diǎn)，當(dāng)一個(gè)價(jià)格連續(xù)大幅上漲的話，這個(gè)時(shí)候肯定是獲利回吐。任何市場(chǎng)漲到一定程度肯定會(huì)回調(diào)。我喜歡以20日均線，我覺得20日均線比較中肯一點(diǎn)。
    攻守轉(zhuǎn)化的話一般的話要做到平衡，不要輕易反手。假如你盈利很多，你把它出掉了，你是怕他回調(diào)，但是其實(shí)不要輕易的進(jìn)行一個(gè)反手的交易，我賺那么多了，我怕它回調(diào)，我做一手空。這也沒(méi)有必要，通常上漲過(guò)程中還會(huì)繼續(xù)向上攻擊。不要太輕易做一個(gè)反手，除非你判斷價(jià)格轉(zhuǎn)勢(shì)了。休息等待捕捉戰(zhàn)機(jī)（在震蕩市中），一定要耐心等待一個(gè)時(shí)機(jī)。
    止損，這個(gè)可以采取兩種方法，一個(gè)是定價(jià)止損。定價(jià)止損好判斷，20日均線或者一個(gè)平臺(tái)向底部突破。第二，心理止損。交易過(guò)程中突然感覺不對(duì)。當(dāng)然這個(gè)方法不能經(jīng)常使用。假如市場(chǎng)上傳言很多，而且你感覺風(fēng)險(xiǎn)很高，或者周邊一個(gè)品種突然發(fā)生異常，跌停了，這個(gè)時(shí)候可以采取心理止損，拋棄原來(lái)的方法，不要死守一個(gè)方法。這個(gè)度怎么把握，就要靠長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)。心理止損一般很少用，但是有時(shí)候也可以采取這個(gè)方法。但是一般還是以定價(jià)止損為好。
    資金管理，資金管理無(wú)非是說(shuō)兩種方法。你把資金管理好，一是為了延長(zhǎng)和恢復(fù)戰(zhàn)斗。第二，應(yīng)付意外情況。你把資金管好，對(duì)意外情況你完全可以應(yīng)付得來(lái)。哪一個(gè)國(guó)家突然出現(xiàn)金融危機(jī)或者突然間爆出什么情況，你可以再看看。所以資金管理是非常重要。用1/3資金比較合適?，F(xiàn)在保證金都收到15%，你再乘3，基本上這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)可控度非常高。1/3資金是比較合理的情況。一般不要超過(guò)1/3。
    保持一種心態(tài)，接受現(xiàn)實(shí)，積極樂(lè)觀。你把紀(jì)律制定好，就沒(méi)有必要想太多。有的朋友做完一個(gè)交易后，馬上就考慮這個(gè)、考慮那個(gè)，老是有一些悲觀想法。一旦持倉(cāng)后，不要輕易想一些與自己相反的。別人說(shuō)出一大堆理論，然后你就動(dòng)搖了。一般盈虧在你自己承受范圍內(nèi)，你要對(duì)自己資金負(fù)責(zé)，保持一個(gè)坦然心態(tài)。做虧了是自己原因，你可以接受自己。如果接受別人意見而做虧了，就很奧悔。
    對(duì)趨勢(shì)交易改進(jìn)的問(wèn)題，如果處于市場(chǎng)突然逆轉(zhuǎn)或者震蕩的時(shí)候，就不太適合。趨勢(shì)交易是一把雙刃劍，適宜的行情權(quán)益大幅增長(zhǎng)，趨勢(shì)反轉(zhuǎn)或者震蕩權(quán)益遭遇回調(diào)。我采取了一種應(yīng)對(duì)策略，商品對(duì)沖方法。買一個(gè)比較強(qiáng)的品種。比賽中，我采取了一個(gè)方法，賣出橡膠，買進(jìn)塑料，本來(lái)為了防備第二天外圍發(fā)生大的變化。恰恰那個(gè)時(shí)候兩邊都符合預(yù)期。這種方法我只嘗試了一次，如果在震蕩市中，如果做不了怎么辦？但是我想這個(gè)市場(chǎng)還是有其他方法是對(duì)震蕩市是有辦法的。我嘗試找這樣的朋友去合作。怎么樣合作呢？大家分工，各做各熟手的方法。這次比賽我認(rèn)識(shí)了一位網(wǎng)友，他是做套利、對(duì)沖的，能夠資金曲線保持穩(wěn)定，但是收益率沒(méi)有做單邊趨勢(shì)收益率高。它的回調(diào)率保持的非常低，但是可能保持一個(gè)穩(wěn)定的數(shù)字向上漲。我跟他交往了一段時(shí)間，就根據(jù)他對(duì)套利有獨(dú)特見解。市場(chǎng)上出現(xiàn)穩(wěn)定盈利的價(jià)差出來(lái)，他就能捕捉到。而這一點(diǎn)恰恰是我做趨勢(shì)交易的一個(gè)缺點(diǎn)。所以我就會(huì)跟他研究一套合作方法，就是未來(lái)肯定是交易員一種合作，取長(zhǎng)補(bǔ)短的情況，我跟他創(chuàng)建一種模式，3成兵力搏趨勢(shì)，1/3給我做趨勢(shì)，7成給他做套利。假如哪一方面哪一個(gè)人出現(xiàn)了虧損，我又不想平倉(cāng)，我找你借兵。一般我們做交易最怕風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)30%，如果風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)30%，就很難控制。
    對(duì)交易的過(guò)程，我覺得市場(chǎng)一定要穩(wěn)健。如果我覺得我不行，那我肯定會(huì)找朋友合作，大家互相取經(jīng)。千萬(wàn)不要認(rèn)為自己在這方面很在行，你不適合那一方面，你卻硬做。如果自己不擅長(zhǎng)一方面，就要向別人學(xué)習(xí)。這是我們做一個(gè)成功交易員所要必須具備的素質(zhì)。今天的時(shí)間比較短，但是我覺得如果大家能夠控制好心態(tài)，在期貨市場(chǎng)、股指期貨等一段時(shí)間，大家一定會(huì)有機(jī)會(huì)的。下面時(shí)間我們留給張向陽(yáng)先生，我們也很想聽聽他的高見。

張向陽(yáng)：大家好！剛剛聽到前面兩位精彩的演講也很受教育，今天我們講主力機(jī)構(gòu)策略剖析，這個(gè)題目也是中期的領(lǐng)導(dǎo)層給我定的。從這個(gè)題目的確定，我也感覺到中期的領(lǐng)導(dǎo)層客戶教育這種用心良苦。按道理來(lái)說(shuō)，我現(xiàn)在主要在程序化交易研究，就是做投資決策模型。但是早年在2000年之前，我是做機(jī)構(gòu)操盤，股票盤、期貨盤、控盤、專盤操作做過(guò)很多次。他們?yōu)槭裁醋屛抑v這個(gè)題目，他們一定是這樣想的，說(shuō)這個(gè)當(dāng)過(guò)小偷的人做警察最會(huì)抓小偷。我今天希望在這里把證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、主力操作的技術(shù)技法、策略剝光了給大家看。
    因?yàn)闀r(shí)間非常緊張，我會(huì)用非常高效率的語(yǔ)言向大家做盡可能多的信息交流。首先剛才聽了兩位，對(duì)我很有感觸。我們面對(duì)的價(jià)格變動(dòng)這是最核心的問(wèn)題。首先第一個(gè)問(wèn)題就要搞清楚價(jià)格是什么？?jī)r(jià)格是怎么來(lái)的？?jī)r(jià)格會(huì)怎樣變動(dòng)。我們這個(gè)人世間，萬(wàn)世萬(wàn)物的價(jià)格是從哪里來(lái)的？人賦予它的。比如一塊黃金的價(jià)格哪里來(lái)的？人賦予他的。股票、期貨的價(jià)格原理跟此完全相同。
    人以什么樣的方式賦予萬(wàn)世萬(wàn)物價(jià)格呢？在人賦予萬(wàn)世萬(wàn)物價(jià)格過(guò)程中，人性會(huì)得到充分體現(xiàn)。人性就是人的根本屬性，人所固有的貪、恐懼等。價(jià)格變動(dòng)規(guī)律其實(shí)就是人性。我們應(yīng)該怎么理性價(jià)格的波動(dòng)規(guī)律呢？不管什么樣的市場(chǎng)狀態(tài)下，我們都不能得出結(jié)論價(jià)格會(huì)漲會(huì)跌，會(huì)漲到哪里、跌到哪里。這是算命先生做的事，我們做投資的人不要做這種預(yù)測(cè)。那我們?cè)趺醋鲑I賣呢？這個(gè)市場(chǎng)上存在另外一種軟規(guī)律。這種規(guī)律我舉個(gè)例子給大家講解，比如2010年7月1-30號(hào)氣溫，7月份氣溫曲線我們不知道的，但是如果我們說(shuō)7月份平均溫度一定比1月份高，大家都肯定，這也是規(guī)律。做交易也一樣。必然性的規(guī)律沒(méi)有，一定漲跌的判斷方法沒(méi)有，我們追求的就是在統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上捕捉價(jià)格規(guī)律。程序化交易正是以此為前提展開的。
    價(jià)格波動(dòng)在統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上到底有沒(méi)有規(guī)律呢？這個(gè)很簡(jiǎn)單。今天以后的交易數(shù)據(jù)我雖然不知道，但是你今天以前的市場(chǎng)數(shù)據(jù)我都知道了。我可以在你以前20、30年過(guò)程中來(lái)得出結(jié)論。說(shuō)過(guò)去30、50年，像美國(guó)我們最早可以拿到70年前的數(shù)據(jù)。我是可以通過(guò)數(shù)據(jù)檢索得出結(jié)論。從交易方法有無(wú)數(shù)據(jù)支持來(lái)分析來(lái)把交易者分為兩類，一類叫主觀型交易，一類叫客觀型交易，主觀型交易三大要素是科學(xué)的理論指導(dǎo)、客觀的占有資料、理性的思維過(guò)程，然后決定我怎么做?？陀^型交易三大要素是市場(chǎng)狀態(tài)定義、行為規(guī)則定義、行為結(jié)果統(tǒng)計(jì)。固定的行為規(guī)則，假設(shè)在歷史上發(fā)生過(guò)的1萬(wàn)次的A狀態(tài)都用同一個(gè)行為，多的結(jié)果是什么？最大虧損是多少，我要清楚。這種數(shù)據(jù)支持下的交易就是客觀化交易?？陀^化交易在全球也在一個(gè)很領(lǐng)先的位置上。美國(guó)很多對(duì)沖基金都有自己的模型，包括美國(guó)的長(zhǎng)期資本基金也屬于這種狀態(tài)
    接下來(lái)我們開始講今天的PPT文件，主力機(jī)構(gòu)的概念。什么叫主力機(jī)構(gòu)？單個(gè)交易標(biāo)的控盤超過(guò)30%的機(jī)構(gòu)。在極端情況下，主力機(jī)構(gòu)對(duì)操作標(biāo)的的操盤會(huì)超過(guò)90%，如憶安科技、湘火炬。我們看一下股票、期貨理論價(jià)格判定，理論上股票價(jià)格、期貨價(jià)格應(yīng)該等于什么？?jī)r(jià)格=價(jià)值投機(jī)價(jià)值。一股股票，上市公司股權(quán)按照經(jīng)濟(jì)學(xué)理論計(jì)算，未來(lái)股權(quán)應(yīng)該等于多少。一股股票的價(jià)值應(yīng)該等于上市公司未來(lái)可能紅利的總和減其同周期銀行存款利息。價(jià)格就等于價(jià)值加上投機(jī)價(jià)值。股票上有很多十幾市盈率的股票不漲，50、60倍市盈率的股票猛漲，不合理嗎？很合理，投機(jī)價(jià)值不同。兩個(gè)相鄰的合約，就交割期差了兩個(gè)月，價(jià)格可以相差200元，有人說(shuō)它不合理，它很合理。因?yàn)橥稒C(jī)價(jià)值不同。期貨投資價(jià)值與M與N成正比，M等于虛盤/實(shí)盤（虛盤即持倉(cāng)量、實(shí)盤即倉(cāng)單量）。N=持倉(cāng)集中度。十萬(wàn)手多單被1000家平均持有，沒(méi)有什么意義。但是被一家集中持有，那意義大了，這是強(qiáng)莊。股票不存在M這個(gè)概念，股票沒(méi)有持倉(cāng)量，股票只有持倉(cāng)集中度。這樣的話，我們對(duì)期貨、股票他在理論上的價(jià)格應(yīng)該等于什么。我們仔細(xì)研究期貨與股票價(jià)格波動(dòng)的時(shí)候，我們深刻理解這個(gè)公司。這是我多少年做技術(shù)盤一種對(duì)價(jià)格生成一個(gè)深刻的理解。我用一個(gè)公式表達(dá)出來(lái)。我們用這個(gè)概念已經(jīng)用了十幾年。
    接下來(lái)我們來(lái)看一下股票和期貨主力機(jī)構(gòu)策略區(qū)別。股票和期貨它的主力操作這種策略有著非常大的區(qū)別。期貨主力它的策略目標(biāo)是干什么呢？打出砍倉(cāng)盤。我把價(jià)格打上來(lái)，空單平倉(cāng)、砍倉(cāng)是多單，這樣低位多單可以在高位平倉(cāng)。而股票主力策略目標(biāo)是打出跟風(fēng)盤。所以從技術(shù)上講，期貨市場(chǎng)論證難度高。比如說(shuō)我要做黃豆的莊、玉米的莊，我要進(jìn)行市場(chǎng)論證確定戰(zhàn)略方向做多還是做空。市場(chǎng)論證是確立戰(zhàn)略的靈魂。優(yōu)秀的戰(zhàn)略，戰(zhàn)術(shù)不精良，沒(méi)有關(guān)系，充其量是少賺一點(diǎn)，不至于虧。但是戰(zhàn)略是錯(cuò)的，不管戰(zhàn)術(shù)水平多高，只會(huì)少虧，而不會(huì)賺錢。市場(chǎng)論證是確定莊盤的靈魂。期貨的莊盤論證，市場(chǎng)論證難度高，而操作技術(shù)難度低。只要市場(chǎng)論證正確，有人做了對(duì)手，成交了，最后砍倉(cāng)，你退場(chǎng)太簡(jiǎn)單了。股票莊盤市場(chǎng)論證難度低，而操作技術(shù)難度高，為什么說(shuō)股票操作技術(shù)難度高？你把股價(jià)從5元打到40、50元，一次打上去了，沒(méi)有人跟風(fēng)，你打到天沒(méi)有用的，然后你賣1萬(wàn)股，就跌下來(lái)了。
    現(xiàn)在就把股票和期貨分開來(lái)講。股票主力策略分析，中國(guó)證券市場(chǎng)上的國(guó)稅局長(zhǎng)，收證券市場(chǎng)莊家的稅。怎么收呢？我們必須把證券市場(chǎng)莊家行為搞明白。我們整個(gè)證券市場(chǎng)所有做莊盤操作的人，不管它的風(fēng)格有何不同，但是有四部曲，沒(méi)有人能出去：建倉(cāng)、洗盤、主拉升、出貨。這四部曲就像如來(lái)佛佛掌。我們操作針對(duì)莊家的四部曲怎么操作？首先分析建倉(cāng)過(guò)程。建倉(cāng)過(guò)程價(jià)格會(huì)怎么動(dòng)？一個(gè)主力對(duì)一個(gè)股票建倉(cāng)，這個(gè)股票價(jià)格肯定會(huì)上漲。不同價(jià)格上漲方式說(shuō)明什么？說(shuō)明股票莊家建倉(cāng)過(guò)程的健康程度。如果說(shuō)主力資金很充沛，和上市公司關(guān)系協(xié)調(diào)很好，而且這個(gè)莊家認(rèn)為這個(gè)股票是寶貝他會(huì)拉高吸籌。這個(gè)時(shí)候在K線圖上看到是一輪干凈利落的上漲，同時(shí)下面配合巨額成交量。K線圖形狀配上量這是什么？這就是莊家用錢在說(shuō)話。所以我說(shuō)在股票市場(chǎng)上你用文字說(shuō)的、用嘴巴說(shuō)的，我不信。比如F10登的資料是文字說(shuō)的。電視臺(tái)股評(píng)家是最怕說(shuō)的，我不信。K線圖形狀是用錢說(shuō)的，你說(shuō)錯(cuò)了，我也信你。我們看到一支股票價(jià)格進(jìn)一步退兩步，猶猶豫豫，下面也放了點(diǎn)成交量，但是我們從K線圖形狀就分析出這個(gè)建倉(cāng)是病態(tài)的。要不就是主力資金資金鏈有問(wèn)題，要不是上市公司關(guān)系協(xié)調(diào)有問(wèn)題。我們可以通過(guò)建倉(cāng)過(guò)程中K線圖形狀對(duì)主力機(jī)構(gòu)建倉(cāng)心理迫切程度得到一個(gè)把握。建倉(cāng)后洗盤，如果不洗盤，跟莊者任何時(shí)候拋出籌碼我都得接。洗盤有兩種：價(jià)格洗盤、時(shí)間洗盤。你們看哪個(gè)位置，我就打哪個(gè)位置。時(shí)間洗盤我蕩來(lái)蕩去，你們看到就這個(gè)股票不漲，就賣了。掌握籌碼達(dá)到要求的時(shí)候，我的股票開始漲。當(dāng)散戶承受不住的時(shí)候，很多人跟你一樣承受不住了。建倉(cāng)過(guò)程、洗盤過(guò)程，洗盤雖然不同操盤手有不同風(fēng)格，但是洗盤過(guò)程好壞有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。因?yàn)橄幢P的時(shí)候會(huì)對(duì)應(yīng)一個(gè)調(diào)整形態(tài)，這個(gè)調(diào)整形態(tài)好壞有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，第一，角度越小越好。第二，結(jié)構(gòu)越緊湊越好。角度小說(shuō)明莊家籌碼舍不得低位賣。像這樣的情況他只能靠時(shí)間洗盤，用時(shí)間換空間。角度小說(shuō)明專家吸籌碼。結(jié)構(gòu)緊湊說(shuō)明莊家控盤能力強(qiáng)。這一點(diǎn)在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)莊家是通用的。
    一個(gè)健康的建倉(cāng)、洗盤過(guò)程后，接著主拉升過(guò)程一定是健康的。我接著講一下莊家成本核算方法，第一波建倉(cāng)從6元建倉(cāng)，漲到10元，在這個(gè)里面集中放出巨量，莊家成本（6 10）/2，大致成本就是8元。我們介入市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)極限是多少，莊家成本80%內(nèi)都是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的。為什么這樣講？股票莊家成本向上打100%開始出倉(cāng)的時(shí)候，主力是不賺錢的。如果說(shuō)主力成本在漲80%開始出倉(cāng)，他90%是虧的。一支股票莊家成本8元，現(xiàn)在才10元，你去買，怕什么？根本不用怕，只要莊家不死，你肯定賺錢。很多人會(huì)有恐懼心理，其實(shí)根本就不用怕。
    國(guó)稅局長(zhǎng)干嘛？專收莊家的稅。莊家四部曲接下來(lái)是主拉升，然后是出貨。不同股票出貨標(biāo)準(zhǔn)不一樣，但是有兩個(gè)硬標(biāo)準(zhǔn)，莊家成本上漲100%后，出現(xiàn)任何兩種情況都要出場(chǎng)，第一，放巨量。第二，三周不創(chuàng)新高。建倉(cāng)、洗盤、拉升、出貨我們應(yīng)該怎么做，都清楚了。在圖形上我們剛剛看到的推動(dòng)、調(diào)整、再推動(dòng)。期貨也是一樣的，道理是相同的。當(dāng)我們?cè)谄谪浬峡吹揭粋€(gè)上漲、調(diào)整，說(shuō)明多頭在控盤。在這里我們對(duì)于證券的操作有一個(gè)大致的理解。
    下面帶領(lǐng)大家體驗(yàn)一下國(guó)稅局長(zhǎng)的感覺，放量的地方很要緊嗎？放量拉升是一個(gè)建倉(cāng)過(guò)程。如果說(shuō)在前面很長(zhǎng)時(shí)間成交都是很小的，突然一看下面放量，價(jià)格一拔，我們就要給自己一個(gè)概念，有主力介入這個(gè)股票了。而且我們討論會(huì)經(jīng)常說(shuō)的一句話，面對(duì)這種狀況就說(shuō)又一家新企業(yè)開張了，國(guó)稅局準(zhǔn)備收稅。成本怎么算？建倉(cāng)完成，然后有一個(gè)洗盤過(guò)程，洗盤結(jié)束，主拉升初期跟他進(jìn)去。中國(guó)證券市場(chǎng)莊家，任何一個(gè)莊家要展開主拉升，先在我這里交稅。因?yàn)槲覀冇幸粋€(gè)模型，會(huì)在主拉升一剎那里跟進(jìn)去。當(dāng)然我們收稅也不多，3%-5%。比如我們測(cè)算這個(gè)莊家持股量是1個(gè)億，我們跟他最多不會(huì)超過(guò)300萬(wàn)股。比如莊家拿了1個(gè)億籌碼做莊，你跟莊跟了5000萬(wàn)，你還讓人家活不活？所以要有一個(gè)節(jié)制。三線一致是什么概念？周K、日K線、小時(shí)K線都看漲。不同時(shí)間架構(gòu)，周日時(shí)概念共同特征。在這種情況下買的話，9成以上勝算率。
    建倉(cāng)完成、洗盤結(jié)束，主拉升一剎那跟進(jìn)，這樣收稅是不是很爽？但是很多人講投資會(huì)怎么講，大家看我在低點(diǎn)買進(jìn)，高點(diǎn)賣出，你們看看我賺了多少錢，這都是廢話。為什么？他這是打哪指哪，不是指哪打哪。同樣狀態(tài)進(jìn)場(chǎng)，我向大家保證，一定有下跌的，一定有虧損的。問(wèn)題是針對(duì)這種狀態(tài)你如何設(shè)定行為規(guī)則。進(jìn)場(chǎng)后，跌了怎么辦？說(shuō)止損砍掉，砍完又漲了呢？你的規(guī)則怎么設(shè)定。進(jìn)場(chǎng)、止損、盈利，這三個(gè)點(diǎn)有一個(gè)點(diǎn)不科學(xué)，整個(gè)計(jì)劃的科學(xué)性都有問(wèn)題。三點(diǎn)一致是非常罕見的交易機(jī)會(huì)，但是這個(gè)交易機(jī)會(huì)勝算率足夠高。一個(gè)新企業(yè)開張了，主拉升的時(shí)候，這是三線一致的情況，這個(gè)時(shí)候我們收莊家的稅。
    我今天的目的是想帶著大家一起加入國(guó)稅局，你們雖然不見得能當(dāng)局長(zhǎng)，當(dāng)一個(gè)稅務(wù)專管員也很好。這個(gè)股票也是這樣，前面放量，價(jià)格突然拔起來(lái)了，他是經(jīng)過(guò)一個(gè)二次吸籌、二次建倉(cāng)。當(dāng)國(guó)稅局長(zhǎng)很爽吧？國(guó)稅局長(zhǎng)的工具，我憑什么去收稅？當(dāng)然我們沒(méi)有辦法100%收稅收對(duì)，有多少概率我會(huì)正確？87.47%。慧力1號(hào)正投資決策模型是一個(gè)股票投資決策模型，這個(gè)模型概念就是主拉升一剎那跟進(jìn)，跟進(jìn)了就賺一部分錢，跟錯(cuò)了就砍掉。跟錯(cuò)了我看了。跟對(duì)了，對(duì)不起，該我的給我。模型分別對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)01-07年統(tǒng)計(jì)，標(biāo)的691個(gè)，為什么只有455個(gè)可以交易？當(dāng)你帳戶里都是股票，沒(méi)有錢的，又出一個(gè)，你還能不能做？不能做。有455次可以交易。這就是程序化交易、這就是投資決策模型。我認(rèn)為這樣行，沒(méi)有用的，市場(chǎng)、數(shù)據(jù)庫(kù)、歷史認(rèn)為我可以嗎？市場(chǎng)說(shuō)你行你就行，說(shuō)你不行你就不行。
    大家看01-03年，上證指數(shù)下跌到998點(diǎn)過(guò)程中，有45個(gè)交易機(jī)會(huì)，勝算率77.8%，年回報(bào)率17%。03-05年筑底，標(biāo)的92個(gè)，成功77，失敗15%，年回報(bào)率80%。在熊市中，莊家都死了，市場(chǎng)把他殺了，我們收不到稅了。比如一個(gè)股票漲了很高，能不能進(jìn)場(chǎng)收稅？我說(shuō)恐怕這個(gè)稅已經(jīng)收過(guò)了。05-07年是最瘋狂的兩年，勝算率90.68%，年回報(bào)292%。01-07年，455個(gè)標(biāo)的，回報(bào)125%。但是如果看看資金曲線，假設(shè)01-07年你都做了，100萬(wàn)變成4000萬(wàn)。這是統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。
    接下來(lái)我們要探討一個(gè)問(wèn)題，當(dāng)我們?cè)诮鹑谑袌?chǎng)上賺了一筆錢，我們一定要明白是什么樣的人通過(guò)什么邏輯過(guò)程為我們交易買了單。當(dāng)你想明白這一層，你就這一個(gè)方法最根本上理解了。我們做股票在一個(gè)位置買了，一定有一個(gè)人同一位置賣了。如果你買對(duì)了，他就是賣錯(cuò)了。我們憑什么判斷我們比我們交易對(duì)手更聰明。我們模型利潤(rùn)的買單者是誰(shuí)呢？剛剛我們都看到了。這樣的交易效果實(shí)際上就是殺莊的效果。2000年以前，我做這種莊盤操作的時(shí)候后來(lái)經(jīng)過(guò)反省就覺得自己殺業(yè)太重。有人跟我說(shuō)你這個(gè)殺業(yè)太重了，于是我現(xiàn)在就彌補(bǔ)，我就到處教化投資散戶，只要有報(bào)告會(huì)請(qǐng)我講課，不給錢都干。而且胸懷是敞開的。大家看這樣的交易，這樣的收益，其實(shí)是殺莊殺出來(lái)的結(jié)果。
    我在金融市場(chǎng)，不管在期貨市場(chǎng)還是股票市場(chǎng)，我的技術(shù)方法是不賺散戶的錢，只賺機(jī)構(gòu)的錢。因?yàn)槲矣X得我虧欠了，所以現(xiàn)在教散戶。期貨主力策略分析與對(duì)策，期貨多空主力對(duì)盤面要求有質(zhì)的區(qū)別，一個(gè)盤面適合做多還是適合做空莊，這個(gè)有一個(gè)判定。對(duì)多頭主力來(lái)說(shuō)，足夠大的持倉(cāng)量是操作的必要條件。為什么？因?yàn)槎嗲f利潤(rùn)等于虛盤盈利減實(shí)盤虧損。10萬(wàn)手大豆的多單是100萬(wàn)噸，我要有5000手單用來(lái)接實(shí)貨。我多莊的利潤(rùn)就等于我虛盤在低位買進(jìn)、高位平倉(cāng)減實(shí)盤虧損。你在期貨市場(chǎng)接的拿到現(xiàn)貨市場(chǎng)賣是虧的。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，我的虛盤利潤(rùn)怎么可以更大？必須有足夠的持倉(cāng)量。過(guò)大的持倉(cāng)量對(duì)空頭是危險(xiǎn)的。1995年的時(shí)候，我們可以在3天在內(nèi)凝聚實(shí)力。為什么能利益趨勢(shì)大家來(lái)賺這個(gè)錢。持倉(cāng)量越小，越利于空。這個(gè)時(shí)候我們可以把持倉(cāng)量作為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，散戶判斷行情方向的時(shí)候，持倉(cāng)量是極為重要的指標(biāo)，甚比成交量更重要，尤其是小品種。現(xiàn)在政策環(huán)境已經(jīng)不允許了。當(dāng)年我們打仗的時(shí)候，那個(gè)時(shí)候政策漏洞還比較多，可以一個(gè)人多個(gè)期貨公司開戶。
    我們對(duì)期貨多頭主力策略做一個(gè)簡(jiǎn)單的說(shuō)明。期貨價(jià)格生成是多元性，股票價(jià)格生成是一元的，我們要捕捉股票價(jià)格波動(dòng)規(guī)律，只需要把多頭主力行為規(guī)律搞明白。我們要搞明白期貨價(jià)格波動(dòng)規(guī)律，還得搞明白空頭主力行為規(guī)律。這不是兩倍的關(guān)系。2×2等于4。所以做期貨技術(shù)水平就要高。一個(gè)做期貨能贏的人做股票一定能贏。一個(gè)做股票能贏，不見得做期貨能贏。股票和期貨市場(chǎng)是一個(gè)博弈市場(chǎng)，博弈關(guān)系縮影下來(lái)就等同一桌打牌的四個(gè)人。單次打下來(lái)的水平是隨機(jī)的。多次打下來(lái)，水平高的人贏。贏這個(gè)不取決絕對(duì)水平，取決于相對(duì)水平。比如四個(gè)人打牌，我水平爛，其他三個(gè)人水平更爛，那你就贏。期貨市場(chǎng)難度稍微高一些，但是它也是一個(gè)博弈的道理。與股票相同。當(dāng)期貨市場(chǎng)形成主力對(duì)散戶的格局，90%主力一定是贏的。由于期貨價(jià)格生成內(nèi)涵多元性，導(dǎo)致期貨操作的技術(shù)難度增加，所以在期貨市場(chǎng)上你真的能長(zhǎng)期穩(wěn)定獲利，那是非?？少F的。至于說(shuō)能獲暴利，這個(gè)無(wú)所謂。為什么無(wú)所謂？我是90年代初介入金融市場(chǎng)，我是見證了整個(gè)金融市場(chǎng)從發(fā)生、發(fā)展一直到現(xiàn)在，風(fēng)光一時(shí)的人見多了。但是能夠持續(xù)穩(wěn)定盈利的人卻不是很多。所以在金融界還是那句話，剩者為王。十年過(guò)去，二十年過(guò)去，你還在這個(gè)市場(chǎng)上，馬拉松比賽你還在跑，那就厲害。
    散戶策略，行情總是推動(dòng)與調(diào)整交替構(gòu)成，構(gòu)成一個(gè)一個(gè)的波段。由若干波段構(gòu)成趨勢(shì)。散戶立場(chǎng)來(lái)說(shuō)，總是在推動(dòng)加調(diào)整之后，新一輪推動(dòng)的初期介入最有利。我們?cè)谄谪浭袌?chǎng)上看到這樣一幅圖，價(jià)格推到高位，能在高位盤住，當(dāng)然在調(diào)整形態(tài)里它也有高點(diǎn)、低點(diǎn)，在調(diào)整的高點(diǎn)的賣力一定是主力吸盤導(dǎo)致的賣壓構(gòu)成三個(gè)高點(diǎn)。這三個(gè)低點(diǎn)說(shuō)明什么？為什么價(jià)格不繼續(xù)往下而轉(zhuǎn)頭向上，那是因?yàn)橛凶銐虻馁I力。什么人敢在這個(gè)位置上買？第一個(gè)低點(diǎn)一定是主力買。第二、三個(gè)地點(diǎn)有一部分散戶參與，突破點(diǎn)多半是散戶干出來(lái)的。但是在這里要跟大家講一個(gè)期貨市場(chǎng)的秘訣，期貨市場(chǎng)多頭趨勢(shì)是空頭砍出來(lái)的，不是多頭打出來(lái)的?？疹^趨勢(shì)是空頭砍出來(lái)的。期貨主力行為策略目標(biāo)是打出砍倉(cāng)盤，只要把砍倉(cāng)盤打出，戰(zhàn)役一定贏。
    這個(gè)案例我把結(jié)論給大家講一下，主力機(jī)構(gòu)逃不出技術(shù)手段的跟蹤。為什么？因?yàn)樗彩侨耍湫袨楸厝皇艿饺诵约s束。技術(shù)型投資就是用統(tǒng)計(jì)學(xué)手段研究人性，所以它逃不了。但是你不要預(yù)測(cè)它，你預(yù)測(cè)它是不行的。一個(gè)莊家是沒(méi)有規(guī)律的，但是100個(gè)莊家就有統(tǒng)計(jì)學(xué)規(guī)律了。多次重復(fù)的行為肯定有規(guī)律。
    股指期貨這個(gè)是我今天必須要講的，股指期貨的重大意義，中國(guó)股指期貨的誕生對(duì)行為金融影響是革命性的。為什么這樣說(shuō)？因?yàn)樗淖兞宋覀兓镜睦麧?rùn)生成模式和思維架構(gòu)。在此之前，我們做了一個(gè)課題研究。就是在國(guó)際金融市場(chǎng)、歐洲、美國(guó)、香港、日本，所有資金假設(shè)是100%的話，有多少資金做對(duì)沖、多少資金做單向投機(jī)呢？做對(duì)沖資金大于90%。小于10%的資金做單向投機(jī)。而我們中國(guó)市場(chǎng)就是做單向投機(jī)。美國(guó)人搞金融市場(chǎng)搞了一個(gè)世紀(jì)的。那些諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者他們就沒(méi)有智商？他們?yōu)槭裁窗汛罅抠Y金全部做對(duì)沖而不是單向投機(jī)。做期貨，我們做多頭還是空頭，趨勢(shì)大還是趨勢(shì)小，思維都是以單向投機(jī)為基礎(chǔ)展開的。但是有股指期貨后就不同，尤其是做股票的人，如果你有100萬(wàn)股票你都不知道做期貨對(duì)沖的話，那實(shí)在可惜。股指期貨對(duì)中國(guó)金融界影響是目前中國(guó)金融界90%以上的人都沒(méi)有意識(shí)到這個(gè)革命性的影響。第一批對(duì)沖的利潤(rùn)被什么人賺去？能夠把研發(fā)做在前面，能夠有前瞻性的賺這個(gè)錢。06、07年溫州人賺了中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)第一筆炒房的利潤(rùn)。為什么他們能賺到這個(gè)錢？因?yàn)?6年之前他們有著前瞻性。如果現(xiàn)在我們因?yàn)檫@樣的因緣，知道了股指期貨對(duì)中國(guó)金融界未來(lái)操作革命性的影響，我們也把工作做在前面，那我們就是最早的溫州炒房團(tuán)，對(duì)沖第一筆操作利潤(rùn)就是我們的。國(guó)際金融市場(chǎng)幾十年的經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒。美國(guó)人搞了一個(gè)世紀(jì)，歐美人搞了60年，他們?yōu)槭裁?0%資金搞對(duì)沖，這個(gè)值得我們借鑒。
    還有講一下主動(dòng)性套利，所謂現(xiàn)在講股指期貨套利都是被動(dòng)性套利。為什么說(shuō)被動(dòng)的？因?yàn)槭袌?chǎng)給你這個(gè)價(jià)差你才能做。我們說(shuō)的主動(dòng)性套利，是不需要市場(chǎng)給我機(jī)會(huì)，我隨時(shí)可以做。我買股票的標(biāo)準(zhǔn)是什么？保證股票強(qiáng)于平均水平。都跌了，我這個(gè)股票比平均水平強(qiáng)，大盤跌30%，我的股票才跌10%。你只要保證你的股票多頭組合強(qiáng)于平均水平，你可以一年四季不停賺錢。到另外一個(gè)問(wèn)題上，我們?nèi)绾伪ＷC我們的股票強(qiáng)于平均水平，這個(gè)時(shí)候我們需要對(duì)股票價(jià)格運(yùn)行的六大階段進(jìn)行分析。牛市中什么股票漲的多？強(qiáng)莊股。熊市初期什么股票最抗跌，強(qiáng)莊股，只有在熊市后期是強(qiáng)莊股主跌。6000跌到1600，2500點(diǎn)以下就是強(qiáng)莊股主跌。如果我們以選擇強(qiáng)莊股做標(biāo)準(zhǔn)，你都可以賺錢。熊市后期你做低市盈率、大盤藍(lán)籌這種標(biāo)的。我們?cè)倩剡^(guò)頭想，什么人給我們套利買了單？還是那些莊家。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來(lái)了，大盤下跌了，那些莊家手里有錢了，把股票頂著不給跌，我就買這些股票，股指期貨空單贏了錢，股票還不給跌，我太高興了，還是這些人給我們利潤(rùn)買了單。
    我今天報(bào)告大致就到這里，謝謝大家！