作者：炎鑫，

近兩周在業(yè)務(wù)中聽(tīng)到幾次關(guān)于諸如股權(quán)稀釋是怎么回事、增資和轉(zhuǎn)讓有啥區(qū)別的小白問(wèn)題，深感科普任重道遠(yuǎn)，覺(jué)定把公司和《公司法》最基礎(chǔ)的內(nèi)容講一下。

（最新的公司法戳這里：
http://www./_private/guifangxingwenjian/fagui/2013/gongsifa.htm）

這里說(shuō)的公司是《公司法》意義上的公司，即“有限公司”（有限責(zé)任公司）和“股份公司”（股份有限公司）。公司是社會(huì)經(jīng)濟(jì)中最為常見(jiàn)的盈利組織——盈利組織除了公司以外還包括合伙企業(yè)、個(gè)體工商戶、股份合作公司、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、國(guó)有工業(yè)企業(yè)、外商投資企業(yè)等等，其中“股份合作公司”名為“公司”，但其實(shí)是村集體性質(zhì)的合作經(jīng)紀(jì)組織（深圳富得流油的城中村一般是一村一家股份合作公司）。

作為規(guī)范公司的《公司法》，是經(jīng)濟(jì)法中最重要的一部法律，沒(méi)有之一。相比起來(lái)，讀《證券法》基本只用識(shí)記條文，而讀《公司法》需要弄清法理。

《公司法》說(shuō)的是什么呢？概況起來(lái)是，兩間公司的生、死、組織機(jī)構(gòu)和資本運(yùn)作——兩間公司即有限公司和股份公司，生即設(shè)立，死即解散、清算，組織機(jī)構(gòu)即三會(huì)和高管，資本運(yùn)作即股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資、減資、合并、分立（暫時(shí)忽略公司債）。

讀《公司法》需要弄明白以下八個(gè)問(wèn)題：

問(wèn)題 1：股東和公司之間的關(guān)系

1）首先，公司是獨(dú)立的法人主體，我們需要把公司當(dāng)作一個(gè)“人”來(lái)看。股東和公司之間的關(guān)系類似“母和子”的關(guān)系；我們所說(shuō)的“母公司”和“子公司”的關(guān)系中，母公司是子公司的法人控股股東（一般持股比例在 51 % 以上）；而分公司等公司的分支機(jī)構(gòu)，不是獨(dú)立的法律主體，公司和分公司之間的關(guān)系類似于人和手足的關(guān)系。

這個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題現(xiàn)實(shí)生活中挺容易弄不清，尤其是私人老板自己的財(cái)產(chǎn)往往和公司的財(cái)產(chǎn)是混雜在一起的，完全沒(méi)有概念。

2）股東對(duì)于公司的財(cái)產(chǎn)分配權(quán)是一種剩余權(quán)。公司運(yùn)作初始是股東投入的，投入之后會(huì)形成負(fù)債，這些負(fù)債可能是從銀行借錢(qián)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的，也可能是賒購(gòu)產(chǎn)生的對(duì)于供應(yīng)商的負(fù)債，無(wú)論企業(yè)經(jīng)營(yíng)是盈利還是虧損，最終股東能享有的是還清債務(wù)后的權(quán)益。

舉個(gè)例子：

比如 A 公司設(shè)立的時(shí)候注冊(cè)資本 1000 萬(wàn)，全部實(shí)繳到位，后來(lái)向銀行借了 2000 萬(wàn)，經(jīng)營(yíng)到現(xiàn)在又賺了 4000 萬(wàn)，不考慮利息，現(xiàn)在公司的總資產(chǎn)= 1000 萬(wàn) + 2000 萬(wàn) + 4000 萬(wàn) = 7000 萬(wàn)，公司的負(fù)債不考慮利息 = 2000 萬(wàn)，那么股東的權(quán)益 = 7000 萬(wàn) - 2000 萬(wàn) = 5000 萬(wàn)。

比如 A 公司設(shè)立的時(shí)候注冊(cè)資本 12000 萬(wàn)，全部實(shí)繳到位，后來(lái)向銀行借了 10000 萬(wàn)，經(jīng)營(yíng)到現(xiàn)在虧了 9000 萬(wàn)，不考慮利息，現(xiàn)在公司的總資產(chǎn) = 12000 萬(wàn) + 10000 萬(wàn) - 9000 萬(wàn) = 13000 萬(wàn)，公司的負(fù)債不考慮利息 = 10000 萬(wàn)，那么股東的權(quán)益 = 13000 萬(wàn) - 10000 萬(wàn) = 3000 萬(wàn)。

A 公司和 B 公司還告訴我們，不一定注冊(cè)資本大的公司家底更好（凈資產(chǎn)），即使都出資到位，也要考慮后續(xù)經(jīng)營(yíng)的情況。

3）股東對(duì)于公司的享有權(quán)即股權(quán)，對(duì)于股權(quán)，我們更看重的是比例而非絕對(duì)數(shù)額。比如一家上市公司，現(xiàn)狀如下：股本是 10000 萬(wàn)元，股份數(shù)是 10000 萬(wàn)股，控股股東持有 3000 萬(wàn)股，持股比例 30%。如果現(xiàn)在進(jìn)行 1：1 的資本公積轉(zhuǎn)增，公司的股本和股份數(shù)都變成 20000 萬(wàn)，控股股東持股變成 6000 萬(wàn)，數(shù)字增加了一倍，但是對(duì)于公司而言，任何經(jīng)營(yíng)和財(cái)產(chǎn)情況都沒(méi)有發(fā)生變化?？毓晒蓶|持股比例也依舊是 30%。

問(wèn)題 2：公司的有限責(zé)任

公司的有限責(zé)任是非常重要的制度安排。什么是有限責(zé)任，通俗地說(shuō)，就是公司資產(chǎn)不足以清償債務(wù)的時(shí)候，未清償債務(wù)的差額不會(huì)追溯到股東身上，而以公司破產(chǎn)作為終止。公司法的第三條第二款說(shuō)的就是這個(gè)意思。

相比個(gè)人或者合作企業(yè)，經(jīng)營(yíng)失敗會(huì)被債主追到家里，公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于股東而言就大大減少了，故而我們能看到公司成為經(jīng)濟(jì)中最常見(jiàn)的主體。

但公司的有限責(zé)任不能被濫用，否則有“揭開(kāi)公司法人面紗”一說(shuō)，《公司法》第二十條說(shuō)的是這個(gè)事情。
揭開(kāi)公司面紗_百度百科

問(wèn)題 3：公司的設(shè)立——出資的實(shí)繳制度和認(rèn)繳制度

2013 年 12 月 28 日修改的《公司法》最大的變化，在于將公司的出資制度進(jìn)行了根本性的改變。改變之前，我國(guó)公司出資制度實(shí)行的大陸法系的法定資本制，對(duì)于資本的充實(shí)要求很?chē)?yán)格；改變之后，現(xiàn)行公司出資制度吸收了英美法系的“授權(quán)資本制”，出資只需要認(rèn)繳就可以了，對(duì)于何時(shí)出資到位不再有要求。

這個(gè)變化會(huì)帶來(lái)很多和我們息息相關(guān)的影響，包括日常公司設(shè)立經(jīng)營(yíng)和 IPO 實(shí)務(wù)的種種變化，在此不詳述。

問(wèn)題 4：公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資的區(qū)別

股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東之間的行為，包括現(xiàn)有股東和現(xiàn)有股東之間，現(xiàn)有股東和新股東之間進(jìn)行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，只影響公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，資金的流轉(zhuǎn)也只在股東之間進(jìn)行，不影響公司的財(cái)產(chǎn)狀況。

增資是增加公司注冊(cè)資本的行為，絕大部分增資會(huì)在影響公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，給公司帶來(lái)新增的財(cái)產(chǎn)。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資都可以作為“融資”的方式，但是效果是不一樣的，對(duì)于股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司財(cái)產(chǎn)和融資效果的不同，舉例子來(lái)說(shuō)明：

假設(shè)股份公司 A 注冊(cè)資本 1000 萬(wàn)元，已實(shí)繳到位，公司剛剛開(kāi)始經(jīng)營(yíng)，總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)都是 1000 萬(wàn)元。公司有甲、乙兩個(gè)股東，甲的股份是 700 萬(wàn)股，乙的股份是 300 萬(wàn)股。這時(shí)，甲乙商量再找一個(gè)股東丙，丙準(zhǔn)備投入 200 萬(wàn)元，那么股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資的方式分別是這樣的：

股權(quán)轉(zhuǎn)讓：

甲決定轉(zhuǎn) 150 萬(wàn)股，乙決定轉(zhuǎn) 50 萬(wàn)股（甲乙加起來(lái)轉(zhuǎn) 200 萬(wàn)股即可），價(jià)格 1 元 / 股，股權(quán)轉(zhuǎn)讓以后：公司的注冊(cè)資本、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)都沒(méi)有變化，都是 1000 萬(wàn)元；股權(quán)結(jié)構(gòu)變成了：甲，550 萬(wàn)股；乙，250 萬(wàn)股；丙，200 萬(wàn)股；持股比例分別是 55%，25%，20%。

直接增資 200 萬(wàn)元：

丙直接以 1 元 / 股的價(jià)格增資，那么增資之后，公司的注冊(cè)資本、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)都增加了 200 萬(wàn)元，變成了 1200 萬(wàn)元；股權(quán)結(jié)構(gòu)變成了：甲，700 萬(wàn)股；乙，300 萬(wàn)股；丙，200 萬(wàn)股；持股比例分別是 58.3%，25.0%，16.7%。

上面的例子都是平價(jià)轉(zhuǎn)讓或增資，而實(shí)際上有其他情況。股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東之間的行為，理論上想怎么定價(jià)都可以，不考慮稅務(wù)問(wèn)題 200 萬(wàn)股可以 1 元轉(zhuǎn)讓，也可以 2000 萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓；而增資亦可以溢價(jià)，比如假設(shè)上述例子中不考慮意圖，丙以 10 元 / 股的價(jià)格增資 200 萬(wàn)股，那么增資后公司的注冊(cè)資本是 1200 萬(wàn)元，總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)都增加 10 元 / 股 * 200 萬(wàn)股 = 2000 萬(wàn)元，都變成了 3000 萬(wàn)元，而股權(quán)結(jié)構(gòu)仍然是甲，700 萬(wàn)股；乙，300 萬(wàn)股；丙，200 萬(wàn)股；持股比例分別是 58.3%，25.0%，16.7%。

從上面的增資的例子，我們可以看出，一般的增資，會(huì)有新增的資金流入公司。平價(jià)增資 200 萬(wàn)股，流入公司的資金是 200 萬(wàn)元，以 10 元 / 股增資 200 萬(wàn)股，流入公司的資金是 2000 萬(wàn)元。那么有沒(méi)有增資而沒(méi)有資金流入的情況呢？有的，比如前面提到的“轉(zhuǎn)增”，包括資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增，其中資本公積轉(zhuǎn)增可以視為“拆股”（詳情可百度之）。

理解了上述股權(quán)變化過(guò)程，也就知道了股權(quán)稀釋是怎么回事。就此可以參考這個(gè)問(wèn)題下的答案：
如何對(duì)股權(quán)進(jìn)行稀釋？

在最近一次發(fā)行制度改革之前，境內(nèi) IPO 就是一次增資，資金進(jìn)入公司的情況和上面溢價(jià)增資的例子很近似；改革之后，境內(nèi) IPO 同時(shí)包括了增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓（存量發(fā)行部分）。

問(wèn)題 5：公司的減資、合并、分立

公司的減資、合并、分立大家一般比較少接觸，這里不準(zhǔn)備詳細(xì)說(shuō)，其中減資稍微提幾句。

減資可以看作增資的逆過(guò)程。減資分為定向減資和全面減資，定向減資是某個(gè)或某些股東抽離出資，全面減資是全部股東（一般同比）抽離出資。很常見(jiàn)的定向減資現(xiàn)象是公司回購(gòu)股票，這在國(guó)外股票市場(chǎng)上做得比較多，國(guó)內(nèi)如果以限制性股票作為股權(quán)激勵(lì)方式，也往往會(huì)產(chǎn)生回購(gòu)股票減資的現(xiàn)象。全面同比減資的一種典型情況是“縮股”，縮股可以看作是轉(zhuǎn)增的逆過(guò)程，例子見(jiàn)“閩燦坤 B”。
閩燦坤 B"縮股"重生:六股縮成一股 一元漲成六元

之前提到過(guò)，公司股東對(duì)于公司的財(cái)產(chǎn)分配是一種剩余權(quán)，應(yīng)在清償債務(wù)之后。而公司減資可以看作一種先于債權(quán)人對(duì)公司財(cái)產(chǎn)進(jìn)行分配的行為，故而實(shí)施起來(lái)程序很?chē)?yán)格，需要通知債權(quán)人并在報(bào)紙上公告。

問(wèn)題 6：解散、清算

公司解散、清算大家也很少遇到，解散分為“正常死亡”和“非正常死亡”（見(jiàn)《公司法》第一百八十一條）；清算需要額外提一下。

對(duì)于清算，大家最需要留意的是清算中財(cái)產(chǎn)分配法定優(yōu)先順序，公司剩余財(cái)產(chǎn)的清算分配優(yōu)先順序如下：

a）支付清算費(fèi)用；

b）支付職工薪酬、社保、法定補(bǔ)償金；

c）支付所欠稅款；

d）清償債務(wù)；

e）按出資 / 持股比例分配給股東（法定只能按比例分配，不存在分配優(yōu)先權(quán)）。

問(wèn)題 7：公司的組織機(jī)構(gòu)如何運(yùn)作——股東（大）會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高級(jí)管理人員

公司組織機(jī)構(gòu)用下面一張圖可以看清：

（用了這個(gè)回答的圖：
股份公司更換監(jiān)事是由董事會(huì)還是監(jiān)事會(huì)決議？）

1）上圖中，實(shí)線箭頭表示上下級(jí)關(guān)系，虛線箭頭表示監(jiān)督關(guān)系；股東（大）會(huì)是最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，有限公司稱股東會(huì)，股份公司稱股東大會(huì)。

2）上下級(jí)關(guān)系間，上級(jí)是決策者，下級(jí)是執(zhí)行者或方案的制定者；除了總經(jīng)理和副總一級(jí)高管之間，下級(jí)成員是由上級(jí)選舉 / 委派 / 聘任的。

3）我們留意到，監(jiān)事會(huì)的上級(jí)包括股東（大）會(huì)和工會(huì)，為什么如此呢？因?yàn)楸O(jiān)事會(huì)按《公司法》規(guī)定需要包括不低于三分之一的職工代表，職工代表主要由職工代表大會(huì)或職工大會(huì)選舉產(chǎn)生。（非國(guó)有獨(dú)資公司不需要設(shè)職工代表董事）

4）對(duì)于較小的有限公司，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)不是必須設(shè)的，取而代之的是執(zhí)行董事、一或二名監(jiān)事。

5）總經(jīng)理對(duì)于副總一級(jí)高管只有提名權(quán)，而沒(méi)有選舉 / 委派 / 聘任權(quán)，高管的選舉 / 委派 / 聘任權(quán)在于董事會(huì)——這是一種制度上的制衡，在此安排下，總經(jīng)理本人無(wú)法對(duì)于企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)一手遮天。

6）股東（大）會(huì)如果沒(méi)有特殊安排是按照股權(quán)比例投票，一般決議過(guò)半數(shù)通過(guò)，特殊決議比如修改章程、增資、減資、合并、分立等事項(xiàng)是 2/3 以上通過(guò)。

7）董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)實(shí)行的是一人一票，有限公司董事會(huì)決議通過(guò)票數(shù)按照章程規(guī)定，股份公司董事會(huì)決議過(guò)半數(shù)通過(guò)。

8）股東（大）會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)為了保證正常運(yùn)作，按《公司法》規(guī)定都有年度定期開(kāi)會(huì)的要求。

9）公司高級(jí)管理人員包括：總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、上市公司的董事會(huì)秘書(shū)或者章程規(guī)定的其他人員（比如總工程師，需要在章程中規(guī)定）。

10）監(jiān)事會(huì)的職能在于監(jiān)督董事會(huì)（成員）、高級(jí)管理人員是否合法合規(guī)勤勉盡責(zé)維護(hù)公司利益，故而，監(jiān)事會(huì)不得由董事、高管兼任（但是可以由股東擔(dān)任，監(jiān)事會(huì)是對(duì)股東負(fù)責(zé)的）。

問(wèn)題 8：兩間公司——有限公司和股份公司有什么區(qū)別？

理解有限公司和股份公司的區(qū)別是公司法法理中非常重要的一點(diǎn)。

區(qū)別 1：有限公司和股份公司核心區(qū)別在于，有限公司是兼有“資合”和“人合”性質(zhì)的組織，而股份公司是純“資合”的組織。（普通合伙企業(yè)是典型的純?nèi)撕辖M織）

是否帶有人合性，造成了有限公司和股份公司在很多制度方面的不同，比如：

1）有限公司很多地方可以由章程約定，而股份公司的這些地方是法定的。

2）有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資，老股東有優(yōu)先權(quán)（而通過(guò)章程可以去掉優(yōu)先權(quán)），而股份公司沒(méi)有。

3）股份公司法定同股同權(quán)同次增資同價(jià)，而有限公司沒(méi)有這些要求，同次增資可以不同價(jià)，可以通過(guò)章程約定不按照出資比例享受分紅。

4）股份公司的董事會(huì)決議法定過(guò)半數(shù)通過(guò)（可以通過(guò)章程提高比例），而有限公司沒(méi)有法定要求，按照章程約定即可。

區(qū)別 2：有限公司和股份公司一個(gè)預(yù)期是有限公司股東人數(shù)比較少，股份公司股東人數(shù)比較多。

1）有限公司的股東人數(shù)限定在 1-50 人，股份公司設(shè)立時(shí)股東人數(shù)為 2-200 人，上市公司股東人數(shù)沒(méi)有上限。

由于有限公司股東人數(shù)少，因此：

2）有限公司的全體股東組成“股東會(huì)”，股份公司的全體股東組成“股東大會(huì)”。

3）有限公司董事會(huì)人數(shù)規(guī)模小，甚至可以不設(shè)董事會(huì)，而只設(shè)一名董事執(zhí)行董事；監(jiān)事會(huì)運(yùn)作類似。

4）有限公司三會(huì)運(yùn)作程序事項(xiàng)時(shí)間間隔更小，比如通知時(shí)間。

5）有限公司的股東會(huì)會(huì)議記錄應(yīng)該由出席會(huì)議的股東簽字，股份公司的股東大會(huì)的會(huì)議記錄由主持人、出席會(huì)議的董事簽字。

以上是作為菜鳥(niǎo)讀《公司法》需要理解的內(nèi)容，理解了以上內(nèi)容，便基本理解了公司運(yùn)作的框架。