隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，變形走樣的聯(lián)?；ケＶ贫纫殉蔀檎T發(fā)區(qū)域性金融風(fēng)暴的導(dǎo)火線。在民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、中小企業(yè)眾多的長三角、珠三角地區(qū)，擔(dān)保鏈的斷裂株連了區(qū)內(nèi)不少企業(yè)，傳染性令人擔(dān)憂。地方政府紛紛出手，制定指導(dǎo)性文件、建立政銀企協(xié)調(diào)會(huì)、設(shè)立應(yīng)急基金等，國務(wù)院也及時(shí)出臺(tái)相關(guān)意見，開展溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)等創(chuàng)新試點(diǎn)，較好減緩了金融風(fēng)暴爆發(fā)。也應(yīng)看到，擔(dān)保鏈困局尚未真正破解，特別在部分敏感市縣，導(dǎo)致聯(lián)?；ケＶ谱冃巫邩拥沫h(huán)境依然存在，深層次反思與綜合性改革亟需加強(qiáng)。

　　作為增信的重要方式，聯(lián)?；ケ９沤裰型饩兄；ケＶ钙髽I(yè)間互相擔(dān)保獲取貸款;聯(lián)保指三家及以上企業(yè)組成擔(dān)保聯(lián)合體，所有成員為其中任何一家企業(yè)的貸款承擔(dān)連帶責(zé)任。現(xiàn)實(shí)中，聯(lián)保多表現(xiàn)為A為B擔(dān)保，B為C擔(dān)保，C為A擔(dān)保，形成一個(gè)擔(dān)保圈，本質(zhì)上是互保。互保在國內(nèi)廣泛興源于農(nóng)業(yè)銀行針對(duì)農(nóng)戶缺少抵押物推出的一種貸款方式。2006年前后，此種貸款模式被商業(yè)銀行廣泛用于中小企業(yè)擔(dān)保，又以民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的長三角、珠三角地區(qū)為甚。

　　作為一種正常的融資模式，互保在國內(nèi)變形走樣，滋生了系列擔(dān)保鏈困局，困擾了經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展。究其原因，主要有三：一是部分銀行未遵守降低互保風(fēng)險(xiǎn)兩原則，即一組企業(yè)互保，每次只允許一戶借款，還清之后下一戶才可再借;互保企業(yè)的業(yè)務(wù)景氣需不相關(guān)或負(fù)相關(guān)，不宜是上下游或同業(yè)企業(yè)互保，以免出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)實(shí)中，因銀行監(jiān)管不嚴(yán)，互保企業(yè)多可同時(shí)申請(qǐng)貸款，上下游或同業(yè)企業(yè)也可互保。二是企業(yè)可能被動(dòng)陷入互保圈。目前部分企業(yè)卷入互保圈并不是因其真存在資金需求，而是被有交情或業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)的企業(yè)拉入，但多存在A對(duì)B經(jīng)營信用情況了解，卻對(duì)B同時(shí)拉入的C、D等不了解，更對(duì)C、D等建立的新互保圈不了解，而易陷入擔(dān)保鏈困境。同時(shí)，部分銀行為拓展市場并降低風(fēng)險(xiǎn)，多要求高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)拉入乃至主動(dòng)介紹優(yōu)質(zhì)企業(yè)來為其風(fēng)險(xiǎn)背書，而存在道德風(fēng)險(xiǎn)。三是部分企業(yè)把互保作為過度信貸渠道。因信用體系不完善等，同一企業(yè)可同時(shí)加入若干互保圈，來多次申請(qǐng)貸款;通過設(shè)立多個(gè)子公司，建立內(nèi)部化互保圈，來獲取貸款，而使部分“膽大”企業(yè)變異為融資平臺(tái)。與此同時(shí)，為應(yīng)對(duì)2008年國際金融危機(jī)，國家實(shí)施了4萬億元投資刺激計(jì)劃，加上土地、礦產(chǎn)等資源配置制度不健全，使得經(jīng)濟(jì)畸形高漲，“膽大”企業(yè)則利用“太多、太容易”的互保貸款投機(jī)于房地產(chǎn)、煤礦、鋼材、有色金屬、股市等領(lǐng)域，或向“膽小”企業(yè)放高利貸，形成滾滾熱錢。隨著經(jīng)濟(jì)高燒退卻，煤礦等資源價(jià)格下跌、房地產(chǎn)景氣下降，擔(dān)保鏈困局隨即在部分城市出現(xiàn)。

　　可見，造成擔(dān)保鏈困局的因素較多，政府、銀行和企業(yè)均需認(rèn)清責(zé)任、負(fù)起責(zé)任。相對(duì)應(yīng)的，破解擔(dān)保鏈困局需有統(tǒng)籌研究、頂層設(shè)計(jì)，一是建議央行加強(qiáng)信用體系建設(shè)與應(yīng)用，防治銀行和企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)滋生。各銀行需實(shí)時(shí)把業(yè)務(wù)企業(yè)信用情況及其變化匯總到央行信用平臺(tái)，并可實(shí)時(shí)查詢互保圈中企業(yè)信用情況，作為貸款計(jì)劃主依據(jù)。同時(shí)，企業(yè)可通過信用平臺(tái)查詢所擔(dān)保企業(yè)及圈內(nèi)其他企業(yè)信用情況，所擔(dān)保企業(yè)及業(yè)務(wù)銀行則有告知義務(wù)。二是建議規(guī)范和創(chuàng)新互保制度，防范過度信貸。銀監(jiān)會(huì)需加快出臺(tái)互保的規(guī)范性文件，明確限制并嚴(yán)懲企業(yè)過度信貸、銀行縱容過度信貸行為。同時(shí)，創(chuàng)新微信貸、引入第三方擔(dān)保等互保機(jī)制，減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。三是建議加強(qiáng)銀行體制與服務(wù)創(chuàng)新，擴(kuò)展直接融資渠道。對(duì)銀行要進(jìn)一步通過上市股份結(jié)構(gòu)優(yōu)化、混合所有制探索等加強(qiáng)激勵(lì)約束機(jī)制健全，并結(jié)合存款利率市場化改革，促使其加強(qiáng)對(duì)業(yè)務(wù)企業(yè)信用調(diào)研，不斷提高信用貸款比重，減少對(duì)抵押貸款和互保模式的依賴。同時(shí)，拓展企業(yè)債發(fā)放、新三板上市、場外交易等直接融資渠道，改善中小企業(yè)“融資難、融資貴”局面。四是建議加強(qiáng)政府職能轉(zhuǎn)變和土地、礦產(chǎn)等資源配置方式改革深化，減少投機(jī)空間。政府要切實(shí)開展市場資源配置方式改革，減少對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的直接參與、市場行為的直接干預(yù)，提高政府政策可預(yù)期性，減少部分企業(yè)通過互保造成過度信貸，并投機(jī)于房地產(chǎn)、礦產(chǎn)等市場化程度不完善的領(lǐng)域。

　　總之，擔(dān)保鏈困局本質(zhì)上是我國市場經(jīng)濟(jì)、體制特別是金融制度尚不健全的產(chǎn)物，其破解既需應(yīng)急、治標(biāo)，更需長效、治本，從制度層面加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，并結(jié)合法律法規(guī)修改完善，實(shí)施方案建構(gòu)，來為經(jīng)濟(jì)可持續(xù)、健康發(fā)展奠定可靠基礎(chǔ)。