5月28日晚，萬科(000002.SZ)發(fā)布公告稱，代表萬科事業(yè)合伙人集體的深圳盈安財務顧問企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“盈安合伙”)已于5月28日，在二級市場以約3億元購買3583.9231萬股萬科A(8.53, 0.08, 0.95%)，占萬科總股本的0.33%。

　　這意味著，繼項目跟投制度之后，萬科的事業(yè)合伙人持股計劃也正式啟動。

　　盈安合伙表示，基于投資判斷及對公司未來持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的強烈信心，未來將繼續(xù)在二級市場購買萬科A股股票。

　　受此影響，5月28日，萬科A開盤報8.18元，收盤報8.45元，上漲3.43%。

　　詳披合伙人制度細節(jié)

　　此次合伙人持股計劃的資金來源，可以追溯到萬科在2010年推出的經(jīng)濟利潤獎金計劃。2010年，為落實股東導向，鼓勵持續(xù)創(chuàng)造卓越業(yè)績，萬科對原有的業(yè)績考核體系進行調(diào)整，并引入EP(經(jīng)濟利潤)作為獎金考核的指標。

　　經(jīng)濟利潤，是企業(yè)超出社會平均收益水平，為股東創(chuàng)造的超額利潤。它等于企業(yè)凈利潤，減去股權(quán)資本的機會成本。經(jīng)濟利潤，可視為企業(yè)為股東創(chuàng)造的最真實的價值。

　　萬科經(jīng)濟利潤獎金制度運行3年，基本實現(xiàn)了推出的初衷。萬科的ROE從2010年的16.47%提高到目前的19.66%，達到1993年以來的歷史高位。然而，與業(yè)績增長形成鮮明對比的是房地產(chǎn)板塊股價的持續(xù)低迷。萬科管理層意識到，僅僅只提高回報率無法滿足股東要求。萬科總裁郁亮表示：“股東希望公司能夠更加重視股價，希望公司推出市值管理機制，把管理團隊利益和股價更緊密結(jié)合在一起?！?/p>

　　事實上，早在2006年萬科就率先推出過限制性股票激勵計劃，并設置了極為嚴格的股價考核標準。2010年萬科再次推出期權(quán)激勵計劃。但這兩次激勵計劃的實施結(jié)果都不盡如人意。

　　在與美國企業(yè)進行合作，及走訪互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)時所接觸到的合伙人理念，促使萬科再次進行管理和激勵機制變革。

　　4月23日，萬科召開了合伙人創(chuàng)始大會，共有1320位員工率先成為首批萬科事業(yè)合伙人。與此同時，萬科開始籌備事業(yè)合伙人持股計劃。所有事業(yè)合伙人均簽署了承諾書，將其在經(jīng)濟利潤獎金集體獎金賬戶中的全部權(quán)益，委托給盈安合伙的一般合伙人進行投資管理，包括引入融資杠桿進行投資。而盈安合伙的第一次投資行為，選擇的就是購買萬科股票。

　　為未來十年發(fā)展鋪路

　　上海德鴻創(chuàng)業(yè)投資有限公司執(zhí)行董事袁溪點評認為，盈安合伙首次買入萬科不擇時，不做趨勢投資，只關注價值。

　　“我們并不擔心短期的波動，因為行業(yè)長期向好的趨勢并未改變，但我們需要考慮十年之后萬科應該怎么走?！庇袅琳f。

　　萬科在制度層面探討事業(yè)合伙人制度，擬提升管理層、員工和公司的粘合度，防止“門口的野蠻人”闖入和公司控制權(quán)的旁落，同時也是萬科對自我的顛覆、進化。

　　一個背景是，從今年3月初最低點的6.6元到截至3月27日的7.9元附近，三周左右的時間，萬科的股價反彈了將近20%，市值增長超過百億元。彼時郁亮稱，近期已經(jīng)有若干家機構(gòu)直接和萬科“聯(lián)系”。郁亮曾直言，“像這樣手里有好牌，卻不想利用它的價值，又習慣過舒服日子的公司，如果趕上市場低迷，投資被套的時候，‘野蠻人’就會出現(xiàn)?！?/p>

　　在郁亮看來，事業(yè)合伙人機制將徹底改變?nèi)f科的管理方式，從金字塔式的組織機構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)楸馄交Y(jié)構(gòu)；其次，投資者和員工之間的利益分享得到了很好的解決。

　　作為一種面向未來的制度，合伙人機制還為解決萬科未來發(fā)展的問題提供了可能。

　　數(shù)據(jù)顯示，一季度以來，全國房地產(chǎn)銷售持續(xù)下滑。1-4月，全國商品房銷售額1.83萬億元，同比分別下降7.8%，降幅比1-3月擴大2.6個百分點。相比之下，今年1-4個月，萬科累計實現(xiàn)銷售金額669.8億元，同比增長19.6%?！靶袠I(yè)輕松賺錢的時代已經(jīng)過去，對企業(yè)能力的考驗會更加全面，”郁亮同時表示，“但中國的城市化還遠未結(jié)束，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、不動產(chǎn)精細化才剛剛開始，市場集中度提升也有相當大的空間。白銀時代，行業(yè)的發(fā)展會更健康。對未來，萬科的態(tài)度是謹慎樂觀，積極應對?！?/p>