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在興業(yè)之前，業(yè)界沒有對同業(yè)業(yè)務(wù)這么關(guān)注，所以相對來說介紹的文章也較少。這里，我將同業(yè)的一些相關(guān)知識串聯(lián)起來，希望對部分朋友有幫助。 百度百科： 銀行同業(yè)業(yè)務(wù) 商業(yè)銀行同業(yè)金融業(yè)務(wù)是指以金融同業(yè)客戶為服務(wù)與合作對象，以同業(yè)資金融通為核心的各項業(yè)務(wù)，是商業(yè)銀行近年來興起并蓬勃發(fā)展的一項新業(yè)務(wù)。具體包括：代理同業(yè)資金清算、同業(yè)存放、債券投資、同業(yè)拆借、外匯買賣、衍生產(chǎn)品交易、代客資金交易和債券投資、同業(yè)資產(chǎn)買賣回購、票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)。 所以，同業(yè)指的是金融機構(gòu)之間的相互合作和服務(wù)，并非很多人理解的那樣是銀行間的“存”“貸”，而且“金融機構(gòu)”，從中信銀行2012年中報可以看出，至少包括銀行、信托、金融租賃、財務(wù)公司、保險公司、證券公司等。（P37)。 這里要說明一下，針對銀行間的同業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)，風(fēng)險權(quán)重才是按20%至25%計算的，其他金融機構(gòu)，是按100%計算的。這里會造成一個“同業(yè)省資本”的誤區(qū)，相關(guān)分析見博文《興業(yè)同業(yè)業(yè)務(wù)的進階認(rèn)識》。 而我們討論比較多的，指的是同業(yè)業(yè)務(wù)里面的“借”與“貸”（以下不重復(fù)說明）。下面重點來講這一塊。 同業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債，主要包括：（要看到“主要”兩個字） 資產(chǎn)端：（百度百科） 1、存放同業(yè)：企業(yè)（銀行）存放于境內(nèi)、境外銀行和非銀行金融機構(gòu)款項。存放中央銀行的款項在“存放中央銀行款項”科目核算，不在存放同業(yè)本科目核算。 2、拆出資金：企業(yè)（金融）拆借給境內(nèi)、境外其他金融機構(gòu)的款項。 3、買入返售金融資產(chǎn)：買入返售，即資金融出方、證券融入方。它是甲方（買入返售方）與資金需求乙方簽訂協(xié)議，現(xiàn)在買入證券，同時在規(guī)定時間被乙方以規(guī)定金額贖回的行為。、 相關(guān)解釋： 一、存放與拆放的區(qū)別：（百度百科） 區(qū)別1：風(fēng)險不同，拆放同業(yè)通常需事先對拆入銀行進行授信，或以票據(jù)進行質(zhì)押（如逆回購），而存放同業(yè)則不需要。 區(qū)別2：憑證不同，拆放同業(yè)需事先簽訂拆借合同，作為雙方的債權(quán)債務(wù)憑證，而存放同業(yè)是在資金到達存放行時由存放行出具存款證實書或320報文等作為憑據(jù)。 區(qū)別3：程序不同，存放同業(yè)需事先在存放行開立同業(yè)存款帳戶，而拆放同業(yè)不需要開立帳戶。 區(qū)別4：期限不同，根據(jù)人行的規(guī)定，目前人民幣拆借的最長期限不超過1年，而同業(yè)存放的存期可以在1年以上。 區(qū)別5：利率不同，拆借利率通常要略高于存放同業(yè)利率。 區(qū)別6：金額不同，目前中資商業(yè)銀行的最高拆入限額和最高拆出限額均不得超過該機構(gòu)各項存款余額的8%，而存放同業(yè)則無金額限制。 區(qū)別7：會計信貸管理方面：拆借有專門的“拆放銀行業(yè)”科目，以及拆出資金利息收入科目，而存放同業(yè)用的就是普通的“存放同業(yè)款項”科目以及“金融機構(gòu)往來利息收入”科目等；信貸方面，在損失專項準(zhǔn)備的提取、信貸資產(chǎn)五級分類、非信貸資產(chǎn)五級分類等方面都有所不同。 區(qū)別8：運作目的不同，存放同業(yè)一般是清算目的，拆放同業(yè)一般盈利目的。 簡單理解：存放同業(yè)相當(dāng)于你在銀行開個戶，存錢進去。（只不過你也是金融機構(gòu)） 拆出資金相當(dāng)于你借錢給鄰居。（只不過你和你鄰居都是金融機構(gòu)） 二、關(guān)于買入返售金融資產(chǎn)的相關(guān)理解，參見《“信托受益權(quán)”是曲線高利貸嗎？ 》 負(fù)債端： 同業(yè)存放 拆入資金 賣出回購金融資產(chǎn) 以上跟資產(chǎn)端對應(yīng)的，不一一解釋，有興趣可查百度百科。 ========================================================================================= 好了，來說下為什么會存在這些同業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債。 一句話：滿足流動性需要！ 好比：你開了家小賣部，那么你必須準(zhǔn)備一些零鈔，找錢給客戶。同時你還需要準(zhǔn)備一些大鈔，拿去支付貨源方的款項。你準(zhǔn)備的這些錢，就是為了滿足資金流動性。沒有流動性，小超市是不是運作不起來呢？ 就這么簡單！ 如果有一天，你突然發(fā)現(xiàn)沒零錢了，這時你會拿著客戶的錢到隔壁小餐館，去換開。這就相當(dāng)于同業(yè)了，只是這個換的動作，沒有資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，屬于純“交易”。 銀行也是如此，為了滿足日常經(jīng)營的流動性，各個網(wǎng)點都需要流動性。 用簡單模型舉例： 假如銀行A網(wǎng)點，有家企業(yè)收到大筆的貨款，全部作為活期存款存入網(wǎng)點A。那么，網(wǎng)點A的資金就有富余了，也就是流動性充裕。網(wǎng)點A怎么辦呢？存款放在自己銀行是沒有利息的，而這家企業(yè)搞不好下個禮拜就會把存款提走（這家企業(yè)也有上流供應(yīng)商，也要付款出去，人家存的可是活期）。 既然存自己這里是沒有利息的，那么A網(wǎng)點怎么辦呢？A網(wǎng)點就會把這筆資金拆出去，給其他需要流動性的金融機構(gòu)，獲得利息。 B網(wǎng)點因為央行向其發(fā)行定向央票，也或者有企業(yè)匯出去大筆的資金，而賬上的“零錢”沒有那么多，怎么辦呢？那么B只好向其他流動性富余的金融機構(gòu)“借”款。但同時，借是需要利息的。于是B將利息付給了A。 這個模型過于簡單了，但實際上同業(yè)的資金運作就是為了最大程度地利用資金。 在這一點上，大的金融機構(gòu)是占優(yōu)勢的，因為他們的資金多，流動性充裕。屬于放出流動性的一方。而一些小的信用社、村鎮(zhèn)銀行，一般屬于接收流動性的一方。 說到這里也差不多該結(jié)束了，就是這么簡單。這一項其實本來就不是用來盈利的業(yè)務(wù)，只是最大程度的利用資金。興業(yè)通過借短配長，打個時間差，利率差，來獲取利潤。具體參見我之前的博文《進階認(rèn)識》《兵器譜興業(yè)銀行篇》等。 說到這里，還需要解釋一個東西——就是你看，既然是為了滿足流動性的，那同業(yè)業(yè)務(wù)應(yīng)該都是短期為主啊，為什么還有長達一年期的同業(yè)呢？ 呵呵，如果都是短期，那么興業(yè)的同業(yè)也做不起來了。 這里你要問下你自己，假如你買房缺20萬，叫你明天上午就必須籌集齊，才能享受優(yōu)惠……這時你恐怕瘋掉了，一個一個親戚朋友去問，一張張未到期的定期存款翻出來，甚至想賣掉老家的小房子…… 長期的同業(yè)，也是一個道理，先借好錢，手里有錢，心里不慌。 這里是可以做類似的對沖交易的，同樣簡單模型： 銀行M貸出去一筆款，假設(shè)10個億，期限9個月。那么，在這9個月的時間里，M的流動性降低了10個億。而剛好M的資金非常緊張，所以他不得不將這10個億的貸款做抵押，向銀行N融入6個億資金，并約定9個月后買回這筆金融資產(chǎn)。這就是“賣出回購金融資產(chǎn)”了。 在這里，對于M來說，M融入了資金，滿足了流動性，而且貸款的利率可能高達7%，而同業(yè)融入資金成本可能只有4.6%，所以M還是賺錢的。 對于N來說，他用自己閑散多余的流動性資產(chǎn)，放給N，獲得了利息（還記得前文提到過，自己的資金存在自家是沒有利息的）。而且他是對銀行M的債權(quán)，無論那10個億的貸款后來怎么樣，哪怕一分錢也收不回來，這10個億也只是抵押，只要M不倒閉，M就必須回購這部分資產(chǎn)。所以風(fēng)險相對非常低，4.6%的利率對于N來說，也非常合適。 9個月后，貸款到期，企業(yè)償還本息給M，M再用這筆錢來回購之前賣給N的“賣出回購金融資產(chǎn)”。 對沖即完成。 當(dāng)然，上面只是簡單模型，實際過程遠(yuǎn)復(fù)雜于此。 PS：同業(yè)市場已經(jīng)完全利率市場化。所有資金的利率都是相互間報價。當(dāng)然可以參考shibor。而且有時短期拆放的利率還高于長期，這也是需求造成的。比方說市場上突然很多銀行需要短期拆入資金，臨時融通資金去購買一筆定向央票，那么短期同業(yè)利率自然就提高了。 興業(yè)銀行P115和P121頁有關(guān)于各類資產(chǎn)按期限排列的表單，加息周期利空，降息周期利多，具體影響有興趣的可以分析分析。 小知識： 為什么次貸危機，美國政府為金融機構(gòu)提供擔(dān)保，也叫“注入流動性”呢？因為當(dāng)時資金“結(jié)冰”了——大家都不相信其他金融機構(gòu)（交易對手），不敢借錢給同業(yè)金融機構(gòu)（沒有人借出，自然也沒有人貸入），擔(dān)心對方明天就倒閉，所以同業(yè)也開展不起來，資金的融通就斷了。 在市場缺乏流動性的情況下，加上當(dāng)時人們對經(jīng)濟及銀行的恐慌，只要一“擠兌”，銀行就破產(chǎn)了。 企業(yè)破產(chǎn)的充分條件是無法償還到期債務(wù)，而不是虧損。銀行同樣也類似。 歡迎大蝦們指正，不懂又要拍磚的先看下我提到的幾篇文章。 |
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