IPO配套三新規(guī)出臺(tái) 市值配售認(rèn)定時(shí)間加長了

　　近日傳聞已久的IPO配套新規(guī)終于揭開面紗。昨日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)公告稱，《首次公開發(fā)行股票承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》、《首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者備案管理細(xì)則》、《首次公開發(fā)行股票配售細(xì)則》正式發(fā)布，即日起實(shí)施。

　　根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)昨日發(fā)布的公告，為配合《證券發(fā)行與承銷管理辦法》修訂實(shí)施，協(xié)會(huì)組織修訂了《首次公開發(fā)行股票承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》，起草了《首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者備案管理細(xì)則》、《首次公開發(fā)行股票配售細(xì)則》，經(jīng)第五屆常務(wù)理事會(huì)表決通過，現(xiàn)予發(fā)布，并于發(fā)布之日起實(shí)施。

　　至此，傳聞已久的IPO配套新規(guī)終于揭開面紗。記者注意到，隨后，上交所和深交所的網(wǎng)站上也公布了修改網(wǎng)下發(fā)行和網(wǎng)上發(fā)行辦法的通知。

　　如何看待此次發(fā)布的三大IPO配套新規(guī)？申銀萬國投資顧問何武表示，對(duì)市場(chǎng)投資者來說，影響最直接的是《首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者備案管理細(xì)則》及《首次公開發(fā)行股票配售細(xì)則》。

　　具體而言，首先是網(wǎng)下申購的規(guī)則，對(duì)于準(zhǔn)備參與新股申購的機(jī)構(gòu)類投資者來說，改變有三點(diǎn)：一是將網(wǎng)下投資者的登記備案職能由交易所移交至了證券業(yè)協(xié)會(huì)；二是增加了網(wǎng)下投資者參與網(wǎng)下詢價(jià)和申購的市值要求，在詢價(jià)開始日之前兩個(gè)交易日（T-2）以前的20個(gè)交易日，網(wǎng)下投資者必須日均持有市值1000萬元以上的股票，其證券賬戶開戶時(shí)間不足20個(gè)交易日的，按20個(gè)交易日計(jì)算日均市值；三是在網(wǎng)下進(jìn)行報(bào)價(jià)時(shí)，每個(gè)配售對(duì)象只能報(bào)一個(gè)價(jià)格，同一機(jī)構(gòu)管理的不同配售對(duì)象報(bào)價(jià)應(yīng)相同。

　　而對(duì)于參與網(wǎng)上申購的普通投資者來說，改變的主要只有一點(diǎn)：市值配售的認(rèn)定時(shí)間變更為申購開始日之前兩個(gè)交易日以前的20個(gè)交易日。

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　　投機(jī)式打新股或遭抑制

　　申銀萬國投資顧問何武分析認(rèn)為，三新規(guī)鼓勵(lì)那些老老實(shí)實(shí)持股的投資者參與打新，而對(duì)那些只想用很短的時(shí)間“做出市值”并參與打新的投機(jī)專業(yè)戶來說，不是好消息。

　　按照此前的打新規(guī)定，打新的資金只需要在新股申購日前的T-2日買入股票，在T-1日賣出，即可獲得配售市值，如果是在T-2日收盤前買入，次日一早便賣出，打新資金的持股時(shí)間幾乎是用分鐘來計(jì)算。而如今，配售市值的認(rèn)定以T-2日前的20個(gè)交易日的日均市值計(jì)算，明顯會(huì)對(duì)“不想持股，只想打新”的投機(jī)專業(yè)戶起到抑制作用。

　　舉例來說，如果滬市某投資者需要獲得10萬股的新股配額，需要100萬的配售市值認(rèn)定，以前只需在申購前兩天的收盤前買入價(jià)格變化較小的大藍(lán)籌，在次日伺機(jī)平價(jià)拋出即可，而如今，該投資者則需要在之前20個(gè)交易日里都持有100萬市值的股票，才能獲得10萬股的配售額度。有券商預(yù)計(jì)IPO或?qū)⒂?月中下旬重啟。（.重.慶.晨.報(bào) .劉.洋）