如果我們買喜詩(shī)糖果或可口可樂(lè)，我們不覺(jué)得需要很大的安全邊際，因?yàn)槲覀兿嘈盼覀兊募僭O(shè)不會(huì)有大的問(wèn)題。我們當(dāng)然喜歡發(fā)現(xiàn)一塊錢的東西在當(dāng)四毛錢賣。我們?cè)诳匆粋€(gè)好生意時(shí)，就像你看見(jiàn)一個(gè)人走進(jìn)門，你不知道他是350磅還是325磅，但你知道他是個(gè)胖子，你不需要一個(gè)很大的安全邊際。

——沃倫·巴菲特

【巴菲特投資策略】

巴菲特認(rèn)為，尊重市場(chǎng)先生的表現(xiàn)之一，就是千方百計(jì)將投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低，不讓市場(chǎng)先生“幸災(zāi)樂(lè)禍”，只有這樣才能長(zhǎng)期戰(zhàn)勝股市。而要做到這一點(diǎn)，就必須堅(jiān)持以下3種態(tài)度：

首先，要具有強(qiáng)烈的投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

股票市場(chǎng)風(fēng)云變幻，只有尊重市場(chǎng)先生，才能更好地駕馭市場(chǎng)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)、保障投資成果。用巴菲特的話說(shuō)，就是要“接近零風(fēng)險(xiǎn)”。

巴菲特承認(rèn)股市投資有風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)認(rèn)為這種風(fēng)險(xiǎn)是可以避免的。他說(shuō)，做到這一點(diǎn)需要注意以下幾方面：

①要投資自己熟悉的股票，不熟悉的股票堅(jiān)決不碰。在這里，關(guān)鍵要學(xué)會(huì)怎樣控制自己的情緒，學(xué)會(huì)用平和的心態(tài)約束自己。

②堅(jiān)持長(zhǎng)期投資。長(zhǎng)期投資更符合經(jīng)濟(jì)和股市發(fā)展規(guī)律，獲利回報(bào)也要比短期投資大得多；如果盲目追漲殺跌，很容易導(dǎo)致投資虧損。

③注重公司內(nèi)在價(jià)值。買入價(jià)格大大低于內(nèi)在價(jià)值并且成長(zhǎng)性好的股票，只要假以時(shí)日，就不會(huì)有任何投資風(fēng)險(xiǎn)。

其次，要避免急功近利的短線炒作。

巴菲特認(rèn)為，股票投資風(fēng)險(xiǎn)和股票持有時(shí)間長(zhǎng)短是緊密相連的。在短期投資期限內(nèi)獲利的可能性，不會(huì)比擲硬幣的預(yù)測(cè)結(jié)果更好。

他說(shuō)，如果你讓他今天早上買入可口可樂(lè)公司的股票，然后明天就賣出，他會(huì)感到這是一筆非常有風(fēng)險(xiǎn)的股票交易。可是如果你讓他今天買入這只股票，然后持股10年不動(dòng)，他就認(rèn)為這筆投資是零風(fēng)險(xiǎn)。

他說(shuō)，只要你看準(zhǔn)一只好股票并長(zhǎng)期持有，就一定能賺錢；可是即使是一只好股票，如果你短線持有，照樣可能賠錢。無(wú)論是誰(shuí)，熱衷于短線炒作就只能賺小錢，不能賺大錢。

巴菲特認(rèn)為，究其原因在于，短線炒作股票要想賺大錢必須具備以下素質(zhì)，而這是一般投資者很難達(dá)到的：

①準(zhǔn)確把握買入、賣出時(shí)機(jī)，一旦錯(cuò)過(guò)時(shí)機(jī)，就會(huì)得不償失。

②能夠跟得上股市熱點(diǎn)切換、踏準(zhǔn)節(jié)拍。

③信息采集及時(shí)、準(zhǔn)確，有足夠的時(shí)間投入股市。

容易看出，無(wú)論是這3條中的哪一條，不要說(shuō)普通投資者，就是專業(yè)投資者也基本上做不到。這樣，就難免會(huì)陷入追漲殺跌、暈頭轉(zhuǎn)向的漩渦，最終一敗涂地。

最后，不要貸款、賣房炒股票。

巴菲特認(rèn)為，投資者絕對(duì)不能動(dòng)用貸款甚至傾家蕩產(chǎn)去炒股，哪怕你再看好某只股票，也不能這樣做。

因?yàn)橘J款行為本身，就給你增加了一道投資風(fēng)險(xiǎn)。一旦投資失敗，會(huì)把你置于雙重風(fēng)險(xiǎn)之下，把你搞得焦頭爛額、血本無(wú)歸。拿巴菲特來(lái)說(shuō)，即使他目前擁有520億美元個(gè)人資產(chǎn)，卻沒(méi)有一分錢外債。

他的經(jīng)驗(yàn)是：股票投資賺錢的秘訣不在于冒險(xiǎn)，而在于如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

他在談到自己物色接班人的時(shí)候說(shuō)：“當(dāng)國(guó)際貨幣基金組織介入南韓的時(shí)候，我發(fā)現(xiàn)了我這一輩子都沒(méi)見(jiàn)過(guò)的最荒謬的股票價(jià)格，那時(shí)各個(gè)公司都在忙于修復(fù)他們的資產(chǎn)負(fù)債狀況。我在年報(bào)里曾提到要找一個(gè)接替（我的）投資經(jīng)理，他不是要知道過(guò)去已經(jīng)發(fā)生的事情帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，而是要能看到還沒(méi)有發(fā)生的事（會(huì)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)）。很多人很聰明，但對(duì)于沒(méi)見(jiàn)過(guò)的事情沒(méi)有預(yù)見(jiàn)性?！?/p>

巴菲特認(rèn)為，如何規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)是他的接班人最需要具備的素質(zhì)。

【投資心法】尊重市場(chǎng)先生就要把投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低最低，實(shí)行零風(fēng)險(xiǎn)投資。歸根到底，股市是無(wú)情的，股市中賺錢的秘訣不在于如何戰(zhàn)勝風(fēng)險(xiǎn)，而在于如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。