余額寶出來后，對銀行存款產(chǎn)生了實質(zhì)性影響。一位銀行基層的朋友和中華潯感嘆，每天，銀行里的活期存款真的在一點點下降，而看見，余額寶的存款一點點增多。銀行也很焦慮，不知道拿互聯(lián)網(wǎng)金融怎么辦。在余額寶增長1500億的2014年 1月，銀行的人民幣存款減少了9402億元。

余額寶的本質(zhì)是貨幣基金，在自己規(guī)模不斷擴張的同時，也拉動了其他貨幣基金的增長。2014年1月，余額寶的規(guī)模是4000多億，整個貨幣基金的規(guī)模近1萬億。

目前，余額寶們的大部分投資去向是購買銀行間協(xié)議存款，另一些買了債券等收益穩(wěn)定、風險極低的產(chǎn)品。這些余額寶們往往是將錢從銀行賬戶里轉(zhuǎn)里，通過貨幣基金繞一圈，然后以大額存單的形式再存回到銀行體系。

從這個角度來看，余額寶只是一個渠道，一個低成本、高效、大規(guī)模獲得資金的一個渠道。

從金融體系來看，銀行總的存款沒有減少，而增加銀行存款的資金成本，會大幅減少銀行的存貸差。一方面，銀行會將這部分成本轉(zhuǎn)嫁給貸款人，這樣大量的中小企業(yè)的貸款成本會增加，有些中小企業(yè)越難越貸到款了，這使得實體經(jīng)濟的壓力更大，經(jīng)濟發(fā)展的壓力更大。同時，這也會引發(fā)銀行的壞賬率提升；貸款利率高，企業(yè)歸還銀行貸款后，盈利能力弱，資本累積弱，而使得企業(yè)發(fā)展不力。

當企業(yè)從銀行的融資成本達到一定上限時，國家也不會坐視不管，市場的力量也會要求銀行減少存貸差，因為，這些無法像原來低利率地從銀行拿到資金的中小企業(yè)會想方設法從銀行體系外來拿錢。市場的力量會倒逼實體經(jīng)濟。

余額寶們，在短期內(nèi)，會對提高那些從銀行貸款的企業(yè)的融資成本，這其中有中型企業(yè)，也有大型企業(yè)。此前，國家將貸款利率下限打開，是民營的大型企業(yè)是一利好，這樣有機會降低企業(yè)的貸款成本。但終究是一貸難求。另外，阿里小貸、京東京保貝，在理論上，其放貸成本也會有些增加，因為企業(yè)從銀行拿到資金的成本提升的，而如果規(guī)模不大，影響也不會太大，并且，這兩家企業(yè)還可以進行資產(chǎn)證券化來解決資金的來源問題。

余額寶們也將有機會促進利率的市場化改革。目前，我國的存款利率是3.5%，貸款利率是6.56%。而一般不錯的企業(yè)，真實的利率將達到12%-13%。而一般性的民營企業(yè)，還無法從銀行拿到貸款，不少時候，需要從大型國企業(yè)轉(zhuǎn)手，這樣拿到資金的成本會更高。這里，銀行的存貸差接近10%。而全球排名前10的國際性大銀行的息差不到3%。

吃息差的商業(yè)模式，是不可持續(xù)的。銀行獲得存款的成本會提高，并且這一過程也是不可逆的過程。未來，銀行應該在存貸差之外，創(chuàng)新更多的商業(yè)模式。日子不再好過了。

在某種程度上，在銀行體系之外的P2P網(wǎng)貸將有機會獲得大的發(fā)展空間。此前，P2P主要針對的是那些無法從銀行拿到貸款的企業(yè)，當國內(nèi)的P2P慢慢建立自己的信用機制，貸款人與借款人都逐步建立誠信，這些都會放大P2P平臺的發(fā)展步伐。

對眾籌來說，可以用更靈活的方式來融資，市場空間與機會則更大一些，就看市場與監(jiān)管接下去如何發(fā)展。

當普通用戶樹立了對P2P、眾籌等新型投資模式，對風險與收益能夠更健康理性地認識后，項目方將有更機會獲得資金。今天，中華潯聽到一句話，“投資界永遠不缺錢，缺的是好項目?！逼髽I(yè)從銀行貸款難，那是因為中國絕大部分的貸款都是求銀行來放貸，其他的貸款，融資渠道短缺。當形成了多樣化的融資渠道之后，融資者就多了一種選擇。

再換一個角度來看，余額寶是買的是銀行協(xié)議存款，平均的收益也是4%~5%不等，這些收益是銀行自己給出的，并不是余額寶給出的。既然銀行本身就有協(xié)議存款，為什么對普通用戶只是推活期存款，而將協(xié)議存款拋之腦后呢？

據(jù)中華潯了解，已經(jīng)有銀行向自己的客戶推出協(xié)議存款，收益與余額寶的收益差不多。接下來，那些下定決心的銀行，也將開始變自己與同行的命，并且這個革命的過程中，獲得銀行業(yè)市場份額重新尋找定位的機會。

幾家銀行已經(jīng)成立了PE基金，準備收購那些做得比較不錯的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，也算是給銀行的體處孵化增加了一條新的出路。

最后，還有一個問題，我想問一問央視鈕文新。以鈕總編的學識，也知道余額寶的本質(zhì)是什么，更知道余額寶們不是吸血鬼，銀行才是。但屁股決定腦袋，他站在了銀行業(yè)的立場上。

而作為互聯(lián)網(wǎng)金融的推動者們，不要生氣，不要憤怒，任何改變都是漸進的，任何創(chuàng)新都是會受到阻礙的。

只不過，在外界有了噪音，給普通百姓傳遞錯誤的聲音，給創(chuàng)新者以壓力時，同行者要互相鼓勵，以更大的勇氣與能力，給未來的更自由世界想辦法，找路子。

我們一定要相信，自由、平等、市場是未來的大趨勢，一路前行，我們共同努力。

文中疏漏、不妥之處，歡迎專業(yè)人士指正。

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