每個行業(yè)都有自己的潛規(guī)則，業(yè)余的玩不過專業(yè)的。在瞬息萬變的交易市場上，你要確保自己不是個隨隨便便的賭徒，最保險的方法就是建立自己的交易系統(tǒng)，制定規(guī)則，然后遵守它，執(zhí)行它，捍衛(wèi)它，要堅持“四項基本原則”不動搖。

    原則一：不計成敗，只看勝算——計算期望

    建立交易系統(tǒng)時，要考慮的是長期的贏利，而非短期的成敗。根本不用在意偶爾的輸，甚至不該害怕連續(xù)的輸，因為那是運營一個賭場的必要成本。還記得該守不守的“結果偏好”嗎？結果不爽了，就要修改規(guī)則，這種人開不了賭場。

    交易系統(tǒng)中的勝算，叫做期望收益。歷史表現(xiàn)是推測未來期望收益的依據(jù)。推測過程有三步，第一，查一查，這個系統(tǒng)最初設定的買入價（entry price）和止損退出價（stop loss price）是多少。第二，看一看，在最初的價格設定下，最終的交易量是多少，最后得到的收益是多少。第三，算一算風險投入（risk），用買入價與止損價的差額，乘以最終的交易量。第四，得到歷史勝算，也就是未來的期望收益（expectation），用最終收益，除以風險投入。

    只要期望收益為正，這個交易系統(tǒng)就值得堅持。有失敗，有逆境，莫拋棄，莫放棄。

    原則二：保住老本，千秋萬代——風險管理

    賭博最怕的事，就是輸光本錢，學名叫破產風險（risk of ruin）。這是交易員的大忌。保本求生，是一切交易最基本的出發(fā)點。

    別以為這是小概率，血本無歸不是小概率事件。

    以擲骰子為例，張三李四玩骰子。張三今天喝酒了，沖著李四嚷嚷，擲出來4、5、6就算你贏。你要是贏了，你押多少，我就加倍給你多少，你押1塊錢，我就給你2塊錢；當然，你要是輸了，押的錢就算我的了。李四呢，覺得張三真是醉了，這筆買賣明明是給我送錢。想一想，一個骰子六個面，不是擲出來一二三，就是擲出來四五六。要是擲上四次，贏兩次，輸兩次，每次押上100塊錢，輸兩次也就輸兩個100，贏兩次就能贏兩個200，最后凈賺200。套用原則一，這場交易李四不能拒絕，因為它有勝算。

    李四口袋里有1000塊錢，他該押多少，一百、五百還是一千？勝利唾手可得，但是它背后是風險——即便有勝算，依然可能血本無歸。如果押得太多、運 氣太差，連輸幾盤之后，就被榨干了，再也沒法玩下去。李四要是每次押500，輸兩次就玩完了。這可不是天方夜譚——每次都有一半的可能要輸，連輸兩次的可 能性是四分之一。也就是說，如果李四押500，他有四分之一的可能在兩局之內輸光本錢。

    這件事情最可怕的地方在于，隨著賭注變大，風險不是跟著等量增加，而是爆發(fā)式的。翻兩倍下本，風險不一定也翻兩倍，很可能是三倍、四倍、甚至五倍。

    保衛(wèi)雞蛋

    風險管理（Risk management）就是防止血本無歸。蛋能生雞，錢能生錢，想讓錢保持生產力，就要像保護雞蛋一樣，分散風險。

    接下來又是老生常談，第一，不要把所有的雞蛋放到一個籃子里；第二，晃來晃去的那個籃子少放點。每天晚上，你隨便想起哪個籃子，都能睡著覺——放得多的那個籃子，晃得少；晃得多的那個籃子，放得少——對每個籃子的擔心程度，都差不多，都能忍。這也是賭場的原理。在交易市場上，籃子的晃動程度，叫做平均真實波幅（ATR），根據(jù)晃動程度分配資金，是一類經典的方法，叫做由波動性調整交易量（adjusting trade size on the basis of volatility）。

    每個市場到底持多少頭寸？這么算：首先，想清楚，你能承受百分之幾錢的風險波動。比如你的心理底線是1%。那么，如果你有家產100萬，在每個市場，你就能承受1萬塊錢的波動。然后，算一下，你想進去的幾個市場里，每股平均波動幅度（average true range，ATR）分別是多少。具體來說，就是截取一段時間的價格數(shù)據(jù)，找出來每天的真實波幅（最高價減去最低價、最高價減去昨日收盤價、昨日收盤價減 去最低價，取三者中的最大值），求這段時間的波幅均值。最后，做除法。用你能承受的那個心理底線——每個市場1萬元，除以相應市場的每股平均波幅，就得到了每個市場應該買入的頭寸額、股數(shù)或者合同數(shù)。

    原則三：愿賭服輸，以身作則——堅持規(guī)則

    前面提到的算法，僅供參考。因為交易的秘密不在于特定策略，而在于對策略的堅持。

    趨勢跟蹤、風險管理、真實平均波幅……很多類似的概念與策略，早就人盡皆知。我們并非贏在“知道”，而是贏在“做到”。每次輸?shù)臅r候，我們不會攜款潛逃，而是坐守陣地，愿賭服輸，把規(guī)矩定下來，把賭場開下去。想看到“勝算”變成真金白銀，要給足時間與空間。一個好的交易員，要把自己想成一個大氣的賭場，如果你違反規(guī)則，即便賺到了錢，也只會得到懲罰；如果你堅持規(guī)則，哪怕輸了錢，也可能被市場獎勵。

    原則四：狹路相逢，勇于亮劍——抓住趨勢

    交易員的賭場有一個特殊之處，那就是最大的利潤來自于趨勢。捕捉到趨勢的人，才能在交易中賺大錢。然而，趨勢往往是嚇人的：

    某一商品價格猛漲，你會擔心有泡沫，是不是明天就破碎；某一交割日期臨近，即便趨勢仍在繼續(xù)，你也會猶豫要不要堅持，萬一最后幾天跌了，砸在手里怎么辦；某一短期波動發(fā)生，盡管深知波動不可避免，你也會反復問自己，這是不是逆轉的信號，是坐等波動過去，還是趁早拋售……

    抓住趨勢，抓住每一次趨勢。一整年也許只有兩三次漂亮的趨勢，這兩三次趨勢，可能構成你全年的利潤。計算期 望，保住老本，愿賭服輸，都是為了等待這些趨勢。趨勢來的時候，無論多么驚悚，多么可怕，多么危急，要亮劍。狹路相逢，勇者勝。抓住趨勢，賭場才沒白開。

    總結一下“四項基本原則”：

    第一，不要在乎一時的成敗，關注長期的勝算。利用歷史數(shù)據(jù)推測一個交易系統(tǒng)的期望收益，然后堅持下去；

    第二，血本無歸不是小概率事件，不能把所有雞蛋放到一個籃子里。利用平均真實波幅（ATR）分配資金，最終對每個市場的擔心程度是一樣的；

    第三，自己一賠就要改規(guī)則的人，永遠開不成賭場。愿賭服輸，堅持下去，才能等到期望中的收益變成真金白銀。

    第四，所有的等待與堅持，都是為了抓住趨勢。狹路相逢勇者勝，不要擔心漲得太快，會有泡沫；也別擔心跌了兩天，怕要逆轉。嚴格按照最初設定的止損點來決定進退，敢于堅持，敢于亮劍。