通過六個維度追蹤市場主力的資金流

　　如果交易員可以發(fā)現(xiàn)并跟蹤主力資金的流動方向，想不賺錢都很難。所以我們開篇第一章先講如何發(fā)現(xiàn)市場資金的流動方向，追蹤市場資金的流動是我們判斷趨勢并在交易中跟蹤趨勢的最重要的方法，也是筆者寫作本書的目的。換句話說，與其說我們在追蹤盤面的趨勢，所謂“順勢”，不如說我們其實在跟著主力的資金跑，緊密地團結(jié)在以主力為核心的資金周圍，與主力保持高度一致，主力去哪里我們就去哪里。實際上這種發(fā)現(xiàn)并追蹤資金流的方法也適用于其他的市場，例如交易國債期貨、股指、商品和外匯等。但本書只是就該方法在貴金屬市場的運用做深入探討，至于如何運用這些方法尋找跨市場的單邊交易機會，如有可能，筆者以后再另撰文與各位交流。市場里的交易品種和交易機會很多，我們現(xiàn)在就以貴金屬這個市場來了解并驗證這種追蹤資金流的方法。至于“舉一而反三”的工作，我們就把它托付給“逝者如斯夫，不舍晝夜”的時間吧。

　　在本章的后面還要用到的一種比較特殊的平均K線的看圖方法，這部分內(nèi)容好像國內(nèi)講的比較少，國內(nèi)的書籍涉及到的這部分內(nèi)容也比較少，所以在本章我配了一些圖以方便各位更清晰地了解這種K線。

　　交易成功的前提條件是什么？

　　在展開講解資金的流動之前，各位可以問問自己，在市場里面交易，能確保你的成功要素是什么？在最近線下講座中我問過很多現(xiàn)場的交易員們，給的回答五花八門，例如跟蹤趨勢、嚴(yán)格止損、截斷虧損讓利潤奔跑等等，基本都是平時我們聽過的標(biāo)準(zhǔn)答案。但也有一些交易員提到了風(fēng)險控制，筆者認(rèn)為這四個字可能是確保我們成功交易的根本前提，為什么這么講呢？因為在這個市場里絕對不缺錢，而我們看到的那些“掛”掉的交易員，就是“前仆后繼”中那些前仆的交易員們，他們都不是不會賺錢的交易員，許多都是賺過很多錢也曾經(jīng)輝煌過的交易員。淹死的都是會游泳的，不會游泳的話不會被淹死因為他根本就不敢去下水游泳。在交易這個市場中，“掛”掉的都是會做交易但不會做風(fēng)險控制的，所以我認(rèn)為成功交易的前提條件是風(fēng)險控制一定要做的非常優(yōu)秀，因為大家基本就是同一起跑線，智力也都差不多，而在研究方面的優(yōu)勢、硬件方面的優(yōu)勢，一家機構(gòu)和一個散戶之間的差別也并不是如想象那么大的天壤之別。而且基本上很多機構(gòu)也是虧損的，散戶的二八定律其實也適用于機構(gòu)，很多私募或者公募機構(gòu)也是常年虧損的。有一位美國的資深商品交易經(jīng)紀(jì)人，他自己不做交易，在芝加哥商品交易所做了36年經(jīng)紀(jì)人，他說在他的客戶里面，做單邊交易的這么多年下來最終贏利的不超過20%，也就是說100個單邊投機的交易員里面，36年下來頂多20個人最終是獲利的，其他都是虧損的，這與做對沖或套保的交易完全是不同的結(jié)果。所以這點也提醒我們各位做單邊投機的交易員，你的風(fēng)控要做的非常好，最終大家比拼的并不是說你有一個多么好的交易系統(tǒng)，你有一個多么厲害的交易指標(biāo)，你有一套多么厲害的IT設(shè)備，或者是多么多么快的下單通道，當(dāng)然這些也重要，但最根本的是你的風(fēng)控是不是做的非常好，尤其在類似4.12金銀這么大幅下挫情況之下，你是不是依然還能保證你的賬戶安全，或者說，就算是爆倉了，你是否還有可能有力量卷土重來東山再起？如果你不能的話那么就說明風(fēng)控方面需要加強。作為交易員我們首先應(yīng)該知道，在判斷市場的方向之前要先做好風(fēng)險控制，這次判斷對了并不能保證下次你一定正確。作為交易員尤其不能等到急需用錢的時候，去貸款融資做交易來賺錢。這個就像很多年前一部電視劇《北京人在紐約》里的一個場景，男主角王啟明沒錢給工人們發(fā)工資了，他直接開車去了拉斯維加斯的賭場，希望能賭贏一把，這樣就有錢去發(fā)工資了，結(jié)果當(dāng)然大家可以想象得到。所以在抱著去“賭一把”的心態(tài)下場之前，交易員需要問問自己，這個游戲你輸?shù)闷饐?？如果你輸?shù)闷穑敲淳涂梢匀ネ?。如果你輸不起那你還要去賭嗎？賭到最后你是要賭自己的錢，還是賭別人的錢，還是要賭自己的命呢？所以這些也是我們做交易要首先考慮的事情，我們現(xiàn)在放在賬戶里的資金，如果真的爆倉了，爆光了，或者甚至穿倉了，還倒欠經(jīng)紀(jì)公司的錢，這個錢你輸?shù)闷饐?？如果輸?shù)闷?，那么我想你可以隨便玩，怎么做都可以。如果輸不起的話，那么你需要考慮，這個時候要么是我把資金先出金出一部分，讓我自己的心態(tài)可以輕松一點，或者是我把自己的倉位減輕一些，這些都是我們在交易一開始就要考慮的問題。

　　如果通過分析本書所講的貴金屬交易的六個維度，發(fā)現(xiàn)可以進場了，那么首先要看資金該如何去把握？萬一價格有回撤我們該如何處理？最終各位應(yīng)該可以掌握這樣的一個風(fēng)控的思路，也許最終你會自己多出一些分析的維度，例如第八個維度，或者你會少幾個維度，你覺得有些維度沒有必要，你就用兩個，然后加上自己一些獨特的東西形成自己獨特的系統(tǒng)，那么這個系統(tǒng)就會變成你的獨門利器。如果能做到這種程度就非常恭喜你了！這個就是孔子所贊嘆的“舉一而反三，告諸往而知來者”。能讓古圣先賢贊嘆的一定是非常好的事情，所以如果本書能在實盤交易方面給大家提供一些幫助，是一件讓人感覺非常欣慰的事情。

　　關(guān)于市場里的消息要不要去聽？

　　上面提到過交易的首要一點就是你要做好風(fēng)險控制，我們講的所有方法的一個大前提就是你的風(fēng)控做的很好，才有后面的交易。如果你的風(fēng)控做的不好，就算真的給了你一把屠龍劍，也把一條龍送到你跟前讓你宰，最終你還是會把握不好，說不定你最終反而會被龍給干掉了。所以我們講的一切方法都是基于你有良好的風(fēng)控。在風(fēng)控確保的情況之下，我們所需要做的，除了在市場里面跟蹤趨勢以外（其實我們在跟蹤一個我們主觀認(rèn)為存在的趨勢，比如上漲或者下跌只是我們眼里的方向），還有更重要的是我們需要知道資金的流動方向。這是我們在反復(fù)講的，我們怎么知道主力資金進去了？又怎么知道主力資金出來了？

　　在我們了解資金的流動方向之前，我們先來看如何去對待市場中的消息，因為很多交易員很喜歡打探各種消息，有來自媒體的，也有來自某些權(quán)威渠道的。由于職業(yè)的原因，筆者可以接觸到很多業(yè)內(nèi)人士，所以各種消息也會經(jīng)常鋪天蓋地而來。比如這次金銀大跌的前幾周我去問過期貨界的一些人，這是兩家國內(nèi)比較有代表性的期貨公司，一個是一家有色金屬上市公司下面的期貨公司，因為銀是很多有色金屬的伴生礦。我問過他你們那里做空的主力是誰？是現(xiàn)貨商還是一些投機資金在里面倒騰？他的回答是資金而不是現(xiàn)貨商在這個地方做空。我覺得很奇怪，因為價格跌成這樣，而一般現(xiàn)貨商喜歡逢高賣而不是逢低賣，除非因為價格呈現(xiàn)下滑趨勢他們必須進行套保操作。然后我又去問另一家期貨公司，這家期貨公司的保證金規(guī)模在國內(nèi)應(yīng)該在前十之內(nèi)，他們機構(gòu)部的一位老總，我也問同樣的問題，現(xiàn)在做空的主力是現(xiàn)貨商還是一些投機的資金？他的回答和前一家公司差不多，而且他們的一個最大的現(xiàn)貨商在白銀上的持倉也就是3400多手白銀空單，其他的他所看到的都是一些投機資金在里面。所以當(dāng)時我認(rèn)為這次的金銀下跌搞不好是“多殺多”，是投機資金對于價格的操縱。就是有錢的多頭們先去打金銀的電子盤，先把價格打下來，打下來以后再到現(xiàn)貨市場去買便宜的金銀，其實他們本質(zhì)是多頭，但要先掃掉電子盤里的多頭，掃掉以后等沒有任何買盤的時候你再去買就很容易把價格買起來，你會買在一個真正的底部。所以這種情況之下我們跟蹤主力資金的流動就顯得非常重要。

　　另外還有一個是我當(dāng)時忽略的這么一個信息，在今年（2013年）年初當(dāng)時金銀還在上方糾結(jié)的時候，黃金價格當(dāng)時還在1700美元附近晃蕩，另外一家期貨公司的研究員，他也是我主持的節(jié)目《交易前線》中的嘉賓，平時他很熱衷于打探各種路數(shù)的消息，當(dāng)時他來跟我講說他問過德意志銀行的一位交易員，這位交易員告訴他說他們得到的指令都是做空黃金而不是買入。一般這些銀行的交易員不用分析，他只是接受下單指令，去執(zhí)行指令就好了。這位期貨分析師就很奇怪就跑過來跟我們講。他說我問過德意志銀行的人，他們都在賣空。所以我第一反應(yīng)是這個外資銀行的交易員說的是反話，希望大眾去做空然后他們好去推高價格搞“逼空”。外資機構(gòu)經(jīng)常干這樣的事情，明著唱空而暗地里做多，所以我就沒有把這個太當(dāng)回事。但是現(xiàn)在看來似乎外資銀行是對的，他們真的在做空。如果銀行做空的話，基本上主力資金從投機角度而言是在往下打價格。我們知道很多時候，當(dāng)多逼空的時候，就是所謂“空頭不死，多頭不止”的逼空行情，我們經(jīng)常會看到的那種直線90度拉起的行情應(yīng)該是逼空。在多空對決的時候，如果多頭逼空的話，一般空頭會落敗，因為空頭沒有足夠的貨，空頭只要不投降，多頭會一直把價格往上推，那么多頭如何能把價格不斷往上推呢？有個前提，就是多頭一定要籌集到足夠的資金，而且這個資金的數(shù)量一定要多過空頭的資金，你才能把價格往上推。反過來如果空頭錢多的話，空頭可以把價格打下來，大不了到時候我交貨。但如果你把價格推到一個空頭不能承受的位置的時候，空頭又沒有足夠的貨物交割，我們知道市場上的錢比貨多，例如你做金銀也好，做銅也好，你說是銅多還是錢多？毫無疑問當(dāng)然是錢多。所以，如果在某些時候多頭獲得了銀行的支持，那么空頭是必敗無疑的，這種例子其實非常多。我們不說別人，咱們自己就這么被外資機構(gòu)修理過。比如說中航油在2003年做空原油被逼空，2004年我們國儲局在倫敦做銅被人修理過，更早時候在1997年株洲冶煉在倫敦做鋅也是被人修理過，我們做空，人家做多。我們以為我們手上有貨，做空是天經(jīng)地義，把套保做成單邊做空投機，試圖把價格往下打，結(jié)果導(dǎo)致國際炒家空前團結(jié)，因為中國是資源消耗大國，沒有那么多可以交割的現(xiàn)貨。所以這種情況下如果銀行支持的話，一般勝利的天平會倒向錢多的一方。最終的結(jié)果我們現(xiàn)在當(dāng)然知道，我們這幾次單邊投機做空損失慘重。所以如果我聽了那位期貨分析師的小道消息而去做空貴金屬的話，當(dāng)然會獲利頗豐，2個月的空單下來，獲利一定頗豐。但問題是萬一聽的消息是假的呢？德意志銀行告訴他的消息萬一真的是個反向的指標(biāo)呢？或者說德銀做空了，但別的銀行都做多的話，那該如何處理？所以道聽途說的消息，或者公開渠道的信息都僅供參考，并不能作為交易的主要依據(jù)。

　　所以這次在貴金屬市場上，如果銀行成為做空的主力，那么他們的錢是源源不斷的，他們完全可以把價格往下打，只要能讓價格觸發(fā)多頭們的止損位，則后面洶涌而出的平倉賣盤就會變成所謂的“多殺多”，最終把一部分多頭打爆為止。今年4月初的時候我寫過一篇文章，“誰運走了黃金庫存？”，是關(guān)于美國COMEX市場的金銀庫存大幅下挫，而摩根大通倉庫里面的金錠庫存快被提光了，這些都是一些信號。圖1-1顯示的是COMEX的黃金庫存在4月12日前的快速下降。

圖1-1，COMEX黃金庫存

　　一方面是有貨的多頭也許不相信交易所把他們的貨保留在倉庫里面，所以他們寧可運回來，也不愿意放在交易所的倉庫里面。假如塞浦路斯銀行的“殺富”事件再重演一遍的話，那么這個時候把錢放在別人兜里面是件很危險的事情。另一方面就是可能有機構(gòu)在借出貴金屬作為后面打壓市場的現(xiàn)貨保障。所以這次也是一個信號，前面提到做交易時，道聽途說一些消息是不可取的，但我們可以通過多種途徑分析出主力資金的流動方向，然后做出一個對于大勢的判斷，再加上合理的資金調(diào)配，以及做好最壞的打算，最終按照這樣一個綜合的策略去交易就非?？孔V，比我們單純看一些指標(biāo)然后很快做一個多空買賣的決定要靠譜一點。這樣的分析方式還有一個好處是你入場后會很有信心，能拿得住單。你可以長期持有，無論是一兩天，還是一兩周，后者幾個月乃至一年兩年，你都敢于持有，并且在中間你還可以利用趨勢的進展不斷加倉，最終做一波這樣的趨勢下來，賬戶的表現(xiàn)會非常好?？赡苣愕慕灰最l率會非常低，看盤的時間也比較少，但是你的交易成績會超過市場里95%的交易員，因為絕大多數(shù)交易員還是每天在市場里殺進殺出。有人說爭取一周只做一單，他問這個是不是比較好的頻率。我個人認(rèn)為一個月做一單勉強還算湊合，如果你三個月或者半年才開一次倉，而且這樣的開倉你確認(rèn)會有一個季度乃至半年以上的行情，那么這個時候可能你的交易已經(jīng)到了一個很好的水準(zhǔn)，這個時候你再去看看別的交易員的成績，你就會非常有信心并且能在交易這條路上走的非常非常遠(yuǎn)。

　　如何判斷主力資金的流動方向？

　　如果資金離開國債市場，一般會先流入股市，隨后才會進入大宗商品和外匯市場。

　　那么對于資金流該如何判斷呢，大致該怎么看呢？在講資金的流動之前，我們先看看有那些容納資金的“池子”?？傮w而言，在全球市場里面大致有四個容納資金的大“池子”，這些“池子”分別是債市、股市、商品和匯市。債市一般我們指國債市場，當(dāng)然還有企業(yè)債，在本書中主要指美國的國債。以前我們把國債稱為國庫券，現(xiàn)在也叫國債，國內(nèi)的國債曾經(jīng)有過國債期貨，大家可能聽說過，1995年那場在中經(jīng)開和萬國證券之間爆發(fā)的327國債期貨大戰(zhàn)，今年（2013年）國內(nèi)要重新恢復(fù)國債期貨。美國的國債市場是全球最大也是流動性最好的國債市場，歐洲也有國債，包括西班牙、意大利等等，大家平時經(jīng)常會在新聞里看到類似希臘的國債收益率上揚這樣的一些內(nèi)容等等，這個是債市。股市就不用說了，例如中國的A股，B股，美國的道瓊斯工業(yè)指數(shù)，標(biāo)普500指數(shù)，歐洲的股市，德國的DAX，還有日本的日經(jīng)指數(shù)，香港的恒生指數(shù)等等這些股市的信息。第三是商品市場，大家知道銅、橡膠，還有大家比較喜歡交易的金銀等都屬于商品的范疇，另外還包括農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)，像大豆、豬肉、牛腩等，包括中國今后可能要上的雞蛋期貨。沒說錯啊，雞蛋，只是我不太清楚以后這些母雞們?nèi)绾伪ＷC能生出符合交割標(biāo)準(zhǔn)的雞蛋？建議大連或者鄭州交易所對這些母雞進行培訓(xùn)，要求必須持證上崗。此外還包括豆油，菜籽油，棕櫚油這樣的農(nóng)產(chǎn)品，以及原油這樣的戰(zhàn)略性商品。原油號稱“商品之王”，有機會我們以后再另文探討。匯市，大家就很了解了，美元、歐元、英鎊等各國貨幣。這是四個主要的容納全球資金的大池子。