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8.16日上午烏龍指事件讓很多機(jī)構(gòu)投資者摸不清頭腦，各種消息都無從考證。深圳一位基金經(jīng)理雖然沒搞清楚意外拉升的原因，但他趁機(jī)把手中的一些藍(lán)籌股在高位拋售，并準(zhǔn)備下周再悉數(shù)買回。16日下午，光大證券的公告發(fā)出后，這位基金經(jīng)理對(duì)自己的操作十分滿意。烏龍指對(duì)市場(chǎng)還是有意義的。7月底以來，明顯感覺藍(lán)籌股走勢(shì)比多數(shù)成長(zhǎng)股更穩(wěn)健。這次意外促使資金從創(chuàng)業(yè)板小票中擠出，流向藍(lán)籌股。
股指期貨推出后，中國(guó)股市一直跌跌不休。機(jī)構(gòu)打壓權(quán)重股，靠做空期指獲取暴利。期指每天交易額約7000億，5倍于股票交易。史玉柱認(rèn)為，有能力把大盤瞬間下砸100點(diǎn)的機(jī)構(gòu)，中國(guó)不少于100家。因權(quán)重股交易T+1，有利操縱大盤；期指交易T+0，有利兌現(xiàn)操縱利潤(rùn)。中國(guó)股市若想告別熊市，權(quán)重股T+0。2014年將會(huì)是中國(guó)股市有所改革的一年，很多新的好的政策例如優(yōu)先股等，那么，不難預(yù)料的，T+O估計(jì)也會(huì)逐步實(shí)現(xiàn)，一旦這些好的政策或者有利于股市的改革出現(xiàn)，那么例如香港和臺(tái)灣股市實(shí)行T+0時(shí)候都會(huì)大漲，在漲幅的個(gè)股中，都是業(yè)績(jī)好的個(gè)股基本都是漲幅200%以上。 藍(lán)籌股折騰得起在A股這出N年難遇的鬧劇中，期指空頭無疑受到驚嚇和傷害，而提前做多銀行股的超級(jí)大戶和機(jī)構(gòu)投資者卻迎來意外驚喜。今年以來專注于玩小票的游資人士張大軍，本周初把倉(cāng)位全部換上銀行股。這意外的打板行情，讓他對(duì)一位“神人”佩服得五體投地?！吧袢恕贝饲案嬖V過張大軍，一股主力資金持有20億股民生銀行港股籌碼，今年曾將其悉數(shù)出借給外資做空，現(xiàn)在籌碼又回到手上，做多的動(dòng)力也隨之回歸。近期港股民生銀行頻頻大漲，帶動(dòng)A股銀行股人氣回升?！俺垂山^對(duì)不能忽視民間資本的力量，這里掌控?cái)?shù)十億元資金、媲美大型機(jī)構(gòu)的牛人不少。而且，他們可以將所有資金集中做一只股票，并能號(hào)召起其他民間資本，形成強(qiáng)烈的傳導(dǎo)?！痹趶埓筌娍磥?，游資不僅能炒小票，把銀行股炒起來也絕非難事。從16日離奇的打板行情中，即使是烏龍指所致，也至少驗(yàn)證了藍(lán)籌股的惜售情緒強(qiáng)烈，多數(shù)藍(lán)籌股經(jīng)歷了今年的又一次殺跌，股價(jià)處在易漲難跌的區(qū)間。 相對(duì)民間資本傾向于布局銀行股，基金等機(jī)構(gòu)投資者更青睞于地產(chǎn)股。事實(shí)上，在不少公募基金經(jīng)理看來，經(jīng)濟(jì)要托底，適當(dāng)放開房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)亲钣行Ф沂亲钪苯拥姆椒?。有些基金在較早前就大量掃貨地產(chǎn)股，最近收益頗豐。 中央?yún)R金對(duì)華安上證180ETF的出手力度非常罕見。據(jù)該基金半年報(bào)顯示，中央?yún)R金持有144.78億份，成為第一大持有人，占上市總份額的比例高達(dá)58.16%，而去年中央?yún)R金未出現(xiàn)在前十大持有人之列。以今年上半年該基金二級(jí)市場(chǎng)平均成交價(jià)0.542元計(jì)算，中央?yún)R金的申購(gòu)使用金額超過78億。大盤藍(lán)籌股云集的上證50ETF也成為中央?yún)R金上半年增持的重頭戲。華夏上證50ETF半年報(bào)顯示，二季度末中央?yún)R金一躍成為該基金第一大持有人，持有份額達(dá)到26.22億份，占上市總份額19.9%。對(duì)比去年年報(bào)，當(dāng)時(shí)中央?yún)R金也未出現(xiàn)在華夏上證50ETF前十大持有人名單之列。若以1.825元的上半年二級(jí)市場(chǎng)成交均價(jià)計(jì)算，中央?yún)R金買入該基金耗費(fèi)資金約47億。華泰柏瑞滬深300ETF一直深受機(jī)構(gòu)投資者喜愛，半年報(bào)顯示，中央?yún)R金也一舉成為該基金第一大持有人，持有份額達(dá)到8.07億份，占上市總份額比例達(dá)11.3%，同樣是上半年增持。從華泰柏瑞上半年成交均價(jià)2.55元計(jì)算，中央?yún)R金投資該基金共花費(fèi)20億元左右。 今年6月中央?yún)R金曾宣布，除購(gòu)買工商銀行等金融股A股外，還將在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入ETF，并將繼續(xù)相關(guān)市場(chǎng)操作。 從目前匯金申購(gòu)的對(duì)象來看，基本屬于大盤藍(lán)籌股。市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前大盤藍(lán)籌股估值水平處于歷史低位，未來下跌空間有限，具有較好的投資價(jià)值。 一汽轎車、長(zhǎng)安轎車、中國(guó)人壽等15家權(quán)重公司樂觀的業(yè)績(jī),有望穩(wěn)定權(quán)重藍(lán)籌股的走勢(shì)。 近期多家基金公司看準(zhǔn)金融地產(chǎn)等大藍(lán)籌處于低估值的優(yōu)勢(shì)，伺機(jī)進(jìn)入股市。
QFII對(duì)A股的投資思路并沒有隨著市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變而轉(zhuǎn)變，QFII目前持有的個(gè)股多處于估值低位。藍(lán)籌仍是QFII最愛 雖然自二季度起藍(lán)籌股不再是市場(chǎng)的主線，但從中報(bào)觀察，QFII對(duì)城商行的鐘愛短期內(nèi)沒有發(fā)生變化。今年一季度，QFII持股比例排名前五的均為城商行股票，分別為北京銀行 、南京銀行 、興業(yè)銀行 、寧波銀行、華夏銀行 ，持股比例最高的為北京銀行為16.07%；持倉(cāng)市值最高的為興業(yè)銀行，238.82億元。在截至8月19日兩市已公布年報(bào)的上市公司中，QFII持股比例排名靠前的仍是城商行股票，其中，QFII持有興業(yè)銀行12.8%的股權(quán)，持倉(cāng)市值為203.89億元；持有華夏銀行11.27%的股權(quán)，持倉(cāng)市值為50.73億元。目前仍有多家城商行未公布半年報(bào)，但QFII的大幅減倉(cāng)將是小概率事件。除了城商行之外，QFII其他重倉(cāng)也均為藍(lán)籌股。截至8月19日，除了興業(yè)銀行與華夏銀行之外，QFII重倉(cāng)排名靠前的個(gè)股還有中國(guó)聯(lián)通、萬科、中國(guó)石化、用友軟件和海螺水泥
多家國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)近日紛紛看多今年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和股市；與此同時(shí)，QFII入市熱情高漲，正在抄底布局A股市場(chǎng)。對(duì)于2014年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，各大投行對(duì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期大都在7.5%左右。高盛預(yù)計(jì)，2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)7.8%。消費(fèi)在經(jīng)過2013年的短暫回調(diào)后將再次成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?中金公司研究部負(fù)責(zé)人明確表示，2014年A股市場(chǎng)將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情，并強(qiáng)調(diào)是反轉(zhuǎn)而不是反彈。瑞銀證券的相關(guān)分析認(rèn)為，A股市場(chǎng)估值有望得到提振，結(jié)束長(zhǎng)達(dá)3年的估值下調(diào)。高盛還上調(diào)中國(guó)內(nèi)陸股票評(píng)級(jí)至超配，并預(yù)測(cè)“按美元計(jì)這些市場(chǎng)2014年總回報(bào)率將為15%至23%”
隨著近年來QFII的資金規(guī)模持續(xù)增加，QFII對(duì)股市的影響力越發(fā)不容小覷。種種跡象顯示，隨著QFII規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，QFII正通過多種渠道加緊抄底。從QFII開戶數(shù)來看，2013年1月至11月，QFII在滬深A(yù)股市場(chǎng)大舉開戶入市，QFII共新開立216個(gè)A股賬戶，較2012年同期增加1.2倍，顯示出外資積極投資A股的勢(shì)頭。從QFII新增額度來看，2013年12月24日新增了4.5億美元QFII額度，至此共有228家QFII機(jī)構(gòu)合計(jì)獲得了497.01億美元額度。從大宗交易市場(chǎng)來看，自去年10月份開始，QFII就加快了“抄底”藍(lán)籌股的步伐。10月以來，中金公司淮海中路營(yíng)業(yè)部、中金公司北京建國(guó)門外大街營(yíng)業(yè)部、海通證券國(guó)際部、中信證券總部4家“QFII大本營(yíng)”頻頻現(xiàn)身大宗交易市場(chǎng)，共出手169次，大量買入銀行、保險(xiǎn)、零售等低估值藍(lán)籌股。 對(duì)于2014年的宏觀經(jīng)濟(jì)及證券市場(chǎng)的走勢(shì)，從機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看，“結(jié)構(gòu)性行情”是關(guān)鍵詞。具體到大盤的運(yùn)行節(jié)奏上，機(jī)構(gòu)認(rèn)為出現(xiàn)前低后高、先抑后揚(yáng)的可能性較大?！岸唐诮?jīng)濟(jì)增速及企業(yè)盈利增速仍在下滑，改革的陣痛將可能出現(xiàn)，潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性壓力仍然存在，流動(dòng)性因素和無風(fēng)險(xiǎn)利率水平將成為制約估值的核心因素?！敝行抛C券稱，2014年先謹(jǐn)慎后樂觀。
李大霄認(rèn)為，熊市已經(jīng)結(jié)束，中國(guó)股市已經(jīng)進(jìn)入了長(zhǎng)期投資起點(diǎn)。1949鉆石底還在，鉆石底是買進(jìn)股票的第四個(gè)買點(diǎn)，第一個(gè)買點(diǎn)是325點(diǎn)，第二個(gè)買點(diǎn)是998點(diǎn)，第三個(gè)買點(diǎn)是1664點(diǎn)，第四個(gè)買點(diǎn)就是鉆石底。股票市場(chǎng)不是什么時(shí)候都可以買的，股票不是什么時(shí)候都可以買的，只要在四個(gè)買點(diǎn)，我才敢站出來告訴大家可以買一些股票了，可以買一些好股票了。第一，買股票，首先要分清楚誰(shuí)是好人，誰(shuí)是壞人，要搞清楚哪些公司是好的，哪些壞的。第二，一個(gè)人有什么樣的世界觀，就有什么樣的投資理念，這是非常相關(guān)的，有的人性子很急，有的人非常地淡定和平穩(wěn)，后者適合做長(zhǎng)期投資，前者就適合做短期。 全球的經(jīng)濟(jì)體的情況到底是怎樣的狀況？從指標(biāo)來看，美國(guó)復(fù)蘇是最好的，歐洲緊跟其后，中國(guó)也出現(xiàn)了指標(biāo)向好的跡象，整個(gè)的邏輯，整個(gè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升使得很多人把資產(chǎn)從極端保守的資產(chǎn)向黃金和國(guó)債中轉(zhuǎn)移出來，轉(zhuǎn)移到房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)中來?！拔覀円吹矫绹?guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)是復(fù)蘇了，美國(guó)的股票市場(chǎng)是復(fù)蘇了，而且不斷地創(chuàng)出新高，包括道瓊斯指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)，包括標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)都是在不斷地創(chuàng)出歷史新高，而且我們看到歐洲的一部分的股票市場(chǎng)，特別是德國(guó)的市場(chǎng)也在創(chuàng)出新高，美國(guó)的失業(yè)率的情況在好轉(zhuǎn)，QE在退出，而且這個(gè)退出的步伐是比較緩慢的，是跟經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和失業(yè)率的好轉(zhuǎn)狀況相連接的。QE退出不是世界末日，QE退出說明美國(guó)從醫(yī)院里走出來了，它的用藥的劑量減少了?！拔艺J(rèn)為美國(guó)現(xiàn)在的金融資產(chǎn)和房地產(chǎn)的價(jià)格是在創(chuàng)出歷史新高的。這說明美國(guó)人是恢復(fù)了，可以要消費(fèi)了，要買東西了，有可能明年的出口普遍稍微好轉(zhuǎn)一些，這是這么一個(gè)邏輯關(guān)系。”在1664點(diǎn)之后，像港臺(tái)電視連續(xù)劇出現(xiàn)的戲劇性的場(chǎng)面，將會(huì)在A股市場(chǎng)風(fēng)起云涌，在這整個(gè)的市場(chǎng)中，我認(rèn)為股票真正是股票了?！?/FONT> 從整個(gè)的歷史狀況來看，325點(diǎn)是第一個(gè)買點(diǎn)，998是第二個(gè)買點(diǎn)，1664是第三個(gè)買點(diǎn)，1949鉆石底是第四個(gè)買點(diǎn)。因?yàn)槿蜃畋阋说墓善笔窃贏股，全球最貴的股票也在A股，到現(xiàn)在為止，A股的估值水平，從上證50來看，是8.77倍，這個(gè)估值水平比標(biāo)普500的16倍有非常大的反差。 2008年進(jìn)入熊市以來，A股已經(jīng)連續(xù)6年處于漫漫熊途，這在A股歷史上前所未見。然而2013年A股顯現(xiàn)出來了一些曙光，在主板依舊低迷的同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板率先邁入牛市，創(chuàng)業(yè)板指最大漲幅接近翻倍，多只牛股橫空出世，牛市已經(jīng)在創(chuàng)業(yè)板漸露崢嶸!在經(jīng)歷了股改行情和全流通進(jìn)程之后，A股的主板市場(chǎng)在1664點(diǎn)到3478點(diǎn)的救市行情之后，連續(xù)4年調(diào)整走勢(shì)；但同期卻在局部創(chuàng)造了行業(yè)的牛股，2010年是電子元器件行業(yè)走牛，2011年是化工股的天下，2012年金融改革拉動(dòng)券商、金改股大漲，2013年的牛股被TMT（TMT是科技、媒體和通信三個(gè)英文單詞的縮寫的第一個(gè)字頭）行業(yè)所壟斷。很顯然結(jié)構(gòu)性選股成為了最近幾年行情的要點(diǎn)。次新股行情，因?yàn)?014年IPO重啟，從歷史數(shù)據(jù)來看重啟必然會(huì)有一波炒新行情，這也是固定，把握時(shí)間和資金聯(lián)動(dòng)效應(yīng)是關(guān)鍵；科技依然還是市場(chǎng)的牛股重點(diǎn)，畢竟從歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)來說，早就完成了從傳統(tǒng)能源到科技過渡的行情，類似頁(yè)巖氣、可燃冰、芯片、衛(wèi)星通信、互聯(lián)網(wǎng)等依然還是出現(xiàn)牛股的重點(diǎn)板塊；第三，從行業(yè)角度來看，消費(fèi)必然還是重點(diǎn)行業(yè)，那么類似汽車、農(nóng)業(yè)、民營(yíng)銀行、醫(yī)藥等主板板塊會(huì)成為有超額利潤(rùn)的關(guān)鍵；最后是一些政策扶植的板塊，這個(gè)需要實(shí)時(shí)關(guān)注消息面的動(dòng)態(tài)。綜合這些熱點(diǎn)，實(shí)際上都不是類似傳統(tǒng)意義牛市時(shí)長(zhǎng)期持股的品種，而是需要根據(jù)時(shí)間周期進(jìn)行波段操作的。 國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見，提出了健全投資者適當(dāng)性制度、優(yōu)化投資回報(bào)機(jī)制、保障中小投資者知情權(quán)、健全中小投資者投票機(jī)制、建立多元化糾紛解決機(jī)制、健全中小投資者賠償機(jī)制、加大監(jiān)管和打擊力度、強(qiáng)化中小投資者教育、完善投資者保護(hù)組織體系等九條意見，由于意見總共有九條，為了和2004年的“老國(guó)九條”相區(qū)別，這次的國(guó)九條被投資者稱為“新國(guó)九條”，簡(jiǎn)稱”新國(guó)九條”。“新國(guó)九條”標(biāo)志著新底線共識(shí)的形成，沒有公平的市場(chǎng)，沒有誠(chéng)信的市場(chǎng)，沒有統(tǒng)一的相對(duì)公平的游戲規(guī)則，股票市場(chǎng)容量再大也是紙老虎，三到五年就會(huì)露出原形，要靠停止發(fā)股挽救僵局。建立中小投資者單獨(dú)計(jì)票機(jī)制，上市公司股東大會(huì)審議影響中小投資者利益的重大事項(xiàng)時(shí)，對(duì)中小投資者表決應(yīng)當(dāng)單獨(dú)計(jì)票，單獨(dú)計(jì)票結(jié)果應(yīng)當(dāng)及時(shí)公開披露，并報(bào)送證券監(jiān)管部門，引導(dǎo)上市公司股東大會(huì)全面采用網(wǎng)絡(luò)投票方式，積極推行累積投票制選舉董事、監(jiān)事，上市公司不得對(duì)征集投票權(quán)提出最低持股比例限制，完善上市公司股東大會(huì)投票表決第三方見證制度，一些上市公給投票設(shè)置種種障礙，必須到現(xiàn)場(chǎng)投票、時(shí)間段的設(shè)置刁鉆古怪，在一股獨(dú)大、資源向大股東傾斜的市場(chǎng)，在中小投資者散戶居多的市場(chǎng)，類別表決制有不可取代的重要作用，是反映中小投資者意愿的高效、公平而民主的渠道；細(xì)讀“新國(guó)九條”的九大措施，最大亮點(diǎn)當(dāng)屬招股說明書虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏致使投資者遭受損失的，責(zé)任主體須依法賠償投資者，中介機(jī)構(gòu)也應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。未來類似于萬福生科的快速補(bǔ)償、和解機(jī)制將成為重要的保護(hù)舉措；如對(duì)不履行分紅承諾的上市公司，要記入誠(chéng)信檔案，未達(dá)到整改要求的不得進(jìn)行再融資。上市公司信口開河影響股價(jià)，列入誠(chéng)信黑名單，與再融資等掛鉤，將成為治理操縱的一帖良藥；低于凈資產(chǎn)回購(gòu)股份的引導(dǎo)以及以股代息，都是具體的亮點(diǎn)，這兩樣如果能真正落實(shí)到位，市場(chǎng)很多破凈個(gè)股自然就有爆發(fā)的機(jī)會(huì)，同樣以股代息，這制度會(huì)加大股票本身的吸引力。
“新國(guó)九條”是基礎(chǔ)建設(shè)之始，是制度逆轉(zhuǎn)之基。2004年發(fā)布的“國(guó)九條”，實(shí)際上就是最高決策層在過去十年對(duì)A股市場(chǎng)進(jìn)行的戰(zhàn)略規(guī)劃或者說是“頂層設(shè)計(jì)”。隨著金融環(huán)境的演變，包括“股權(quán)分置改革”在內(nèi)的若干重大舉措后續(xù)紛紛出爐。為A股市場(chǎng)2005、2006、2007年的三年大牛市奠定了制度基礎(chǔ)。“國(guó)務(wù)院發(fā)文關(guān)注資本市場(chǎng)，至少說明當(dāng)下的市場(chǎng)，已經(jīng)到了不得不讓國(guó)務(wù)院出馬的階段，這意味著什么？潛臺(tái)詞是什么？意味著，最高層已經(jīng)充分關(guān)注到我們的市場(chǎng)跟其他市場(chǎng)的不和諧狀態(tài)，這背后是肯定有問題的，有問題就要解決，尤其是資本市場(chǎng)所代表的群體，恰恰是未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)再騰飛的關(guān)鍵力量。這塊群體如果都徹底被市場(chǎng)所拖累所擊垮，那么必然是牽一發(fā)而動(dòng)全身，新國(guó)九條只是目前傳遞出高層對(duì)未來資本市場(chǎng)的一種堅(jiān)定信心，這會(huì)非常有利于市場(chǎng)筑底形態(tài)的最終完成。底部就在眼前，新國(guó)九條應(yīng)只是未來更多實(shí)質(zhì)利好政策的新開始，這步棋只是拉開未來更大一盤棋的序幕而已，我們不妨靜心拭目以待！ 從操作角度看，一是關(guān)注持續(xù)創(chuàng)新高的板塊和個(gè)股，這是趨勢(shì)操作策略。能夠持續(xù)兩輪創(chuàng)新高，無疑為牛市趨勢(shì)，其中醞釀或剛創(chuàng)第二輪新高或?qū)崿F(xiàn)重要突破的，理應(yīng)是2014年重點(diǎn)關(guān)注的品種。二是長(zhǎng)期超跌處于歷史行最低區(qū)域的“抄底”策略。其中品種較多集中于產(chǎn)能過剩行業(yè)，這些品種無論是技術(shù)上還是行業(yè)基本面上，都屬于趨勢(shì)不明確的黑馬型品種。整體上，應(yīng)該選擇總市值規(guī)模相對(duì)較小的，現(xiàn)階段，總市值低于100億的成長(zhǎng)股的投資彈性會(huì)更明顯。 |
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