(深圳市場(chǎng)) 下面是1999年以來各月、上交所統(tǒng)計(jì)的月度A股靜態(tài)平均市盈率:
月份 月末市價(jià)總值(億元) 月末上證平均市盈率 月末上證收盤指數(shù)
1999年
1 10518.86 億 34.03倍
2 10171.11 33.5
3 10923.02 34.3
4 10650.42 34.39
5 12180.22 35.3
6 16263.85 45.37
7 15524.26 43.93
8 16115.3 43.89
9 15694.41 42.52
10 15127.68 40.84
11 15203.35 40.09
12 14440.72 38.14
2000年
1 16326.65 42.82倍
2 18279.09 47.99
3 19397.18 49.92
4 20067.84 51.13
5 20796.51 54.02
6 21458.29 55.22
7 23202.11 58.21
8 23247.66 58.13
9 22228.77 54.83
10 22957.48 56.31
11 24599.07 59.89
12 26596.32 59.14
2001年
1 27193.01 59.39倍
2 26216.84 56.82
3 28736.26 60.88
4 28938.1 60.99
5 30273.98 55.92
6 30839.22 56.55 (2245點(diǎn)大頂)
7 26913.68 49.26
8 29127.09 42.14
9 28109.11 40.61
10 26865.47 38.84
11 27829.13 40.08
12 26934.51 37.59
2002年
1 24588.31 34.31倍
2 25265.63 35.11
3 26915.17 37.16
4 28784.68 39.08
5 26367.73 38.75
6 30390.79 44.47
7 29134.53 42.4
8 29691.54 43.02
9 28359.39 40.4
10 27561.3 38.23
11 26292.8 36.46
12 24921.42 34.5
2003年
1 27789.98 37.92倍
2 28067.34 38.2
3 28122.77 38.2
4 28433.65 38.53
5 29421 38.28
6 27832.56 36.11
7 27902.85 35.78
8 27083.36 34.37
9 26282.55 32.97
10 26012.76 32.51
11 27333.16 34
12 29400.65 36.64
2004年
1 31311.1 38.91倍
2 32995.4 40.89
3 34442.98 42.49
4 31661.63 38.95
5 30878.95 28.73
6 28011.9 26.65
7 27903.98 26.49
8 27127.72 25.68
9 28200.99 26.75
10 26712.03 25.34
11 27185.07 25.69
12 25714.07 24.29
2005年
1 24197.84 22.87倍 1191點(diǎn)
2 26646.51 24.99 1306
3 24086.62 22.63 1181
4 23617.35 22.28 1159點(diǎn)
5 21863.1 15.66倍 1060點(diǎn)(998點(diǎn)、大底部)
6 22233.41 15.98 1080
7 22310.52 16.05 1083
8 23556.64 16.92 1162
9 23372.06 16.78 1155
10 21950.15 15.72 1092
11 21832.6 15.63 1099
12 22856.07 16.38 1160
2006年
1 24564.4 17.61倍 1258點(diǎn)
2 25171.97 18 1299
3 24791.28 17.72 1298
4 26820.64 19.42 1440
5 30352.15 19.69 1641
6 30741.26 19.91 1672
7 34943.16 20.03 1612
8 36528.15 20.38 1658
9 38545.08 21.41 1752
10 47843.36 22.86 2099
11 54777.81 26.13 1837
12 71117.95 33.38 2675
2007年
1 83484.61億 38.36倍 2786點(diǎn)
2 87865.2 39.62 2881
3 99621.45 44.36 3183
4 123592.59 53.33 3841
5 135934.29 43.42 4109
6 127945 42.74 3820
7 152554.73 50.59 4471
8 178549.93 59.24 5218
9 195147.66 63.74 5552
10 223604.16 69.64倍 5954點(diǎn)(6124點(diǎn)、大頂)
11 241413.06 53.79 4871
12 268497.27 59.24 5261
2008年
1 224268.6億 49.4倍 4383點(diǎn)
2 224740.28 49.21 4348
3 180455.44 39.45 3472
4 193829.85 42.06 3693
5 180409.12 25.89 3433
6 143795.11 20.64 2736
7 145955.48 20.93 2757
8 126514.5 18.13 2397
9 121164.86 18.68 2293
10 91419.32 14.09 1728 (1664點(diǎn) PE跌破14倍,價(jià)值底和趨勢(shì)底相結(jié)合的歷史性大底)
11 98792.46 15.23 1871
12 96875.31 14.86 1820
2009年
1 106054.88億 16.26倍 1990點(diǎn)
2 111178.39 17.01 2082
3 126720.61 19.37 2373
4 132407.92 20.21 2477
5 140744.53 22.47 2632
6 158462.29 25.36 2959
7 185378.08 29.47 3412
8 145730.98 23.04 2667
9 152906.37 24.12 2779
10 165222.83 26.03 2995
11 177781.69 27.93 3195
12 183799.87 28.78 3277
2010年
1 168588.71 億 26.24倍 2989點(diǎn)
2 173991.84 26.91 3051
3 178701.64 27.54 3109
4 165144.1 25.42 2870
5 149263.92 19.93 2592
6 138358.07 18.47 2398
7 160563.64 19.86 2637
8 162529.94 19.85 2638
9 164314.04 20 2655
10 186046.77 22.61 2978
11 177733.9 21.51 2820
12 178000.02 21.6 2808
2011年
1 178860.73億 21.63倍 2790點(diǎn)
2 186881.04億 22.56 倍 2905點(diǎn)
3 189149.13億 22.77倍 2928點(diǎn)
4 188924.71億 22.74倍 2911點(diǎn)
5 178502.88億 16.34倍 2743點(diǎn) (5月相對(duì)于4月PE驟然下降是因?yàn)椴捎?010年的靜態(tài)PE)
6 180373.86億 16.48倍 2762點(diǎn)
7 176747.11億 16.14倍 2701點(diǎn)
8 168936.89億 15.42倍 2567點(diǎn)
9 155865.66億 14.19倍 2359點(diǎn)
10 164202.25億 14.96倍 2468點(diǎn)
11 155670.18億 14.17倍 2333點(diǎn)
12 147692.76億 13.41倍 2199點(diǎn)
2012年
1月 155020.92億 上證PE14倍 2292點(diǎn) (1月6日2132點(diǎn)、PE僅僅13倍,很可能又是一個(gè)大底)
2月 164763.61億 上證PE14.86倍 2428點(diǎn) (兩市總市值23.881萬億)
3月 154214.72億 上證PE13.86倍 2262點(diǎn)(兩市總市值22.47萬億)
4月 164410.86億 上證PE14.7倍 2396點(diǎn) (兩市總市值23.8177萬億)
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以前A股市場(chǎng)的合理價(jià)值中樞位為上證PE26—30倍。隨著全流通時(shí)代的逐漸到來,A股市場(chǎng)將慢慢和成熟的歐美、港股市場(chǎng)接軌,整體估值重心不斷下移將成為一種必然。我認(rèn)為上證PE22倍為當(dāng)前A股市場(chǎng)的合理中樞位,上證PE22倍則對(duì)應(yīng)的大盤指數(shù)為3600點(diǎn)。現(xiàn)在大盤指數(shù)至少低估40%以上! 這就是我為什么以年為單位進(jìn)行中長(zhǎng)線價(jià)值成長(zhǎng)投資,堅(jiān)決不做短線投機(jī)、博取市場(chǎng)差價(jià)的根本原因!
附: 16只銀行股4月27日收盤市盈率、市凈率分布:
我的重倉(cāng)股興業(yè)銀行第一季度業(yè)績(jī)公布之后,動(dòng)態(tài)PE僅僅4.66倍,太不可思議了。興業(yè)銀行14.31元的股價(jià)僅僅是其內(nèi)在價(jià)值的4折!記得當(dāng)時(shí)03年4月、巴菲特買進(jìn)港股中石油,給中石油估值為1000億美元,巴菲特是在中石油市價(jià)1.6元、總市值370億美元買進(jìn),安全邊際為63%,就是在打了3.7折的時(shí)候買進(jìn),并且堅(jiān)定持有4年多,直到07年7月才拋出?,F(xiàn)在銀行股估值水平整體打4折,這跟巴菲特當(dāng)時(shí)買中石油是多么的相似!
價(jià)值投資的精髓:安全邊際指導(dǎo)下、以年為單位進(jìn)行大波段的“低買高賣”。
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